外匯基礎

外匯基礎知識篇導讀

為了提高個人外匯買賣交易的投資效果，投資者應具備金融學、國際金融

學、貨幣銀行學及經濟學等相關方面的知識，特別是對于外匯和外匯市場要有

基本的認識。以下是作為一名個人實盤外匯買賣的客戶，應該基本了解的有關

利外匯和外匯市場的一些基本知識。

1、什么是外匯市場？

答：外匯市場是指由銀行等金融機構、自營交易商、大型跨國企業參與

的，通過中介機構或電訊系統聯結的，以各種貨幣為買賣對象的交易市場。它

可以是有形的---如外匯交易所，也可以是無形的---如通過電訊系統交易的銀

行間外匯交易。據國際清算銀行最新統計顯示，國際外匯市場每日平均交易額

約為1.5萬億美元。

2、外匯市場是如何產生的？

答：在當代世界經濟中，國際經濟貿易往來是任何國家都不能離開的。伴

隨著商品、勞務以及資本在國際間的流動，各種為進行支付而跨越國界的貨幣

運動就不可避免。國際經濟交往形成外匯的供給與需求，外匯的供給與需求導

致外匯交易，而從事外匯交易的場所，就稱為外匯市場。隨著世界經濟全球一

體化趨勢的不斷加強，國際外匯市場也日益緊密地聯系在一起。

3、全球主要外匯市場有哪些？

答：目前，世界上大約有30多個主要的外匯市場，它們遍布于世界各大洲

的不同國家和地區。根據傳統的地域劃分，可分為亞洲、夢見小蛇 歐洲、北美洲等三大

部分，其中，最重要杜甫的詩被稱為什么 的有歐洲的倫敦、法蘭克福、蘇黎世和巴黎，美洲的紐約

和洛杉磯，澳洲的悉尼，亞洲的東京、新加坡和香港等。

每個市場都有其固定和特有的特點，但所有市場都萌萌的小倉鼠 有共性。各市場被距離

和時間所隔，它們敏感地相互影響又各自獨立。一個中心每天營業結束后，就

把訂單傳遞到別的中張九齡詩 心，有時就為下一市場的開盤定下了基調。這些外匯市場

以其所在的城市為中心，輻射周邊的其他國家和地區。由于所處的時區不同，

各外匯市場在營業時間上此開彼關，相跟著掛牌營業，它們相互之間通過先進

的通訊設備和計算機網絡連成一體，市場的參與者可以在世界各地進行交易，

外匯資金流動順暢，市場間的匯率差異極小，形成了全球一體化運作、全天候

運行的統一的國際外匯市場。其簡單情況可見下表：

地區城市開市時間（gmt）收市時間（gmt）

亞洲悉

尼11:0019:00

東京12:0020:00

香港13:0021:00

歐洲法蘭克福8:0016:00

巴黎8:0016:00

倫敦9:0017:00

北美洲

紐約12:0020:00

4、誰是外匯市場的主要參與者？

答：外匯市場的參與者主要包括各國的中央銀行、商業銀行、非銀行金融

機構、經紀人公司、自營商及大型跨國企業等。它們交易頻繁，交易金額巨

大，每筆交易均在幾百萬美元，甚至千萬美元以上。外匯交易的參與者，按其

交易的目的，可以劃分為投資者和投機者兩類。

5、哪個是亞洲最大的外匯市場？

答：東京是亞洲地區最大的外匯交易中心。在60年代以前日本實行嚴格的

金融管制，1964年日本加入國際貨幣基金組織，日元才被允許自由兌換，東京

外匯市場開始逐步形成。80年代以后，隨著日本經濟的迅猛發展和在國際貿易

中地位的逐步上升，東京外匯市場也日漸壯大起來。

90年代以來，受日本泡沫經濟崩潰的影響，東京外匯市場的交易一直處于

低迷狀態。東京外匯市場上的交易以美元兌日元為主。日本是貿易大國，進出

口商們的貿易需求對東京外匯市場上匯率的波動影響較大。由于匯率的變化與

日本貿易狀況密切相關，日本中央銀行對美元兌日元匯率的波動極為關注，頻

繁地干預外匯市場。這是東京外匯市場的一個重要特點。

6、世界最大的外匯交易中心在何處？

答：是倫敦。作為世界上最悠久的國際金融中心，倫敦外匯市場的形成和

發展也是全世界最早的。早在一次大戰之前，倫敦外匯市場已初具規模。1979

年10月，英國全面取消了外匯管制，倫敦外匯市場迅速發展起來。在倫敦金融

城中聚集了約600家銀行，幾乎所有的國際性大銀行都在此設有分支機構，大

大活躍了倫敦市場的交易。由于倫敦獨特的地理位置，地處兩大時區交匯處，

連接著亞洲和北美市場，亞洲接近收市時倫敦正好開市，而其收市時，紐約正

是一個工作日的開始，所以這段時間交投異?；钴S，倫敦成為世界上最大的外

匯交易中心，對整個外匯市場走勢有著重要的影響。

7、北美洲最活躍的外匯市場在哪里？

答：在紐約。二次大戰以后，隨著美元成為世界性的儲備和清算貨幣，紐

約成為全世界美元的清算中心。紐約外匯市場迅速發展成為一個完全開放的市

場，是世界上第二大外匯交易中心。目前世界上90%以上的美元收付通過紐約

的“銀行間清算系統”進行，因此紐約外匯市場有著其他外匯市場所無法取代

的美元清算和劃撥的功能，地位日益鞏固。同時，紐約外匯市場的重要性還表

現在它對匯率走勢的重要影響上。紐約市場上匯率變化的激烈程度比倫敦市場

有過之而無不及，其原因主要有以下三個方面：美國的經濟形勢對全世界有著

舉足輕重的影響；美國各類金融市場發達，股市、債市、匯市相互作用、相互

聯系；以美國投資基金為主潤滑油英文 的投機力量非常活躍，對匯率波動推波助瀾。因

此，紐約市場的匯率變化受到全word橫向 球外匯交易商的格外關注。

8、為什么銀行買入價低于賣出價？

答：銀行買入價是指銀行買入基準貨幣的報價。銀行賣出價是指銀行賣出

基準貨幣的報價。買入價和賣出價的差價代表銀行承擔風險的報酬。交易頻繁

的歐元、日元、英鎊、瑞士法郎等，買賣差價相對較小，而一些交易清淡的幣

種差價就比較大。

9、國際外匯市場上的匯率有幾種表示方式方法？

答：一般有兩種，直接標價法與間接標價法。

10、什么是直接標價法？

答：直接標價法又稱價格標價法。是以本國貨幣來表示一定單位的外國貨

幣的匯率表示方法。一般是1個單位或100個八月英文縮寫 單位的外幣能夠折合多少本國貨

幣。本國貨幣越值錢，單位外幣所能換到的本國貨幣就越少，匯率值就越小；

反之，本國貨幣越不值錢，單位外幣能換到的本幣就越多，匯率值就越大。在

直接標價法下，外匯匯率的升降和本國貨幣的價值變化成反比例關系：本幣升

值，匯率下降；本幣貶值，匯率上升。大多數國家都采取直接標價法。市場上

大多數的匯率也是直接標價法下的匯率。如：美元兌日元、美元兌港幣、美元

兌人民幣等。

11、什中國黃酒 么是間接標價法？

答：間接標價法又稱數量標價法。是以外國貨幣來表示一定單位的本國貨

幣的匯率表示方法。一般是1個單位或100個單位的本幣能夠折合多少外國貨

幣。本國貨幣越值錢，單位本幣所能換到的外國貨幣就越多，匯率值就越大；

反之，本國貨幣越不值錢，單位本幣能換到的外幣就越少，匯率值就越小。在

直接標價法下，外匯匯率的升降和本國貨幣的價值變化成正比例關系：本幣升

值，匯率上升；本幣貶值，匯率下降。前英聯邦國家多使用間接標價法，如英

國、澳大利亞、新西蘭等。市場上采取間接標價法的匯率主要有英鎊兌美元、

澳元兌美元等。

12、何為交叉匯率？

答：在國際市場上，幾乎所有的貨幣兌美元都有一個兌換率。一種非美元

貨幣對另外一種非美元貨幣的匯率，往往就需要通過這兩種對美元的匯率進行

套算，這種套算出來的匯率就稱為交叉匯率。交叉匯率的一個顯著特征是一個

匯率所涉及的是兩種非美元貨幣間的兌換率。

13、如何計算外匯交叉報價？

答：計算交叉匯率的方法主要有以下幾種：

（1）同為直接報價貨幣

買入價賣出價

usd/jpy:120.00120.10

(交叉相除)買入價賣出價

dem/jpy=66.3366.43

usd/dem:1.80801.8090

（2）同為間接報價貨幣

買入價賣出價

eur/usd:1.1010——1.1020

（交叉相除）買入價賣出價

eur/gbp=0.68730.6883

gbp/usd:1.6010——1.6020

（3）直接報價貨幣與間接報價貨幣

買入價賣出價

usd/jpy:120.10120.20

(同向相乘)買入價賣出價

eur/jpy=132.17132.40

eur/usd:1.10051.1015

14、外匯匯率中的“點”（基本點）指的是什么？

答：按市場慣例，外匯匯率的標價通常由五位有效數字組成，從右邊向左

邊數過去，第一位稱為“x個點”，它是構成匯率變動的最小單位；第二位稱

為“x十個點”，如此類推。

如：1歐元=1.1011美元；1美元=120.55日元

歐元對美元從1.1010變為1.1015,稱歐元對美元上升了5點

美元對日元從120.50變為120.00，稱美元對日元下跌了50點。

15、固定匯率就是匯率固定不動嗎？

答：不對。固定匯率指一國貨幣同另一國貨幣的兌換比率基本固定的匯

率。在19世紀初到20世紀30年代的金本位制時期、第二次世界大戰后到70

年代初以美元為中心的國際貨幣體系，都實行固定匯率制。固定匯率并非匯率

完全固定不動，而是圍繞一個相對固定的平價的上下限范圍波動。如二戰后以

美元為中心的固定匯率制度，國際貨幣基金各成員國貨幣兌美元的官定比價就

是平價，各成員國貨幣匯率只能在平價上下1%波動，由中央銀行出面干預。

16、浮動匯率何時開始？

答：浮動匯率指一國貨幣同他國貨幣的兌換比率沒有上下限波動幅度，而

由外匯市場的供求關系自行決定。1971年8月15日，美國實行新經濟政策，

任由美元匯率自由浮動，到1973年，各國普遍實行浮動匯率制度。也正是從那

時開始，外匯市場隨著各種匯率的不停的浮動而不斷發展。

17、浮動匯率有幾種類型？

答：浮動匯率按政府是否干預，分為“自由浮動匯率”和“管理浮動匯

率”兩種。在現實生活中，政府對本國貨幣的匯率不采取任何干預措施，完全

采取自由浮動匯率的國家幾乎沒有。由于匯率對國家的國際收支和經濟的均衡

有重大影響，各國政府大多通過調整利率、在外匯市場上買賣外匯以及控制資

本移動等形式來控制匯率的走向。

18、香港的聯系匯率制度是怎么一回事？

答：香港于1983年成功實行的聯系匯率制度。從1983年10月17日起，

發鈔銀行一律以1美元兌換7.8港元的比價，事先向外匯基金繳納美元，換取

等值的港元“負債證明書”后，才增發港元現鈔。同時政府亦承諾港元現鈔從

流通中回流后，發鈔銀行同樣可以用該比價兌回美元。實行聯系匯率制度后，

維護穩定的匯率成為香港貨幣政策的唯一目標。從誕生以來，聯匯制良好運作

了16年，使香港避免了亞洲貨幣貶值危機。更為香港經濟帶來短期和中期的聯

系。

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