股權(quán)激勵案例

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伊利股份股權(quán)激勵案例分析

早在20世紀(jì)90年代初，我國已有企業(yè)開始股權(quán)激勵方面的嘗試，武漢、上海、北京等地都推出了國

有企業(yè)經(jīng)營者股權(quán)激勵的具體形式。之后，各種文件和政策陸續(xù)確定股權(quán)激勵可以作為公司高管的激勵方

式。2005年8月證監(jiān)會和國資委、財政部等五部委聯(lián)合推出了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》

指出，完成股權(quán)分置改革的上市公司可以實施管理層股權(quán)激勵，上市公司管理層股權(quán)激勵的具體實施和考

核辦法，以及配套的監(jiān)督制度由證券監(jiān)管部門會同有關(guān)部門制定。2005年11月中國證監(jiān)會“關(guān)于就《上市

公司股權(quán)激勵規(guī)范意見》(試行)公開征求意見的通知”對上市公司實施股權(quán)激勵進(jìn)行明確的規(guī)范，可見股權(quán)

激勵在我國將會成為一種重要的激勵方式。但直到2006年2月，《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號——股份支付》

的發(fā)布，才有了股份支付的會計處理規(guī)范，改變了以往企業(yè)會計準(zhǔn)則在這方面的空白。伊利作為較早實行

股權(quán)激勵的上市公司，在2008年1月預(yù)虧時，引起了社會的極大反響。因此，我們以伊利為例，來分析

在股權(quán)激勵的不同階段，如何根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號——股份支付》來進(jìn)行相應(yīng)的會計處理。

一、新舊會計制度對股份支付會計處理的差異

股份支付，是指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的

負(fù)債的交易。企業(yè)用期權(quán)來獎勵員工或者作為薪酬的組成部分，是目前具有代表性的股份支付交易。由于

股份支付是以權(quán)益工具的公允價值為計量基礎(chǔ)，《企業(yè)會計準(zhǔn)則第9號——職工薪酬》規(guī)定，以股份為基

礎(chǔ)的薪酬適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號——股份支付》。

在在新會計準(zhǔn)則頒布以前，沒有專門的會計制度對股份支付進(jìn)行專門的規(guī)范，我國實施股票期權(quán)計劃

的公司只需調(diào)整公司的權(quán)益結(jié)構(gòu)，整個會計處理過程不會影響現(xiàn)金流量表和利潤表，唯一變化的是原有股

東的每股收益會被攤薄。而新準(zhǔn)則規(guī)定，上市公司通過股權(quán)激勵所形成的股份支付，應(yīng)記入股權(quán)激勵期間

的費(fèi)用。因此，存在股權(quán)激勵方案的上市公司，管理費(fèi)用可能會有較大幅度的增加。

伊利的股權(quán)激勵計劃符合股份支付準(zhǔn)則對股份支付的定義：即股份支付是企業(yè)與職工之間發(fā)生的交

易；并且是以獲取職工服務(wù)為目的的交易；同時股份支付交易的對價與企業(yè)自身權(quán)益工具未來的價值密切

相關(guān)。我們將以伊利為例，根據(jù)其股權(quán)激勵的進(jìn)度來判斷其在不同的時期應(yīng)分別進(jìn)行怎樣的會計處理。

二、伊利股份股權(quán)激勵的基本情況

（一）伊利股份股權(quán)激勵進(jìn)展

2006年3月，伊利提出了股票期權(quán)計劃草案。2006年11月，伊利股份披露經(jīng)過修訂的股權(quán)激勵計劃，

共授予激勵對象5000萬份股票期權(quán)，標(biāo)的股票總數(shù)占當(dāng)時總股本9.681%，行權(quán)價格為13.33元，同年12

月28日被確定為股票期權(quán)授予日。此后由于公司實施利潤分配和發(fā)行認(rèn)股權(quán)證，2007年11月21日，股

票期權(quán)數(shù)量調(diào)整為6447.9843萬份，權(quán)行權(quán)價格調(diào)整為12.05元。33名高管及骨干獲5000萬份股票期權(quán)，

潘剛獲1500萬份，占本次股票期權(quán)數(shù)量總額的30％。伊利的股權(quán)計劃授予的股票期權(quán)，擁有在授權(quán)日起

8年內(nèi)的可行權(quán)日，以行權(quán)價格和行權(quán)條件購買一股公司股票的權(quán)利。伊利高管獲得上述股票期權(quán)的行權(quán)

價格為13.33元。2007年12月28日，有64480股行權(quán)。在2008年1月31日，伊利發(fā)布預(yù)虧公告。具體

時間點如表1所示。在2008年3月，伊利公布年報。2008年4月29日，伊利公布修改后的股份支付的會

計處理，改變股權(quán)激勵成本的攤銷方法。伊利股權(quán)激勵進(jìn)展情況見表1。

表1：伊利股份股權(quán)激勵進(jìn)展情況表

時間發(fā)生事項

2006.03.10提出股票期權(quán)計劃草案

2006.04.20董事會審議通過股票期權(quán)計劃

2

2006.12.28臨時股東大會通過股票期權(quán)計劃

2007.04.302006年年報發(fā)布

2007.08.292007年半年報發(fā)布

2007.09.11董事會確定股票期權(quán)授予日確定

2007.12.18呼和浩特市國資委出具反饋意見

2007.12.22董事會發(fā)布公告測算期權(quán)費(fèi)用對損益的影響

2007.12.2864480股行權(quán)

2008.01.31發(fā)布預(yù)虧公告

2008.03公布2007年年報

2008.04.29修改年報中股份支付的會計處理

（二）伊利股份股權(quán)激勵方案的行權(quán)條件

行權(quán)條件：按照規(guī)定，激勵對象的薪酬價格將與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績捆綁起來：在首次行權(quán)時，公司上一年

度的凈利潤增長率必須不低于17％，并且上一年度主營業(yè)務(wù)收入增長率不應(yīng)低于20％。同時規(guī)定首期以

后行權(quán)時，伊利股份上一年度主營業(yè)務(wù)收入與2005年相比的復(fù)合增長率不低于15%。新方案的第三處重

大修改是提高了業(yè)績考核的質(zhì)量。原方案規(guī)定，首期行權(quán)時，伊利股份上一年度的凈利潤增長率不低于17%

且上一年度主營業(yè)務(wù)收入增長率不低于20%。激勵對象首期行權(quán)不得超過獲授股票期權(quán)的25%。從行權(quán)條

件可以看出，伊利的股權(quán)激勵中并沒有包括市場條件，沒有關(guān)于股價上升至何種水平職工可相應(yīng)取得多少

股份的規(guī)定。只有非市場條件，即規(guī)定了可行權(quán)時企業(yè)必須滿足一定的業(yè)績要求。

所以對伊利股份而言，2006年12月28日是授予日，可行權(quán)日是2007年12月28日，所以這兩個日

期之間就是等待期。

三、伊利股份支付應(yīng)進(jìn)行的賬務(wù)處理

（一）授予日

股份支付的確認(rèn)和計量根據(jù)結(jié)算方式的不同而有所差別，分為以權(quán)益結(jié)算和以現(xiàn)金結(jié)算兩種。對于換

取職工服務(wù)的股份支付，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以股份支付所授予的權(quán)益工具的公允價值計量。除了可立即行權(quán)的股份

支付外，無論權(quán)益結(jié)算的股份支付或者現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，企業(yè)在授予日都不需要進(jìn)行會計處理。伊利

采用的是股票期權(quán)的激勵方式，為權(quán)益工具的一種，因此在授予日，伊利股份無需進(jìn)行會計處理。

（二）等待期內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債表日

根據(jù)新的企業(yè)會計準(zhǔn)則，實施期權(quán)激勵的上市公司應(yīng)當(dāng)在等待期的每一個資產(chǎn)負(fù)債表日，將取得的員

工提供的服務(wù)計入成本費(fèi)用，計入成本費(fèi)用的金額按照授予日股票期權(quán)的公允價值計量。在等待期內(nèi)按非

市場條件預(yù)計最佳的行權(quán)數(shù)量計入各等待期的成本費(fèi)用，并在定期報告附注中披露股票期權(quán)的公允價值的

計量方法、股票期權(quán)的行權(quán)價格。并在附注中披露股份支付交易對當(dāng)期財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響等信息。

根據(jù)伊利股份測算，公司股票期權(quán)授權(quán)日的公允價值為14.779元/份，如果伊利公司所有激勵對象都

將滿足股票期權(quán)激勵計劃規(guī)定的行權(quán)條件，按照股份支付準(zhǔn)則進(jìn)行會計處理，將對公司等待期內(nèi)的經(jīng)營成

果產(chǎn)生一定影響，損益影響總額為73895萬元（14.779元/份×5000萬份＝73895萬元）。但是，如果

伊利按非市場條件預(yù)計的最佳行權(quán)數(shù)量并非5000萬，則作為職工薪酬計入成本費(fèi)用的數(shù)額就不一定為73

895萬元。

從伊利披露的信息可知：伊利認(rèn)為所有被授予股票期權(quán)的員工都不會離職。2008年4月29日伊利公

布的年報修改中披露：2007年應(yīng)承擔(dān)的股份支付費(fèi)用為554212500元，2006年追溯調(diào)整的股份支付費(fèi)

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用為184737500元。現(xiàn)股份支付的會計處理調(diào)整為：2008年應(yīng)承擔(dān)的股份支付費(fèi)用為274069469.18

元，2007年應(yīng)承擔(dān)的股份支付費(fèi)用為459819229.45元，2006年追溯調(diào)整的股份支付費(fèi)用為5061301.37

元。期權(quán)授權(quán)日公允價值總額為738950000.00元，其中首期25%部分，2006年承擔(dān)2024520.55元，

2007年承擔(dān)182712979.45元；其余75%部分2006年承擔(dān)3036780.82元，2007年承擔(dān)277106250.00

元，2008年承擔(dān)274069469.18元。如表2所示：

表2：各年費(fèi)用和資本公積數(shù)額表

年份屬于25%屬于75%當(dāng)期費(fèi)用

2.553036780.825061301.37

2.45277106250..45

2..18

1.2007年年底應(yīng)做的會計分錄

（1）確認(rèn)2007年度攤銷的股權(quán)激勵成本：

借：管理費(fèi)用——工資薪酬(股票期權(quán)激勵)459819299.45元

貸：資本公積——其他資本公積459819299.45元

（2）確認(rèn)2006年度應(yīng)攤銷的股權(quán)激勵成本：

借：以前年度損益調(diào)整459819299.45元

貸：資本公積——其他資本公積459819299.45元

2.在2008年年底應(yīng)做的會計分錄

確認(rèn)2008年度應(yīng)攤銷的股權(quán)激勵成本：

借：管理費(fèi)用——工資薪酬(股票期權(quán)激勵)274069469.18元

貸：資本公積——其他資本公積274069469.18元

（三）可行權(quán)日之后

對于權(quán)益結(jié)算的股份支付，在可行權(quán)之后不再對已確認(rèn)的成本費(fèi)用和所有者權(quán)益總額進(jìn)行調(diào)整。企業(yè)

應(yīng)在行權(quán)日根據(jù)行權(quán)情況，確認(rèn)股本和股本溢價，同時結(jié)轉(zhuǎn)等待期內(nèi)確認(rèn)的資本公積（其他資本公積）。

2007年12月27日，伊利股份(600887)公布公告，董事會審議通過股權(quán)激勵計劃首期行權(quán)相關(guān)事項的

議案，31名管理層進(jìn)行首期行權(quán)共64480股，占可行權(quán)數(shù)量的1‰。伊利的股份面值為1元。

借：銀行存款776984元

資本公積——其他資本公積738950元

貸：股本64480元

資本公積——資本溢價1451454元

假設(shè)在2008年12月28日，伊利被授予股票期權(quán)的員工將剩下的期權(quán)全部行權(quán)，則需做下面的分錄：

借：銀行存款776207016元

資本公積——其他資本公積738211050元

貸：股本64415520元

資本公積——資本溢價1450002546元

從伊利股份有關(guān)股份支付的會計處理來看，在2007年度和2008年度對權(quán)益工具公允價值進(jìn)行確認(rèn)時，

會大大增加當(dāng)期的管理費(fèi)用，特別是2007年，數(shù)額巨大，這會導(dǎo)致當(dāng)期利潤的巨額減少，這也是伊利2007

年利潤為負(fù)的主要原因。但從另一方面來看，為了避免對利潤影響的幅度過大，伊利可以將股權(quán)激勵成本

在多個年度進(jìn)行攤銷，但伊利并未采取這個做法，而是將其在三個年度攤銷完。這隱含的假設(shè)是伊利被授

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予股票期權(quán)的高管將在2008年12月28日將全部行權(quán)。企業(yè)采取的會計處理方法實際上也是一種信號。

伊利的這種做法是合法的，但這種做法容易傳遞給市場一種信號：如果2008年底伊利高管全部行權(quán)后，

是否代表連伊利的高管都不看好伊利？要不為何伊利高管如此著急行權(quán)？這種信號所帶來的伊利股價的

大幅波動和下挫估計不是伊利所愿意看到的。

2008-10-30/許敏敏席秀華

案例討論題：

1．伊利股份實施股權(quán)激勵的動機(jī)是什么？

2．你認(rèn)為股份期權(quán)費(fèi)用化的會計處理是合理的嗎？為什么？

3．在對股票期權(quán)可供選擇的計量基礎(chǔ)如內(nèi)在價值、最小價值以及公允價值中，哪種計量基礎(chǔ)更科學(xué)、可

靠？為什么？