2022年4月期貨基礎知識習題卷(含答案解析)

2022年4月期貨基礎知識習題卷(含答案解

析)

學校:________ 班級:________ 姓名:________ 考號:________

一、單選題(25題)

1.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108 表示的是（）。

A.到期日為 11 月 8 日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為 2022 年 8 月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為 2022 年 8 月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為 11 月 8 日的棕櫚油期貨合約

2.在進行期權交易的時候，需要支付保證金的是( )。

A.期權多頭方 B.期權空頭方 C. 期權多頭方和期權空頭方 D. 都不用

支付

3.當期貨合約臨近到期日時，現貨價格與期貨價格之間的差額即基差將

接近于( )。

A.期貨價格 B.零 C.無限大 D.無法判斷

集團的玉m期貨看漲期權，執行價格為450美分/蒲式耳，權利

金為42.875美分/蒲式耳，當標的玉m期貨合約的價格為478.5美分/蒲

式耳時，該看漲期權的時間價值為（）美分/蒲式耳。【單選題】

A.28.5 B.14.375 C. 22.375 D. 14.625

5.在我國，大豆期貨連續競價時段，某合約最高買入申報價為4530元/

噸，前一成交價為4527元/噸，若投資者賣出申報價為4526元/噸，則

其成交價為（ ）元/噸。

A.?4526 ? B.4527 C.?4530 D.?4528

6.當前某股票價格為64.00港元，該股票看漲期權的執行價格為62.50港

元，權利金為2.80港元，其內涵價值為（）港元。

A. -1.5 B.1.5 C.1.3 D.-1.3

7.以下關于國債期貨基差多頭交易策略的描述，正確的是（）。

A.買入國債現貨，賣出國債期貨，待基差走強后平倉獲利

B.賣出國債現貨，買入國債期貨，待基差走強后平倉獲利

C.買入國債現貨，賣出國債期貨，待基差走弱后平倉獲利

D.賣出國債現貨，買入國債期貨，待基差走弱后平倉獲利

8.空頭套期保值者是指( )。

A.在現貨市場做空頭，同時在期貨市場做空頭

B.在現貨市場做多頭，同時在期貨市場做空頭

C.在現貨市場做多頭，同時在期貨市場做多頭

D.在現貨市場做空頭，同時在期貨市場做多頭

9.某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時賣出7月份豆油期貨合約，

價格分別是8600元/噸和8650元/噸，平倉時兩個合約的期貨價格分別

變為8730元/噸和8710元/噸，則該套利者的盈虧是（ ）元/噸。

A. -50 B. 50 C.-70 D.70

10.我國股指期貨的最小變動價位都是0.2點。（）

A.正確 B.錯誤

11.某大豆種植者在 5 月份開始種植大豆，并預計在 11 月份將收獲的

大豆在市場上出售， 預期大豆產量為 80 噸。為規避大豆價格波動的

風險，該種植者決定在期貨市場進步行套期保值操作，正確的做法應是

（）。

A.買入 80 噸 11 月份到期的大豆期貨合約

B. 賣出 80 噸 11 月份到期的大豆期貨合約

C.買入 80 噸 4 月份到期的大豆期貨合約

D.賣出 80 噸 4 月份到期的大豆期貨合約

12.某投資者于2008年5月份以3.2美元/盎司的權利金買入一張執行價

格為380美元/盎司的8月黃金看跌期權，以4.3美元/盎司的權利金賣

出一張執行價格為380美元/盎司的8月黃金看漲期權;以380.2美元/盎

司的價格買進一張8月黃金期貨合約，合約到期時黃金期貨價格為356

美元/盎司，則該投資者的利潤為( )美元/盎司。

A.0.9 B.1.1 C.1.3 D.1.5

13.蝶式套利與普通的跨期套利相比（）

A. 風險小，盈利大

B.風險大，盈利小

C.風險大，盈利大

D.風險小，盈利小

14.美元較歐元貶值，此時最佳策略為( )。

A.賣出美元期貨，同時賣出歐元期貨

B. 買入歐元期貨，同時買入美元期貨

C.賣出美元期貨，同時買入歐元期貨

D.買人美元期貨，同時賣出歐元期貨

15.( )的所有品種均采用集中交割的方式。

A.大連商品交易所 B. 鄭州商品交易所 C.上海期貨交易所 D.中國金

融期貨交易所

16.某投資者買入一份看跌期權，若期權費為C，執行價格為X，則當標

的資產價格為( )，該投資者不賠不賺。

A.X+C B.X-C C.C-X D.C

17.期權合約買方可能形成的收益或損失狀況是( )。

A.收益無限，損失有限 B.收益有限，損失無限 C.收益有限，損失有限

D.收益無限，損失無限

18.當標的物的價格在損益平衡點以下時，隨著標的物價格的下跌，買進

看跌期權者的收益（ ）。

A.不變 B.增加 ? C.減少 ? D.不能確定

19.1882年CBOT允許（ ），大大增加了期貨市場的流動性。

A.結算公司介入 B.以對沖的方式了結持倉 C.會員入場交易 D.全權會

員代理非會員交易

20.根據大連商品交易所規定，若在最后交易日后尚未平倉的合約持有者

須以交割履約，買方會員須在( )閉市前補齊與其交割月份合約持倉

相對應的全額貨款。

A.申請日 B.交收日 C.配對日 D.最后交割日

21.在進行強制減倉時，同一客戶雙向持倉的，其以漲跌停板價申報的未

成交平倉報單（）。

A.凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交

B.須全部參與強制減倉計算

C.全部與該合約持倉虧損客戶自動撮合成交

D.只有凈持倉部分與該合約凈持倉虧損客戶自動撮合成交

22.滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現金和實物混合交割 B. 滾動交割 C.實物交割 D.

現金交割

23.期貨合約是在( )的基礎上發展起來的。

A.互換合約 B.期權合約 C.調期合約 D.現貨合同和現貨遠期合約

24.日K線是用當日的（）畫出的。

A.開盤價、收盤價、平均價和結算價

B. 開盤價、結算價、最高價和最低價

C.開盤價、收盤價、結算價和最低價

D.開盤價、收盤價、最高價和最低價

25.1月7日，中國平安股票的收盤價是40.09元/股。當日，1月到期、

行權價為40元的認購期權，合約結算價為1.268元。則按照認購期權漲

跌幅=Max{行權價×0.2%，Min[（2×正股價一行權價），正股價]×10%}計

算公式，在下一個交易日，該認購期權的跌停板價為（）。

A.4.009 B.5.277 C.0.001 D.-2.741

二、多選題(15題)

26.下列屬于蝶式套利的有（ ）。

A.?在同一交易所，同時買入10手5月份白糖合約、賣出20手7月份

白糖合約、買入10手9月份白糖合約

B.?在同一交易所，同時買入40手5月份大豆合約、賣出80手5月份

豆油合約、買入40手5月份豆粕合約

C.?在同一交易所，同時賣出40手5月份豆粕合約、買入80手7月份

豆粕合約、賣出40手9月份豆粕合約

D.?在同一交易所，同時買入40手5月份銅合約、賣出70手7月份銅

合約、買入40手9月份銅合約

27.金融期貨交易的類型主要有( )。

A.外匯期貨 B.利率期貨 C.股票期貨 D.股票價格指數期貨

28.以下關于滬深300股指期貨結算價的說法，正確的有（ ）。 ?

A.當日結算價是期貨合約最后兩小時成交價格按成交量的加權平均價

?

B.當日結算價是期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均

價 ?

C.交割結算價是到期日滬深300現貨指數最后一小時的算術平均價 ?

D.交割結算價是到期日滬深300現貨指數最后兩小時的算術平均價

29.經濟因素影響利率期貨價格波動，經濟因素包含（）。

A.經濟周期 B. 通貨膨脹率 C.經濟增長速度 D.匯率

政策

30.關于期貨期權的說法正確的是( )。

A.它的標的物是期貨合約，而不是現貨合約

B.賣出看漲期權所面臨的最大可能收益是權利金，而可能面臨的虧損是

無限大的

C.買賣期權的雙方都有賣或不賣、買或不買相關期貨合約的權利

D.期貨期權交易中的權利義務是不對稱的

31.下列債務憑證中不屬于商業信用的是( )。

A.商業本票 B.商業匯票 C.國債 D. 銀行存單

32.關于買進看跌期權的損益（不計交易費用），以下說法正確的是（）

A.平倉收益=期權買入價-期權賣出價

B.行權收益=執行價格-標的物價格-權利金

C. 最大損失=權利金

D. 從理論上說，最大收益可以達到無限大

33.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有( )。

A.貴金屬期貨 B.外匯期貨 C.利率期貨 D.股票價格指數期貨

34.按道氏理論的分類，趨勢分為( )等類型。

A.主要趨勢 B.次要趨勢 C.長期趨勢 D.短暫趨勢

35.關于跨市套利的正確描述有（ ）。 ?

A.需關注交割品級的差異、不同交易所之間交易單位和報價體系差異等

?

B.跨市套利中的價差主要受到運輸費用的制約 ?

C.利用不同交易所相同品種、相同交割月份期貨合約價差的變動而獲利

?

D.是指在不同交易所同時買入、賣出相同品種、相同交割月份期貨合約

的交易行為

36.套期保值可以分為（ ）兩種最基本的操作方式。 ?

A.賣出套期保值 ? B.買入套期保值 ? C.經銷商套期保值 ? D.生產者套

期保值

37.一般來說，影響匯率的基本經濟因素有（ ）等。

A.?經濟增長率 B.?國際收支狀況 C. ?通貨膨脹率 D.?利率水平

38.假設一家中國企業將在未來三個月后收到美元貨款，企業擔心三個月

后美元貶值，該企業可以通過( )手段來實現套期保值的目的。

A.出售遠期合約 B.買入期貨合約 C.買入看跌期權 D.買入看漲期權

39.下列關于滬深300股指期貨合約主要條款的表述不正確的是（ ）。 ?

A.最小變動價位0.1點 ?

B.合約最低交易保證金是合約價值的10%

C.?最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結算價的正負20% ?

D.合約乘數為每點500元

40.下列關于基差的表述，正確的有（ ）。 ?

A.不同交易者關注的基差可以不同

B.?基差=現貨價格-期貨價格

C.?基差所涉及的期貨價格必須選取最近交割月的期貨價格

D.?如果期現貨價格變動幅度完全一致，基差應等于零

三、判斷題(8題)

41.金字塔式買入、賣出是在市場行情與預料的相反的情況下所采用的方

法。 ( )

A.對 B.錯

42.通常來說，一國政府實行擴張性的貨幣政策，會導致本國貨幣升值。

( )

A.對 B.錯

43.集中交割是指所有到期合約在交割月份第一個交易日一次性集中交

割的交割方式。

A.對 B.錯

44.在K線理論中，如果開盤價高于收盤價，則實體為陽線。 ( )

A.對 B.錯

45.某交易者預計棉花將因適宜的氣候條件而大幅增產，他最有可能建倉

買入棉花期貨合約。

A.對 B.錯

46.能源期貨產生的原因是20世紀70年代初發生的石油危機。( )

A.對 B.錯

47.期貨套利交易有助于促使不同期貨合約價格之間形成合理價差。

A.對 B.錯

48.上海期貨交易所鋁合約的交易單位是5噸/手。

A.對 B.錯

參考答案

1.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由

期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P1108 表示的應為在 2022 年

8 月到期交割的棕櫚油期貨合約。

2.B由于期權的空頭承擔著無限的義務，所以為了防止期權的空頭方不

承擔相應的義務，就需要他們繳納一定的保證金予以約束。

3.B根據無套利原則，當期貨合約臨近到期日時，現貨價格-9期貨價格

將相等，否則將出現套利機會。

4.B看漲期權的內涵價值=標的物市場價格-執行價格=478.5-450=28.5

（美分/蒲式耳），時間價值=權利金-內涵價值=42.875-28.5=14.375（美分

/蒲式耳）。

5.B國內期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。計算機交易系統一般

將買賣申報單以價格優先、時間優先的原則進行排序。當買入價大于、

等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和

前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。

6.B看漲期權的內涵價值=標的物的市場價格-執行價格=64-62.5=1.5（港

元）

7.A買入基差策略，即買入國債現貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉

獲利。

8.B空頭套期保值是投資者在現貨市場中持有資產，在相關的期貨合約

中做空頭的狀態。

9.D該套利者的盈虧=（8730-8600）+（8650-8710）=70（元/噸）。

10.A我國股指期貨的最小變動價位都是0.2點。

11.B賣出套期保值的操作適用的情形之一：預計在未來要銷售某種商品

或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下膚，使其銷售收益下降。

因此，該種植者應該賣出80 噸 11 月（出售大豆現貨的時間）到期的

大豆期貨合約進行套期保值。

12.A投資者買入看跌期權到8月執行期權后盈利：380-356-3.2=20.8(美

元/盎司);投資者賣出的看漲期權在8月份對方不會執行，投資者盈利為

權利金4.3(美元/盎司);投資者期貨合約平倉后虧損：380.2-356=24.2(美

元/盎司);投資者凈盈利： 20.8+4.3-24.2=0.9(美元/盎司)。

13.D蝶式套利是兩個跨期套利互補平衡的組合，可以說是“套利的套利”。

蝶式套利與普通的跨期套利相比，從理論上看，風險和盈利都較小。

14.C美元較歐元貶值，最好的方式就是賣出美元的期貨，防止價格下降，

同時買入歐元期貨，進行套期保值。

15.C實物交割方式包括集中交割和滾動交割兩種。目前，我國上海期貨

交易所均采取集中交割方式，鄭州商品交易所的棉花、白糖和PTA期貨

品種采取集中交割方式。 大連商品交易所的所有品種以及鄭州商品交

易所的小麥期貨均可采取滾動交割方式。

16.B買入看跌期權的盈虧平衡點為x-c，此時投資者執行期權的收益恰

好等于買入期權時支付的期權費。

17.A期權合約買方收益無限，損失有限(最多為權利金);期權合約賣方收

益有限，損失無限。

18.B看跌期權的買方在支付一筆權利金后，便可享有按約定的執行價格

賣出相關標的物的權利，但不負有必須賣出義務。當標的物的市場價格

小于執行價格時，看跌期權買方可執行期權，以執行價格賣出標的物；

隨著標的物市場價格的下跌，看跌期權的市場價格上漲，買方也可在期

權價格上漲時賣出期權平倉，獲取價差收益。標的物市場價格越低，對

看跌期權的買方越有利。

19.B在1882年，交易所允許以對沖方式免除履約責任。

20.B配對日后(不含配對日)第2個交易日為交收日。交收日閉市之前，

買方會員須補齊與其配對交割月份合約持倉相對應的全額貨款，辦理交

割手續。

21.A 實行強制減倉時，交易所將當日以漲跌停板價格申報的未成交平

倉報單，以當日漲跌停板價格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自

動撮合成交。

22.D股指期貨的交割方式采用現金交割，交割結算價為最后交易日標的

指數最后兩小時的算術平均價。

23.D期貨合約是在現貨合同和現貨遠期合約的基礎上發展起來的，它們

最本質的區別在于期貨合約條款的標準化。

24.D日K線是用當日的開盤價、收盤價、最高價、最低價畫出的。

25.C漲跌幅=Max{40×0.2%，Min [（2×40.09-40），40.09]×10%} =4.009，

（Max是取最大意思，Min是取最小值的意思） 跌停板=1.268-4.009=-

2.7412<0.001，取0.001。 跌停價小于最小報價單位（0.001元），則跌

停價為0.001元。

蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)近期月份合約，同時

賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)遠期月份合約，其中，居中

月份合約的數量等于近期月份和遠期月份數量之和。這相當于在近期與

居中月份之間的牛市(或熊市)套利和在居中月份與遠期月份之間的熊市

(或牛市)套利的一種組合。

金融期貨可分為三大類：外匯期貨、利率期貨和股票價格指數

期貨。一般把股票期貨歸于股指期貨。

滬深300股指期貨當日結算價是某一期貨合約最后一小時成交價

格按照成交量的加權平均價。計算結果保留至小數點后一位。滬深300

股指期貨的交割結算價為最后交易日標的指數最后兩小時的算術平均

價。計算結果保留至小數點后兩位。

經濟因素影響利率期貨價格波動，經濟因素包括經濟周期、通

貨膨脹率、經濟增長速度。

只有期權買方有賣或不賣，買或不買相關期貨合約的權利。

項國債屬于國家信用，D項銀行存單屬于銀行信用。

平倉收益 = 權利金賣出平倉價 - 買入價行權收益 = 執行價

格 - 標的物價格 - 權利金看跌期權買方損失有限，最大為權利金，盈

利可能較大。（見教材圖9-6和表9-8）

貴金屬期貨屬于商品期貨

道氏理論將趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類型。

跨市套利，是指在某個交易所買入(或賣出)某一交割月份的某

種商品合約的同時，在另一個交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種

商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖在手的合約而獲

利。在跨市套利的操作中應注意以下因素：①運輸費用，它是決定同一

期貨品種在不同交易所間價差的主要因素；②交割品級的差異；③交易

單位和報價體系；④匯率波動；⑤保證金和傭金成本。

套期保值的目的是回避價格波動風險，而價格的變化無非是下跌

和上漲兩種情形。與之對應，套期保值分為兩種：一種是用來回避未來

某種商品或資產價格下跌的風險，稱為賣出套期保值；另一種是用來回

避未來某種商品或資產價格上漲的風險，稱為買入套期保值。

經濟因素是影響匯率走勢的基本因素。影響匯率的基本經濟

因素包括經濟增長率、國際收支狀況、通貨膨脹率、利率水平。

未來有應收外幣賬款的企業，可以出售期貨合約進行套期保值。

在運用貨幣期權來套期保值時，企業可以通過買入看跌期權為應收賬款

套期保值。

項，最小變動價位為0.2點；B項，合約最低交易保證金是合

約價值的12%；D項，合約乘數為每點300元。

兩項，不同的交易者，由于關注的商品品質不同，參考的期貨

合約月份不同，以及現貨地點不同，所關注的基差也會不同，因而所涉

及的期貨價格可以根據套期保值的實際情況選擇；B項，基差是某一特

定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨

合約價格間的價差，用公式可表示為：基差=現貨價格-期貨價格；D項，

如果期現貨價格變動幅度完全一致，基差不變。

41.B金字塔式買入、賣出是在市場行情與預料的相同的情況下所采用的

方法。

42.B如果一國政府實行擴張性的貨幣政策，增加貨幣供應量，降低利率，

則該國貨幣的匯率將下跌。

43.B集中交割也叫一次性交割，是指所有到期合約在交割月份最后交易

日過后一次性集中交割的交割方式。

44.B在K線理論中，如果開盤價高于收盤價，則實體為陰線。

45.B氣候適宜會使棉花增產，從而增加市場供給，促使其期貨價格下跌，

應該賣出棉花期貨以獲利。

46.A說法正確，故選A。

47.A套利交易在客觀上有助于使扭曲的期貨市場價格重新恢復到正常

水平，因此，它的存在對期貨市場的健康發展起到了非常重要的作用。

主要表現在兩個方面：①套利行為有助于期貨價格與現貨價格、不同期

貨合約價格之間的合理價差關系的形成；②套利行為有助于市場流動性

的提高。

48.A上海期貨交易所鋁合約的交易單位是5噸/手，最小變動價位是5

元/噸。