國際金融名詞解釋

1.匯率制度：匯率制度又稱匯率安排指各國或國際社會對于確定、維持、調整與管理匯率的原則、方

法、方式和機構等所作出的系統規定。傳統上，按照匯率變動的幅度，匯率制度被分為兩大類型：固定匯

率制和浮動匯率制。

2.國際收支：國際收支是一種統計報表，系統的記載了在一定時期內經濟主體與世界其他地方的交易。

大部分交易在居民與非居民之間進行。

3.匯率目標區：匯率目標區（exchange target zone)是指政府設定本國貨幣對其他貨幣的中心匯率并

規定匯率上下浮動幅度的一種匯率制度。

4.沖銷式外匯干預：在國際金融領域，沖銷式干預是指政府在外匯市場上進行交易的同時，通過其它

貨幣政策工具（主要是國債市場上的公開市場業務）來抵消前者對貨幣供應量的影響，從而使貨幣供應量

維持不變的外匯市場干預行為。

它是指中央銀行進行數量相等但方向相反的國外和國內資產交易，以抵消外匯干預對國內貨幣供給的

影響。對外匯干預進行沖銷和不進行沖銷的影響有以下四種：當中央銀行購入國外資產，但不進行沖銷時，

中央銀行的國外資產和國內貨幣供給同時增加，中央銀行的國內資產不變；當中央銀行購入國外資產，并

進行沖銷時，中央銀行的國外資產增加，國內資產減少，國內貨幣供給不變。當中央銀行出售外匯，但不

進行沖銷時，中央銀行的國外資產和國內貨幣供給同時減少，中央銀行國內資產不變；當中央銀行出售外

匯，并進行沖銷時，中央銀行的國外資產減少，國內資產增加，國內貨幣供給不變。

5.國際貨幣體系：國際貨幣體系是指支配各國貨幣關系的規則和機構，以及國際間進行各種交易、支

付所依據的一套安排和慣例。

6.歐洲貨幣市場：傳統意義上的歐洲貨幣市場是指非居民間以銀行為中介在某種貨幣發行國國境之外

從事該種貨幣借貸的市場，又可以稱為離岸金融市場。如存在倫敦銀行的美國美元，從德國銀行貸款美元

等。最早的歐洲貨幣市場出現在20世紀50年代。1957年，因為東西方冷戰，前蘇聯政府因為害怕美國凍

結其在美國的美元儲備而將它們調往歐洲，存入倫敦，由此導致了歐洲美元的產生。從事歐洲貨幣貨幣業

務的銀行相應的被稱為歐洲銀行。

7.第八條款國：第8條款國是指貨幣自由兌換的國家。按照國際貨幣基金組織（IMF）的定義，一國若

能實現經常賬戶下的貨幣自由兌換，該國貨幣就被列入可兌換貨幣。由于自由兌換的條款集中出現在基金

組織協定的第8條，所以貨幣自由兌換的國家又被稱為“第8條款國”。

實現了經常賬戶下貨幣自由兌換的國家又稱為"第八條款國".截止1997年底,基金組織184個成員中,

已有143個國家和是"第八條款國".

8.鑄幣平價：在金本位制下，各國根據貨幣的含金量，兩國單位貨幣含金量之比稱為鑄幣平價，它是

決定匯率的基礎。

鑄幣平價，兩國貨幣間的比價要用其各自所含的含金量來折算。兩種貨幣的含金量之比稱為鑄幣平價。

鑄幣平價是金鑄幣本位制度下決定兩國貨幣匯率的基礎。

9.特別提款權：國際貨幣基金組織對會員國根據其份額分配的，可用以歸還國際貨幣基金組織和會員

國政府之間償付國際收支赤字的一種賬面資產。

國際儲備

定義：P189

作用：P189

影響規模的因素：

（1）進口規模；

（2）進出口貿易(或國際收支)差額的波動幅度；

（3）匯率制度；

（4）國際收支自動調節機制和調節政策的效率；

（5）持有儲備的機會成本；

（6）金融市場的發育程度；

（7）國際貨幣合作狀況；

（8）國際資金流動狀況。

主體：外匯儲備

種類：貨幣性黃金、外匯儲備、在IMF的儲備頭寸和特別提款權。

國際儲備資產管理涉及內容：

在外匯儲備結構管理上必須遵循“三性”原則，鑒于 外匯儲備的特殊性質與作用，在管理上，應以安全性

為第一原則，即先保值后增值。

對外匯儲備的具體管理體現在以下幾個方 面： 1）外匯儲備的貨幣結構多樣化。我國采取以美元為主，其

他國際性貨幣相結合的多元 化貨幣結構，以保持外匯儲備的價值相對穩定。 2）外匯儲備資產的投向結構

合理化。外匯資產的投向既能應付對外支付，又能獲得較 大收益。 3）加強對外匯資產的風險管理。我國

建立了一套制度，防范和控制各類風險，包括： 控制交易風險，控制清算風險，控制信用風險，控制市場

風險，建立外匯儲備管理的崗位責 任制、審計監督制和外匯經營的操作程序，加強風險的監督和控制。

國際金本位制發展、特點

特點：

1、國家以法律形式規定鑄造一定形狀、重量和成色，具有無法償還效力的自由流通。

2、金幣和黃金可以自由輸出和輸入國境。

3、金幣可以自由鑄造，也可以自由熔毀。

4、銀行券可以自由兌換成金幣或等量的黃金。

發展

1.金幣本位制：這是金本位貨幣制度的最早形式，亦稱為古典的或純粹的金本位制，盛行于1880一1914

年間。自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出入是該貨幣制度的三大特點。在該制度下，各國政府以法律形

式規定貨幣的含金量，兩國貨幣含金量的對比即為決定匯率基礎的鑄幣平價。黃金可以自由輸出或輸入國

境，并在輸出入過程形成鑄幣一物價流動機制，對匯率起到自動調節作用。這種制度下的匯率，因鑄幣平

價的作用和受黃金輸送點的限制，波動幅度不大。

2.金塊本位制：這是一種以金塊辦理國際結算的變相金本位制，亦稱金條本位制。在該制度下，由國家儲

存金塊，作為儲備；流通中各種貨幣與黃金的兌換關系受到限制，不再實行自由兌換，但在需要時，可按

規定的限制數量以紙幣向本國中央銀行無限制兌換金塊。可見，這種貨幣制度實際上是一種附有限制條件

的金本位制。

3.金匯兌本位制：這是一種在金塊本位制或金幣本位制國家保持外匯，準許本國貨幣無限制地兌換外匯的

金本位制。在該制度下，國內只流通銀行券，銀行券不能兌換黃金，只能兌換實行金塊或金本位制國家的

貨幣，國際儲備除黃金外，還有一定比重的外匯，外匯在國外才可兌換黃金，黃金是最后的支付手段。實

行金匯兌本位制的國家，要使其貨幣與另一實行金塊或金幣本位制國家的貨幣保持固定比率，通過無限制

地買賣外匯來維持本國貨幣幣值的穩定。

國家貨幣制度與匯率決定問題

金本位制度下：兩種貨幣之間含金量之比，即鑄幣平價就成為決定兩種貨幣匯率的基礎。

紙幣本位制度下：紙幣所代表的價值量是紙幣本位下決定匯率的基礎。而紙幣所代表的價值量則是在其產

生之日起由各國政府所規定的。

影響匯率變動的主要因素：

1.國際收支：當一國的國際收支大于支出時，在外匯市場上表現為外匯的供求大于需求，因而本國貨幣匯

率上升，外國貨幣匯率下降。

2.相對通貨膨脹率：一國出現通貨膨脹意味著該國貨幣代表的價值量下降，因此，國內外通貨膨脹率差異

就是決定匯率長期趨勢的主導因素。一般而言，相對通貨膨脹率持續較高的國家，其貨幣在外匯市場上將

會趨于貶值。

3.相對利率水平：相對利率水平導致借貸資本的供求變化，主要影響短期匯率，對長期影響十分有限。

4.市場預期：只要市場上預期某國貨幣不久會下跌，那么市場上立即就可能出現拋售該國貨幣的活動，造

成該國貨幣的市場價格立即下降。

5.政府的市場干預：例如當一國貨幣匯率處于較高水平而影響該國國際收支改善和經濟發展時，該國中央

銀行就會向外匯市場拋出本幣而收購外匯，從而使本幣匯率下跌，以達到擴大出口和推動國內經濟發展的

目的。

6.經濟增長率：一般來講，高經濟增長率在短期內不利于本國貨幣在外匯市場上的行情，但從長期看，卻

有力支持者本幣的強勁勢頭。

7.政局變化：發生戰爭，政局動蕩的國家的貨幣會貶值。

國際收支不平衡對經濟的影響：

國際收支逆差的影響

一國的國際收支出現逆差，一般會引起本國貨幣匯率下浮；如逆差嚴重，則會使本幣匯率急劇跌落。該國

貨幣當局如不愿接受這樣的后果，就要對外匯市場進行干預，即拋售外匯和買進本國貨幣。這一方面會消

耗外匯儲備，甚至會造成外匯儲備的枯竭，從而嚴重削弱其對外支付能力；另一方面則會形成國內的貨幣

緊縮形勢，促使利率水平上升，影響本國經濟的增長，從而引致失業的增加和國民收入增長率的相對與絕

對下降。

從國際收支逆差形成的具體原因來說，如果是貿易收支逆差所致，將會造成國內失業的增加。如系資本流

出大于資本流入，則會造成國內資金的緊張，從而影響經濟增長。

國際收支順差的影響

一國的國際收支出現順差，固然可以增加其外匯儲備，加強其對外支付能力，但也會產生如下的不利影響：

1．一般會使本國貨幣匯率上升，而不利于其出口貿易的發展，從而加重國內的失業問題。

2．順差固然可以加大國內的黃金和外匯儲備，但也會使本國貨幣供應量增長，而加重通貨膨脹。

3．將加劇國際摩擦因為一國的國際收支發生順差，意味著有關國家國際收支發生逆差，易引起對方采取報

復性措施。

4．對于發展中國家來說，國際收支順差形成往往是由于出口過多所形成的貿易收支順差，則意味著國內可

供使用資源的減少，因而不利于發展中國家經濟的發展。

國際收支平衡賬戶：經常賬戶、資本與金融賬戶、錯誤和遺漏賬戶 P12-P15

國際貨幣體系發展的三個階段：

1870年到1914年的金本位時期；

1945年1973年的布雷頓森林體系下的固定匯率時期；

1976年牙買加協議以來的國際貨幣多元化和浮動匯率時期。

布雷頓森林體系雙掛鉤：美元同黃金掛鉤、各國貨幣同美元掛鉤

孟德爾三元悖論：根據蒙代爾的三元悖論，一國的經濟目標有三種：①各國貨幣政策的獨立性；②匯率的

穩定性；③資本的完全流動性。 這三者，一國只能三選其二，而不可能三者兼得。

特里芬兩難：是指在布雷頓森林體系下，美元作為唯一的儲備貨幣，具有不可克服的內在缺陷的問題：美

國國際收支順差，國際儲備資產供應則不足；若美國國際收支逆差，則美元的信用難以維持。

人民幣經常項目：人民幣經常項目指通過人民幣來進行的貿易收支，勞務收支，單方轉移等項目

經常項目可兌換

人民幣可自由兌換是指人民幣經常項目可兌換和資本項目可兌換。

經常項目包括：商品貿易、服務貿易、紅利付息、無償轉移。資本項目包括：直接投資、間接投資（如股

票、債券、國際借貸和存款等）等。

我國對外匯實行嚴格的管制。通俗地說，實行人民幣經常項目可兌換后，如果是正常的對外貿易等經常項

目下的交易，這時外資就可以自由地由外幣兌換成人民幣或由人民幣兌換成外幣。如果是資本項目下的交

易，就會受到嚴格的審查，比如投資我國的股票、債券等，外資目前只有通過境外投資基金ＱＦＩＩ（合

格境外機構投資者）這一途徑才能進入國內。

我國于1996年12月宣布接受國際貨幣經織第八條款，實現人民幣經常項目可兌換

外匯匯率分類：P53-P58

外匯市場干預的類型：對外匯市場進行干預主要有兩種類型：非沖銷干預和沖銷干預。資本流動性越強，

中央銀行的非沖銷干預政策就越有效，浮動匯率制度下中央銀行在外匯市場上進行非沖銷干預達到調整匯

率的目的是非常有效的。

匯率制度類型：P54

支出增減型政策：主要包括財政政策和貨幣政策。財政政策主要是利用財政收入，公共支出和公債對經濟

進行調節，而貨幣政策則是通過公開市場業務，再貼現率和準備金率進行調節。

判斷國際收支范圍的依據：P11 經濟利益中心

調節國際收支的政策：P31-P33

黃金非貨幣化的產生：

50年代美國國際收支逆差

60年代美國國際收支進一步惡化

70年代美國通貨膨脹不斷擴大

1976年，牙買加會議召開，正式取消黃金官價，并實施黃金非貨幣化

國際貨幣制度中哪些屬于浮動匯率制度：自由浮動匯率制、管理浮動匯率制

香港的貨幣制度：信用貨幣不兌現制度、商業銀行貨幣發行制度、多種匯率制度共存：聯系匯率與市場匯

率共存 P186

實行固定匯率制度國際儲備多

衍生交易主要有：衍生金融工具，是以貨幣、債券、股票等基本金融工具為基礎而創新出來的金融工具，

它以另一些金融工具的存在為前提，以這些金融工具為買賣對象，價格也由這些金融工具決定。具體而言，

衍生金融工具包括遠期、期貨、互換或期權合約，或具有相似特征的其他金融工具

歐洲貨幣市場主要內容

簡述歐洲貨幣市場的特點？

1、 市場范圍廣闊，不受地理限制，是有現代化網絡聯系而成的全球性統一市場，但也存在著一些地理中

心

2、 交易規模巨大，交易品種、幣種繁多，金融創新及其活躍

3、 歐洲貨幣市場信用擴張與國內信用擴張有比較大的區別

4、 歐洲貨幣市場的獨特利率結構

5、 由于一般從事非居民的境外貨幣借貸，所受管制較少。

簡述歐洲貨幣市場產生的原因。

1、東西方之間的冷戰格局。

2、美、英兩國的金融政策使然。

3、歐洲貨幣市場本身的特點促使其自身的發展。

4、20世紀60年代以后，美元地位的下降使得歐洲美元市場進一步擴大為真正意義上的歐洲貨幣市場。

簡述歐洲貨幣市場的地位和作用。

1、歐洲貨幣市場是國際金融市場的主體和核心。

2、發揮國際資本轉移的功能是其他金融市場無可比擬和無法取代的。

3、具體實現了國際金融市場的全球一體化。

4、獨特的運作機制，對國際銀行體系的穩定和各國國內的貨幣政策效果產生了深遠的影響。

歐洲貨幣市場是指辦理歐洲美元、歐洲英鎊、歐洲馬克、歐洲日元等境外貨幣業務的市場。

二十世紀六十年代，由于英美等主要資本主義國家實行嚴格的外匯管制措施，國際金融市場發展步伐放慢。

此時，美國國際收支出現持續巨額逆差，黃金外流，美元的國際信用開始動搖，美國的資金外逃嚴重，美

國被迫采取了一些限制資本外逃的措施，導致大量美元為逃避管制而紛紛流向境外金融市場，形成了“歐洲

美元市場”。后來，由于類似的原因，又出現了“歐洲英鎊市場”，“歐洲西德馬克市場”等其他歐洲貨幣市場，

與歐洲美元市場一起統稱為歐洲貨幣市場。因此，歐洲貨幣市場是在歐洲美元市場的基礎上發展起來的，

交易對象也主要是歐洲美元。