財務管理畢業論文恒大集團財務風險評價及控制研究

恒大集團財務風險評價及控制研究

摘 要

隨著社會的發展和國家房地產政策的調整，近年來，我國的房地產業也得到了前所未

有迅猛的發展。但是，房地產企業迅速擴張的同時，所面臨的市場競爭也日益激烈。房地

產行業是高收益行業，但同時也是高風險行業，它利潤豐厚，但同時投資周期長，資金占

用量大，市場的不確定性多，受政策影響大。面對機遇和風險，房地產企業如何有效的規

避和減少財務風險，對房地產企業的生存和健康持續的發展有著非常重要的意義。因此，

房地產企業應該合理運用財務杠桿，在項目定位和項目決策時，充分考慮企業自身的財務

狀況，根據自有資金和能夠籌集到的資金情況，合理選擇適合企業定位和企業發展的項目，

避免盲目擴張，盡可能降低企業的財務風險。

關鍵詞：房地產企業； 恒大集團； 財務風險； 控制

ABSTRACT

With the development of society and the national real estate policy adjustment, in recent

years, China's real estate industry has also been rapid development of hitherto unknown.

However, the rapid expansion of the real estate enterpris at the same time, facing themarket

competition is increasingly fierce. The real estate industry is a high profit industry,but also

high-risk industries, it is profitable, but at the same time, the investment cycle is long, the

volume occupied by large funds, the market uncertainty, the policy implications of large. Facing

the opportunity and risk, real estate enterpris how to avoid and reduce the financial risk, has

the very vital significance to the real estate enterpri's survival and thesustained and

healthy development. Therefore, real estate enterpris should reasonable u of financial

leverage, in the decision of the project location and project, give full consideration to their own

financial situation, according to its own funds and be able to rai funds, and reasonable choice

for the positioning of the enterpri and enterpri development projects, to avoid

blind expansion, reduces the enterpri the financial risk as far as possible.

Key words: Real estate enterpris; Evergrande group; Financial risk; Control

目 錄

1 前言 .................................................................................1

1.1研究目的與意義 ......................................................................1

1.1.1研究目的 ...........................................................................1

1.1.2研究意義 ...........................................................................1

2恒大集團財務風險管理的現狀 ............................................................1

2.1恒大集團基本情況 ....................................................................1

2.2恒大集團存在的財務風險 ..............................................................2

2.2.1財務風險評估表 .....................................................................2

2.2.2投資風險 ...........................................................................3

2.2.3收益分配風險 .......................................................................3

2.2.4資金回收風險 .......................................................................3

2.3恒大集團公司財務風險成因 ............................................................4

2.3.1財務風險意識淡薄 ...................................................................4

2.3.2財務決策缺乏科學性 .................................................................4

2.3.3財務控制缺乏有效性 .................................................................4

3恒大集團財務風險的評價分析 ............................................................5

3.1財務風險的影響因素分析 ..............................................................5

3.2財務風險的評價指標體系 ..............................................................5

3.3財務風險的定量評價 ..................................................................6

4恒大集團財務風險控制措施 ..............................................................8

4.1提高公司人員的財務風險的意識 ........................................................8

4.2完善公司的投資決策機制 ..............................................................8

4.3建立公司財務風險控制評價體系 ........................................................9

5結論 ..................................................................................9

參考文獻 ..............................................................................10

致謝 .................................................................................. 11

中國地質大學長城學院2015屆畢業論文

1前 言

財務風險是指企業在經營過程當中由于財務管理不善，資金使用不當等因素造成企業

資金周轉困難或出現資金風險，導致企業效益下降的風險。財務風險是大部分企業都會遇

到的一個非常關鍵的問題，它存在于企業的一切經營活動當中。企業只有通過加強管理，

建立健全風險控制機制來有效的降低風險，但是它不可能被消除。企業財務風險是指企業

在財務管理過程中，由于一些外在因素的影響，造成企業財務狀況不佳，導致資金周轉期

過長，可能造成企業承受較大的經濟損失的風險。

1.1研究與目的意義

1.1.1研究目的

通過對恒大集團財務風險現狀、財務風險的成因、財務風險的評價分析、財務風險的

控制措施的研究，對企業建立健全財務風險控制體系，有效的防范和規避企業財務風險進

行一些分析和探索，提出了一些控制企業財務風險的措施。我希望通過我的研究，能夠使

房地產企業更加重視企業的財務風險防范，適時掌握企業的財務狀況，及時進行財務風險

分析，更好的識別和防范企業的財務風險，為提高企業競爭力，促進企業的發展壯大提供

一些有益的借鑒。

1.1.2研究意義

理論意義：財務風險的形成原因是多方面的，也是極其復雜的，這就需要企業管理層

要針對不同的財務風險采取不同的方式和措施進行應對，要根據財務風險易發的時間、形

式、特點等必然和偶然的因素進行分析，盡量規避財務風險的發生。

現實意義：通過研究和分析房地產企業財務風險的特點和成因，可以使房地產企業更

好的規避企業財務風險，使房地產企業實現健康穩定的發展，對促進我國房地產業的持續

繁榮發展有著極其重要的意義。

2恒大集團財務風險管理的現狀

2.1恒大集團基本情況

恒大地產集團有限公司，簡稱恒大集團，是一家以房地產業為主的大型集團公司。其

經營范圍涉及房地產業、農業、旅游業、文化產業、體育產業等。公司成立于1997年2

月8日，并于2009年在香港聯交所上市。其股票市值曾達到創紀錄的705億港元。目前，

公司總資產超過4600億元，年銷售額超過1000億元，年上繳稅金超過100億元，它的主

業在全國房地產界一直名列前茅，僅2010年上半年，銷售面積就突破了334萬平方米；

銷售額達到210億元，分別在全國名列第一和第二，在整個房地產行業是當之無愧的龍頭

1

中國地質大學長城學院2015屆畢業論文

老大。

2.2恒大集團存在的財務風險

2.2.1財務風險評估

企業進行財務評估是需要通過多個方面來反映出企業存在財務風險的大小，表1是通

過企業內部管理、對外擔保和融資能力三個方面來說明各個項目在不同大小風險中的狀

態。

表1 財務風險評估

項目

財務管理風險

財務費用敏感性

風險明細

低風險 中等風險

有書面的健全的財務管理只有簡單的財務管理制度，缺乏基本的財務制度和崗

制度，崗位責任明確 崗位責任制比較健全 位責任制

財務負責人非常注重降低財務負責人不太注重控制財財務負責人完全忽視控制

財務費用 務費用 財務費用

賬齡超過一年的應收賬款賬齡超過一年的應收賬款5%賬齡超過一年的應收賬款

小于5% （含）以上 占比10%（含）以上

存在與集團內部或其他關與集團內部或其他關聯方資存在通過關聯方內部往來

聯方資金及業務往來情況，金及業務往來頻繁，存在難挪用資金或轉移利潤的情

但關聯交易的資金往來明以清晰了解的情況 況

晰，交易價格公允，或不存

在內部往來情況

其他應收款占流動資產的其他應收款占流動資產的其他應收款占流動資產的

10%以下 15%（含）以上 25%（含）以上

無對外擔保，或被擔保企業被擔保企業實力一般，有代被擔保企業實力很弱，代償

實力均很強，代償可能性很償可能性 可能性很大，或相關擔保已

小 經涉訴，或在金融機構貸款

高風險

內

部

管

理

應收賬款質量

內部往來情況

其他應收款占比

已形成不良記錄

被擔保企業還款能

力

對

外

擔

保

對外擔保集中度

授信額度使用情況

或有負債情況

或有負債占比低于25%，或或有負債占比25%（含）以上，或有負債占比50%（含）以

涉訴資產占比低于10% 或涉訴資產占比10%（含）以上，或涉訴資產占比20%

上 （含）以上

對外擔保的企業間無關聯關 對外擔保主要集中在少數 無對外擔保

60%（含）以上，或尚未發生90%（含）以上 60%以下

信貸業務

融

資

能

力 融資銀行數目

已經抵押給銀行的

資產占比

融資渠道

25%以下 系，擔保比較分散25%（含）幾家關聯企業60%（含）以

以上 上

4~5家 1家或大于五家 2~3家

未進入資本市場，但可憑借融資能力一般，對銀行信貸進入資本市場，融資渠道多

自身實力和信譽獲得充足授依賴較大 元化，完全能夠滿足融資需

2

中國地質大學長城學院2015屆畢業論文

要，且融資成本低 信，或存在其他融資方式，

能滿足自身融資需要

2.2.2投資風險

投資風險是指企業在投資過程當中，由于不確定性因素影響，導致投資收益下降或投

資損失的風險。恒大集團所涉及的產業非常繁雜，不僅有房地產，還涉足農業、旅游業、

文化產業、體育產業等，其對各個產業的投資也同樣名目繁多。企業為了獲得更大的利潤

會選擇一定的項目進行投資或者增加投資量，更多的投資和投資量帶來的不僅是利潤，也

帶來更大的投資風險。恒大集團目前存在的投資風險有以下幾種：

第一，選擇一個項目進行投資后，被投資的企業沒利潤或者倒閉，導致恒大集團投資

出現虧損。

第二，選擇一個項目投資后，被投資企業產生利潤，可是利潤少，分紅低于銀行存款

利率，導致恒大集團投資沒有達到預期收益。

第三，選擇一個項目投資后，被投資企業產生利潤，分紅比銀行存款利率高，可是低

于企業目前資金的基本利潤率。

企業投資的預期收益一般要高于銀行存款利率和企業資金的基本利潤率，否則投資的

意義不大。投資風險主要有兩個指標：收益期望值和期望值標準差,在投資項目上,標準差

越大,期望值越大,則該項目的投資報酬率低,投資風險也比較大。

2.2.3收益分配風險

收益分配就是恒大集團在一定時期內，將企業的經營收益按照企業章程規定的方式，

以一定比例分配給股東。收益分配風險就是在收益分配的過程中產生的風險，包括：收益

分配的比例、收益分配的方式、收益分配的時間等。收益的分配是對股東投資的回報，良

好的投資收益可以極大提升股東的投資熱情，提高企業的聲譽。但另一方面，收益分配必

然會減少企業的經營資金和流動資金，對企業后期的經營會產生一定的風險和影響。

2.2.4資金回收風險

恒大集團的重點投資項目就是房地產，然而國內目前的房地產領域處于降溫的狀態，

并且隨著國家對房地產提出的新政策，房地產企業可以說不景氣，導致恒大集團存在一定

投資資金回收的風險。企業的經營離不開資金，企業的運轉離不開資金，恒大集團作為一

個大型企業對資金的需求量更大，要保證基本的運轉和生產需要有充足的資金。企業資金

的來源于三個方面：第一是股東進行投資獲得的資金；第二是企業向銀行申請貸款獲得的

資金；第三是企業的經營收入。在企業的生產經營過程中，企業的資金會以多種形式存在，

如貨幣資金、資產資金、成品資金和半成品資金等，而且各種形式存在的資金會隨著企業

生產的進程發生轉化。特別是像恒大集團這樣的房地產企業，其資金是按貨幣資金---半

成品資金---成品資金---貨幣資金途徑進行轉化，當貨幣資金轉化成成品資金，變成房產

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