●財政金融
基礎產業財政投融資問題透視
王春芳
一、財政投融資在基礎產業投融資中具有重要的價值
在市場經濟條件下，作為政府資源配置重要實現途徑的基礎產業財政投融資，在投資功能方面具有獨特的優勢。
（一）財政投融資將填充了基礎產業投資的空白。由于基礎產業是準公共產品，若完全依靠政府無償投資，則因財力有限而出現產業發展的“瓶頸”制約因素，如完全依靠企業自籌或銀行貸款，則因基礎產業作為準公共用品，將出現“效益外溢”的現象，也會形成供給不足或無人投資的現象。因此，財政投融資作為一種介于政府無償投資和商業投資之間的一種新型投資形式，正填補了準公共產品投資的空白，有利于充實基礎產業發展的社會資本，促進基礎產業的發展。
（二）財政投融資對基礎產業投融資中將發揮導向作用。國家若強力推進基礎產業財政投融資，則體現國家對基礎產業發展的重視，表明了將基礎產業作為先導發展產業的意圖，必然受到社會的重視，引起商業投資和社會資金的跟進，這將必然拉動社會資本向基礎產業的投入。因此，將集中起來的社會資金
引入基礎產業的投融資，將形成一種“財政投融資先行—商業銀行投融資跟蹤—社會資金隨后”的投資連鎖反應與投資誘導機制，有利于為基礎產業的發展營造良好的投融資環境和社會氛圍。
（三）財政投融資對基礎產業投資將起到平衡作用。財政投融資具有貨幣政策與財政政策的雙重功能，但與財政政策與貨幣政策的實施相比，財政投融資具有較高的低風險性。大力開展財政投融資活動，可以起到與擴張性貨幣政策相同作用，但又與一般貨幣擴張不同，不會誘發通貨膨脹，更不會帶來財政風險的產生。尤其在基礎產業發展過熱時，可以依靠集中社會閑散資金，來適度控制投資總量的膨脹，而在基礎產業經濟低迷時期，可以發揮刺激社會消費的作用。因此，基礎產業的財政投融資是一種產業發展的調節機制，對于基礎產業的平穩發展具有不可忽視的“穩壓”作用。
二、目前我國基礎產業財政投融資取得了一定進展，但是其發展滯后的矛盾和問題卻日漸突出
當前，基礎產業的財政投融資發展滯后的問題進一步顯現，暴露出的矛盾日漸突出。
（一）財政投融資缺乏應有的市場化手
段。目前我國既缺乏充分運用市場性融資
手段，難以提升社會投資的熱度，且在財政
投融資方面的資金籌集范圍小，主要局限
在了國家財政方面周轉金、預算中的沉淀
資金、間歇資金，或政府攤發的國家債券或
金融債券方面，最終籌集到的資金少，難以
形成雄厚投融資資金。
（二）財政投融資缺乏統一的管理體
系。當前，我國的財政投融資管理部門不
一，管理紛雜，沒有形成全國統一的財政投
融資計劃和規范的管理，出現了很多投融
資過程中的利益矛盾，造成了投融資市場
的混亂。而且，目前作為財政投融資管理的
法律依據缺失，對財政投融資過程中的所
屬權界定不嚴，很多本來應當由市場融資
的項目卻沒有通過財政投融資來籌措資
金，形成了資金結構的扭曲的現象，破壞了
公平的市場競爭環境。
（三）財政投融資不能做到規范運行。
要真正發揮財政投融資的作用，就要形成
規范、嚴格的投資管理，以達到從融資到投
資，進而實現投資后資金回收的良性循環。
但目前我國的很多財政投資，有償性的資
金往往無償投入，投入項目無計劃、無范
圍，隨意性很強，缺乏有效的監督與審批程
序，造成財政投融資資金投入的浪費。
（四）財政投融資的效益和風險意識較
差。當期，我國進行投融資的資金投放，投
資權利掌握在行政部門手中，很多沒有以
企業法人為中心，政企不分，沒有按照市場
規律，安排項目、落實計劃都由地方行政部
門來進行，存在以項目和計劃為中心的決
策弊端。尤其缺乏應有的投放效益意識和
風險意識，缺乏投資前的風險評估和效益
評估。
三、積極選擇實施加強我國基礎產業
財政投融資策略
作為為社會提供公共服務和私有產品
的基礎產業來說，加大政策扶植力度，實施
以立法為前期的財政投融資策略，可以迅
速提升我國基礎產業發展。
（一）堅持財政投融資原則。財政投融
資的基本原則是：應將投資的重點放在發
展基礎產業中的基礎建設項目和基礎設施
建設方面，投資方向應致力于為大眾服務
的重點基礎產業領域；在財政投融資過程
中，應保持基礎產業資源市場配置作用的
正常發揮，防止功能紊亂；在投資過程中那
個，不宜干擾和影響民間投資選擇和偏好；
堅持基礎產業財政投融資資金的公共性
質，防止盲目投資、風險投資。
（二）多渠道獲取財政投融資資金。基
于目前財政投融資的資金來源范圍面窄，
資金不足的狀況，應當拓寬資金籌集的力
度，將籌集重點放在對社會閑散資金的吸
納方面，同時還要吸引郵政儲蓄存款、社
會保障基金的剩余金、政府擔保債券和政
府擔保借款、政策性銀行、借款、股票、債
券和其他有價證券等，開展多種渠道資金
籌集。
（三）加強財政投融資管理。針對目前
財政投融資中存在的問題，必須強化投融
資的管理，建立財政投融資計劃編制制度，
增強投融資整體的計劃性，做好事前的計
劃測算、風險評估、投入方案制定，嚴格投
融資的資金籌集、投入、回收和檢查監督
的程序；實施財政投融資的統一管理，明
確國家管理的歸口管理部門，劃定其投融
資的管理職能；要在法律規定的范圍內，
規范投融資管理的制度，促進投融資行為
的規范。
（四）實施財政投融資的多元運營模
式。在此方面，國外有很多成熟的經驗，一
般來說，對于對非經營性項目，采取政府投
資、政府經營的模式；對經營性基礎產業項
目，采用政府與民間合作投資、民間經營模
式，另外還有一些諸如建設轉讓經營模式
（BTO）、建設經營轉讓模式（BOT）、購買建
設經營模式(BBO)；、租賃開發經營模式、管
理合同模式等。
（五）加強財政投融資的機制協調。為
了保證財政投融資的持續協調發展，要堅
持以下幾個方面的協調，一是堅持經濟和
社會效益的協調，要以社會效益為前提，保
證資金投放的安全和回收，在不一盈利為
目的前提中，充分利用市場化手段，獲得適
度的經濟收益；二是堅持投融資的資金投
入與安全性管理的協調，要在安全的前提
下，允許資金的合理流動；三是堅持導向性
和市場化的協調，要順應市場經濟規律的
要求，確立正確的投資基礎產業投資方向；
四是要體現財政投融資公益性與市場性的
協調，凡是可以優先運用市場競爭融資的
手段的基礎產業投資領域，都不要予以資
金支持，但凡是屬于財政投融資的領域，要
堅持采取資金扶植政策，以發揮財政投融
資對基礎產業綜合平衡和結構均衡調節作
用。■
（王春芳，1974年生，寧夏平羅人，寧夏
財經職業技術學院講師。研究方向：統計
學、財務管理）
中國經貿導刊2010年第23期63
