對央視315暴光現貨白銀投資騙局一事的幾點看法

對央視315暴光現貨白銀投資騙局一事的幾點看法

背景：央視315晚會【央視曝貴金屬交易夸大宣傳欺騙投資者】，“70倍高

收益，兩天凈賺10萬元！白銀投資并不像宣傳的那樣美妙。調查發現，現貨白

銀投資實際上是一場對賭游戲，交易所、會員、代理商層層設陷，所謂交易軟件

完全被操縱，投資者虧損的資金竟全部落入會員和代理商腰包。

白銀市場在中國現在確實是亂象橫生，大大小小的交易所，交易中心，交易

市場，貴金屬經營公司和代理商多達上萬家，在每一個城市都有他們的身影。其

中以交易所（含交易中心，交易市場及自已開盤的貴金屬公司）為核心的行業鏈，

在金融市場中橫行！多少不明真相的投資者盲目參加，導致血本無歸，甚至傾家

蕩產！這是市場的悲哀！但，我要說的這更是金融投資行業的悲哀！

先來談談貴金屬市場的興起！在08年中國禁止外匯保證金交易（產品含蓋

外匯，源油，黃金，白銀等等）之后，外匯保證金交易轉入地下，成為一個灰色

的產業鏈。投資者參與保證金交易需要通過地下外盤公司開戶，然后才能進行投

資和交易。

2008年天津貴金屬交易所（以下簡稱交易所）根據國務院關于《推進濱海

新區開發開放有關問題的意見》（國發﹝2006﹞20號）的政策精神，經天津市政

府同意，市金融辦批準，由天津產權交易中心發起設立的公司制交易所。交易所

于2008年12月30日在天津濱海新區空港經濟區注冊，注冊資本金為一億元人

民幣，公司營業范圍為“貴金屬（含黃金、白銀）、有色金屬現貨批發、零售、

延期交收，并為其提供電子平臺。天津貴金屬交易所引用了外匯保證金交易的制

度，與國際接軌。這標志著貴金屬行業在中國興起！從此，貴金屬的市場爭奪戰

吹響了號角，無錫君泰，云南泛亞，湖南維財等等貴金屬交易所紛紛成立。

2011年11月，湖南維財金貴金屬交易所所有限公司（以下簡稱維財金）涉

嫌非法期貨、虛擬配資和惡意代客刷盤等等違規舉動，被長沙警方立案偵查。成

為中國貴金屬行業第一案！同年12月，國家八部委出臺：國發【2011】38號文

《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》，取締清理若干

貴金屬交易所，并禁止所有準許存在的交易所交易黃金。因此白銀市場成為市場

交易的熱點，2012年后成立的交易所均以白銀交易為主。

2013年商務部、中國人民銀行、證券監督管理委員會公布2013第3號令 《商

品現貨市場交易特別規定（試行）》，要求從事大宗商品（包括白銀）交易的交易

所、交易市場需要獲得省級相關部門的批準后方可經營。貴金屬交易所如雨后春

筍般成立，有的省份一個省就有三四家交易所。發展至今，貴金屬市場在中國不

知道應該用欣欣向榮來形容還是用龍蛇混雜來表達。最后的定性，最終由政府來

決定！

貴金屬現貨投資，作為一種投資方式，與股票，期貨等大家熟悉的傳統投資

產品一樣，都俱有風險性，當然也具有收益性。貴金屬交易的主要特點是：雙向

交易（可做漲也可以做跌）；24小時報價，交易時間長，適合的投資群體廣泛；

交易時可以T+0，也就是可隨時進出。

從特點上看，確實有著是非常獨特優勢的一個投資方式。做到了交易的自主

性，靈活性，風險的可控性，高收益的可能性。也因此才使得在股票等市場不景

氣的投資環境下無數曾經在其他市場操作的投資人介入市場。但任何投資市場永

遠都是2-8法則。無數的投資者在這個新型的投資市場中敗下陣來。虧得頭破血

流。

作為在市場中從事多年行業的人士，國家注冊黃金分析師，在這里想表達如

先來說說“對賭”，現貨市場成交方式區別于期貨及股票等產品是即時成交，也

就是按交易所提供的買賣價格自主選擇交易方向（漲或跌），馬上就可以將定單

下到交易所并生效，不需要排隊撮合，提高了成交的質量和效率。投資者的訂單

是下到交易所的，也就是說投資者是在與交易所進行交易、買賣。我們都知道，

風險是只能轉移，不能消除。因此既然是投資交易，必然有一方會承擔風險，是

交易所還是投資者呢？結果是由市場來定的。如果投資者將行情看錯了，那投資

者就會虧錢，如果投資者把行情看對了，那虧錢的就是交易所了。交易所他是不

希望自己虧錢的。

一個正規的交易所（或會員，下同），他也會選擇把風險轉移出去。如何轉

移？就是把定單向別的市場拋售。簡單說是如何操作的呢？如果在交易所的盤里

面，有相同規格的多單5000手，空單4000手，多空相抵之后還有1000手多單，

然而行情看漲，這1000手多單會賺錢，賺交易所的錢，因此，交易所需要把這

1000手多單向其他市場去轉移，會在國際市場或是別的市場去做多，以平衡自

己的風險，真正的風控其實是這么做的。

而不正規的交易所是利用軟件的那些猥瑣功能操縱價格，用這種很粗魯又暴

力的手段去做。不過這種操作其實只能影響超短線投資者的交易（建倉和平倉），

并不能影響中長線投資者的交易，中長線投資者是不會在乎那么幾個點的盈虧

的，同時明顯的改變一個透明的產品的市場價格，這本身就很白癡，因此他不會

對價格修改幅度太大。在這里建議投資者選擇正規合法的貴金屬交易平臺操作。

“對賭”模式在國際上叫OTC模式，但中國人對“賭”字總是不喜歡。明確

的知道自己的錢虧給誰了，心里總有不甘，如果不知道呢？再來說說投資虧損，

投資市場，盈利和虧損，是必須面對的兩個現實，只要參與進進市場，必須會面

對其中一個結果，除非不參與。

“中國大媽”2013年4月“抄底”黃金，結果至今沒有解套；在證券市場

從07年從6000點跌至今日，無數股民深度套牢，傾家蕩產。因此虧損與產品無

關，與專業知識和技能有關。金融市場是一個專業化很強的市場，他需要投資者

對產品，對國際經濟形式變化，地緣政治關系等等因素要有深刻的理解才能做好。

聽信業務人員的暴利誘惑而參與市場的，本身就沒有作好投資的準備。有更多的

投資者更是將資金交給“專業”的公司或“操盤手”去操作，結果更是將自己的

命運交與了另人，虧糊里糊涂（報道中的多位投資者均是如此），市場的現狀是

中國專業的投資人太少了，能幫助投資者賺錢的機構和個人太少。當然并非沒有

人能從市場中賺錢，筆者在2014年就曾在一個半月多時間里做到27倍利潤（懂

行的人不會認為這做不到，但這不是常事，切勿理解為誘導），這是很多業內人

士知曉的，同時筆者圈子當中也有很多人從市場中獲得利潤。

因此建議沒有投資基礎者不要輕易參與市場，或者經過專業的培訓后再介入

市場會比較好，千萬不要聽信投資公司業務人員的虛假宣傳盲目加入。各大投資

公司也要加強對客戶的培訓，杜絕代客理財，惡意刷單等丑惡行為。同時建議國

家加強對金融人才的培養，因此金融投資不可能從人們生活中消失，唯有正面疏

通引導才能讓市場發展更大，最終孕育出中國的華爾街。

筆者認為，貴金屬行業本身沒有錯?，F貨黃金也好，現貨白銀也罷，作為一

個全球交易的品種，全球日交易量達到20萬億美元以上，價格具有不可操縱性，

價格在波動中也具有投資性，貴金屬現貨交易的模式也具有先進性（這種模式為

國際上主流的交易模式）。集眾多優勢的投資品種如今為何直到如此尷尬的地

步？錯在哪里？

筆者個人認為錯的是行業自律性差，違規交易所對行業前景的短視，相關部

門的監管和引導不夠。扼殺一個行業很簡單，培養一個行業健康發展是有很多困

難。但，相信經過相關部門和行業人士的努力的正確推動，一定會還中國貴金屬

市場一片藍天白云。

最后，希望相關部門嚴厲打擊非法交易所和非法交易行為，加強行業規范，

制定更加完善的相關制度，大力扶持正規合法交易所的健康發展。也希望貴金屬

行業（包括其他金融衍生品投資行業）的相關機構加強自律，增強自身專業水準，

正確樹立行業價值觀。同時還希望媒體能正確引導每個行業發展，正確引導受眾，

增強自己在所報到行業的專業性，因為媒體可以是天使，也可以夢魔！要對自己

報道的內容有自己獨到，而有深度的理解！