中藥材項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析表

中藥材項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析表

一、背景分析

（一）推動(dòng)管理創(chuàng)新

系統(tǒng)推進(jìn)全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)。以統(tǒng)籌科技資源改革為主攻方向，

以資本為紐帶、企業(yè)為主體、市場(chǎng)為導(dǎo)向，力爭(zhēng)在軍民深度融合、科

技成果轉(zhuǎn)化、金融創(chuàng)新、人才培養(yǎng)和激勵(lì)、開(kāi)放創(chuàng)新等方面取得重大

突破。

中藥產(chǎn)業(yè)的上游是藥材的種植，藥材可以分為大宗藥材和名貴藥

材。中藥產(chǎn)業(yè)不同于其他行業(yè)，藥材的質(zhì)量和等級(jí)直接關(guān)系到產(chǎn)品的

療效和價(jià)值。中藥輕加工、重藥材，產(chǎn)品的價(jià)值依賴于優(yōu)質(zhì)藥材，特

別是名貴藥材的可獲得性。藥材資源是中藥企業(yè)的重要競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，能

將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至上游、掌握名貴藥材等優(yōu)質(zhì)藥材資源的企業(yè)將成為未

來(lái)的領(lǐng)軍企業(yè)。中藥的中游主要為中藥飲片廠和中成藥廠，其中，中

藥飲片的新型藥物中藥配方顆粒近年來(lái)異軍突起，發(fā)展迅猛。中藥主

要銷往醫(yī)院、藥店和商超。

當(dāng)代中藥材流通市場(chǎng)先后經(jīng)歷了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的三級(jí)站模式、藥材

集貿(mào)市場(chǎng)時(shí)期和新舊模式交替期。如今，中藥材流通市場(chǎng)己進(jìn)入中藥

材現(xiàn)代貿(mào)易流通體系的初級(jí)階段。該階段呈現(xiàn)以下三大特征，一是信

息極度透明;二是產(chǎn)銷快速對(duì)接，去中間化;三是配套服務(wù)體系不斷完

善。

在這個(gè)大背景下，2020年中藥材流通市場(chǎng)將出現(xiàn)以下幾點(diǎn)顯著變

化。

目前，中藥產(chǎn)業(yè)主要細(xì)分為中藥材、中藥飲片和中成藥3個(gè)大類。

2019年我國(guó)中藥市場(chǎng)規(guī)模7153億元。其中，中藥飲片市場(chǎng)規(guī)模1881

億元，占比26.3%。

國(guó)內(nèi)中藥飲片行業(yè)具有政策傾斜優(yōu)勢(shì)和傳統(tǒng)文化的優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)

規(guī)模快速擴(kuò)大的基礎(chǔ)上，行業(yè)的投資規(guī)模也在不斷增長(zhǎng)中。2017年我

國(guó)中藥飲片行業(yè)投資規(guī)模達(dá)到了1708.64億元，2012年僅為804.91億

元，行業(yè)投資規(guī)模五年時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)顯著。

2018年以來(lái)，中成藥制造業(yè)持續(xù)低迷，對(duì)原料飲片的需求與支付

能力下降，直接影響到中藥飲片行業(yè)的銷售。中藥飲片行業(yè)還面臨著

越來(lái)越嚴(yán)格的監(jiān)管。從國(guó)家到地方，拳拳出擊下，嚴(yán)格規(guī)范了飲片行

業(yè)生產(chǎn)、流通等環(huán)節(jié)。在此背景下，2018年中藥飲片行業(yè)投資規(guī)模大

幅下降趨勢(shì)。2019年中藥飲片行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)加快，行業(yè)投資規(guī)模有所

增長(zhǎng)，2019年中藥飲片加工行業(yè)投資規(guī)模為1483.19億元。

根據(jù)《中醫(yī)藥發(fā)展“十三五”規(guī)劃》制定的中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展目標(biāo)，

到2020年，中藥工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到12,523億元，

年均復(fù)合增速15%，中藥企業(yè)收入占整體行業(yè)比重上升至33%，未來(lái)中

藥產(chǎn)業(yè)仍具有非常廣闊的發(fā)展空間。

二、公司概況

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術(shù)實(shí)力，豐富的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管

理經(jīng)驗(yàn)和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系，綜合實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司將繼

續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用研發(fā)。集團(tuán)成立

至今，始終堅(jiān)持以人為本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進(jìn)，以技術(shù)

領(lǐng)先求發(fā)展的方針。

展機(jī)遇，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高發(fā)展質(zhì)量，依靠創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新開(kāi)辟發(fā)展新路

徑，贏得發(fā)展主動(dòng)權(quán)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展新突破。

三、項(xiàng)目概況

牢固樹(shù)立創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念，明確重點(diǎn)

任務(wù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式和可持續(xù)發(fā)展，大力推動(dòng)產(chǎn)

業(yè)跨越式發(fā)展。

本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資21730.48萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資16207.07

萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的74.58%；建設(shè)期利息431.56萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投

資的1.99%；流動(dòng)資金5091.85萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的23.43%。

項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份每年?duì)I業(yè)收入47500.00萬(wàn)元，綜合總成本費(fèi)用

40133.05萬(wàn)元，稅金及附加199.61萬(wàn)元，凈利潤(rùn)5375.50萬(wàn)元，財(cái)務(wù)

內(nèi)部收益率17.16%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值1603.51萬(wàn)元，全部投資回收期6.50

年。

四、投資估算的編制說(shuō)明

（一）投資估算的依據(jù)

本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資

金，估算的主要依據(jù)包括：

1、《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》

2、《投資項(xiàng)目可行性研究指南》

3、《建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程》

4、《建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定》

5、《建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范》

6、《企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法》

7、《建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定》

（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定

本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程建設(shè)費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)

用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營(yíng)期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

1、建筑工程投資估算

根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程投資為6797.25萬(wàn)元。

2、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算

設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的估算是根據(jù)國(guó)內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程

設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照《機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)》和《建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦

法及各項(xiàng)概算指標(biāo)》規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行

估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為6917.35萬(wàn)元。

主要設(shè)備一覽表

單位：臺(tái)（套）、萬(wàn)元

序號(hào)設(shè)備名稱數(shù)量購(gòu)置費(fèi)

1主要生成設(shè)備654842.14

2輔助生成設(shè)備7553.39

3研發(fā)設(shè)備8622.56

4檢測(cè)設(shè)備6415.04

3環(huán)保設(shè)備5345.87

3其它設(shè)備2138.35

合計(jì)936917.35

3、安裝工程費(fèi)估算

本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為453.27萬(wàn)元。

（二）工程建設(shè)其他費(fèi)用

本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為1613.74萬(wàn)元。

（三）預(yù)備費(fèi)

本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為425.46萬(wàn)元。

固定資產(chǎn)投資估算表

單位：萬(wàn)元

序號(hào)工程費(fèi)用名稱建筑工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用合計(jì)所占比例

1工程費(fèi)用6797.256917.35453.2714167.8788.05%

1.1建筑工程費(fèi)6797.256797.2542.24%

1.2設(shè)備購(gòu)置費(fèi)6917.3542.99%6917.35

1.3安裝工程費(fèi)453.272.82%453.27

2固定資產(chǎn)其他費(fèi)用1065.956.62%1065.95

3預(yù)備費(fèi)425.462.64%425.46

3.1基本預(yù)備費(fèi)150.900.94%150.90

3.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)274.561.71%274.56

4建設(shè)期利息431.562.68%431.56

5固定資產(chǎn)投資16090.84100.00%

6固定資產(chǎn)投資合計(jì)16090.84100.00%

六、建設(shè)期利息

按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為24個(gè)月，其中申請(qǐng)銀行貸款

8807.35萬(wàn)元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測(cè)算,建設(shè)期利息431.56萬(wàn)元。

七、流動(dòng)資金

流動(dòng)資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營(yíng)，用于購(gòu)買輔助

材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資

金測(cè)算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動(dòng)資金周

轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動(dòng)資金測(cè)算

參照同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算

法進(jìn)行測(cè)算。

根據(jù)測(cè)算，本期項(xiàng)目流動(dòng)資金為5091.85萬(wàn)元。

八、項(xiàng)目總投資

本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資21730.48萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資16207.07

萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的74.58%；建設(shè)期利息431.56萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投

資的1.99%；流動(dòng)資金5091.85萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的23.43%。

九、資金籌措與投資計(jì)劃

本期項(xiàng)目總投資21730.48萬(wàn)元，其中申請(qǐng)銀行長(zhǎng)期貸款8807.35

萬(wàn)元，其余部分由企業(yè)自籌。

十、經(jīng)濟(jì)測(cè)算基本假設(shè)及參數(shù)選取

（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案

本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)

不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對(duì)價(jià)格變化，同時(shí)，假

設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。

（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定

為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為

10年，其中建設(shè)期2年（24個(gè)月），運(yùn)營(yíng)期8年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營(yíng)后

逐年提高運(yùn)營(yíng)能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)。

十一、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)測(cè)算

（一）營(yíng)業(yè)收入估算

本期項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47500.00萬(wàn)元。

營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表

單位：萬(wàn)元

序

號(hào)

1營(yíng)業(yè)收入0.0035625.0038000.0047500.0047500.0047500.0047500.0047500.0047500.00

2增值稅0.001454.491551.451663.411663.411663.411663.411663.411663.41

2.1銷項(xiàng)稅0.004631.254940.006175.006175.006175.006175.006175.006175.00

2.2進(jìn)項(xiàng)稅0.003176.763388.554511.594511.594511.594511.594511.594511.59

3稅金及附加0.00174.53186.17199.61199.61199.61199.61199.61199.61

3.1城市維護(hù)建設(shè)稅0.00101.81108.60116.44116.44116.44116.44116.44116.44

3.2教育費(fèi)附加0.0043.6346.5449.9049.9049.9049.9049.9049.90

3.3地方教育附加0.0029.0931.0333.2733.2733.2733.2733.2733.27

項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

（二）正常經(jīng)營(yíng)年份增值稅估算

根據(jù)《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例》的規(guī)定和《關(guān)于全國(guó)實(shí)

施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問(wèn)題的通知》及相關(guān)規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)

年份應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)

項(xiàng)稅額=1663.41萬(wàn)元。

（三）綜合總成本費(fèi)用估算

本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)、

工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、

其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。

本期項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為

基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按正常

經(jīng)營(yíng)年份經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算，本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用40133.05萬(wàn)元，其

中：可變成本34211.15萬(wàn)元，固定成本5921.90萬(wàn)元。正常經(jīng)營(yíng)年份

項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本38809.51萬(wàn)元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見(jiàn)—《綜合總成本費(fèi)用

估算表》所示。

綜合總成本費(fèi)用估算表

單位：萬(wàn)元

序項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

號(hào)

1外購(gòu)原材料、燃料費(fèi)0.0024436.6526065.7632582.2032582.2032582.2032582.2032582.2032582.20

2工資及福利費(fèi)0.001628.951628.951628.951628.951628.951628.951628.951628.95

3修理費(fèi)0.00461.61461.61461.61461.61461.61461.61461.61461.61

4其他費(fèi)用0.004136.754136.754136.754136.754136.754136.754136.754136.75

4.1其他制造費(fèi)用0.00281.67281.67281.67281.67281.67281.67281.67281.67

4.2其他管理費(fèi)用0.00360.20360.20360.20360.20360.20360.20360.20360.20

4.3其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用0.003494.883494.883494.883494.883494.883494.883494.883494.88

5經(jīng)營(yíng)成本0.0030663.9632293.0738809.5138809.5138809.5138809.5138809.5138809.51

6折舊費(fèi)0.00881.02881.02881.02881.02881.02881.02881.02881.02

7攤銷費(fèi)0.0010.9610.9610.9610.9610.9610.9610.9610.96

8利息支出0.00431.56431.56431.56431.56431.56431.56431.56431.56

9總成本費(fèi)用0.0031987.5033616.6140133.0540133.0540133.0540133.0540133.0540133.05

9.1其中：固定成本0.005921.905921.905921.905921.905921.905921.905921.905921.90

9.2可變成本0.0026065.6027694.7134211.1534211.1534211.1534211.1534211.1534211.15

固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表

單位：萬(wàn)元

序折舊年

號(hào)限

1房屋、建筑物20年

1.1原值8720.228306.017891.807477.597063.386649.176234.965820.755406.544992.33

1.2當(dāng)期折舊費(fèi)414.21414.21414.21414.21414.21414.21414.21414.21414.21414.21

1.3凈值8306.017891.807477.597063.386649.176234.965820.755406.544992.334578.12

2機(jī)器設(shè)備15年

2.1原值7370.626903.816437.005970.195503.385036.574569.764102.953636.143169.33

2.2當(dāng)期折舊費(fèi)466.81466.81466.81466.81466.81466.81466.81466.81466.81466.81

2.3凈值6903.816437.005970.195503.385036.574569.764102.953636.143169.332702.52

項(xiàng)目12345678910

3合計(jì)

3.1原值16090.8415209.8214328.8013447.7812566.7611685.7410804.729923.709042.688161.66

3.2當(dāng)期折舊費(fèi)881.02881.02881.02881.02881.02881.02881.02881.02881.02881.02

3.3凈值15209.8214328.8013447.7812566.7611685.7410804.729923.709042.688161.667280.64

（四）稅金及附加

本期項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地

方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)納稅金及

附加199.61萬(wàn)元。

（五）利潤(rùn)總額及企業(yè)所得稅

根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份利潤(rùn)總額

（PFO）：利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=7167.34

（萬(wàn)元）。

企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定本期項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所

得稅，正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額×稅

率=7167.34×25.00%=1791.84（萬(wàn)元）。

（六）利潤(rùn)及利潤(rùn)分配

該項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7167.34萬(wàn)元，繳納企業(yè)所

得稅1791.84萬(wàn)元，其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn)：凈利潤(rùn)=正常經(jīng)營(yíng)年份利

潤(rùn)總額-企業(yè)所得稅=7167.34-1791.84=5375.50（萬(wàn)元）。

十二、項(xiàng)目盈利能力分析

（一）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）

項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈

現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，本期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=17.16%。

本期項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率17.16%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，

表明本期項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均

水平，投資使用效率較高。

（二）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）

所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基

準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=1603.51（萬(wàn)元）。

以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值1603.51萬(wàn)元（大于0），說(shuō)明本

期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。

（三）投資回收期（所得稅后）

投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是

財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)

現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+{上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)

年凈現(xiàn)金流量}，本期項(xiàng)目投資回收期：

投資回收期（Pt）=6.50年。

本期項(xiàng)目全部投資回收期6.50年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，

說(shuō)明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能

夠及時(shí)回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。

十三、財(cái)務(wù)生存能力分析

根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌

資活動(dòng)全部現(xiàn)金流量來(lái)看，計(jì)算期內(nèi)各年累計(jì)盈余資金都大于零，運(yùn)

營(yíng)期不需要增加維持運(yùn)營(yíng)所需投資，說(shuō)明本期項(xiàng)目有足夠的凈現(xiàn)金流

量維持正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，而且，累計(jì)盈余資金逐年增加，項(xiàng)目的現(xiàn)

金流量狀況較好；因此，本期項(xiàng)目具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈力能力。

十四、償債能力分析

（一）債務(wù)資金償還計(jì)劃

本期項(xiàng)目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款

計(jì)算，還款期為10年。借款償還資金來(lái)源主要是項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期稅后利潤(rùn)。

按照《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》的規(guī)定，利息

備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn)（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）

的比值，它從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映出項(xiàng)目?jī)斶€債務(wù)利息的

保障程度，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份利息備付率（ICR）為21.76。

本期項(xiàng)目實(shí)施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接

受值，說(shuō)明本期項(xiàng)目建成正常運(yùn)營(yíng)后利息償付的保障程度較高。

（三）償債備付率測(cè)算

按照《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》的規(guī)定，償債

備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）

與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還

借款本金和利息的保障程度，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份償債備付率

（DSCR）為19.67。

根據(jù)約定的還款方式對(duì)本期項(xiàng)目的計(jì)算表明，在項(xiàng)目實(shí)施后各年

的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說(shuō)明項(xiàng)目建成后可用于

還本付息的資金保障程度較高。

借款還本付息計(jì)劃表

單位：萬(wàn)元

序

號(hào)

項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

1借款

1.1期初借款余額4403.6758807.358807.358807.358807.358807.358807.358807.358807.35

1.2當(dāng)期還本付息107.89755.23431.56431.56431.56431.56431.56431.56431.56431.56

1.2.1還本

1.2.2付息107.89755.23431.56431.56431.56431.56431.56431.56431.56431.56

1.3期末借款余額4403.6758807.358807.358807.358807.358807.358807.358807.358807.358807.35

2債券

2.1期初債務(wù)余額

2.2當(dāng)期還本付息

2.2.1還本

2.2.2付息

2.3期末債務(wù)余額

3借款和債券合計(jì)

3.1期初余額4403.6758807.358807.358807.358807.358807.358807.358807.358807.35

3.2當(dāng)期還本付息107.89755.23431.56431.56431.56431.56431.56431.56431.56431.56

3.2.1還本

3.2.2付息107.89755.23431.56431.56431.56431.56431.56431.56431.56431.56

3.3期末余額4403.6758807.358807.358807.358807.358807.358807.358807.358807.358807.35

4利息備付率21.7621.7621.7621.7621.7621.76

5償債備付率19.6719.6719.6719.6719.6719.67

十五、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論

根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入47500.00萬(wàn)元，綜

合總成本費(fèi)用40133.05萬(wàn)元，稅金及附加199.61萬(wàn)元，凈利潤(rùn)

5375.50萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率17.16%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值1603.51萬(wàn)元，

全部投資回收期6.50年。本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈利能力，其財(cái)務(wù)

凈現(xiàn)值良好，投資回收期合理。綜上所述，本期項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)

上評(píng)價(jià)是完全可行的。

主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表

序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注

1占地面積㎡33333.00約50畝

1.1總建筑面積㎡52344.27容積率1.57

1.2基底面積㎡19666.47建筑系數(shù)59.00%

1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝321.82

2總投資萬(wàn)元21730.48

2.1建設(shè)投資萬(wàn)元16207.07

2.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元14167.87

2.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元1613.74

2.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元425.46

2.2建設(shè)期利息萬(wàn)元431.56

2.3流動(dòng)資金萬(wàn)元5091.85

3資金籌措萬(wàn)元21730.48

3.1自籌資金萬(wàn)元12923.13

3.2銀行貸款萬(wàn)元8807.35

4營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元47500.00正常運(yùn)營(yíng)年份

5總成本費(fèi)用萬(wàn)元40133.05""

6利潤(rùn)總額萬(wàn)元7167.34""

7凈利潤(rùn)萬(wàn)元5375.50""

8所得稅萬(wàn)元1791.84""

9增值稅萬(wàn)元1663.41""

10稅金及附加萬(wàn)元199.61""

11納稅總額萬(wàn)元3654.86""

12工業(yè)增加值萬(wàn)元12444.46""

13盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元21167.39產(chǎn)值

14回收期年6.50含建設(shè)期24個(gè)月

15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率17.16%所得稅后

16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值1603.51所得稅后萬(wàn)元