財務風險論文

西南科技大學本科畢業論文

論公司財務風險形成原因及防范

摘要：財務風險作為一種經濟上的風險現象，已經成為現代財務理論的核心內容。

企業財務風險的形成，既有企業財務活動所處的環境等客觀原因，也有企業風險意識淡

薄等主觀原因。對財務風險的理解有狹義和廣義之分。狹義的財務風險通常被稱為舉債

籌資風險，是指企業由于舉債而給企業財務成果（企業利潤或股東收益）帶來的不確定

性。因此，財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟發育

不健全的條件下更是不可避免的。如何客觀地分析和認識財務風險，采取各種措施來控

制和避免財務風險的發生，是事關企業生存和發展的重要課題 。財務風險是由于企業

財務活動中有各種不確定因素的影響，使企業財務收益發生偏差，從而使企業蒙受經濟

損失的機會與可能。財務風險客觀存在于企業財務管理工作的各個環節。財務風險的存

在，無疑會對企業的生產經營產生重大影響。因此，對財務風險的形成原因及其防范進

行研究，從而找到降低風險的途徑與方法，改善經營管理、提高經濟效益，具有十分重

要的意義。

關鍵詞：企業財務風險 特征 原因 對策

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GongWenJie

(Southwest university of science and technology institute of economic

management accounting 10 levels )

Abstract：Financial risk as a kind of economic risk phenomenon, has become a modern

financial the theory of the core content. The formation of the financial risks of enterpri, both

financial activities in the environment objective factor and enterpri risk consciousness and

other subjective reasons. Financial risk to the understanding of the narrow and broad points.

The financial risk of the narrow n is often called debt financing risk, it is to show the

enterpri to leverage the enterpri financial results (enterpri profit or shareholder returns)

bring uncertainty. Therefore, financial risk is modern enterpri to face the inevitable outcome

of the market competition, especially in China's market economic development is not sound

conditions is inevitable. How to objective analysis and understanding financial risk, and to

take all kinds of measures to control and avoid the happening of the financial risk, is very

important for enterpri survival and development of the important topic. Financial risk is due

to financial activities in all kinds of uncertain factors, make enterpri financial benefits

produce deviation, which make the enterpri incur pecuniary loss and chance of may.

Financial risk objective existence enterpri financial management in the work of the various

links. The existence of the financial risk, and will no doubt to the production and operation of

enterpris have a significant influence. Therefore, to the financial risk formation and its

prevention conducted a study to find the ways and methods to reduce risk, improve operation

and management, improve the economic benefits, have very important n.

Key words: enterprifinancialrisk;characteristics ;reason ; countermeasures

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目錄

一、財務風險的定義和基本類型………………………………………………………1

（一） 財務風險的定義…………………………………………………………………1

（二）財務風險的基本類型……………………………………………………………1

二、 企業財務風險的特征及產生原因 ………………………………………………3

（一）財務風險的基本特征……………………………………………………………3

（二）企業外部原因……………………………………………………………………4

（三）企業內部原因……………………………………………………………………5

三、 防范財務風險的策略和方法…………………………………………………… 6

（一）防范財務風險的前期工作………………………………………………………6

（二）防范財務風險的具體措施………………………………………………………6

（三）防范企業財務風險的技術方法…………………………………………………8

（四）加強企業財務風險防范的相關政策……………………………………………9

四、結語………………………………………………………………………………… 9

參考文獻……………………………………………………………………………… 11

致謝…………………………………………………………………………………… 12

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風險的概念最早是被海尼斯（Haynes）納入經濟學理論范疇的。很多人認為風險是

未來可能發生的損失，所以就盡可能地減少風險可能帶來的損失，這是一種消極對待風

險的態度；也有人認為風險的本質是未來可能的經濟利益，這是一種樂觀對待風險的態

度；還有人認為，風險不只是指損失的不確定性，而且還包括盈利的不確定性。

通常人們認為的企業財務風險均與負債經營有關，也就是因償還到期債務（即償還

到期的本金加利息）而引起的風險，由于借入資金嚴格規定了借款方式、還款期限和還

款金額，如果企業負債較多，而經營管理和現金管理不善，可能導致企業不能按期還本

付息，就會產生企業財務風險。

一、財務風險的定義和基本類型

在資本運動過程中，財務是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣的活動，也就是說在本金

墊支之時也就開始蘊藏了財務風險。資本的流通過程，也是企業財務風險的轉移和積聚

的過程，在企業的經營活動或者資金運動中由于各種不確定因素的影響均有可能造成企

業財務風險。財務風險的概念不僅僅是籌資風險，而是一個有著廣泛外延的概念。

（一）財務風險的定義

目前,理論界對財務風險尚無明確的定義，但從很多文章來看，下面這個定義還是得

到普通接受的。財務風險是企業在各項財務活動中由于各種難以預料和無法控制的因

素，使企業在一定時期、一定范圍內所獲取的最終財務成果與預期的經營目標發生偏差，

從而形成的使企業蒙受經濟損失或更大收益的可能性。

（二）財務風險的基本類型

企業的財務活動貫穿于生產經營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤

等都可能產生風險，根據風險的來源可以將財務風險劃分為：

1、籌資風險

指的是由于資金供需市場、宏觀經濟環境的變化，企業籌集資金給財務成果帶來的

不確定性?；I資風險主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買

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使用杠桿融資給利益相關者的利益帶來不確定性；匯率風險是指由于匯率變動引起的企

業外匯業務成果的不確定性；購買力風險是指由于幣值的變動給籌資帶來的影響。

2、投資風險

指企業投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。

企業對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。在我國，根據公司法的規定，股東

擁有企業股權的25%以上應該視為直接投資。證券投資主要有股票投資和債券投資兩種

形式。股票投資是風險共擔，利益共享的投資形式；債券投資與被投資企業的財務活動

沒有直接關系，只是定期收取固定的利息，所面臨的是被投資者無力償還債務的風險。

投資風險主要包括利率風險、再投資風險、匯率風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風

險、道德風險、違約風險等。

3、經營風險

經營風險又稱營業風險，是指在企業的生產經營過程中，供、產、銷各個環節不確

定性因素的影響所導致企業資金運動的遲滯，產生企業價值的變動。經營風險主要包括

采購風險、生產風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險等。采購風險是指由于原材料

市場供應商的變動而產生的供應不足的可能，以及由于信用條件與付款方式的變動而導

致實際付款期限與平均付款期的偏離；生產風險是指由于信息、能源、技術及人員的變

動而導致生產工藝流程的變化，以及由于庫存不足所導致的停工待料或銷售遲滯的可

能；存貨變現風險是指由于產品市場變動而導致產品銷售受阻的可能；應收賬款變現風

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及現金不能清償風險。由于企業資產不能確定性地轉移為現金而發生的問題則稱為變現

力風險。

二、企業財務風險的特征及產生原因

任何一個股東創辦企業的目的都是為了擴大財富，股東財富最大化必須通過經濟利

益的最大化來實現。贏利性是企業的首要特征。作為贏利性組織的企業，其一切工作的

出發點和歸宿點就是盈利。在復雜多變的市場競爭中，現代企業追求的是把自己做大做

強，進而提高競爭能力?？梢哉f，對現代企業來講，發展才是硬道理。企業發展集中表

現為擴大收入，其根本途徑是提高產品質量，擴大銷售數量。這就要求企業必須不斷的

更新設備、技術和工藝，并不斷提高各種人員的素質，也就是要投入更多、更好的物質

資源和人力資源，改進技術和管理，而這一切離不開資金。因此，企業的發展首先面臨

的是籌集資金問題。

企業借入資金給財務成果帶來了不確定性，如果企業經營管理決策有效，適應復雜

多變的市場環境，就可能實現其經營效益目標，避免財務風險。但市場瞬息萬變，企業

競爭日趨激烈，各種內外部因素都可能導致決策失誤，管理失控，負債資金使用效益具

有較大的不確定性，由此就產生了籌資風險即財務風險。企業產生財務風險的原因很多，

既有企業外部的原因，也有企業自身的原因。企業財務風險在具有經濟風險一般特征的

同時，還具有杠桿性、層次性、關聯性和轉化性的特點。對于財務風險，必須培養綜合

風險觀念，增強抗御風險能力，合理界定負債水平，科學利用財務杠桿，降低資金平均

成本，用全方位策略防范其發生。

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即財務風險存在于企業財務管理的全過程，并體現在多種財務關系上。企業籌集資

金、運用資金、積累和分配資金等財務活動中，均會產生財務風險。

3、不確定性

財務風險具有一定的可變性，在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不

發生。這就意味著企業的財務狀況具有不確定性，從而使企業具有蒙受損失的強能性。

4、雙重性

即收益性與損失性。風險不等于冒險，有風險也不一定就會有損失，風險與收益是

成正比的，風險越大收益越高。風險與收益是共存的，企業要合理處理二者的關系，運

用財務風險為企業帶來更大的收益。

（二）企業外部原因

1、企業的理財活動跟不上復雜多變的外部經濟環境

企業財務活動是處于一定的環境之下，并受這些環境的制約，包括國民經濟整體的

形勢及行業景氣度、國家信貸以及外匯等政策的調整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨

脹程度等等。企業理財環境的變化莫測是企業產生財務風險的外部原因，因為這些因素

存在于企業之外，其變化對企業來說，是難以預見和難以改變的，這必然影響到企業的

財務活動，比如匯率上升有可能對我國部分外貿出口型企業造成毀滅性的打擊；而由于

企業大多財務管理基礎薄弱，缺乏市場觀念和對外部環境變化的適應及應變能力，面對

外部環境不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，財務風險必然產生。

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有率，大量采用賒銷和墊資的方式銷售產品、承攬工程。從會計核算的角度看，這可以

增加企業利潤，但相當多的企業在此過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷和墊

資，造成大量應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。

（三）企業內部原因

1、企業收益分配政策缺乏規范性

企業在不同成長與發展階段所采用的股利政策也不同。其分配方法的選擇會影響投

資者對企業狀況的判斷和企業的聲譽，從而影響企業資金的來源，也可能影響企業潛在

投資者的投資決策。例如，采用剩余股利政策則說明企業處于初創階段，此時企業經營

風險高，有投資需求且融資能力差。另外，企業的利潤分配政策如果缺乏控制制度，不

結合企業的實現情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業的財務結構，從而形成間

接的財務風險。

2、企業內部財務監審制度不健全

內部財務監控是企業財務管理系統中一個非常重要而且相當獨特的系統，為使其能

更充分地發揮其職能作用，企業不僅應該設置獨立的組織機構，更重要的是要根據本企

業的特點，建立起一套比較完整的、系統的、強有力的內部財務監控制度，才能保證企

業內部財務監控系統的高效運行。而現階段企業大多沒有建立內部財務監控機制，即使

有，其財務監督制度執行也不嚴格，特別是有的企業管理與監督合而為一，缺乏資產損

失責任追究制度，對財經紀律置若罔聞，難以進行有效的約束，財務風險極易發生。

3、企業理財人員風險意識不強

財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，

我國許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產生財務

風險，風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。

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三、防范財務風險的策略和方法

負債經營是現代企業發展的重要舉措，學會和利用他人的資金經營自己的企業，實

際上是一種經營策略和運籌財務的藝術，但是如果運用不當，則會使企業償債能力受損，

陷入困境。因此，企業決策者和財務管理人員應對負債經營的財務風險有充分的認識，

建立有效的風險防范機制，并從財務風險產生的根源入手，采取合適有效的風險防范措

施。

（一）防范財務風險的前期工作

1、認分析財務管理的宏觀環境及其變化，提高企業對財務管理環境的適應能力和

應變能力。

2、建立和不斷完善財務管理系統，以適應不斷變化的財務管理環境，也就是說要

應制定財務管理戰略。面對不斷變化的財務管理環境，企業應設置高效的財務管理機構，

配備高素質的財務管理人員，健全財務管理制度，強化財務管理的各項基工作，使財務

管理系統有效運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。

3、不斷提高財務管理人員的管理水平和增強防范風險意識。企業要加大對在職財

務管理人員的業務水平培訓，使他們掌握科學的管理方法和決策方法，還要使財務管理

人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都會給企業

帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。 對財務風

險做出恰當的處理。財務風險的處理是風險的事后控制，具體方法主要有：第一、堅持

謹慎性原則，建立風險基金。即在損失發生以前以預提方式或其他形式建立一項專門用

于防范風險損失的基金。如提取一定規定和標準的壞賬準備和減值準備；第二、在損失

發生后，盡可能用已提取的風險基金進行彌補，或分批進入成本，盡量減少財務風險對

企業正?；顒拥母蓴_；第三、建立資金使用效益監督制度。企業內部管理管理部門應定

期對資產管理的各項指標進行考核。 提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而

產生的財務風險。財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經驗決策和主

觀決策會使決策失誤(續致信網上一頁內容)的可能性大大增加。

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在市場經濟體制下，企業是自主經營、自負盈虧、獨立核算的經濟實體，要承擔相

應的經營風險。企業必須樹立風險意識，設計如何應對方案，否則風險來臨時，企業毫

無準備，必然會招致失敗。因此，企業必須認真分析不斷變化的內外部環境，制定多種

應變措施，適時調整經營管理策略，提高企業對生存環境變化的適應和應變能力。

2、制定科學的投資和資金計劃

對新項目投資要準確測算項目資金需求，防止項目在建設過程中實際資金需求超出

預算，項目尚未建成就出現資金缺口。在生產經營中加強現金流量管理，從嚴控制款項

的收支。按訂單采購原材料，科學組織生產和經營，以減少庫存積壓，加速流動資金周

轉，減少流動資金占用。同時，企業在年初制定年度預算時，要預測全年現金流量，預

算資金缺口，提前準備融資方案，充分利用各種融資渠道和融資方式進行融資。

3、建立有效的風險防范預警機制

企業必須立足于建立一套完善的信息網絡和風險防范預警機制，對財務風險進行及

時的預測和方法，并制定適合企業實際情況的風險規避方案，如通過控制經營風險來減

少籌資風險，充分利用財務杠桿原理來控制投資風險。根據市場變化制定生產經營計劃，

及時調整產品結構，不斷提高企業盈利水平，避免由于決策失誤而造成的財務危機，把

風險減少到最低限度。

4、負債結構要合理

企業在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債，在制定負債計劃的同時，

使其具有一定的還款保證，企業負債好的流動資產與流動負債的流動比率不低于1：1，

最好流動比例保持在2：1的安全區域。流動比率越高，表示短期償債能力越強，流動

負債獲得清償能力的機會越大，債權越有保障。因此，企業應根據需要對長期、短期借

款合理安排，防止還款期過分集中。應制定詳細的還款計劃，進行必要的還款計提，以

免債務到期日無法償還，帶來連鎖反應，影響企業的信譽和生存。

5、負債規模要適度

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力于補充自有流動資本，降低資產負債率。企業應根據自身情況將資產負債率控制在一

定的范圍內，最理想是控制在30%-50%左右。

6、加強應收賬款和存貨管理

(1)應收賬款管理

①建立專門的信用管理機構,企業對賒銷的信用管理需企業需要設立獨立的信用管

理職能部門。

②不斷完善收賬政策。應收賬款發生后,企業應采取各種措施,盡快爭取按期收回款

項,否則會因拖欠時間過長而發生壞帳,使企業蒙受損失,這些措施包括對應收賬款回收

情況的監督和制定適當的收帳政策。

③發揮內部審計的監督作用。

(2)存貨管理:存貨的流通可以幫助企業實現現金流的順暢進行,企業可以采用很多

方法來完成對存貨的管理,甚至請第三方來幫助企業完成。在現金危機出現之前就有所

準備,通過適當的方法調整資產,例如減少賒銷的交易,把不良資產變現等,避免出現財

務風險。對逾期未結清欠款的賒銷客戶,上市公司應組織人員加緊催收。

（三）防范企業財務風險的技術方法

企業在財務風險防范上還可以采用一些技術方法，主要有以下幾種

1、轉移法。即企業通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法。

例如，在對外投資時，可以采用聯營投資方式，將投資風險部分轉移給參與投資的其它

企業。采用發行股票方式籌資時，選擇包銷方式發行，可以把發行失敗的風險轉移給承

銷商。采用舉債方式籌集資金，企業可以與其他單位達成相互擔保協議，將部分債務風

險轉移給擔保方；企業還可以通過購買財產保險的方式將財產損失的風險轉移給保險公

司承擔。采用這些方法可以大大降低企業的財務風險。

2、回避法。即企業在保證財務管理目標現實的基礎上，選擇風險較小的方案，以

達到規避財務風險的目的。企業在選擇債權性投資和股權性投資時要根據企業自身承受

風險得到能力進行評估、分析。一般而言，股權性投資遠大于債權性投資的風險。

3、分散法。即通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式，分散財務

風險。企業可以與其他企業共同投資風險較大得到投資項目，避免因獨家承擔投資風險

而產生的財務風險。在多種經營方式下，一些產品因滯銷而產生的損失，可以被其它產

品帶來的收益所抵消。企業對外投資多元化是將資金投資與不同的投資品種，以達到分

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散投資風險的目的。

4、降低法。即企業面對客觀存在的財務風險，努力財務措施降低財務風險的方法。

企業可以建立風險控制系統，配備專門人員對財務風險進行預測、分析、監控，以便及

時發現及化解風險；也可以建立風險基金，對長期負債建立專項償債基金，以此降低風

險損失對企業正常生產經營活動的影響。

（四）加強企業財務風險防范的相關政策

1、發揮其他方面的約束作用:

對于企業來說,可以控制財務風險的不但有公司內部的因素,還有很多外部的因素

應該也可以達到一定的控制作用。 發揮社會中介機構的約束作用:在管理企業財務風險

方面,會計師事務所作為一個直接審計企業財務報表的中介機構,可以發揮不可估量的

作用。我國的相關法律規定,企業的財務報表必須經過有資質的會計師事務所審計,這樣

不但可以一定程度上預防企業在財務管理中發生錯誤和舞弊,還可以在審計的過程中幫

助企業作一定的財務調整。有些企業還聘請會計師事務所作公司的財務顧問,公司在平

時的財務管理中就可以直接得到會計師事務所的指導,從財務風險管理機制的建立,財

務風險管理人員的培訓,到財務風險系統的實際操作,財務危機的處理,會計師事務所都

可以直接提出建議,協助完成。因此,會計師事務所對于識別和防范財務風險有著十分重

要的作用。

2、建立健全相應的法律法規:

關于企業的法律法規我國現在還不是很完善,即使有很多也是宏觀的或者是關于資

本市場運營的。為了保障企業的健康運營,特別是在我國這樣的特殊的環境中,完善的具

體的法律法規還是很有必要的。如果能有合適我國國情的、有很強指導意義的財務指導

規范出臺,那么應該可以控制很大一部分財務風險。雖然這樣的立法過程還需要很長的

時間,但是即使是美國那樣企業發展很久的資本主義國家也在不斷利用法律來指導企業

行為,那么我國也是必須重視這個因素的。

四、結語

總之，企業負債經營就必須承擔財務風險。企業應在正確認識財務風險的基礎上，

充分重視財務風險的作用及影響，掌握財務風險的防范措施，使企業獲得負債經營帶來

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的財務杠桿收益。同時，將風險降到最低程度，使負債經營更有利于提高企業的經濟效

益，增強企業的市場競爭力。樹立財務風險意識是市場經濟的必然要求，正確識別、衡

量和方法財務風險，形成正確的風險觀是每個企業必須認真考慮的問題。財務風險防范

不僅可以識別企業是否存在財務危機，而且可以綜合反映企業的現狀，促使企業樹立居

安思危的風險意識。因此，在各階段，企業應不斷豐富、完善財務風險防范工作，結合

企業實際構建財務風險防范系統，從而達到有效防范和化解企業財務風險提高經濟效益

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致謝：在本次論文的創作過程中，我得到了許多老師和同學的幫助，特別

是張瓊梅老師的指導和斧正。在此，我對他們表示衷心的感謝！

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