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財聯社11月13日訊（記者 劉陽）隨著馬自達2022/23財年二季報的發布，包括豐田、本田和日產在內的四大日系車企二季度的業績均已亮相。雖然面對外部急劇變化的商業環境，四大日系車企在今年二季度的表現不盡相同，但日元大幅貶值和持續短缺的芯片供給，成為影響其各自業績最大的共同因素。

多重因素作用致業績表現各不相同

11月1日，率先披露二季報的豐田汽車，因其體量最大、干擾因子的乘數效應也最大，從而具有一定的代表性。財報顯示，在今年4月至9月的二季度中，豐田汽車總營收9.2萬億日元，高于市場預期的8.8萬億日元，同比增長22%；營業利潤5627.98億日元，遠不及市場預期的7650億日元，同比下降25%；歸屬于公司的凈利潤4342.6億日元，同樣遠不及市場預期的7192億日元。

豐田二季度的營收增長來自于銷量增長和單車售價的提高，但更值得關注的是其營業利潤的同比大幅下滑。在財報公布后的演示文檔中，豐田方面詳細分解了造成營業利潤大幅下滑的主要原因。其中，因匯率因素導致的正收益為3700億日元，但這并未抵消大宗商品價格上漲帶來的負面影響——因成本增加，當期給豐田造成3750億元的“負收益”。此外，人工成本及研發費用等的增加，及其他因素合計影響營業利潤逾4270億日元。

“盡管日元貶值帶來了積極影響，但半導體供應不足及原材料價格和一次性成本的飆升，致公司營業利潤減少。”豐田在二季度中概述了整體因素。豐田同時表示，疫情及自然災害對其供應商和經銷商帶來的影響，也是主要原因之一。

作為體量相對較小，且剛實現扭虧不久的日產汽車，是日系車企二季度業績表現的另一個代表。

“上半年的業績反映了我們穩步改善的利潤結構和強大的業務基礎。”在財報發布后的溝通會上，日產首席執行官Makoto Uchida表示，由于半導體的持續短缺和原材料價格飆升，以及歷史上疲軟的日元對匯率的影響，使商業環境變得更具挑戰性。

除匯率及供應鏈，先后退出的俄羅斯市場，亦成為影響日系車企二季度業績的另一主要因素。其中，日產因退出俄羅斯市場導致其二季度一次性虧損241億日元，以及關聯公司收益權益下降；對豐田營收則造成了近1000億日元的影響。

匯率及在華銷量主導全年走勢

進入第四季度以來，被四大日系車企反復提及的日元大幅貶值仍在繼續。10月中下旬，美元對日元突破150重要關口，為30多年來首次，這不僅引發國際投資者的高度關注，還同時觸發了日本政府罕見的24年來第二次“下場”干預。

不過，匯率的波動也使作為傳統出口大國的日系車企受益良多。以日系車企中海外銷售額最高的豐田為例，日元的疲弱使其今年上半年（4月至9月）利潤增加了5650億日元。同時，豐田還把全年預期匯率定為1美元兌135日元，調整為比此前貶值5日元，以營業利潤計，將同比增長1.085萬億日元，有望至少獲得最近20年里最大的匯率效果。

“商業環境正在發生巨大變化，比如匯率的快速變化、利率上升、原材料價格飆升等。”豐田首席會計官Masahiro Yamamoto表示，盡管如此，豐田汽車仍堅持本財年營業利潤預期保持不變，為2.4萬億日元。

對匯率變動帶來的收益預期保持“樂觀”的，不僅是豐田。在二季報中，日產特別提及，由于近期匯率波動和日元大幅貶值，日產相應地修改了匯率假設。考慮到這些因素，日產修訂了2022財年的全年預測。此外，在業績指引中，本田和馬自達也分別調整了全年的營業利潤預期，而原因同樣為匯率因素。

在匯率因素外，中國市場的表現也決定了日系車企全年業績的走勢。在四大日系車企中，雖然相較本田、日產，豐田對中國市場依存度較低，但豐田認為，日本的合并銷量預期將比此前預期減少3%，北美減少6%，亞洲將增長8%。在日本本土銷量全年預期下滑的情況下，亞洲市場的銷量增長重擔將由中國主導。而“南北”豐田10月雙雙取得的正增長表現，似乎也符合了豐田的預期。

本文源自財聯社記者 劉陽