一建經濟黃金30頁
1.影響資金時間價值的因素：與資金的使用時間、資金數量的多少、資金周轉的速度成正比，資金投入回收的特點(早收晚投)。
2.決定利率高低的因素：(1)首先取決于社會平均利潤率，并隨之變動，是利率的最高界限。(2)借貸資本供過于求，利率下降。(3)風險越大，利率越高。(4)貸款期限長，風險大，利率就高。
3.單利計算：單
單單i P =I n i P =I n)i P(1=F ????+當年利息：利息和：本利和：和復利計算：P
I -+=+n 復n
復)i P(1=P -F )
i P(1=F 和利息和：本利和：4.現金流量圖的繪圖規則：(1)橫軸為時間軸，向右延伸表示時間的延續；(2)垂直箭線代表不同時點的現金流量情況(箭線向上表示流入，向下表示流出)；(3)箭線長短能適當體現各時點現金流量數值的差異；(4)箭線與時間軸的交點為現金流量發生的時點(當期末、下期初)。
現金流量圖的三要素：
現金流量的大小（現金流量數額）、方向（現金流入或現金流出）和作用點（現金流量發生的時點）5.等值計算
計算公式
公式名稱
公式
公式名稱
公式
一次支付終值
n
i)
F=P(+1年金支付終值
i
i A
F n 1)1(-+=一次支付現值
n
i P=F -+)
1(年金支付現值
n
n i i i A
P )1(1)1(+-+=6.年有效利率計算：1m
r 1P I i eff -m （+==
7.經濟效果評價的內容
（1）經濟效果評價的基本內容經營性方案分析擬定技術方案的盈利能力、償債能力和財務生存能力非經營性方案
分析擬定技術方案的財務生存能力
（2）經濟效果評價方法：經濟效果評價的基本方法
確定性評價方法不確定性評價方法按方法性質分類定性分析定量分析
按是否考慮時間因素分類
靜態分析動態分析（能較全面地反映技術方案整個計算期的經濟效果，以動態為主）按是否考慮融資分類
融資前分析（以動態為主，靜態為輔）融資后分析
9.投資收益率分析
1.公式
技術方案總投資
息稅前利潤
總投資收益率=
（利息
所得稅
凈利潤
息稅前利潤+
+
=）（總投資=建設投資+建設期貸款利息+流動資金）
技術方案資本金
凈利潤
資本金凈利潤率=
（凈利潤=利潤總額-所得稅）
2.優劣優點：經濟意義明確、直觀，計算簡便，一定程度上反映投資效果的優劣，可適用于各種投資規模。
缺點：（1）沒有考慮投資收益的時間因素，忽視了資金具有時間價值的重要性。（2）指標的計算主觀隨意性太強，正常生產年份的選擇比較困難，其確定帶有一定的不確定性和人為因素。
3.判別準則投資收益率≥基準投資收益率，技術方案可以考慮接受投資收益率＜基準投資收益率，技術
方案不可行
10.靜態投資回收期分析
1.公式（1）各年的凈收益相同
每年的凈收益
技術方案總投資
靜態投資回收期=
（2）各年的凈收益不同
量
出現正值當年凈現金流
金流量
出現正值上年累計凈現
值的年份
累計凈現金流量出現正
靜態投資回收期+
-
=1
2.優劣優點：（1）一定程度上顯示了資本的周轉速度，資本周轉速度愈快，靜態投資回收期愈短，風險愈小，技術方案抗風險能力強。（2）適用于技術上更新迅速的技術方案，或資金相當短缺的技術方案，或未來的情況很難預測而投資者又特別關心資金補償的技術方案。
11.財務凈現值分析1.公式
n
n 3322
1)i 1(F ......)i 1(F )i 1(F )i 1(F FNPV ++
+++++=
（注意正負號，流出是負號）
2.優劣
優點：（1）考慮了資金的時間價值；（2）全面考慮了技術方案在整個計算期內現金
流量的時間分布的狀況；（3）經濟意義明確，能夠直接以貨幣額表示技術方案的盈利水平，判斷直觀。
缺點：（1）必須首先確定一個符合經濟現實的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較困難的；（2）如果互斥方案壽命不等，必須構造一個相同的分析期限，才能進行各個方案之間的比選；（3）不能真正反映技術方案投資中單位投資的使用效率；（4）不能直接說明在技術方案運營期間各年的經營成果；（5）沒有給出該投資過程確切的收益大小，不能反映投資的回收速度。3.判別準則
財務凈現值≥0，技術方案財務上可行財務凈現值＜0，技術方案財務上不可行
12.財務內部收益率分析1.定義
對常規投資技術方案，財務內部收益率其實質就是使技術方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零時的折現率，它是考察項目盈利能力的相對量指標。
2.優劣
優點：（1）考慮了資金的時間價值以及技術方案在整個計算期內的經濟狀況；（2）反映投資過程的收益程度；（3）財務內部收益率的大小不受外部參數影響，完全取決于技術方案投資過程凈現金流量系列的情況；（4）避免了像財務凈現值之類的指標那樣須事先確定基準收益率這個難題，而只需要知道基準收益率的大致范圍即可。
缺點：（1）計算比較麻煩；（2）對于具有非常規現金流量的技術方案來講，其財務內部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個內部收益率；（3）不能直接用于互斥方案之間的比選（特別適用于獨立的、具有常規現金流量的技術方案）。
3.判別準
則財務內部收益率≥基準收益率，技術方案在經濟上可以接受財務內部收益率＜基準收益率，技術方案在經濟上不可行
13.基準收益率分析
1.定義是企業或行業投資者以動態的觀點所確定的、可接受的技術方案最低標準的收益水平。
2.投資者自行測定技術方案考慮因素
（1）資金成本：為取得資金使用權所支付的費用包括籌資費和資金的使用費。基準收益率最低限度不應小于資金成本。
（2）機會成本：基準收益率應不低于單位資金成本和單位投資的機會成本（3）投資風險（4）通貨膨脹
確定基準收益率的基礎是資金成本和機會成本，而投資風險和通貨膨脹是必須考慮的影響因素。
14.償債能力分析
（1）償還貸款資金的主要來源主要包括：①可用于歸還借款的利潤（未分配利潤）；②固定資產折舊；③無形資產及其他資產攤銷費；(折、攤、利)④其他(減免的稅金)。
產銷量盈虧平衡分析法(單價-單位產品稅金及附加)×產銷量=固定成本+單位產品變動成本×產銷量
生產能力利用率盈虧平衡分析法
%
100
?
=
設計生產能力
盈虧平衡產銷量
生產能力利用率
若生產能力利用率≤70%，則技術方案的運營是安全的，或者說技術方案可以承受較大的風險
16.單因素敏感性分析的步驟
步驟具體內容
1.確定分析指標（1）分析投資回收快慢——選用靜態投資回收期；（2）分析超額凈收益——選用財務凈現值；
（3）分析資金回收能力——選用財務內部收益率。
2.選擇需要分析的不確定性因素（1）預計這些因素在其可能變動的范圍內對經濟效果評價指標的影響較大。（2）對在確定性經濟效果分析中采用該因素的數據的準確性把握不大。
3.分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標可能帶來的增減變化情況
4.確定敏感性因素可以通過計算敏感度系數和臨界點來判斷。
（1）敏感度系數因素的變化率
指標的變化率
敏感度系數=
?
?
=
F
F
A
A
S
AF
①S
AF
＞0，表示評價指標與不確定因素同方向變化；S
AF
＜0，表示評價指標與不確定因素反方向變化。
②|S
AF
|越大，表明評價指標對于不確定因素越敏感；反之，則不敏感。（2）臨界點
①臨界點越低（因素與指標判定標準的交點越小），技術方案對該因素就越敏感。
②對于同一個技術方案，隨著設定基準收益率的提高，臨界點就會變低。
5.選擇方案一般應選擇敏感程度小、承受風險能力強、可靠性大的技術方案。
17.技術方案現金流量表
投資現金流量表(融資前)
資本金現金流量表(融資后)投資各方現金流量表(融資后)
角度技術方案投資者整體權益資本(法人)
各個投資者計算基礎
總投資
資本金
投資各方出資額
主要的現
金流出項
①建設投資
②流動資金
③調整所得稅
①技術方案資金本②借款本金償還③借款利息支付
①實繳資本
②租賃資產支出
18.技術方案現金流量表的構成要素
（1）補貼收入同營業收入一樣，應列入技術方案投資現金流量表、資本金現金流量表和財務計劃現金流量表。
（2）經濟效果評價中的總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金之和。
（3）資本金出資形態可以是現金，也可以是實物、工業產權、非專利技術、土地使用權、資源開采權作價出資，但必須經過有資格的資產評估機構評估作價。（4）經營成本
經營成本=總成本費用－折舊費－攤銷費－利息支出(總減折攤利)
或經營成本=外購原材料、燃料及動力費＋工資及福利費＋修理費＋其他費用(外工修他)19.設備磨損的類型有形磨損
第一種有形磨損設備在使用過程中，在外力的作用下實體產生的磨損、變形和損壞第二種有形磨損
設備在閑置過程中受自然力的作用而產生的實體磨損，金屬件生銹、腐蝕、橡膠件老化等
無形磨損
第一種無形磨損
設備的技術結構和性能并沒有變化，但由于技術進步，設備制造工藝不斷改進，社會勞動生產率水平的提高，同類設備的再生產價值降低，致使原設備相對貶值。
設備的使用價值沒有變化，不產生提前更換問題
第二種無形磨損
由于科學技術的進步，不斷創新出結構更先進、性能更完善、效率更高、耗費原材料和能源更少的新型設備，使原有設備相對陳舊落后，其經濟效益相對降低而發生貶值。
原有設備使用價值降低或局部喪失，涉及設備是否更新的問題
20.設備不同磨損形式下的不同的補償方式：
21.設備租賃費
（1）租賃費用主要包括：租賃保證金；擔保費；租金（租賃資產的購進原價、貸款利息、營業費用、一定的利潤）。
（2）附加率法計算租金：附加率
設備價格折現率設備價格租期
設備價格租金?+?+=
