證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)管理辦法

證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)管理辦法

第一條 為規(guī)范發(fā)展證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)，根據(jù)《中

華人民共和國證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》等法律、

行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件和《中國證券業(yè)協(xié)會章程》

等規(guī)定，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱場外期權(quán)業(yè)務(wù)指在證券公司柜臺

開展的期權(quán)交易。

第三條 證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)的交易商管理、標(biāo)的及

合約管理、投資者適當(dāng)性管理、數(shù)據(jù)報(bào)送、監(jiān)測監(jiān)控等適用

本辦法。

第四條 證券公司應(yīng)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)，以客戶風(fēng)

險(xiǎn)管理需求為導(dǎo)向，合規(guī)、審慎開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)。嚴(yán)禁與

客戶開展單純以高杠桿投機(jī)為目的、不存在真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理需

求的場外期權(quán)業(yè)務(wù)。

中證機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)系統(tǒng)股份有限公司（以下簡稱中證報(bào)價(jià)）

在協(xié)會指導(dǎo)下承擔(dān)場外證券業(yè)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)的建設(shè)及維護(hù)，為

場外期權(quán)業(yè)務(wù)提供交易備案、數(shù)據(jù)報(bào)送、監(jiān)測監(jiān)控等服務(wù)。

第二章 交易商管理

第六條 證券公司參與場外期權(quán)交易實(shí)施分層管理，根

據(jù)公司資本實(shí)力、分類結(jié)果、全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平、專業(yè)人員

及技術(shù)系統(tǒng)情況，分為一級交易商和二級交易商。

第七條 最近一年分類評級在A類AA級以上的，經(jīng)中

國證監(jiān)會認(rèn)可，可以成為一級交易商。

最近一年分類評級在A類A級以上或B類BBB級以上，

持續(xù)規(guī)范經(jīng)營且專業(yè)人員、技術(shù)系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理等符合對應(yīng)

條件的證券公司，經(jīng)協(xié)會備案，可以成為二級交易商；展業(yè)

一年情況良好、未有重大風(fēng)險(xiǎn)事件的，可向證監(jiān)會申請成為

一級交易商。

第八條 證券公司、證券公司子公司及上述主體管理的

產(chǎn)品均應(yīng)當(dāng)通過證監(jiān)會認(rèn)可或協(xié)會備案的證券公司交易商

進(jìn)行場外期權(quán)交易。

第九條 一級交易商應(yīng)當(dāng)在滬深證券交易所開立場內(nèi)

個股對沖交易專用賬戶，直接開展對沖交易。

二級交易商僅能與一級交易商進(jìn)行場內(nèi)個股對沖交易，

不得自行或與一級交易商之外的交易對手開展場內(nèi)個股對

沖交易。

二級交易商應(yīng)確保其與對手方和一級交易商分別達(dá)成

據(jù)標(biāo)的集中度確定是否接受二級交易商的個股期權(quán)對沖交

易，發(fā)現(xiàn)不符合規(guī)定的，不得開展相關(guān)交易。

一級交易商拒絕接受對沖交易的，二級交易商不得與客

戶達(dá)成交易合約。

第十一條 交易商發(fā)現(xiàn)異常交易的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向協(xié)會報(bào)

告。

第十二條 交易商發(fā)生不符合備案條件、合并、分立等

情形時(shí)，應(yīng)當(dāng)自發(fā)生之日起五個交易日內(nèi)向協(xié)會報(bào)告，接受

持續(xù)管理。

權(quán)業(yè)務(wù)；存量業(yè)務(wù)原則上應(yīng)在合約了結(jié)后終止。因股票停牌

等特殊情況無法了結(jié)的，經(jīng)公司合規(guī)部門評估出具合規(guī)意見

書并向協(xié)會及所屬轄區(qū)證監(jiān)局報(bào)備后可展期，但展期期限不

超過停牌期滿后一個月。

第三章 標(biāo)的及合約管理

第十五條 協(xié)會對證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)掛鉤標(biāo)的實(shí)

行自律管理。

第十六條 證券公司可以開展掛鉤符合規(guī)定條件的個

股、股票指數(shù)、大宗商品等標(biāo)的資產(chǎn)的場外期權(quán)業(yè)務(wù)。

掛鉤標(biāo)的應(yīng)當(dāng)具有充分的現(xiàn)貨交易基礎(chǔ)，市場競爭充分，

具備公允的市場定價(jià)，流動性良好等，適宜進(jìn)行場外期權(quán)交

第十八條 證券公司開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)個股標(biāo)的應(yīng)進(jìn)

行實(shí)時(shí)動態(tài)調(diào)整，不得新開和展期被交易所實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示、

發(fā)布暫停上市或終止上市風(fēng)險(xiǎn)提示、進(jìn)入終止上市程序的個

股為標(biāo)的的場外期權(quán)合約。

第十九條 證券公司可以自主設(shè)計(jì)適合投資者真實(shí)風(fēng)

險(xiǎn)管理需求的期權(quán)合約類型，但應(yīng)避免形成與其他衍生工具

合約組合、嵌套的增加交易成本和鏈條的復(fù)雜產(chǎn)品。

第二十條 對于合約期限30天以下、行權(quán)價(jià)偏離標(biāo)的

資產(chǎn)市場價(jià)格超過20%的合約，證券公司合規(guī)部門應(yīng)當(dāng)對產(chǎn)

品合約設(shè)計(jì)的合規(guī)性進(jìn)行審慎評估并出具書面合規(guī)意見。

第二十一條 期權(quán)合約應(yīng)當(dāng)明確名義本金、合約期限、

掛鉤標(biāo)的及期權(quán)費(fèi)等要素。

第二十三條 協(xié)會定期向交易商公布個股標(biāo)的集中度

指標(biāo)，交易商可以參考該指標(biāo)進(jìn)行場外期權(quán)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

第四章 投資者適當(dāng)性管理

第二十四條 商品類場外期權(quán)交易對手方，應(yīng)當(dāng)是符合

《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

股票股指類等其它場外期權(quán)交易對手方應(yīng)當(dāng)是符合《證

券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，并滿足

以下條件：

（一）法人、合伙企業(yè)或者其他組織參與的，最近1年

末凈資產(chǎn)不低于5000萬元人民幣、金融資產(chǎn)不低于2000萬

元人民幣，且具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯

等相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)。

（二）資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)代表產(chǎn)品參與的，最近一年末管理

的金融資產(chǎn)規(guī)模不低于5億元人民幣，且具備2年以上金融

產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)。

（三）產(chǎn)品參與的，應(yīng)當(dāng)為合規(guī)設(shè)立的非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，

規(guī)模不低于5000萬元人民幣，并符合以下條件：

1.穿透后的委托人中，單一投資者在產(chǎn)品中權(quán)益超過20%

的，應(yīng)當(dāng)符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》專業(yè)投資

者的基本標(biāo)準(zhǔn)，且最近一年末金融資產(chǎn)不低于2000萬元人民

幣，具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等相關(guān)投

資經(jīng)驗(yàn)；

2.購買場外期權(quán)支付的期權(quán)費(fèi)以及繳納的初始保證金合

計(jì)不超過產(chǎn)品規(guī)模的30%。

第二十五條 證券公司應(yīng)當(dāng)通過盡職調(diào)查、要求投資者

提供證明材料、查詢公開信息等必要措施，對投資者尤其是

私募基金等非持牌機(jī)構(gòu)的真實(shí)身份、是否滿足準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)

品合同中對投資場外期權(quán)是否約定、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否揭示等進(jìn)

行核實(shí)。

第二十六條 證券公司應(yīng)當(dāng)審慎核查投資者真實(shí)交易

目的，查驗(yàn)投資者是否具有真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，確認(rèn)相關(guān)

投資符合法律法規(guī)規(guī)定。

第二十七條 證券公司應(yīng)當(dāng)確認(rèn)交易對手方的資金來

源為依法依規(guī)取得或募集的資金，不存在非法匯集他人資金

或違反反洗錢規(guī)定的有關(guān)情況。

第二十八條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立交易對手管理臺賬，對

交易對手進(jìn)行穿透核查。

產(chǎn)品參與的，應(yīng)當(dāng)核實(shí)產(chǎn)品管理人是否真實(shí)承擔(dān)管理人

發(fā)現(xiàn)交易對手涉嫌存在利用場外期權(quán)從事規(guī)避監(jiān)管、初

始保證金比例超出產(chǎn)品規(guī)模30%的，以及涉及違法違規(guī)行為

的，應(yīng)當(dāng)立即停止合作并及時(shí)向監(jiān)管部門報(bào)告。

第三十一條 證券公司應(yīng)當(dāng)針對場外期權(quán)業(yè)務(wù)建立負(fù)

面客戶管理機(jī)制，及時(shí)記載展業(yè)過程中的違反法律法規(guī)、違

反自律規(guī)則、重大違約的負(fù)面客戶信息。

第三十二條 證券公司應(yīng)當(dāng)至少每年對投資者的資質(zhì)

復(fù)核一次，并通過定期回訪、監(jiān)測評估等方式確保投資者持

續(xù)符合適當(dāng)性管理要求。

第五章 禁止行為

第三十三條 不當(dāng)宣傳推介。證券公司不得通過互聯(lián)網(wǎng)、

自媒體等任何方式向公眾宣傳，或誘導(dǎo)不合格投資者參與場

外期權(quán)交易。

第三十五條 變相成為投資者交易通道。證券公司不得

向投資者出借證券賬戶，不得直接根據(jù)投資者指令進(jìn)行對沖

證券買賣，不得將對沖頭寸出售給投資者指定的第三方，不

得依照客戶指令使用客戶保證金。

第三十六條 頻繁交易。證券公司不得通過建立交易系

統(tǒng)、頻繁提前了結(jié)合約等方式為交易對手短期內(nèi)頻繁開倉、

平倉交易提供便利。

第三十七條 違規(guī)與敏感客戶交易。證券公司不得違規(guī)

第六章 數(shù)據(jù)報(bào)送

第三十九條 證券公司及協(xié)會認(rèn)定的場外期權(quán)業(yè)務(wù)重

要交易對手（以下統(tǒng)稱報(bào)送機(jī)構(gòu)）應(yīng)當(dāng)定期向協(xié)會報(bào)送規(guī)定

的場外期權(quán)業(yè)務(wù)信息。

第四十條 業(yè)務(wù)信息包括但不限于在SAC、NAFMII、

ISDA等主協(xié)議項(xiàng)下的場外期權(quán)業(yè)務(wù)信息。

第四十一條 業(yè)務(wù)信息由報(bào)送機(jī)構(gòu)按規(guī)定報(bào)送至場外

證券業(yè)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)。

第四十二條 中證報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)對報(bào)送機(jī)構(gòu)的報(bào)送內(nèi)容、數(shù)

據(jù)命名、報(bào)告要素等實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)化管理，開發(fā)并升級數(shù)據(jù)自動

報(bào)送系統(tǒng)接口，定期開展數(shù)據(jù)報(bào)送的質(zhì)量評估。

第四十三條 報(bào)送機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立數(shù)據(jù)報(bào)送工作機(jī)制，健

全數(shù)據(jù)報(bào)送、核實(shí)驗(yàn)證、報(bào)告補(bǔ)正等工作流程，配備專崗人

員，明確對數(shù)據(jù)報(bào)送工作負(fù)直接責(zé)任和負(fù)管理責(zé)任的人員。

中證報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)在場外證券業(yè)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)建立負(fù)面客戶

數(shù)據(jù)庫，為交易商提供負(fù)面客戶信息查詢。

第四十五條 中證報(bào)價(jià)、滬深證券交易所、各證監(jiān)局之

間建立場外期權(quán)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)共享機(jī)制。

第七章 監(jiān)測監(jiān)控

第四十六條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全覆蓋場外期權(quán)業(yè)

務(wù)各環(huán)節(jié)的內(nèi)部管理制度，有效防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第四十七條 證券公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對場外期權(quán)業(yè)務(wù)合規(guī)

性審查，主動識別、合理控制合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

第四十八條 證券公司應(yīng)當(dāng)完善場外期權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)模和

對沖交易持倉集中度控制，嚴(yán)格按照《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指

的衍生品合約規(guī)模不納入計(jì)算口徑）；連續(xù)開展業(yè)務(wù)兩年持

續(xù)合規(guī)的，不得超過凈資本的30%；連續(xù)三年持續(xù)合規(guī)的，

不超過50%；開展場外個股期權(quán)掛鉤單一股票的全部合約名

義本金（場外完全抵銷的衍生品合約不納入計(jì)算口徑）占其

總市值不超過5%。

第五十條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全對沖交易行為監(jiān)控

機(jī)制，制定完善成交金額占比控制、日內(nèi)漲跌幅限制、委托

價(jià)格限制、對沖交易額度限制、股價(jià)異常波動的開倉限制等

措施，防止對市場穩(wěn)定造成影響。

第五十一條 證券公司進(jìn)行場內(nèi)對沖交易應(yīng)當(dāng)遵守交

易所相關(guān)交易規(guī)則和制度，接受交易所全方位監(jiān)控。

第五十二條 中證報(bào)價(jià)開展業(yè)務(wù)信息的統(tǒng)計(jì)分析，并定

動等重點(diǎn)環(huán)節(jié)，定期編制監(jiān)測監(jiān)控報(bào)告，及時(shí)向中國證監(jiān)會、

協(xié)會報(bào)告異常情況和重大事項(xiàng)。

第五十四條 證券公司應(yīng)密切關(guān)注中證報(bào)價(jià)通過場外

證券業(yè)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)、協(xié)會官網(wǎng)等渠道發(fā)布的場外期權(quán)相關(guān)信

息公告（包括但不限于場外期權(quán)業(yè)務(wù)信息報(bào)送相關(guān)公告、風(fēng)

險(xiǎn)控制相關(guān)公告等），并做好相關(guān)信息公告的管理工作。

第八章 自律管理

第五十五條 證券公司及其相關(guān)業(yè)務(wù)人員違反本辦法

和協(xié)會相關(guān)自律規(guī)則的，協(xié)會根據(jù)《中國證券業(yè)協(xié)會自律措

施實(shí)施辦法》視情節(jié)輕重采取談話提醒、警示、責(zé)令改正等

自律管理措施或行業(yè)內(nèi)通報(bào)批評、公開譴責(zé)、注銷執(zhí)業(yè)證書、

取消協(xié)會授予的業(yè)務(wù)資格等紀(jì)律處分，并按規(guī)定計(jì)入相應(yīng)誠

信信息管理系統(tǒng)。

第五十六條 證券公司存在以下未按要求報(bào)送業(yè)務(wù)信

措施實(shí)施辦法》視情節(jié)輕重采取自律懲戒措施，并按規(guī)定計(jì)

入相應(yīng)誠信信息管理系統(tǒng)；情節(jié)嚴(yán)重的，移送證監(jiān)會查處。

(一)持續(xù)報(bào)告延遲筆數(shù)月累計(jì)達(dá)到3筆以上的，或月度

報(bào)告、季度報(bào)告、年度報(bào)告延遲報(bào)送的，視其情節(jié)輕重采取

談話提醒、警示、責(zé)令改正等自律管理措施。

(二)錯誤筆數(shù)月累計(jì)達(dá)到3筆以上的，或月度報(bào)告、季

度報(bào)告、年度報(bào)告出現(xiàn)錯誤的，視其情節(jié)輕重，分別采取自

律管理措施和紀(jì)律處分。

(三)截至交易到期日仍未報(bào)送業(yè)務(wù)信息的，或重大事項(xiàng)

自發(fā)生之日起未在3個交易日內(nèi)報(bào)告的，視其情節(jié)輕重，分

別采取自律管理措施、紀(jì)律處分和移送證監(jiān)會查處。

第五十七條 證券公司開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)涉嫌違反法

律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定或存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患的，協(xié)會將移交其住

所地證監(jiān)局依法處理，并報(bào)告中國證監(jiān)會，由中國證監(jiān)會依

法采取監(jiān)管措施；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究其