償債能力指什么 償債能力分析指標(biāo)有哪些

償債能力指什么 償債能力分析指標(biāo)有哪些

償債能力：

企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短

期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，

是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。

企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要

標(biāo)志。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程

度，包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。

企業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債

務(wù)的能力;動態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益

償還債務(wù)的能力。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)

能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的

重要組成部分。

償債能力分析指標(biāo)：

償債能力分析反映上市公司償債能力的指標(biāo)，主要有流

動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資本周轉(zhuǎn)率、清算價值比率

和利息支付倍數(shù)等。

1、流動比率

流動比率，表示每1元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償

還的保證。它反映公司流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度。

公式：流動比率=流動資產(chǎn)合計÷流動負(fù)債合計

一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力強。

通常，該指標(biāo)在200%左右較好。98年，滬深兩市該指標(biāo)平

均值為%。在運用該指標(biāo)分析公司短期償債能力時，還應(yīng)結(jié)

合存貨的規(guī)模大小，周轉(zhuǎn)速度、變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價值等指標(biāo)

進(jìn)行綜合分析。如果某一公司雖然流動比率很高，但其存貨

規(guī)模大，周轉(zhuǎn)速度慢，有可能造成存貨變現(xiàn)能力弱，變現(xiàn)價

值低，那么，該公司的實際短期償債能力就要比指標(biāo)反映的

弱。

2、速動比率

速動比率表示每1元流動負(fù)債有多少速動資產(chǎn)作為償還

的保證，進(jìn)一步反映流動負(fù)債的保障程度。

公式：速動比率=(流動資產(chǎn)合計-存貨凈額)÷流動負(fù)債合

計

一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力越強，

通常該指標(biāo)在100%左右較好。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值

為%。

在運用該指標(biāo)分析公司短期償債能力時，應(yīng)結(jié)合應(yīng)收帳

款的規(guī)模、周轉(zhuǎn)速度和其他應(yīng)收款的規(guī)模，以及它們的變現(xiàn)

能力進(jìn)行綜合分析。如果某公司速動比率雖然很高，但應(yīng)收

帳款周轉(zhuǎn)速度慢，且它與其他應(yīng)收款的規(guī)模大，變現(xiàn)能力差，

那么該公司較為真實的短期償債能力要比該指標(biāo)反映的差。

由于預(yù)付帳款、待攤費用、其他流動資產(chǎn)等指標(biāo)的變現(xiàn)

能力差或無法變現(xiàn)，所以，如果這些指標(biāo)規(guī)模過大，那么在

運用流動比率和速動比率分析公司短期償債能力時，還應(yīng)扣

除這些項目的影響。

3、現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率，表示每1元流動負(fù)債有多少現(xiàn)金及現(xiàn)金等價

物作為償還的保證，反映公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)方式清償流動

負(fù)債的能力。

公式：現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資)÷流動負(fù)債合計

該指標(biāo)能真實地反映公司實際的短期償債能力，該指標(biāo)

值越大，反映公司的短期償債能力越強。98年滬深兩市該指

標(biāo)平均值為%。

4、資本周轉(zhuǎn)率

資本周轉(zhuǎn)率，表示可變現(xiàn)的流動資產(chǎn)與長期負(fù)債的比

例，反映公司清償長期債務(wù)的能力。

公式：資本周轉(zhuǎn)率=(貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù))÷長

期負(fù)債合計

一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司近期的長期償債

能力越強，債權(quán)的安全性越好。由于長期負(fù)債的償還期限長，

所以，在運用該指標(biāo)分析公司的長期償債能力時，還應(yīng)充分

考慮公司未來的現(xiàn)金流入量，經(jīng)營獲利能力和盈利規(guī)模的大

小。如果公司的資本周轉(zhuǎn)率很高，但未來的發(fā)展前景不樂觀，

即未來可能的現(xiàn)金流入量少，經(jīng)營獲利能力弱，且盈利規(guī)模

小，那么，公司實際的長期償債能力將變?nèi)酢?/span>

5、清算價值比率

清算價值比率，表示企業(yè)有形資產(chǎn)與負(fù)債的比例，反映

公司清償全部債務(wù)的能力。

公式：清算價值比率=(資產(chǎn)總計-無形及遞延資產(chǎn)合計)÷

負(fù)債合計

一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司的綜合償債能力

越強。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值為%%。由于有形資產(chǎn)的

變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價值受外部環(huán)境的影響較大且很難確定，所

以運用該指標(biāo)分析公司的綜合償債能力時，還需充分考慮有

形資產(chǎn)的質(zhì)量及市場需求情況。如果公司有形資產(chǎn)的變現(xiàn)能

力差，變現(xiàn)價值低，那么公司的綜合償債能力就會受到影響。

6、利息支付倍數(shù)

利息支付倍數(shù)，表示息稅前收益對利息費用的倍數(shù)，反

映公司負(fù)債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險程度。

公式：利息支付倍數(shù)=(利潤總額+財務(wù)費用)÷財務(wù)費用

一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司償付借款利息的

能力越強，負(fù)債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險就小。98年滬深兩市該指標(biāo)

平均值為%。由于財務(wù)費用包括利息收支、匯兌損益、手續(xù)

費等項目，且還存在資本化利息，所以在運用該指標(biāo)分析利

息償付能力時，最好將財務(wù)費用調(diào)整為真實的利息凈支出，

這樣反映公司的償付利息能力最準(zhǔn)確。

反映公司償債能力的指標(biāo)有：

1、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

一般說，流動比率越高資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能

力越強。流動比率大于1，說明企業(yè)流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，

企業(yè)償還短期負(fù)債不用動用固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)。

2、速動比率=速動資產(chǎn) /流動負(fù)債

速動資產(chǎn)是企業(yè)短期內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動資產(chǎn)

減去存貨后的金額，

一般說，速動比率越高資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能

力越強。速動比率大于1，說明企業(yè)速動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，

企業(yè)有足夠的能力償還債務(wù)。

3、現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負(fù)債

一般說，現(xiàn)金比率越高資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能

力越強。

4、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100%

一般說，負(fù)債比率越高，說明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金

進(jìn)行經(jīng)營活動的能力越強，而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越

低。

5、有形資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/(資 產(chǎn)總 額- 無形資產(chǎn)

凈額)*100%

有形資產(chǎn)負(fù)債率高，說明債權(quán)人發(fā) 。放貸款的安全程

度越低。

6、產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額)*100%

產(chǎn)權(quán)比率越高， 說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力弱。

7、已獲利倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=利潤總額+利息

費用/利息費用

一般來說，已獲利倍數(shù)至少應(yīng)該等于1.這項指標(biāo)越大，

說明支付利息的能力越強