慘不忍睹的意思(慘不忍睹的意思是什么意思)

抄底就好像用手去抓一把飛速下滑的刀子，你一定要等到刀子落地，晃了幾晃，不動了，你再從容的把它撿起來。---彼得.林奇

這兩天更大的事情醫藥板塊的大幅下跌，兩天累計下跌9.79％，要知道這可是板塊指數，個股更是慘不忍睹。

醫藥板塊下跌的原因是帶量采購。什么是帶量采購呢？藥物的最大消耗方是醫院，醫院以前采購藥品是集中采購，集中采購就是指公布采購藥品名稱，藥企中標之后，藥品使用多少數量就沒有定數，所以藥企會想方設法促使醫院多使用藥品，為此不惜花重金走灰色路線，變相行賄送禮見怪不怪。因此醫藥企業的銷售費用都十分高昂。

以上半年退市的長春長生為例，營業收入3.46億，銷售費用就花了1.17億，見下圖：

不要以為這只是個例，“藥王”恒瑞醫藥的銷售費用也占據了營業收入的30％左右，見下圖：

最終這些費用被誰買單了呢？ 高銷售費用自然轉嫁到了高藥價上，最后買單的是廣大老百姓！

在長春長生的毒疫苗時間爆發之后，亂象叢生的醫藥界引發了廣大民眾的口誅筆伐。因此此次“帶量采購”可以看成是醫藥領域的供給側改革。通過政策強制性讓一部分技術先進的藥企吃下大部分甚至全部市場份額，小企業受到擠壓，強者恒強。讓大企業獲得很多的市場份額，有錢去搞研發，參與全球競爭。

為什么這么說呢？

帶量采購的意思是醫院在招標之前，就先公布藥品的使用量，承諾在一段時間之內用完，用完之后再重新招標。招標時，通過一致性評價的藥企參與投標。且各家企業會大幅降價參與競標，保證能夠中標，因為如果不中標，就會完全喪失市場份額。

什么叫一致性評價呢？這就涉及到了一個概念，此次帶量采購針對的是仿制藥。

藥品通常分為創新藥和仿制藥，創新藥指的是企業通過自主研發、原創的藥品，這種研發有很高的技術含量，研發成本也高。假設A企業研發某藥品成功之后，B企業可以研究該藥品的仿制品，簡稱仿制藥。模仿出來的仿制藥不是馬上就能賣，而是需要通過國家檢測認證，這個認證就叫做一致性評價，意思是評價該種仿制品與創新藥是否功能上是否一致。

因此此次帶量采購招標中，有資格參與投標的企業就是通過了一致性評價的仿制藥。

這會兒就有腦筋轉得快的讀者反應過來了，是不是此次帶量采購對于仿制藥企業傷害更大啊！

聰明！

比如非仿制藥的生物醫藥企業板塊，12月7號僅僅下跌3.75％，兩天也僅僅累計下跌了5.5％，遠小于化學制藥的9.79％（參見開頭的那張圖）。

又有腦筋轉得快的讀者心想，化學制藥企業看衰，那我買入被錯殺的生物制藥企業是不是就可以了呢？

還記得開頭的彼得林奇的話嗎？抄底就好像用手去抓一把飛速下滑的刀子，你一定要等到刀子落地，晃了幾晃，不動了，你再從容的把它撿起來。

以國內創新藥企業的代表——恒瑞醫藥為例，恒瑞的研發能力是國內數一數二的了，但是它的利潤大部分來自于仿制藥，用仿制藥的利潤供養著創新藥的研發。這種你覺得怎么算呢？到底是仿制藥還是創新藥？

所以彼得林奇說，抄底就像接飛刀，一定要等飛刀落地了，晃了幾下，再去接。

這幾天飛刀正在加速下跌，我們雖然不能接，但是醫藥領域飛刀眾多，我們可以觀察觀察，哪些飛刀已經開始落地了，可以納入自選飛刀觀察了。智匯研報在這里為大家提供幾個思路。

①CRO行業

什么是CRO呢？一般稱之為"生物醫藥研發外包"，比如A企業是創新藥企業，想研發一款新藥，但是研發成本巨大，過程繁多，因此會外部企業B一同承擔研發工作，B這種外部企業就是CRO行業。典型的這類企業就是藥明康德。

②品牌OTC行業

OTC行業是非處方藥，這類企業不受醫?？刭M的影響，自然也不受帶量采購的影響。而且品牌OTC行業集中度低，隨著老齡化和城鎮化的加速，頭部OTC企業會加速獲得成長。典型的企業便是仁和藥業。

③生物制藥企業

生物制藥企業有很多企業也不受此次帶量采購的影響，比如血制品的華蘭生物等。智匯研報在7月份點評過它的邏輯。行業高增長+管理層銳意進取，都使得這家公司的未來一片光明。

以上就是智匯研報總結的不受此次帶量采購政策影響的公司。當然了，只列舉了部分企業。還有很多問題沒有為大家解決，比如，半仿制藥半創新藥的恒瑞醫藥能買嗎？12月7號跌停的老牌白馬股華東醫藥能不能買？等等。

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