那個女老板

雅虎死于女老板之手？

作者：暫無

來源：《經(jīng)理人》2016年第10期

文/林宸*

雅虎的衰落是時代發(fā)展和公司長期以來對自身定位以及未來判斷不準(zhǔn)、領(lǐng)導(dǎo)層變更和決

策性的失誤共同作用的結(jié)果，簡單粗暴地將此歸咎于梅姨，顯然有失公允。

雅虎的核心業(yè)務(wù)被Verizon收購以后，它的女

性CEO瑪麗莎·梅姨（MarissaMayer）成了

眾矢之的。很多人把雅虎帝國的衰落，歸結(jié)于梅姨

的“購買欲”—4年53起收購。但中歐國際工商

學(xué)院市場營銷學(xué)助理教授林宸卻不這么認(rèn)為，經(jīng)

過調(diào)查研究，她發(fā)現(xiàn)，雅虎的衰落是時代發(fā)展和

公司長期以來對自身定位以及未來判斷不準(zhǔn)、領(lǐng)

導(dǎo)層變更和決策性的失誤共同作用的結(jié)果。而據(jù)

MSCI發(fā)現(xiàn)，有女董事的公司回報更高，更不容易

破產(chǎn)。所以，這個黑鍋，不應(yīng)該讓女老板來背！

2016年7月25日，伴隨著美國運(yùn)營商Verizon宣

布以48.3億美元的價格收購雅虎的核心業(yè)務(wù)，雅虎

22年的輝煌歷史也同時宣告終結(jié)。這個曾經(jīng)市值高

達(dá)1280多億美元的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，如今賤賣得不抵

鼎盛時期的零頭。很多媒體評論把雅虎之?dāng)w咎

于它的女性CEO梅姨，并認(rèn)為是梅姨瘋狂的“購

物欲”造成了雅虎帝國的衰落。

2014年我還在美國教書的時候，非常榮幸地

得到一筆來自雅虎的研究獎勵。當(dāng)時很開心，期盼

著可以去硅谷看一看。那個時候雅虎剛剛買了美國

的新媒體Tumblr，有點(diǎn)類似于中國博客的一個輕

博客網(wǎng)站。我就在想，買下Tumblr之后，雅虎在新

媒體方面是不是可以更好地轉(zhuǎn)型和社交，是不是能

更貼近年輕的群體，所以當(dāng)時做了很多相關(guān)的前

期調(diào)研。

然而當(dāng)我到了雅虎硅谷的總部，所看到的反

倒是一番令我比較困惑的景象。當(dāng)時我有不少博士

同學(xué)在雅虎工作，言談舉止間就可以感覺到他們的

創(chuàng)新活力似乎已經(jīng)不在。當(dāng)我和雅虎老板在實驗

室進(jìn)行溝通的時候，發(fā)現(xiàn)他們所做的每一件事，都

要經(jīng)過極其官僚化的體系。

同年，我回國拜訪了阿里巴巴，在那里，每個

人、每一個小組、每一個團(tuán)隊都在拼命地想我可以

再去做什么。這種美國硅谷雅虎和中國杭州阿里巴

巴的對比給我?guī)砹艘粋€非常大的沖擊。所以我當(dāng)

時就在思考，到底是什么使得雅虎，這個曾經(jīng)的互

聯(lián)網(wǎng)巨頭變成了這個樣子？

另外，大家對于雅虎梅姨的評價也是莫衷一

是。喜歡她的人，就像我在雅虎工作的這個同學(xué)，

會認(rèn)為梅姨確實試圖把谷歌的那一套經(jīng)驗帶進(jìn)雅

虎，同時員工也對于擁有像谷歌一樣的餐廳而覺得

欣慰。

而討厭梅姨的人，一方面覺得梅姨的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)

格太過于女性化，比如在圣誕節(jié)的時候，梅姨會扮

成灰姑娘或白雪公主的樣子，坐在沙發(fā)上邀請員工

一一與她合影，當(dāng)時的輿論與媒體報道也大多比較

負(fù)面。另一方面，那些梅姨的反對者就說，如果你

想滿足一個女人的購物欲的話，就把她派去當(dāng)雅

虎的CEO，諷刺說梅姨在雅虎進(jìn)行了太多太多的收

購，不停地買買買，但卻都不成功，一直缺乏把收

購真正變現(xiàn)的能力。

死于梅姨買買買？

在梅姨來之前，雅虎在五年中換了4個CEO。可

以發(fā)現(xiàn)，雅虎在不斷的政權(quán)變動與更迭中，公司業(yè)

績下滑、股價下跌、與其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭的差距越來

越大，已經(jīng)在逐漸地衰落。而且這幾位性格與背景

迥異的CEO，雖說都希望雅虎可以專注于某一項核

心業(yè)務(wù)，比如楊致遠(yuǎn)希望轉(zhuǎn)型做平臺、巴茨強(qiáng)調(diào)經(jīng)

營產(chǎn)品的內(nèi)容，但是，每個CEO都代表了不同的公

司定位，幾次易帥，可見雅虎對自我定位以及未來

發(fā)展方向的模糊程度。當(dāng)年每位CEO都委以重任，大力改革卻收效甚微，最后留給梅姨的

是一只“紙

雅虎”。

除了高層頻繁更迭、自我定位模糊，雅虎衰落

的另一個根本原因是拋棄技術(shù)，回歸人工，違背了

互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展規(guī)律。

其實十年前，楊致遠(yuǎn)對于互聯(lián)網(wǎng)未來的核心

定義是正確的—社區(qū)、內(nèi)容、搜索和個性化。在

楊致遠(yuǎn)的定義上建立的雅虎盈利模式看起來也毫

無問題：通過社區(qū)、搜索、內(nèi)容領(lǐng)域的業(yè)務(wù)創(chuàng)建一

個足夠大的互聯(lián)網(wǎng)平臺，然后通過平臺上的廣告，

讓公司走向盈利。

但是和其他發(fā)展技術(shù)、讓技術(shù)驅(qū)動內(nèi)容的互

聯(lián)網(wǎng)公司不同，雅虎錯誤理解了內(nèi)容和搜索的方

式，也錯過了內(nèi)容和社區(qū)的未來方式，選擇了用人

工來做內(nèi)容。雅虎認(rèn)為，內(nèi)容和搜索的核心在于門

戶，于是把谷歌養(yǎng)大最后殺死了自己的搜索業(yè)務(wù)；

雅虎認(rèn)為Facebook的社區(qū)不值高價，最終錯過了這

個現(xiàn)在估值3320億美元的社交網(wǎng)站。而終有一天，

隨著技術(shù)的發(fā)展，人工做內(nèi)容拼死也無法趕上技

術(shù)做內(nèi)容的速度、量和品質(zhì)。現(xiàn)在看來，這一天已

經(jīng)到來了。

另一方面，梅姨在接手雅虎之后，4年內(nèi)大刀

闊斧地完成了53起收購，幾乎占到了全部收購量

的一半（前17年收購總數(shù)約67起）。而這些收購也

是來自各行各業(yè)，有些也很與時俱進(jìn)，令人耳目一

新，比如被稱為Yahoo’sSiri的新聞網(wǎng)站Summly，

或者是年輕人喜歡用的媒體、社交網(wǎng)站Tumblr和

Snapchat，這些都為雅虎注入了新鮮的血液。

所以雅虎在梅姨接管的這4年內(nèi)本身是進(jìn)行

了一系列比較好的投資的，但是受搜索業(yè)務(wù)和門戶

網(wǎng)站業(yè)務(wù)全面下跌的影響，雅虎整體營收和利潤

都非常不好。當(dāng)然這可以說是互聯(lián)網(wǎng)時代的大勢所

趨，現(xiàn)如今已經(jīng)沒有太多的人去打開專門一個門戶

網(wǎng)站，去搜索它的新聞。就好像今天的國內(nèi)的搜

狐，單靠做一個單獨(dú)的新聞性門戶網(wǎng)站，已經(jīng)很難

去吸引流量，更不要說通過這個門戶，去吸引廣告

和訂閱。

可以看出，雅虎的衰落是時代發(fā)展和公司長期

以來對自身定位以及未來判斷不準(zhǔn)、領(lǐng)導(dǎo)層變更和

決策性的失誤共同作用的結(jié)果，簡單粗暴地將此歸

咎于梅姨，顯然有失公允。雅虎的失敗并不是梅姨

作為女性領(lǐng)導(dǎo)者的錯，而是雅虎公司整個領(lǐng)導(dǎo)層在

它面對收購，面對這個新媒體的每一次大勢所趨的

轉(zhuǎn)型過程中的不成功所導(dǎo)致的。梅姨的買買買恰

恰是最后能救雅虎的那根稻草，她的收購實質(zhì)上

是想通過這些“招聘式收購”讓雅虎向技術(shù)公司轉(zhuǎn)

型，這也是雅虎擺脫錯誤的最后機(jī)會。

管理層的性別歧視

梅姨之前在采訪中談到，她準(zhǔn)備重振雅虎時，

曾經(jīng)受到過非常嚴(yán)重的性別歧視的報道，她表示：

“我曾經(jīng)努力無視性別，相信科技是不帶有性別

色彩的領(lǐng)域，但我的確認(rèn)為存在性別色彩濃厚的

報道。”媒體總是喜歡把目光放在女性的性別上來討論問題，比如2014年的紐約時裝周上，

媒體大肆

報道梅姨花6萬美元與她最喜歡的設(shè)計師奧斯卡·

德拉倫塔（OscardelaRenta）一起吃了午飯，然而

如果梅姨是個男性，花錢與某個明星一起吃晚飯，

或者購買昂貴的飛機(jī)游艇，就很可能不會受到這么

多報道。

無獨(dú)有偶，曾在財富500強(qiáng)里面，被廣泛稱為

全球最有權(quán)勢的惠普女性CEO費(fèi)奧瑞納（Carly

Fiorina），也坦言自己深受性別歧視的困擾。費(fèi)奧

瑞納曾表示，“別人總是管我叫最有權(quán)勢的女人，

我很討厭這種說法，為什么沒有最有權(quán)勢的男CEO

這么一個排名呢？”費(fèi)奧瑞娜在自己的回憶錄里，

透露了自己身為女性在“遭解職”這個問題上遭遇

的性別雙重標(biāo)準(zhǔn)。她銳意改革、大膽裁員，被指責(zé)

“無情無義”，但如果是男性CEO也許會被認(rèn)為是

“有決斷力”。

然而，即使是在積極倡導(dǎo)性別平等的歐美國

家，管理層中的性別歧視也是普遍存在的。《金融

時報》指出，在北美，每10家標(biāo)普500的企業(yè)中就

有一家沒有女性部門主管；12%的北美大型企業(yè)的

董事會是沒有女性的，就算有女性在董事會的公

司，這些女性的職位可以說從2005年后幾乎毫無

變動。即使是在大家認(rèn)為女性比較容易參與的廣

告行業(yè)，也只有3%的公司董事會里存在著女性。

此外，英國《衛(wèi)報》刊登的英國公平機(jī)會委員會

（EOC）的報告指出，女性在《金融時報》評選的

100家企業(yè)中僅占執(zhí)行董事和非執(zhí)行董事的9%，

在中小企業(yè)中也僅僅只占13%。

除了上述媒體報道，在學(xué)術(shù)界也有大量關(guān)于

商界性別差異與歧視的研究。學(xué)者Apesteguia，

Azmat和Iriberri發(fā)表在ManagementScience上的文章曾討論過女性在公司決策和團(tuán)隊

表現(xiàn)的選擇

中與男性的偏好不同，并且Adams與Funk的研究證

明了相較于男性高管，女性高管其實更樂于接受風(fēng)

險。這倒是很好地解釋了梅姨的收購行為。發(fā)表在

JournalofFinancialEconomics的Adams和Ferreira

的研究發(fā)現(xiàn)，性別多元化與公司績效呈負(fù)相關(guān),并且

與女性相比，男性可以更好地在競爭環(huán)境中發(fā)揮作

用。另外，學(xué)者Ding,Murray,和Stuart在Academy

ofManagementJournal上發(fā)表的論文中曾提到，在

學(xué)術(shù)界，男性科學(xué)家進(jìn)入美國科學(xué)家咨詢委員會的

比率是女性科學(xué)家的2倍。通過分析全美經(jīng)濟(jì)協(xié)會

（AmericanEconomicAssociation）成員的數(shù)據(jù)，

McDowell,Singell和Ziliak發(fā)現(xiàn)，女性的晉升前景

遠(yuǎn)不及男性。

有兩個專業(yè)術(shù)語可以來解釋這種管理層中的

性別歧視現(xiàn)象：“玻璃天花板（GlassCeilings）”與

“玻璃懸崖（GlassCliff）”。公司管理層中普遍存

在著“玻璃天花板”，女性想要打破它并爬到公司

階梯頂端仍然需要巨大的努力，通常情況下，女性

很難得到高層上的提升。

另一個就是所謂的“玻璃懸崖”現(xiàn)象：當(dāng)公司

面臨危機(jī)時，公司管理層更傾向于提升女性或少數(shù)

群體來擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職位，這樣如果公司將來表現(xiàn)好，

輿論通常會說，因為她是女性，所以得到更多的關(guān)

注，得到更好的表現(xiàn)；如果表現(xiàn)不好，那么“女性”

這個性別標(biāo)簽，就會為整個事件來背黑鍋。美國的

平權(quán)法案就是可以看作是對于女性等弱勢群體就

業(yè)升職歧視與不公正的一種反抗。

梅姨在2012年雅虎內(nèi)憂外患的情況下被委以

重任，如今雅虎被收購，輿論很自然地就會傾向于

批駁梅姨的女性領(lǐng)導(dǎo)力。就像ElizabethDickinson曾說，對于女性，“你做得好，是因

為你的性別。你

做得不好，也是因為你的性別”。

女性高管的價值

女性在職業(yè)發(fā)展上遭受了諸多不公平報道以

及事實上的歧視，那么女性領(lǐng)導(dǎo)的公司是不是就

真的比男性的領(lǐng)導(dǎo)的公司差呢？答案其實是截然

相反的。

摩根士丹利（MSCI）設(shè)立了一個基金指數(shù)，叫

做SHE，就是女性“她”的基金指數(shù)。滿足這個指

數(shù)的基金需要具備三個條件：第一，公司的首席執(zhí)

行官是女性，而且公司至少還有另外一位董事也

是女性；第二，董事會至少要有三名女性董事；第

三，董事會女性比例高于所在國的平均水平。滿足

這三個條件的公司，就被納入MSCI的全球女性的

SHE指數(shù)基金。

MSCI追蹤了從2009年到2015年內(nèi)擁有“女性

領(lǐng)導(dǎo)力”特征的公司年平均資本回報率是10.1%，

而那些不完全具備“女性領(lǐng)導(dǎo)力”特征的公司平均

回報率是7.4%；擁有至少一位女性董事的未上市

公司相比沒有的破產(chǎn)概率要低20%。

今年的3月8日，全球第二大投資管理公司道富

環(huán)球投資管理（StateStreetGlobalAdvisors）也推

出了一個代碼為SHE的交易所買賣基金，專門投資

于那些擁有較多女性企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的公司股票。

同時，瑞士信貸經(jīng)過多年研究，也發(fā)現(xiàn)擁有女

性董事公司的股價表現(xiàn)會更好，尤其那些資產(chǎn)低

于100億美元的小型公司。具有“女性領(lǐng)導(dǎo)力”的

公司往往會有更高的平均資本回報率，更低的負(fù)債

率，更高的市凈率和更快的收入增速。

雅虎的下一個前景

美國主流網(wǎng)絡(luò)媒體BI對雅虎接下來的舉動做

出了預(yù)測。雖然梅姨放棄了5700萬美元的遣散費(fèi)，

并在公開信中表達(dá)了希望留在雅虎的愿望，但按照

Verizon雅虎業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人的說法，TimArmstrong

將成為合并后的新集團(tuán)負(fù)責(zé)人。

從剩余產(chǎn)品與資產(chǎn)來看，也許雅虎只是把明面

上寫著“核心業(yè)務(wù)”而實質(zhì)上是日漸衰落的portal業(yè)

務(wù)給了Verizon，自己在RemainCo.保留了Snapchat、

Tumblr、阿里巴巴等優(yōu)質(zhì)公司的股票，一旦雅虎成

功轉(zhuǎn)型為投資公司，也許未來潛力無限。雖說看上去

梅姨似乎出局了，但是如果她可以繼續(xù)留在Remain

Co.，我們希望梅姨可以以持股公司負(fù)責(zé)人的身份，在

之后的交易中參與決策，繼續(xù)發(fā)揮女性的影響力。

因此，雖然女性在職場上經(jīng)常被差別對待、遭

受歧視，然而在同樣的環(huán)境下女性管理者的表現(xiàn)

不一定不如男性。《科學(xué)》雜志上發(fā)表過一篇文章

(Guisoetal.2008)就說道，雖然在全球范圍內(nèi)，男

生平均的數(shù)學(xué)分?jǐn)?shù)要比女生的分?jǐn)?shù)高，但在那些

性別文化更加平等、有更好政治環(huán)境和文化來保

障權(quán)益女性的國家里，數(shù)學(xué)成績的性別差異會越

來越小，甚至是逐漸消失。

我認(rèn)為這種情形在管理層中也是同樣，隨著

人們觀念的革新，政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，當(dāng)女性被

越來越平等、公正地對待時，她們的表現(xiàn)也會變得

更加突出。所以，我們希望今后女性可以被公平相

待，也期待著可以看到更多優(yōu)秀女性可以打破玻

璃天花板、逃離玻璃懸崖，在公平的競爭環(huán)境里，

表現(xiàn)得更加出色。

*作者系中歐市場營銷學(xué)助理教授