一、單項選擇題 1.財務評價是從（ ）角度，考察項目投資在財務上的潛在獲利能力。 A.個人 B.企業 C.行業 D.國家 2.財務評價是根據（ ），計算和分析項目的盈利狀況。 A.影子價格 B.歷史市場價格 C.現行市場價格 D.預期市場價格 3.下列各項中，屬于投資方案靜態評價指標的是（ ）。 A.內部收益率 B.投資收益率 C.凈現值率 D.凈現值 4.在進行工程經濟分析時，下列項目財務評價指標中，屬于動態評價指標的是（ ）。 A.投資收益率 B.償債備付率 C.財務內部收益率 D.借款償還期 5.下列關于項目財務評價指標的說法中，不正確的是（ ）。 A.動態評價指標考慮了資金時間價值 B.靜態評價指標沒有考慮資金時間價值 C.動態評價指標反映了項目的盈利能力 D.動態評價指標中最常用的指標是動態投資回收期 6.靜態評價指標包括（ ）。 A.內部收益率和凈現值 B.靜態投資回收期和投資收益率 C.內部收益率和靜態投資回收期 D.凈現值和凈現值率 7.靜態投資回收期指標的優點是（ ）。 A.經濟意義明確，計算簡便 B.能準確衡量項目投資收益的大小 C.考慮了整個計算期的經濟效果 D.能正確地識別項目的優勢 8.在對投資方案進行經濟效果評價時，應（ ）。 A.以動態評價方法為主，以靜態評價方法為輔 B.只采用動態評價方法 C.以靜態評價方法為主，以動態評價方法為輔 D.只采用靜態評價方法 9.投資收益率是（ ）的比率。 A.年銷售收入與方案投資總額 B.年凈收益總額與方案投資總額 C.年銷售收入與方案固定資產投資 D.年凈收益總額與方案固定資產投資 10.投資收益率是年凈收益總額與（ ）的比率。 A.建設投資 B.流動資金 C.總投資 D.建設期貸款利息與流動資金之和 11.總投資收益率是（ ）與總投資之比。 A.年銷售利潤 B.年銷售利潤+年貸款利息 C.年銷售利潤+年貸款利息+年折舊費及攤銷費 D.年銷售利潤+年折舊費及攤銷費 12.總投資利潤率是（ ）與總投資之比。 A.年銷售利潤 . B.年銷售利潤+年貸款利息 C年銷售利潤+年貸款利息牛年折舊費及攤銷費 D.年銷售利潤+年折舊費及攤銷費 13.在財務評價中，正確的說法是，如果投資收益率（ ），則方案可以考慮接受。 A.大于零 B.大于銀行貸款利率 C.大于基準投資收益率 D.大于銀行存款利率 14.在項目財務評價中，若某一方案可行，則（ ）。 <Pc，FNPV>0，FIRR>ic <Pc，FNPV<0，FIRR<ic >Pc，FNPV>0，FIRR<ic >Pc，FNPV<0，FIRR<ic 15.某建設項目固定資產投資為5000萬元，流動資金為450萬元，項目投產期年利潤總額為900萬元，達到設計生產能力的正常年份年利潤總額為1200萬元，則該項目正常年份的總投資利潤率為（ ）。 % % % % 16.某企業進行設備更新，一次投資10萬元購買新設備，流動資金占用量為2萬元，預計項目投產后正常年份息稅前凈現金流量為4萬元，每年支付利息萬元，所得稅稅率33%，該設備壽命期10年，期末無殘值。若采用直線法計提折舊，則該項目的總投資利潤率為（ ）。 % % 17.投資回收期是反映（ ）的重要指標。 A.項目投資回收能力 B.項目盈利能力 C.項目還債能力 D.項目投資效率 18.靜態投資回收期（ ）。 A.考慮了資金的時間價值 B.是以方案的凈收益回收其總投資所需要的時間 C.是以方案的凈收益回收其固定資產投資所需要的時間 D.是以方案的凈收益回收其流動資金所需要的時間 19.通過靜態投資回收期與（ ）的比較，可以判斷方案是否可行。 A.項目壽命期 B.項目建設期 C.基準投資回收期 D.動態投資回收期 20.關于投資回收期指標的優點，錯誤的說法是（ ）。 A.計算簡便 B.在一定程度上顯示了資本的周轉速度 C.考慮了整個計算期內的現金流量 D.適用于評價更新速度快的項目 21.與計算靜態投資回收期無關的量是（ ）。 A.現金流入 B.現金流出 C.凈現金流量 D.基準收益率 22.與計算動態投資回收期無關的量是（ ）。 A.現金流入 B.現金流出 C.項目壽命期 D.基準收益率 23.關于靜態投資回收期的下述說法中，錯誤的是（ ）。 A.靜態投資回收期考慮了時間因素 B.靜態投資回收期以項目的凈收益回收其全部投資 C.靜態投資回收期不考慮時間因素 D.投資回收期可以自項目投產年開始算起，但應予注明 24.根據國家財稅制度規定，不能作為償還貸款的項目有（ ）。 A.利潤 D.所得稅 C.折舊 D.攤銷費 25.對于沒有預先給定借款償還期的項目，可以采用（ ）指標確定其償債能力。 A.借款償還期 B.利息備付率 C.投資回收期 D.償債備付率 26.按最大還款能力計算項目償債能力時，可以采用（ ）指標。 A.利息備付率 B.借款償還期 C.償債備付率 D.項目經濟壽命期 27.利息備付率是指項目在借款償還期內各年可用于支付利息的（ ）與當期應付利息費用的比值。 A.稅息前利潤 B.稅息后利潤 C.總收入 D.利潤總額 28，利息備付率表示使用項目（ ）償付利息的保證倍率。 A.支付稅金后的利潤 B.支付稅金前且支付利息后的利潤 C.支付利息和稅金前的利潤 D.支付稅金和利息后的利潤 29.對于正常經營的項目，利息備付率應當大于（ ），否則，表示項目的付息能力保障程度不足。 30，當利息備付率低于（ ）時，表示項目沒有足夠資金支付利息，償債風險很大。 C 3l償債備付率是指項目在借款償還期內，各年（ ）與當期應還本付息金額的比值。 A.銷售收入 B.利潤總額 C.可用于還本付息的資金 D.稅息前利潤 32.正常情況下，償債備付率應（ ）。 A.大于1 B.小于2 C.大于1 D.大于2 33.償債備付率（ ）時，表明當年資金來源不足以償付當期債務。 A.小于1 B.小于 C.小于2 D.小于3 34.借款償還期是指根據國家財稅規定及投資項目的具體財務條件，以可作為償還貸款的項目收益來償還項目投資借款（ ）所需要的時間。 A.利息 B.資金 C.本金 D.本金和利息 35.如果方案經濟上可行，則該方案財務凈現值（ ）。 A.大于零 B.大于總利潤 C.大于建設項目總投資 D.大于總成本 36.計算財務凈現值時所采用的利率是（ ）。 A.銀行存款利率 B.銀行貸款利率 C.基準收益率 D.投資利潤率 37.下列關于財務凈現值的表述，錯誤的是（ ）。 A.在計算財務凈現值時，必須確定一個符合經濟現實的基準收益率 B.財務凈現值能反映項目投資中單位投資的使用效率 C.在使用財務凈現值進行互斥方案比選時，各方案必須具有相同的分析期 D.財務凈現值是評價項目盈利能力的絕對指標 38.若A、B兩個具有常規現金流量的方案互斥，其財務凈現值FNPV（i）a>FNPV（i）b，則（ ）。 （i）a>FNPV（i）b??。╥）a＝FNPV（i）b （i）a<FNPV（i）b??。╥）a與FNPV（i）b的關系不確定 39.對于常規的投資項目，基準收益率越小，則（ ）。 A.財務凈現值越小 B.財務凈現值越大 C.財務內部收益率越小 D.財務內部收益率越大 40.對于常規的投資項目，在采用直線內插法近似求解財務內部收益率時，近似解與精確解之間存在（ ）的關系。 A.近似解<精確解 B.近似解>精確解 C.近似解＝精確解 D.不確定 41.項目的盈利能力越強，則（ ）越大。 A.盈虧平衡產量 B.償債備付率 C.財務凈現值 D.動態投資回收期 42.某建設項目的現金流量為常規現金流量，當基準收益率為8%時，凈現值為400萬元。若基準收益率變為10%，該項目的FNPV（ ）。 A.大于400萬元 B.小于400萬元 C.等于400萬元 D.不確定 43.對于一個特定的投資方案，若基準收益率變大，則（ ）。 A.財務凈現值與財務內部收益率均減小 B.財務凈現值與財務內部收益率均增大 C.財務凈現值減小，財務內部收益率不變 D.財務凈現值增大，財務內部收益率減小 44.某投資方案的初期投資額為1500萬元，此后每年年末的凈現金流量為400萬元，若基準收益率為15%，壽命期為15年，則該方案的財務凈現值為（ ）萬元。 45.對于常規投資方案，若投資項目的FNPV（18%）>0，則必有（ ）。 （20%）>0 >18% C.靜態投資回收期等于方案的計算期 （18%）>l 46.某投資方案各年的凈現金流量如下圖所示，試計算該方案財務凈現值，并判斷方案的可行性（ic＝10%）。（ ） 萬元，方案不可行 萬元，方案可行 萬元，方案可行 萬元，方案可行 47.如果財務內部收益率（ ），則方案在經濟上可以接受。 A.小于基準收益率 B.小于銀行貸款利率 C.大于基準收益率 D.大于銀行貸款利率 48.如果財務內部收益率大于基準收益率，則財務凈現值（ ）。 A.大于零 B.小于零 C.等于零 D.不確定 49.如果投資方案在經濟上可行，則有財務凈現值（ ）。 A.小于零，財務內部收益率大于基準收益率 B.小于零，財務內部收益率小于基準收益率 C.大于零，財務內部收益率大于基準收益率 D.大于零，財務內部收益率小于基準收益率 50.如果財務內部收益率（ ），則方案在經濟上可以接受。 A.大于零 B.小于零 C大于基準收益率 D.小于基準收益率 51.某具有常規現金流量的投資方案，經計算FNPV（13%）=150，FNPV（15%）＝-100，則FIRR值的范圍為（ ）。 A.<13% %－14% %－15% D.>15% 52.某具有常規現金流量的投資方案，經計算FNPV（17%）=230，FNPV（18%）＝-78，則該方案的財務內部收益率為（ ）。 A.17.3% 53.使投資項目財務凈現值為零的折現率稱為（ ）。 A.資金成本率 B.財務內部收益率 C.財務凈現值率 D.基準收益率 54.財務內部收益率是指建設項目在（ ）內，財務凈現值為零的折現率。 A.自然壽命期 B.生產經營期 C.整個計算期 D.建設期 55.在利用財務內部收益率對方案進行評價時，錯誤的評價準則是（ ）。 A.若FIRR<ic，則方案在經濟上應予拒絕 B.若FIRR>ic，則方案在經濟上可以接受 C.若FIRR＝jc，則方案在經濟上勉強可行 D.若FIRR<ic，則方案在經濟上可以接受 56.財務凈現值率是（ ）。 A.項目總收益與項目總投資之比 B.項目財務凈現值與項目固定資產投資之比 C項目財務凈現值與項目總投資現值之比 D.項目財務凈現值與項目總投資之比 57.在計算財務凈現值率過程中，投資現值的計算應采用（ ）。 A.銀行貸款利率 B.財務內部收益率 C.基準收益率 D.投資收益率 58.資金成本不包括（ ）。 A.取得資金使用權所支付的費用 B.投資的機會成本 C.籌資費 D.資金的使用費 59.下列項目中，不屬于籌資費的是（ ）。 A.委托金融機構代理發行股票而支付的代理費 B.從銀行貸款而支付的手續費 C.向股東支付紅利 D.發行債券所發生的費用 60.機會成本是（ ）。 A.在方案外部形成的 B.在方案內部形成的 C.籌集資金的費用 D.資金的使用費 61.基準收益率是企業、行業或投資者以動態觀點確定的、可接受的投資項目（ ）的收益水平。 A.最低標準 B.較好標準 C.最高標準 D.一般標準 62.某項目財務現金流量表的數據如下表所示，該項目靜態投資回收期為（ ）年。 A.5.4 63.通貨膨脹是指由于貨幣（這里指紙幣）的發行量超過（ ）所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值和物價上漲的現象。 A.存量商品 B.商品流通 C.增量商品 D.購買能力 二、多項選擇題 1.根據評的角度、范圍和作用，建設項目經濟效果的評價可以分為（ ）。 A.社會效益評價 B.財務評價 C.技術經濟評價 D.環境效益評價 E.國民經濟評價 2.靜態財務評價指標包括（ ）。 A.財務內部收益率 B.總投資收益率 C.利息備付率 D.財務凈現值率 E.借款償還期 3.動態評價指標包括（ ）。 A.償債備付率 B.財務凈現值 C.借款償還期 D.財務凈現值率 E.財務內部收益率 4.投資收益率是（ ）的比率。 A.年銷售收入與方案投資總額 B.年凈收益總額與方案投資總額 C.年銷售收入與方案固定資產投資 D.年平均凈收益總額與方案投資總額 E.年凈收益總額與方案固定資產投資 5.投資收益率指標的優點包括（ ）。 A.考慮了投資收益的時間因素 B.經濟意義明確 C.是投資決策的主要依據 D.反映了投資效果的優劣 E.可適用于各種規模的投資 6.關于靜態投資回收期，正確的說法有（ ）。 A.如果方案的靜態投資回收期大于基準投資回收期，則方案可以考慮接受 B.如果方案的靜態投資回收期小于基準投資回收期，則方案可以考慮接受 C.如果方案的靜態投資回收期大于方案的壽命期，則方案盈利 D.如果方案的靜態投資回收期小于方案的壽命期，則方案盈利 E.通常情況下，方案的靜態投資回收期小于方案的動態投資回收期 7.若基準收益率等于方案的財務內部收益率，則有（ ）。 A.動態投資回收期等于方案的壽命周期 B.方案的財務凈現值大于零 C.方案的財務凈現值等于零 D.方案的財務凈現值小于零 E.動態投資回收期大于方案的壽命周期 8.基準收益率的確定一般應綜合考慮的因素有（ ）。 A.資金成本 B.投資風險 C.方案的收益率 D.機會成本 E.通貨膨脹 9.投資回收期指標（ ）。 A.考慮了項目投資回收前的經濟效果 B.考慮了項目投資回收后的經濟效果 C.可以作為項目排隊的評價準則 D.通常只能作為輔助評價指標 E.反映了項目投資效率 10.反映項目償債能力的指標包括（ ）。 A.借款償還期 B.投資回收期 C.利息備付率 D.償債備付率 E.財務內部收益率 11.計算借款償還期所需要的數據包括（ ）。 A.利潤 B.折舊 C.建設項目總投資 D.攤銷費 E.貸款利率 12.財務凈現值（ ）。 A.反映投資方案的獲利能力 B，是動態評價指標 C.是靜態評價指標 D.是把計算期間內各年凈現金流量折現到投資方案開始實施時的現值之和 E.是投資效率指標 13.財務凈現值（ ）。 A.考慮了資金的時間價值 B.考慮了項目在整個計算期內的經濟狀況 C.反映了資金使用效率 D.能夠直接以貨幣額表示項目的盈利水平 E.可以直接應用于壽命期相同的互斥方案的比較 14.如果投資方案再經濟上可行，則有（ ）。 A.財務內部收益率大于基準收益率 B.財務4部收益率大于單位資金成本 C.財務凈現值大于建設項目總投資 D.財務凈現值大于零 E.財務凈年值大于零 15.當財務內部收益率大于基準收益率時，一定有（ ）， A.動態投資回收期小于項目的計算期 B.財務凈現值等于零 C.財務凈現值大于零 D.靜態投資回收期小于項目的計算期 E.財務凈年值小于零 16.某投資方案的基準收益率為10%，內部收益率為15%，則該方案（ ）。 A.凈現值大于零 B.該方案不可行 C.凈現值小于零 D.該方案可行 E.無法判斷是否可行 17.對于一個確定的常規投資方案，能夠正確描述凈現值與基準收益率關系的有（ ）。 A.基準收益率越大，凈現值越大 B.基準收益率越大，凈現值越小 C.基準收益率越小，凈現值越大 D.基準收益率越小，凈現值越小 E.凈現值與基準收益率無關 18.財務凈現值率是（ ）。 A.單位投資現值所能帶來的財務凈現值 B.主要財務評價指標 C.考察投資利用效率指標 D.考察項目單位投資盈利能力的指標 E.項目財務凈現值與項目總投資現值之比 19.基準收益率可以是（ ）。 A.企業確定的最低標準的收益水平 B.行業確定的最低標準的收益水平 C.投資者確定的最低標準的收益水平 D.銀行貸款利率 E.判斷投資方案在經濟上是否可行的依據 20.資金成本中的資金使用費包括（ ）。 A.向股東支付的紅利 B.向銀行支付的貸款手續費 C向債權人支付的利息 D.生產制造成本 E.發行債券所發生的費用 21.影響基準收益率大小的主要因素包括（ ）。 A.資金成本 B.內部收益率 C.機會成本 D.投資風險 E.通貨膨脹 22.某建設項目總投資為P，項目壽命期為n年，基準收益率為ic，當項目壽命期結束時恰好收回全部投資，則下列算式正確的有（ ）。 ＝0 >0 ＝n ＝ic >ic 答案與解析] 一、單項選擇題 ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； [解析] 3.答案B： 只有投資收益率的計算與時間因素無關，屬于靜態評價指標。而內部收益率、凈現值率和凈現值均是通過資金時間價值計算公式計算出來的，均與時間因素有關，屬于動態評價指標。 9.答案B： 投資收益率是投資方案達到設計生產能力后一個正常生產年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。這里有兩點需要注意，一是正常生產年份的年凈收益總額，不是年銷售收入；二是投資總額，包括建設投資、建設期貸款利息和流動資金等。 15.答案C： 總投資利潤率是達到設計生產能力的正常年份的年利潤總額與方案投資總額的比率。根據定義，分子應采用達到設計生產能力的正常年份的年利潤總額1200萬元，而不是項目投產期年利潤總額900萬元；分母應采用投資總額，即固定資產投資5000萬元與流動資金450萬元之和5450萬元?？偼顿Y利潤率＝1200÷5450×100%=22%. 16.答案C： 總投資利潤率=（正常年銷售利潤F+正常年貸款利息Y）/總投資I×100%， 年折舊費＝（設備購置費-凈殘值）/折舊年限＝（10-0）/10＝l萬元， 正常年銷售利潤（稅后）＝（息稅前凈現金流量-年折舊費－利息）×（1－所得稅稅率）＝（4-1-1.2）×（1-33%）＝萬元。 總投資I＝設備投資+流動資金＝10+2＝12萬元 總投資利潤率＝（+）/12＝20% 26.答案B： 借款償還期指標適用于那些不預先給定借款償還期限，且按最大償還能力計算還本付息的項目；對于預先給定借款償還期的項目，應采用利息備付率和償債備付率指標分析項目的償債能力。 32.答案C： 償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。正常情況應當大于l，且越高越好。 36.答案C： 計算財務凈現值時所采用的利率是基準收益率。在確定基準收益率時，通?？紤]了銀行貸款利率和投資利潤率等因素。 38.答案A： 因為對于任意給定的i值，都有FNPV（i）a>FNPV（i）b，說明A方案對應的凈現值曲線在B方案對應的凈現值曲線之上，因此，如果存在FNRRa和FNRRb，就一定會有FNPV（i）a>FNPV（i）b. 39.答案B： 對于常規的投資項目，財務凈現值函數是單調遞減函數，其函數曲線如下圖所示。財務凈現值隨著折現率的增加而減小，所以B是正確的。內部收益率與既定的現金流量有關，與基準收益率的大小無關，所以C和D不正確。 40.答案B： 對于常規投資項目，財務凈現值函數曲線呈下凹狀，如上圖所示?？梢钥闯?，近似解大于精確解。 42.答案B： 具有常規現金流量的投資方案，其凈現值函數曲線隨著利率的增加而遞減。如果利率（基準收益率）為8%時，凈現值為400萬元，那么利率（基準收益率）為10%（大于8%）時，凈現值一定小于400萬元。 44.答案B： 根據題意，畫現金流量圖，如下圖。 45.答案B： FNPV（ic）>0與FIRR>i，是等效的經濟評價指標，A、C和D正確與否不確定，故選B. 46.答案C： 計算財務凈現值： FNPV=-200（P/A，10%，2）+140（P/A，10%，6）×（P/F，10%，2）＝萬元 由于FNPV>O，所以該方案在財務上是可行的。 51.答案C： 首先采用排除法排除A和D，再根據FNPV（13%）大于FNPV（15%）的絕對值，說明FIRR離15%更近，所以可以判斷C是正確答案。 52.答案C： FIRR＝17%+230÷（230+78）×（18%-17%）＝17-7% 62.答案C： 根據給定的各年現金流人與現金流出，分別計算各年的凈現金流量和累計凈現金流量（見下表），然后利用公式計算靜態投資回收期。靜態投資回收期＝（5-1）+500÷600＝年。 二、多項選擇題 、E； 、C、E； 、D、E； 、D； 、D、E； 、D、E； 、C； 、B、D、E； 、D； 、C、D； 、B、D、E； 、B、D； 、B、D、E； 、B、D、E； 、C、D； 、D； 、C； 、C、D、E； 、B、C、E； 、C； 、C、D、E； 、C、D [解析] 6.答案B、D、E： 在利用靜態投資回收期指標對方案進行評價時，比較的標準是基準投資回收期，如果靜態投資回收期小于基準投資回收期，則方案可行。如果靜態投資回收期小于方案的壽命期，意味著在方案壽命期結束之前，投資已經全部收回，項目盈利。靜態投資回收期沒有考慮資金的時間價值，各時點凈現金流量等價于其在。時點的價值，因此，靜態投資回收期小于方案的動態投資回收期。 7.答案A、C： | 
