最早的紙幣

紙幣的發行史

高一《經濟常識》將紙幣定義為“由國家發行的，強制流通的貨幣符號”。

只要聯系貨幣發展史，就會發覺這個定義存在兩個問題：（1）歷史上的紙幣是

否都是國家發行的？（2）紙幣是否一定要靠國家的強制力才能流通？

對于第一個問題，貨幣發展史作了否定的回答。從貨幣發展史來看，紙幣不

僅有政府發行的法幣，而且有商業銀行、錢莊和商號發行的。最初發行紙幣的，

恰恰不是政府，而是民間的商號和錢莊。即以《經濟常識》中提到的我國最早的

紙幣——北宋年間的“交子”為例，就是由四川商人發行的。當時由于使用的

“鐵錢”體大值小，流通不便，遂有十六戶富商聯合發行一種既可兌換，又可流

通的紙質憑據，稱為“交子”，后因發行商破產而無法兌現，才改由政府發行。

再如南宋有一種紙幣叫“會子”，最初也是由商人發行的，后來才由政府發行。

從紙幣的發行制度來看，紙幣的發行權分為分散發行與集中發行兩種。現代

各國都采取集中發行的制度，但各國在歷史上都采用過分散發行的制度。英國在

1844年以前采取分散發行，1844年比爾條例頒布以后，改為集中發行，發行權

集中于由國家委托授權的英格蘭銀行。我國近、現代的商業銀行，從1897年設

立的中國通商銀行開始，直到二十世紀三十年代的各商業銀行，大多數都有紙幣

發行業務。這些發行紙幣的商業銀行，有官辦的，也有民辦的。官辦商業銀行發

行紙幣或許可以看作國家發行，但民辦商業銀行顯然不能這樣理解。如192１年

6月由南洋華僑創立的中南銀行、1929年6月由上海金融界人士集資接辦的中國

墾業銀行，它們發行紙幣都不是政府行為。我國到1935年才集中了紙幣的發行

權。當時因美國提高了白銀的收購價格，導致尚在實行銀本位制的我國白銀嚴重

外流，造成通貨緊縮，國民政府為解決危機，不得不放棄銀本位制，收回各商業

銀行發行的紙幣，實行法幣改革，由中央銀行代表國家壟斷了紙幣的發行權，統

一發行紙幣。

再從紙幣的起源來看，它也不是起源于國家，而是起源于民間。紙幣的產生

有兩大淵源，一是鑄幣，二是銀行券。紙幣首先是從貨幣作為流通手段的職能產

生的。人們發現在流通中不斷磨損的不足值的金銀鑄幣可以和足值的金銀鑄幣一

樣執行流通手段的職能，于是有意識地發行賤金屬鑄成的輔幣，進而發行本身完

全沒有價值的紙幣來代替鑄幣。無論是鑄幣還是紙幣，最初都由大商人憑著自己

的信譽發行，后來由于商品交換的發展，私人信譽不夠，才由國家統一發行。其

次，紙幣又是從貨幣作為支付手段的職能產生的，這就是銀行券演變為現代紙幣。

銀行券出現于十七世紀的西方國家，它是在商業票據流通的基礎上產生的。商業

票據是商人之間在商業活動中延期支付的債務憑據，商人們常常持商業票據到銀

行申請貼現，銀行為了擴大自己的信用業務，就以商業票據作抵押發行銀行券，

它可以隨時向銀行兌換黃金，而且票面金額是固定的整數，持有者可以用它代替

金屬貨幣來購物或支付，從而實際上成為流通的紙幣。十九世紀中葉以后，西方

各主要資本主義國家為了利用銀行作為聚斂財政資金的工具，規定只有中央銀行

或指定的商業銀行才能發行銀行券，并且停止兌換黃金，從而銀行券也就成了現

代意義上的紙幣。