建設(shè)項目投資回收期指標(biāo)解析
作者：常輝
來源：《中國建筑金屬結(jié)構(gòu)·下半月》2013年第07期
摘 要：項目投資回收期指標(biāo)是項目財務(wù)分析中盈利能力分析的主要指標(biāo)之一，該指標(biāo)計算簡便，但公式表述較復(fù)雜，對初學(xué)者不容易掌握和記憶，且在EXCEL中沒有直接計算的函數(shù)，在財務(wù)評價中調(diào)整較麻煩，筆者根據(jù)多年科研編制經(jīng)驗，對公式進(jìn)行了透徹的解析，并制作了一組EXCEL公式，解決了本指標(biāo)在計算中需要不斷手動調(diào)整的問題。
關(guān)鍵詞：投資回收期；公式；計算
中圖分類號：F272.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章編號：1671-3362（2013）07-013-02
前言
《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)第三版》（2006年）中指出，項目投資回收期Pt系指以項目的凈收益回收項目投資所需的時間，一般以年為單位。項目投資回收期宜從項目建設(shè)開始年算起，若從項目投產(chǎn)開始計算，應(yīng)予以特別注明。項目投資回收期可采用下式表達(dá)：項
目投資回收期可借助項目投資現(xiàn)金流量表計算。項目投資現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱愕臅r點，即為項目的投資回收期。投資回收期應(yīng)按下式計算：； CI-現(xiàn)金流入量；CO -現(xiàn)金流出量；（CI-CO）t-第t期的凈現(xiàn)金流量；n-項目計算期；T-各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年數(shù)。
1 投資回收期公式分析
以上投資回收期表達(dá)式和計算式均未考慮資金時間價值，是表示靜態(tài)投資回收期的計算。若考慮資金時間價值，則投資回收期的公式為：；ic-基準(zhǔn)收益率。此公式可以理解為：項目動態(tài)投資回收期=累計凈現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份的上一年T+T的上一年的累計凈現(xiàn)值的絕對值/T年的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值。
無論是靜態(tài)還是動態(tài)的公式，對初學(xué)者來說都不容易掌握和記住。而投資回收期公式實際就是回收時間按比例的推算，可理解為投資回收期等于回收整數(shù)年加上最后一年還沒收回部分所用的時間。最后一年還沒回收部分所用的時間就是用剩下還沒收回部分投資與最后一年凈收益值的比，即剩下部分在最后一年的全部收益中占的比例，通過下圖更直觀易懂。
