節水灌溉產品項目財務分析表

節水灌溉產品項目財務分析表

一、項目投資背景分析

按照區域空間發展格局，精準確定功能分區，精準打造發展平臺

和載體，突出對接重點，推進深度融合，加快一體化步伐，努力在協

同發展中構筑新優勢。

（一）推動重點領域率先實現突破

圍繞區域協同發展的主要目標任務，著力推動交通一體化發展、

建設新一代寬帶無線移動通信網。推進人力資源市場一體化，在全省

率先建立與區域勞務對接、就業協作機制，拓展區域石區域高層次人

才自由流動渠道。

節水灌溉是指以較少的灌溉水量取得較好的生產效益和經濟效益，

有噴灌、滴灌、微噴灌等灌溉方式，受益于《水利改革發展“十三五”

規劃》、《國家農業節水綱要（2012-2020年）》、《全國灌溉發展總

體規劃》，中國節水灌溉產品的市場規模快速發展，已經由2014年的

107.4億元增長至2017年的165.5億元。

2014-2017年，中國節水灌溉產品整體保持著較快的發展速度，年

均增長率為17.8%。中國節水灌溉產品發展迅速主要歸功于國家節水政

策的大力支持。我國水資源比較緊張，尤其是近年來隨著水資源污染

的加重以及人口的增長，水資源緊張狀況日益嚴峻，政府接連發布節

水灌溉規劃，鼓勵節水灌溉設備的使用。隨著節水灌溉面積的增長，

中國節水灌溉產品也獲得了迅速的發展。2014年，中國節水灌溉產品

的市場規模為107.4億元，增長率為23.7%；2017年，中國節水灌溉

產品的市場規模為165.5億元，增長率為13.1%。

根據《全國農業可持續發展規劃（2015-2030）》的規劃，到2020

年發展高效節水灌溉面積2.88億畝；到2020年和2030年全國農業灌

溉用水量分別保持在3,720億立方米和3,730億立方米；確立用水效

率控制紅線，到2020年和2030年農田灌溉水有效利用系數分別達到

0.55和0.60以上。目前，我國距這一目標還有較大的差距。另外，我

國采用節水灌溉的面積雖然在不斷的增長，但占全國有效灌溉面積的

比例不是很高，較國外還有較大的差距，我國節水灌溉產品發展前景

較好。

中國節水灌溉產品行業發展前景較好，吸引了不少新的投資者進

入，中國節水灌溉產品行業的市場競爭越發的激烈。但中國節水灌溉

產品行業內大部分企業的生產規模都較小，大規模企業較少，造成中

國節水灌溉產品行業內的市場集中度較低。中國節水灌溉產品行業內

的大型企業有大禹節水、天業節水、沐禾節水、河北潤農節水科技股

份有限公司等。另外，中國節水灌溉產品行業還有一部分來自以色列、

美國的外資企業，如rainbird、netafim等。由于外資企業的產品價

格高昂，隨著中國節水灌溉產品企業的崛起，這些企業在中國節水灌

溉市場的比重日漸萎縮，主要占據著高端市場。

二、公司概況

本公司秉承“顧客至上，銳意進取”的經營理念，堅持“客戶第

一”的原則為廣大客戶提供優質的服務。公司堅持“責任+愛心”的服

務理念，將誠信經營、誠信服務作為企業立世之本，在服務社會、方

便大眾中贏得信譽、贏得市場。“滿足社會和業主的需要，是我們不

懈的追求”的企業觀念，面對經濟發展步入快車道的良好機遇，正以

高昂的熱情投身于建設宏偉大業。

經過多年的發展，公司擁有雄厚的技術實力，豐富的生產經營管

理經驗和可靠的產品質量保證體系，綜合實力進一步增強。公司將繼

續提升供應鏈構建與管理、新技術新工藝新材料應用研發。集團成立

至今，始終堅持以人為本、質量第一、自主創新、持續改進，以技術

領先求發展的方針。

三、項目投資概述

以質量和效益為中心,以供給側結構性改革為主線,以創新驅動發

展為動力,以堅持轉型發展、創新發展為路徑,積極推動行業轉型升級,

增強行業核心競爭力。區域行業產業結構優化取得重大進展 ,行業現

代化發展水平顯著提高。

本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹

慎財務估算，項目總投資2602.53萬元，其中：建設投資1977.50萬

元，占項目總投資的75.98%；建設期利息40.35萬元，占項目總投資

的1.55%；流動資金584.68萬元，占項目總投資的22.47%。

項目正常經營年份每年營業收入5000.00萬元，綜合總成本費用

3918.57萬元，稅金及附加25.30萬元，凈利潤792.10萬元，財務內

部收益率22.68%，財務凈現值967.96萬元，全部投資回收期5.84年。

四、投資估算的編制說明

（一）投資估算的依據

本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資

金，估算的主要依據包括：

1、《建設項目經濟評價方法與參數（第三版）》

2、《投資項目可行性研究指南》

3、《建設項目投資估算編審規程》

4、《建設項目可行性研究報告編制深度規定》

5、《建設工程工程量清單計價規范》

6、《企業工程設計概算編制辦法》

7、《建設工程監理與相關服務收費管理規定》

（二）項目費用與效益范圍界定

五、建設投資估算

本期項目建設投資1977.50萬元，包括：工程建設費用、工程建

設其他費用和預備費三個部分。

（一）工程費用

工程建設費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、

安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、

生產準備費、其他前期工作費用，合計1693.93萬元。

1、建筑工程投資估算

根據估算，本期項目建筑工程投資為850.04萬元。

2、設備購置費估算

設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程

設備價格，同時參照《機電產品報價手冊》和《建設項目概算編制辦

法及各項概算指標》規定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行

估算。本期項目設備購置費為792.77萬元。

主要設備一覽表

單位：臺（套）、萬元

序號設備名稱數量購置費

1主要生成設備8554.94

2輔助生成設備163.42

3研發設備171.35

4檢測設備147.57

3環保設備139.64

3其它設備015.86

合計12792.77

3、安裝工程費估算

本期項目安裝工程費為51.12萬元。

（二）工程建設其他費用

本期項目工程建設其他費用為246.45萬元。

（三）預備費

本期項目預備費為37.12萬元。

固定資產投資估算表

單位：萬元

序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例

1工程費用850.04792.7751.121693.9389.49%

1.1建筑工程費850.04850.0444.91%

1.2設備購置費792.7741.88%792.77

1.3安裝工程費51.122.70%51.12

2固定資產其他費用121.426.41%121.42

3預備費37.121.96%37.12

3.1基本預備費18.820.99%18.82

3.2漲價預備費18.3018.300.97%

4建設期利息40.3540.352.13%

5固定資產投資1892.82100.00%

6固定資產投資合計1892.82100.00%

六、建設期利息

按照建設規劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款

823.53萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息40.35萬元。

建設期利息估算表

單位：萬元

序號項目合計第1年第2年

1借款

1.1建設期利息40.3510.0930.26

1.1.1期初借款余額411.765

1.1.2當期借款411.76823.53411.76

1.1.3當期應計利息30.2640.3510.09

1.1.4期末借款余額823.53411.765

1.2其他融資費用

1.3小計（1.1+1.2）40.3510.0930.26

2債券

2.1建設期利息

2.1.1期初債務余額

2.1.2當期債務金額

2.1.3當期應計利息

2.1.4期末債務余額

2.2其他融資費用

2.3小計（2.1+2.2）

3合計（1.3+2.3）40.3510.0930.26

3.1建設期利息合計40.3510.0930.26

3.2其他融資費用合計

七、流動資金

流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助

材料、燃料、支付工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資

金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業流動資金周

轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算

參照同行業流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算

法進行測算。

根據測算，本期項目流動資金為584.68萬元。

八、項目總投資

本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹

慎財務估算，項目總投資2602.53萬元，其中：建設投資1977.50萬

元，占項目總投資的75.98%；建設期利息40.35萬元，占項目總投資

的1.55%；流動資金584.68萬元，占項目總投資的22.47%。

總投資及構成一覽表

單位：萬元

序號項目指標占總投資比例

1總投資2602.53100.00%

1.1建設投資1977.5075.98%

1.1.1工程費用1693.9365.09%

1.1.1.1建筑工程費850.0432.66%

1.1.1.2設備購置費792.7730.46%

1.1.1.3安裝工程費51.121.96%

1.1.2工程建設其他費用246.459.47%

1.1.2.1土地出讓金125.034.80%

1.1.2.2其他前期費用121.424.67%

1.2.3預備費37.121.43%

1.2.3.1基本預備費18.820.72%

1.2.3.2漲價預備費18.300.70%

1.2建設期利息40.351.55%

1.3流動資金584.6822.47%

九、資金籌措與投資計劃

本期項目總投資2602.53萬元，其中申請銀行長期貸款823.53萬

元，其余部分由企業自籌。

項目投資計劃與資金籌措一覽表

單位：萬元

序號項目數據指標占總投資比例

1總投資2602.53100.00%

2.1項目資本金1779.0068.36%

2.1.1用于建設投資1153.9744.34%

2.1.2用于建設期利息40.351.55%

2.1.3用于流動資金584.6822.47%

2.2債務資金823.5331.64%

2.2.1用于建設投資823.5331.64%

2.2.2用于建設期利息

2.2.3用于流動資金

2.3其他資金

十、經濟測算基本假設及參數選取

（一）生產規模和產品方案

本期項目所有基礎數據均以近期物價水平為基礎，項目運營期內

不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假

設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。

（二）項目計算期及達產計劃的確定

為了更加直觀的體現項目的建設及運營情況，本期項目計算期為

10年，其中建設期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后

逐年提高運營能力直至達到預期規劃目標，即滿負荷運營。

十一、經濟評價財務測算

（一）營業收入估算

本期項目正常經營年份預計每年可實現營業收入5000.00萬元。

（二）正常經營年份增值稅估算

根據《中華人民共和國增值稅暫行條例》的規定和《關于全國實

施增值稅轉型改革若干問題的通知》及相關規定，本期項目正常經營

年份應繳納增值稅計算如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進

項稅額=210.81萬元。

（三）綜合總成本費用估算

本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、

工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、

其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。

本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為

基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常

經營年份經營能力計算，本期項目綜合總成本費用3918.57萬元，其

中：可變成本3379.33萬元，固定成本539.24萬元。正常經營年份項

目經營成本3772.45萬元。具體測算數據詳見—《綜合總成本費用估

算表》所示。

無形資產和其他資產攤銷估算表

單位：萬元

序

號

項目折舊年限12345678910

1無形資產50年

1.1原值125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03

1.2當期攤銷費2.502.502.502.502.502.502.502.502.502.50

1.3凈值122.53120.03117.53115.03112.53110.03107.53105.03102.53100.03

2其他資產50年

2.1原值

2.2當期攤銷費

2.3凈值

3合計

3.1原值125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03125.03

3.2當期攤銷費2.502.502.502.502.502.502.502.502.502.50

3.3凈值122.53120.03117.53115.03112.53110.03107.53105.03102.53100.03

（四）稅金及附加

本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地

方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目正常經營年份應納稅金及

附加25.30萬元。

（五）利潤總額及企業所得稅

根據國家有關稅收政策規定，本期項目正常經營年份利潤總額

（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=1056.13

（萬元）。

企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定本期項目應繳納企業所

得稅，正常經營年份應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額×稅

率=1056.13×25.00%=264.03（萬元）。

（六）利潤及利潤分配

該項目正常經營年份可實現利潤總額1056.13萬元，繳納企業所

得稅264.03萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利

潤總額-企業所得稅=1056.13-264.03=792.10（萬元）。

十二、項目盈利能力分析

（一）財務內部收益率（所得稅后）

項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈

現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：

財務內部收益率（FIRR）=22.68%。

本期項目投資財務內部收益率22.68%，高于行業基準內部收益率，

表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均

水平，投資使用效率較高。

（二）財務凈現值（所得稅后）

所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率（采用基

準收益率ic=12.00%），計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：

財務凈現值（FNPV）=967.96（萬元）。

以上計算結果表明，財務凈現值967.96萬元（大于0），說明本

期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。

（三）投資回收期（所得稅后）

投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是

財務上投資回收能力的主要靜態指標；全部投資回收期（Pt）=（累計

現金流量開始出現正值年份數）-1+{上年累計現金凈流量的絕對值/當

年凈現金流量}，本期項目投資回收期：

投資回收期（Pt）=5.84年。

本期項目全部投資回收期5.84年，要小于行業基準投資回收期，

說明項目投資回收能力高于同行業的平均水平，這表明項目的投資能

夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。

十三、財務生存能力分析

根據財務計劃現金流量表可以看出，從經營活動、投資活動和籌

資活動全部現金流量來看，計算期內各年累計盈余資金都大于零，運

營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現金流

量維持正常生產運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現

金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。

十四、償債能力分析

（一）債務資金償還計劃

本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款

計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。

（二）利息備付率測算

按照《建設項目經濟評價方法與參數（第三版）》的規定，利息

備付率系指在借款償還期內的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）

的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的

保障程度，本期項目正常經營年份利息備付率（ICR）為33.72。

本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接

受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。

（三）償債備付率測算

按照《建設項目經濟評價方法與參數（第三版）》的規定，償債

備付率系指在借款償還期內，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）

與應還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還

借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經營年份償債備付率

（DSCR）為29.80。

根據約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年

的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于

還本付息的資金保障程度較高。

借款還本付息計劃表

單位：萬元

序

號

1借款

1.1期初借款余額411.765823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53

1.2當期還本付息10.0970.6140.3540.3540.3540.3540.3540.3540.3540.35

1.2.1還本

1.2.2付息10.0970.6140.3540.3540.3540.3540.3540.3540.3540.35

1.3期末借款余額411.765823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53

2債券

2.1期初債務余額

2.2當期還本付息

2.2.1還本

2.2.2付息

2.3期末債務余額

3借款和債券合計

3.1期初余額411.765823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53

3.2當期還本付息10.0970.6140.3540.3540.3540.3540.3540.3540.3540.35

3.2.1還本

3.2.2付息10.0970.6140.3540.3540.3540.3540.3540.3540.3540.35

3.3期末余額411.765823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53823.53

4利息備付率33.7233.7233.7233.7233.7233.72

5償債備付率29.8029.8029.8029.8029.8029.80

項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

十五、經濟評價結論

根據謹慎財務測算，項目達產后每年營業收入5000.00萬元，綜

合總成本費用3918.57萬元，稅金及附加25.30萬元，凈利潤792.10

萬元，財務內部收益率22.68%，財務凈現值967.96萬元，全部投資回

收期5.84年。本期項目具有較強的財務盈利能力，其財務凈現值良好，

投資回收期合理。綜上所述，本期項目從經濟效益指標上評價是完全

可行的。