《股票作手回憶錄》讀后感(精選多篇)

《股票作手回憶錄》讀后感(精選多篇)

第一篇：《股票作手回憶錄》讀后感

《股票作手回憶錄》讀后感

李序敏

在市場(chǎng)進(jìn)行買賣交易的人，沒有人不熟知這本經(jīng)典名著《股票作手回憶

錄》，做交易的人都會(huì)熟讀它，我自己也發(fā)現(xiàn)，每次重讀這本書都有不一樣

的領(lǐng)悟。

作為主人公的利文斯頓，于1877年生于美國(guó)麻州，他的第一份工作是在

波士頓一家股票經(jīng)紀(jì)行做記價(jià)員，每周薪酬一美金，這樣的背景讓他總結(jié)

出了一套根據(jù)股票過(guò)去價(jià)格來(lái)推測(cè)未來(lái)價(jià)格的投機(jī)理論，而且在當(dāng)時(shí)的證

券投機(jī)公司進(jìn)行交易屢試不爽。如果在目前的市場(chǎng)下，我們自己也能有自

己的一套投機(jī)理論，能夠穩(wěn)定獲利，那么別說(shuō)把我們自己的工作室壯大發(fā)

展起來(lái)，要成立自己的資產(chǎn)管理公司都沒有問(wèn)題，關(guān)鍵在于你是否在市場(chǎng)

上有了一種穩(wěn)當(dāng)吃飯的能力。

不過(guò)，作為一個(gè)投機(jī)家，利文斯頓之后的第一次重大成功來(lái)自對(duì)于基本

面的分析，即對(duì)市場(chǎng)大的趨勢(shì)變化的分析。19____年，當(dāng)股票市場(chǎng)仍然火

爆時(shí)，他卻觀察到信用環(huán)境在緊縮：上市公司愿意以很低的價(jià)格發(fā)售新股

票加緊融資，股票經(jīng)紀(jì)商頭寸緊張，多家公司破產(chǎn)，銀根收緊地很厲害。

他開始賣空市場(chǎng)中最活躍的股票，隨著股票市場(chǎng)的崩盤，利文斯頓的個(gè)人

財(cái)富達(dá)到了100萬(wàn)美元的新的頂峰。

今天來(lái)看，100萬(wàn)美元的財(cái)富對(duì)于一些大戶來(lái)說(shuō)不算什么，但是在那時(shí)那

是一筆天文數(shù)字。在那時(shí)摩根聯(lián)合其他銀行家進(jìn)行救市，動(dòng)用的資金為____

萬(wàn)美元，就能讓股票市場(chǎng)得以挽救；如果以____年__的4萬(wàn)億救市資金來(lái)

看，那么100萬(wàn)美元相當(dāng)于現(xiàn)在的____億，這對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)是一個(gè)如何龐

大的數(shù)字！

利文斯頓基于基本面分析的成功，讓我看到了以前自己在商品期貨交易

中的不足。我曾經(jīng)在一家期貨投資公司做過(guò)股指期貨的超短交易，公司的

交易模式就是忽略市場(chǎng)基本面的變化，認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格反映一切，消息都會(huì)

在價(jià)格的波動(dòng)中體現(xiàn)出來(lái)，所以我們做的事市場(chǎng)趨勢(shì)的追隨，快進(jìn)快出。

但是，在商品期貨的操作上，我覺得這樣的短炒很難抓到一波大的利潤(rùn)，

相反，快進(jìn)快出忙個(gè)半死不活，最終交完交易傭金也就是差不多不盈不虧

的狀態(tài)。所以，在操作上得靠基本面來(lái)把握基本的趨勢(shì)我深有體會(huì)；盡管

你技術(shù)再厲害，但是趨勢(shì)跟蹤不定，跟著市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)一下子做多，一下

子做空，實(shí)在沒法拿到多大的利潤(rùn)，甚至是虧損。在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)做交易，

用基本面確認(rèn)相關(guān)品種的主趨勢(shì)，再把外盤的多空因素考慮進(jìn)來(lái)，利用技

術(shù)分析尋找好的開平倉(cāng)點(diǎn)位，不至于說(shuō)被行情的小回調(diào)所震出局，是一個(gè)

不錯(cuò)的交易原則。

《股票作手回憶錄》一直強(qiáng)調(diào)人是容易犯錯(cuò)的，但我們?cè)诜稿e(cuò)誤中也能

深有感觸地學(xué)習(xí)到真知識(shí)真經(jīng)驗(yàn)。利文斯頓經(jīng)常說(shuō)：“對(duì)我來(lái)說(shuō)，我必須(更

多內(nèi)容請(qǐng)?jiān)L問(wèn)首頁(yè)：)用我的錢來(lái)支持自己的觀點(diǎn)。我的虧損教導(dǎo)我，只有

當(dāng)我確信不會(huì)被迫撤退時(shí)，我才能開始前進(jìn)。但是，如果不能前進(jìn)，我就

根本不會(huì)行動(dòng)。我說(shuō)這句話，并不是指人在犯錯(cuò)誤的時(shí)候不應(yīng)該限制損失，

他應(yīng)該這樣做。但是，不應(yīng)該由此造成優(yōu)柔寡斷。我一輩子都在犯錯(cuò)，但

都虧得身無(wú)分文，但是我的虧損從來(lái)不是一次徹底的失敗，否則我今天就

不會(huì)呆在這里了。我始終知道自己還會(huì)有機(jī)會(huì)，我不會(huì)再犯同樣的錯(cuò)誤。

我相信自己。”利文斯頓對(duì)自身的弱點(diǎn)非常敏感，積極反思，也承認(rèn)自己一

直強(qiáng)調(diào)獨(dú)立性，卻還是會(huì)受影響。

我想，真正的投資是安全的、平淡的、樸素的，應(yīng)該盡量少犯大錯(cuò)誤。

在以前，我開始做商品期貨的時(shí)候，模擬交易了半年，很少犯過(guò)大的錯(cuò)誤，

虛擬交易的結(jié)果是讓自己的虛擬賬戶資金提升到了140%。但是進(jìn)入實(shí)盤的

時(shí)候，就開始不淡定了，因?yàn)椴僮髁硕蛊珊筒ＡВ屛页跏纪度氲馁Y金蒙

受了巨大的損失，好在剛開始投入的資金并不多。

至今我還印象深刻，____年4月25日，國(guó)內(nèi)的豆粕市場(chǎng)在技術(shù)上面臨回

調(diào)的壓力，我緊盯著自己的均線系統(tǒng)，出現(xiàn)了多條短期均線死叉長(zhǎng)期均線

的現(xiàn)象，加上技術(shù)指標(biāo)的配合，我在當(dāng)天對(duì)豆粕m1309進(jìn)行做空；因?yàn)楹?/span>

略了外盤美豆粕供需的緊張，我僅僅犯了這個(gè)錯(cuò)誤，持空單豆粕m1309過(guò)

夜，就得到了應(yīng)有得教訓(xùn)，當(dāng)晚外盤美豆粕指數(shù)漲勢(shì)很強(qiáng)，所以國(guó)內(nèi)第二

天豆粕m1309開盤直接高開1.80%，一夜之間就把我的保證金洗掉了18%。

這樣的錯(cuò)誤使我以后對(duì)外盤行情的研讀不敢有一絲的怠慢，大的錯(cuò)誤一旦

犯下，我們就得去承認(rèn)，要在錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)與反思，讓日后交易不要重蹈覆

轍，避免少犯大錯(cuò)誤。

其實(shí)在本書中，我學(xué)到的東西是挺多的，因?yàn)樽约航?jīng)歷過(guò)這樣的交易過(guò)

程，作者的很多觀點(diǎn)我都深有體會(huì)，我也就不一一列舉了。利文斯頓自從

踏入交易的那一刻起，就在謀求一種戰(zhàn)勝市場(chǎng)的方法，而且他絕對(duì)有這個(gè)

交易的天才天賦，其實(shí)我們也無(wú)需羨慕天才，只要做回自己才是最真實(shí)的，

我們也許也能找到獲利的方法；《股票作手回憶錄》是一本投資或者投機(jī)生

涯的寶典級(jí)讀物，投資者都對(duì)它情有獨(dú)鐘，就讓我們認(rèn)真地去閱讀、感悟

它，與投機(jī)大師進(jìn)行精神上的交流。

第二篇：《股票作手回憶錄》讀后感

《股票作手回憶錄》讀后感

《股票作手回憶錄》是一部有關(guān)有史以來(lái)最偉大的證券投機(jī)商之一——

——jes livermore的傳記小說(shuō)。書中字里行間透出的見解堪稱永恒，不

僅激勵(lì)了無(wú)數(shù)代投資人，并且也使其成為了有史以來(lái)一流的投資經(jīng)典。

著名投資家肯尼斯·l.費(fèi)希爾認(rèn)為：“歷經(jīng)____年的歲月滄桑，《股票作

手回憶錄》仍是我一生最鐘愛的圖書之一。”而杰克·施瓦格的評(píng)價(jià)同樣值

得我們關(guān)注：“在對(duì)當(dāng)代最杰出的30位證券交易員的采訪中，我向他們提

出了同樣一個(gè)問(wèn)題——哪一本書對(duì)其最有啟發(fā)？迄今為止，獨(dú)占這榜單首

位的，仍然是70多年前出版的偉大著作——《股票作手回憶錄》！”盡管大

多數(shù)現(xiàn)代投資人和交易商熟悉此經(jīng)典，但是很多人卻不知《股票作手回憶

錄》首先是在20世紀(jì)____年代以一系列帶有插圖的文章刊載在《周六晚間

郵報(bào)》上的。盡管本書的中文版在上個(gè)世紀(jì)末曾經(jīng)出版過(guò)；但這次出版的

譯本，其最大的不同之處，在于原汁原味地全面展示了本書在美國(guó)《周六

晚間郵報(bào)》上進(jìn)行系列連載時(shí)的原貌，并配以當(dāng)時(shí)的圖片，真實(shí)地復(fù)原了

歷史中的那一個(gè)時(shí)代。

數(shù)十年來(lái)，一代又一代證券投資人，均通過(guò)閱讀本書，從中學(xué)習(xí)金融操

作所應(yīng)秉持的態(tài)度、反應(yīng)和感受。作者以拉利?李文斯頓的假名，描寫

livermore操作生涯的成敗起落，以及他如何在金融市場(chǎng)上進(jìn)行壟斷、軋空

和面對(duì)市場(chǎng)崩盤及繁榮的經(jīng)驗(yàn)。

杰西利佛莫爾生于1877年，因不愿繼承父親農(nóng)業(yè)14歲便離家闖蕩，15

歲開始投資人生，歷經(jīng)四起四落，最后一次于19____年破產(chǎn)，從此潦倒；

19____年在兒子勸說(shuō)下寫下《股票大作手操盤術(shù)》（1940年3月出版），出

版后觀者寥寥，同年11月罹患抑郁的20世紀(jì)最偉大的股票作手在酒吧衣

帽間飲槍自盡，留下人生最后警句：“我的一生是失敗的”！在大作手離去

____年后，在彼得林奇、比爾格羅斯等大師的一致推薦下，《股票作手回憶

錄》一夜洛陽(yáng)紙貴，千金難求！該書有點(diǎn)類似敘事體，前面2/3部分以時(shí)

間作為線索，講述了書中主角利文斯頓的成長(zhǎng)經(jīng)歷；后面1/3部分集中講

述了股票操縱及如何操縱（是書中定義的“操縱”）。利文斯頓從投機(jī)商號(hào)

起步，換成現(xiàn)代語(yǔ)言就是從解讀圖表并進(jìn)行分時(shí)日間交易起步，是一個(gè)小

額高頻投機(jī)交易者。起步非常成功，接著懷揣2500美元（換成今日的人民

幣，估計(jì)有幾十萬(wàn)了）到了紐約，嘗試了人生頭兩次的起落，然后開始步

入成功，并于1911-19____年經(jīng)歷人生第三次跌落后經(jīng)歷人生最輝煌的第四

次崛起，收獲人生最大的財(cái)富、榮耀與罵名。

書中也介紹了許多livermore在自己多年的股票交易經(jīng)歷中逐步形成的

交易策略：賺大錢不是靠個(gè)股價(jià)起伏，而是靠主要波動(dòng)，也就是說(shuō)不靠解

盤，而靠評(píng)估整個(gè)市場(chǎng)和市場(chǎng)趨勢(shì)。能夠同時(shí)判斷正確又堅(jiān)持不動(dòng)的人很

罕見，livermore發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)習(xí)的一件事情。但是股票作手只有確實(shí)了

解這一點(diǎn)之后，他才能夠賺大錢；livermore的交易系統(tǒng)的精華，是以研究

大盤趨勢(shì)為基礎(chǔ)。一定要等到大盤上漲時(shí)，才開始買進(jìn)，或者在大盤說(shuō)下

跌時(shí)，才開始放空。livermore說(shuō)世界上最強(qiáng)、最真實(shí)的朋友，那就是大盤

趨勢(shì)。當(dāng)市場(chǎng)猶疑不決或是上下振蕩的時(shí)候，livermore總是呆在場(chǎng)外。

livermore不遺余力地一再重復(fù)這些原則：一廂情愿的想法必須徹底消除；

假如你不放過(guò)每一個(gè)交易日，天天投機(jī)，你就不可能成功；每年僅有廖廖

可數(shù)的幾次機(jī)會(huì)，可能只有四五次，只有這些時(shí)機(jī)，才可以允許自己下場(chǎng)

開立頭寸；在上述時(shí)機(jī)之外的空當(dāng)里，你應(yīng)該讓市場(chǎng)逐步醞釀下一場(chǎng)大幅

運(yùn)動(dòng)；操作時(shí)一定要追隨領(lǐng)頭羊，其他股票何去何從用不著考慮。你關(guān)注

的重點(diǎn)應(yīng)該是那些領(lǐng)頭行業(yè)和強(qiáng)勢(shì)行業(yè)中的領(lǐng)頭股票。領(lǐng)頭羊股票的一個(gè)

重要特征是突破阻力區(qū)域、率先創(chuàng)造新的最高價(jià)格。要保持思想的靈活性，

記住，今天的領(lǐng)頭羊也許不是兩年之后的領(lǐng)頭羊。正如婦女的衣服、帽子、

人造珠寶的時(shí)尚總是隨著時(shí)間的推移而變化，股票市場(chǎng)也不斷拋棄過(guò)去的

領(lǐng)頭羊，新領(lǐng)頭羊取代了舊領(lǐng)頭羊的位置。以前牛市中的領(lǐng)頭羊股票很難

成為新的牛市中的領(lǐng)頭羊股票，這是很有道理的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)和商業(yè)情況的

變化將產(chǎn)生更大預(yù)期利潤(rùn)的新的交易機(jī)會(huì)；堅(jiān)決執(zhí)行止損規(guī)則。livermore

把自己的首次損失控制在10%以內(nèi)。livermore說(shuō)，確保投機(jī)事業(yè)持續(xù)下去

的惟一抉擇是，小心守護(hù)自己的資本帳戶，決不允許虧損大到足以威脅未

新低的股票；避免購(gòu)買那些低價(jià)的股票。大筆的利潤(rùn)是在大的價(jià)格起伏中

獲得的，它通常不會(huì)來(lái)自那些低價(jià)的股票。

“華爾街從來(lái)沒有新鮮事，這是人性”“人性百年來(lái)，從不曾改變”： jes

livermore，自他踏入交易那一刻起，其人生便已注定！他在謀求“戰(zhàn)勝市

場(chǎng)”，而他深知“任何人都不可能戰(zhàn)勝市場(chǎng)”，明知不可為而為之，這是天

才的宿命，而天才的宿命從來(lái)都是注定的。無(wú)需羨慕天才，做回自己才是

最真實(shí)的人生。

第三篇：《股票大作手回憶錄》讀后感

《股票大作手回憶錄》是美國(guó)投資領(lǐng)域的經(jīng)典著作，杰西·利佛莫爾的

小說(shuō)化傳記，他是一位華爾街傳奇人物，此書詳細(xì)講解了他所身體力行的

交易技巧和方法，列舉了大量的親身經(jīng)歷和他一生中股票大作的成長(zhǎng)過(guò)程，

以及一個(gè)股票大作手應(yīng)具備的各種成熟的條件，它以對(duì)交易心理和人性豐

富的洞察而成為一本超越時(shí)空的經(jīng)典交易書籍，因此具有完全不同于理論

書籍的獨(dú)特價(jià)值。

去年分享的比格斯的《對(duì)從基金風(fēng)云錄》，文中提到他一有障礙的時(shí)候就

拿出《股票作手回憶錄》看，翻到爛的書。

股票作手回憶錄是在19____年股災(zāi)后他的人生達(dá)到最高峰時(shí)寫的，由一

位記者進(jìn)行編輯潤(rùn)色，類似回憶錄，但是并非完全史實(shí)，而是有些藝術(shù)虛

構(gòu)。

1877年7月26日，jes livermore出生于massachutts.——清光緒

三年、日本明治十年、列夫托爾斯泰的《安娜科列琳娜》剛剛完稿。美國(guó)

獨(dú)立尚不足百年，而他的一生所處的時(shí)代大背景：19世紀(jì)末歐美大興鐵路

建設(shè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)繁榮，到1903從德國(guó)股市暴跌引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)傳導(dǎo)到俄國(guó)、美

國(guó)。19____年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，鐵路、工業(yè)建設(shè)等推動(dòng)這一波經(jīng)濟(jì)繁榮。19____

年舊金山大地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成打擊。1909-1912軍備競(jìng)賽帶動(dòng)一波經(jīng)濟(jì)繁榮。

1914-1918一戰(zhàn)，美國(guó)成了戰(zhàn)爭(zhēng)新娘。1923-1929歐美經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。1930

著名大蕭條。時(shí)勢(shì)造英雄，這樣的大背景成就了無(wú)數(shù)美國(guó)夢(mèng)，也同樣成就

了杰西·利弗莫爾的傳奇一生。

在孩童時(shí)代他的快速理解力和遠(yuǎn)超常人的數(shù)學(xué)天賦就引人注目，13歲時(shí)

父親對(duì)他說(shuō)上學(xué)對(duì)農(nóng)夫來(lái)說(shuō)是無(wú)用的，（和毛爺爺?shù)母赣H一樣充滿小農(nóng)意

識(shí)）14歲時(shí)把他從學(xué)校帶走從事農(nóng)活，jes lauriston livermore遇到

了打擊，他的母親私下里支持他（同樣和毛爺爺溫善的母親一樣），14歲那

年他帶著口袋里僅有的5美元離開了父母。他搬到了波士頓（毛爺爺?shù)拈L(zhǎng)

沙），在那找到了第一份工作，他在payne ore在市場(chǎng)崩潰中放空，賺到人

生中第一個(gè)一百萬(wàn)美金。

19____年，征服了股票市場(chǎng)的利佛莫爾開始揮軍直擊期貨市場(chǎng)。“期貨市

場(chǎng)趨勢(shì)比股票更簡(jiǎn)單，即便是用虛構(gòu)的理由追捧或打壓市場(chǎng)，帶來(lái)的成功

只是一時(shí)的。如果對(duì)整體情況進(jìn)行觀察和評(píng)估后，不必害怕內(nèi)部炒作。期

貨交易者的任務(wù)很簡(jiǎn)單，就是獲取關(guān)于供給和需求的真相，而不像股票要

陷入太多的猜想中。”

他研究了很久谷物市場(chǎng)之后，做空了小麥和玉米。小麥平倉(cāng)后賺了不少，

可是玉米被斯特拉頓逼空。如果以市價(jià)平倉(cāng)1000萬(wàn)的話，不僅會(huì)遭受巨大

損失，而且會(huì)追高自己抬升的價(jià)格。

普通的投資者在賺錢或者虧錢的時(shí)候自我意識(shí)太過(guò)介入，希望奇跡的發(fā)

生。而專業(yè)作手所想所做的是怎么樣才能讓損失最少收益最大。

19____年，31歲，jes livermore聽信了棉花大王percy thomas的建

議，在棉花投機(jī)中失利。

他和當(dāng)時(shí)人稱棉花大王的帕西·托馬斯（ percy thomas ）搭上線。不

過(guò)，利弗莫爾開始和托馬斯往來(lái)時(shí)，托馬斯已經(jīng)因?yàn)閹状尾僮鞑豁槪?/span>

所有的財(cái)富。不幸利弗莫爾這時(shí)的耳朵是用棉花做，因?yàn)樗粗赝旭R斯以

前操作得很成功，仍然被視為棉花界的傳奇人物。托馬斯說(shuō)服利弗莫爾建

立棉花部位。利弗莫爾很快就發(fā)現(xiàn)，他的棉花多頭部位損失慘重。這次棉

花交易，賠掉以前獲利交易賺進(jìn)的幾百萬(wàn)美元，主要原因是他打破了早年

花很多時(shí)間好不容易發(fā)展出來(lái)的許多市場(chǎng)操作守則。 利弗莫爾違反了獨(dú)自

操作，不輕易聽信他人之言的守則。他也違背迅速認(rèn)賠出場(chǎng)的守則，繼續(xù)

死抱賠錢的部位。這次的經(jīng)驗(yàn)，令他情緒激昂，為了把錢撈回來(lái)，不顧一

切拼命操作，結(jié)果賠得更慘。利弗莫爾現(xiàn)在深陷債務(wù)之中，債權(quán)人多達(dá)好

幾位。他意氣更為消沉，開始失去信心，而這種心理狀態(tài)，是股票交易人

的殺手。利弗莫爾花了好幾年的時(shí)間，操作才恢復(fù)獲利。 幾個(gè)月后他才找

到力量去分析他的態(tài)度，第一次意識(shí)到了自己交易中的情緒部分。他的衰

落源于自我。他已經(jīng)習(xí)以為常的去應(yīng)付失敗，然而真正把他甩出成功之路

的是19____年10月24日那次過(guò)高的成就。他痛苦的學(xué)到，有時(shí)成就比失

敗更讓人難以承受。19____年2月livermore38歲時(shí)宣布破產(chǎn)。思想輕松

了帶著一個(gè)老朋友的起始資金，他又開始了嘗試。事態(tài)發(fā)展的不錯(cuò)，19____

年初他償還了債務(wù)，盡管由于破產(chǎn)這不是必須的，他的債務(wù)人毫無(wú)例外的

謝絕了他提供的利息。

二十年代期間livermore總是報(bào)道的主題，他對(duì)這些基本從不評(píng)論。他

的態(tài)度更增添了他的傳奇。二十年代是他的好時(shí)候。

從19____年夏livermore察覺到了過(guò)熱的市場(chǎng)和惡化的供求比例。他嘗

試著小規(guī)模的做空多種股票，但是很快兌現(xiàn)了因?yàn)槭袌?chǎng)還沒有準(zhǔn)備好，

livermore停止了做空。在第三次的嘗試才獲得了他的位置，開始用久經(jīng)考

驗(yàn)的方式建倉(cāng)。這給他在短期內(nèi)帶來(lái)超過(guò)1億的財(cái)富。這比美國(guó)大蕭條初

期多半破產(chǎn)更具影響，他收到了很多絕望的人們的死亡威脅，要突然襲擊

殺死他，他應(yīng)該對(duì)這個(gè)災(zāi)難負(fù)責(zé)。山有多高，陰影就有多大。他達(dá)到了成

就的頂峰。然而快樂(lè)并沒有伴他而來(lái)，和第二任妻子的離異使他更加的沮

喪，失去了投機(jī)游戲的興趣，他的財(cái)富很快的蒸發(fā)掉了。到19____年的時(shí)

候，情況發(fā)生變化。不論究竟是怎么一回事，也不管他的腦子里究竟發(fā)生

了什么變化，杰西開始有些玩不轉(zhuǎn)了。或許是因?yàn)榧沂碌母蓴_？妻子因?yàn)?/span>

他的不忠，正在鬧離婚。或許像一些偉大的體育明星，他們的體育生涯中

總有個(gè)巔峰，一旦他們走過(guò)了，下坡就非常的快了。究竟什么原因，誰(shuí)知

道呢。總之，杰西突然之間變成了進(jìn)入冬眠狀態(tài)的昏昏沉沉的大熊了。

到19____年底，他財(cái)產(chǎn)的半數(shù)不見了。

到19____年，剩下的另一半也不見了。

杰西在一些必勝無(wú)疑的生意上，輸?shù)舸蠹s3000萬(wàn)美元。這些生意跟他以

前曾經(jīng)做過(guò)的差不多相同，可是現(xiàn)在，他做這些生意卻不靈了。這時(shí)候，

證券交易委員會(huì)對(duì)于賣空的規(guī)則作了許多修改。在這以前，那規(guī)則是;買方

得多留神;，而這時(shí)已變成;賣方得多留神;了。杰西過(guò)去專做賣空生意，新

規(guī)則對(duì)他有了諸多限制，對(duì)他來(lái)說(shuō)更是困難重重。

到了19____年，杰西已成為一名醉鬼。人們看到他穿著邋遢的衣服，喝

得醉醺醺的，瘋瘋癲癲地出現(xiàn)在股票交易大廳里。他變成了以前他自己的

影子，在股市摔得頭破血流。他成為他以前敵手們鷹嘴啄食的一塊肉。這

塊肉終于被啄食光了。

杰西窮困潦倒，19____年3月4日，他不得不申請(qǐng)破產(chǎn)。經(jīng)過(guò)清理，杰

西欠下的債務(wù)達(dá)226萬(wàn)美元。而他剩下的錢，只有18.4美元。 杰西的妻

子早已離他而去。他孑然一身，住進(jìn)了到處透風(fēng)的公寓。勞斯萊斯轎車沒

有了，豪華住宅和別墅、游泳池沒有了，前呼后擁的仆人沒有了，一切都

煙消云散了。

為了苦度光陰，1940年杰西出版了《股票大作手操盤術(shù)》一書。但是這

本書出得太晚了。在他一帆風(fēng)順的年代，這本書肯定會(huì)賣得上百萬(wàn)美元。

可是世界上沒有一個(gè)人喜歡輸家。為出版這本書，他東奔西走，欠下了一

屁股的債。出這本書實(shí)在是一場(chǎng)慘敗。 杰西像個(gè)賭輸了的賭徒，有時(shí)空手

去股票交易大廳轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)。交易大廳里照樣人頭攢動(dòng)，熙熙攘攘。他看到了像

他以前那樣的大贏家，滿面春風(fēng)得意揚(yáng)揚(yáng)，也看到了一些輸家滿臉沮喪。

有的以前被他玩慘了的炒股者，見到他會(huì)挖苦他一句：;喂，杰西，你今天

又拋了幾百萬(wàn)？;

1940年11月，一個(gè)大雪紛飛的日子，房東又來(lái)找杰西逼討房租。他喝下

僅剩的半瓶威士忌，從寓所溜了出來(lái)。他在大街上轉(zhuǎn)悠著，望著大街上往

來(lái)穿梭的豪華汽車，望著商店櫥窗里琳瑯滿目的商品，望著街邊伸手乞討

的乞丐，他長(zhǎng)嘆一口氣說(shuō)：;他媽的！這世界是個(gè)弱肉強(qiáng)食的世界，它永遠(yuǎn)

只屬于富人。;

杰西走進(jìn)一家大旅館的衛(wèi)生間，從口袋里掏出手槍，朝自己的腦袋扣動(dòng)

了扳機(jī)，終年63歲。

他留下的遺書寫道：;我的一生是一場(chǎng)失敗。;

江恩在《江恩：華爾街四十五年》中的章節(jié)“歷史上的大炒家”，列舉了

不少大炒家的故事，其中一個(gè)就是股票作手利文摩爾。江恩稱利文摩爾是

個(gè)有信用的人，他雖然屢屢破產(chǎn)，但只要恢復(fù)元?dú)猓欢ㄟ€債（包括欠江

恩的錢）。高夫曾提到利文摩爾在19____年便徹底失敗，而江恩說(shuō)他在

19____年再次破產(chǎn)后又賺了錢，當(dāng)然最后確實(shí)在破產(chǎn)狀態(tài)下自殺。《金融心

理學(xué)》的作者拉斯-特維德還提到過(guò)利文摩爾是如何逃過(guò)19____年大崩盤

的，當(dāng)時(shí)他雇傭40名“統(tǒng)計(jì)員”作為助手，在沒有計(jì)算機(jī)的情況下，對(duì)下

跌和上漲的股票家數(shù)進(jìn)行計(jì)算。在他們廣泛選取的1002只股票中，有614

只同一時(shí)期下跌，只有338只上漲，所以盡管工業(yè)指數(shù)成份股漲勢(shì)喜人，

利文摩爾感到大勢(shì)不妙，趕緊走人。

江恩對(duì)這位大炒家的總結(jié)是：“利文摩爾的弱點(diǎn)之一是他除了學(xué)習(xí)如何賺

錢之外，什么都不學(xué)。他從不學(xué)習(xí)保存資金的方法。他貪心，有權(quán)力欲，

所以當(dāng)他賺了一大筆錢以后，就不再穩(wěn)妥地進(jìn)行交易。他試圖讓市場(chǎng)跟著

他的意愿走，而不是等待市場(chǎng)自然地轉(zhuǎn)勢(shì)”。這也是所有最終失敗的大炒家

的通病，當(dāng)他們賺到大錢后，就忘卻了遇事小心謹(jǐn)慎的成功之道，變得過(guò)

度交易，沒考慮意外的出現(xiàn)，忘乎所以，最后市場(chǎng)經(jīng)常只有他一個(gè)買家，

其他都是賣家。 我想這也是大多是作手不得善終的緣故。

風(fēng)塵仆仆的西西弗受諸神的懲罰把巨石推上山頂，而石頭由于自身的重

量又重新從山上滾下山去，西西弗又走下山去，重新把石頭推上山頂。諸

神認(rèn)為再也沒有比進(jìn)行這種無(wú)效無(wú)望的勞動(dòng)更加嚴(yán)厲的懲罰了。但是西西

弗堅(jiān)定地走向不知盡頭的磨難，他意識(shí)到自己荒謬的命運(yùn)，但是，他的努

力不復(fù)停歇，他知道他是自己命運(yùn)的主人，他的行動(dòng)就是對(duì)荒謬的反抗，

就是對(duì)諸神的蔑視。

西西弗是個(gè)荒謬的英雄，他以自己的整個(gè)身心致力于一種沒有效果的事

業(yè)。 “含著微笑的悲歌”

幾十年的交易生涯中，里費(fèi)默的命運(yùn)似乎也是這樣：一次又一次地從一

筆小錢開始，通過(guò)在股票、期貨市場(chǎng)頑強(qiáng)努力的拼殺搏斗，最 終積累了成

百上千萬(wàn)美元。但是，一次又一次，因?yàn)楦鞣N各樣必然或者偶然的原因，

稍不留意，他又迅速失去這些辛辛苦苦賺來(lái)的財(cái)富，陷入破產(chǎn)的境地，重

新品嘗 失敗的痛苦。

一個(gè)人在贏和虧、成功和失敗、希望和絕望之間一次一次地輪回和搖擺，

他的精神和物質(zhì)生活，不斷地重演著從谷底到高峰的歷史怪圈，那是 一種

什么樣的心境呢？這也就是筆者把這本書書命名為”獨(dú)自徘徊在天堂與地

獄之間”的原因。其中的無(wú)奈、絕望、痛苦、沮喪的感受，也許只有一個(gè)

親身在投機(jī)市 場(chǎng)打滾多年的人才能真正體會(huì)個(gè)中滋味

讓我在此向利費(fèi)默表示最崇高的敬意。他的一生是成功的。

理念：

“投機(jī)像山岳一樣古老。在股票市場(chǎng)上，今天發(fā)生的事情一起一定發(fā)生

人所知，可那又如何？原因可以等待，但你必須行動(dòng)。”

“我不盲目地做事情。”

“我不會(huì)容許先入為主的思考”“初學(xué)者自我意識(shí)過(guò)分介入，思考起來(lái)既

不深刻也不徹底”

“投機(jī)者最主要的敵人總是來(lái)自于自己的內(nèi)心”p100

“交易者另一個(gè)危險(xiǎn)的敵人，就是面對(duì)一個(gè)才智超群具有個(gè)性魅力的人

的鼓動(dòng)” “正常的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)并不比出門上街或者火車遇難的風(fēng)險(xiǎn)更大。我

因?yàn)闊o(wú)可預(yù)見的事情而虧損時(shí)，感覺并不比遭遇一場(chǎng)不合時(shí)宜的暴風(fēng)雨更

糟。從搖籃到墳?zāi)梗旧砭褪且粓?chǎng)賭博。對(duì)于因?yàn)闆]有未卜先知能力

而無(wú)法回避的事情，我向來(lái)坦然受之。”p145

“沒有一個(gè)通情達(dá)理的人會(huì)拒絕為自己的錯(cuò)誤付出代價(jià)”

“不要輕信消息”p151p156“與其說(shuō)是被渴望蒙住了眼睛的貪婪，不如

說(shuō)是因?yàn)閼杏谒伎记掖嬗邢Ｍ?/span>“真正能給你發(fā)放穩(wěn)定紅利的是經(jīng)驗(yàn)，真正

能給力最可靠消息的是觀察”全書有5個(gè)章節(jié)是專門圍繞不要聽信消息展

開

趨勢(shì)： “市場(chǎng)是牛市還是熊市取決于市場(chǎng)條件，即使是世界大戰(zhàn)也改變

不了它。需要對(duì)市場(chǎng)條件進(jìn)行評(píng)估，研究市場(chǎng)的大環(huán)境，而不是內(nèi)部消息

或者對(duì)個(gè)別股票又影響的特殊事件。” “判斷市場(chǎng)大勢(shì)放在其他所有事的

前面，無(wú)論是什么引起了大勢(shì)波動(dòng)的第一次脈搏，它以后波動(dòng)都不受集團(tuán)

或者金融大亨的炒作，而是取決于基本的大環(huán)境條件。”

“趨勢(shì)在消息公布前就已經(jīng)確立，在牛市里，利空消息被忽視，利好的

消息被夸大其詞。反之亦然”

“大勢(shì)的告終既不是一次勝利的輝煌，也不會(huì)是一場(chǎng)突如其來(lái)的下跌。

股市常常在走熊錢，已經(jīng)出現(xiàn)警告訊號(hào)了。——龍頭股相繼走弱”

大眾心理：

“客戶做股票總是渴望外力逼著他們做，因?yàn)檫@樣他們就能把錯(cuò)誤歸咎

于他人了”

“公眾常常被市場(chǎng)左右扇耳光，卻從不吸取教訓(xùn)，他們?cè)谶@方面的毅力

讓人嘖嘖稱奇”

“傳染病：看看周圍的人怎么做，也跟著做。這是群居動(dòng)物的本能”

“”

操作風(fēng)格：

“股票沖破100、200整數(shù)價(jià)位，而且沒有停滯繼續(xù)上攻，在剛沖破買進(jìn)，

一定能賺錢。他對(duì)創(chuàng)新高買入有心得”

“不要廉價(jià)的買進(jìn)，著眼時(shí)機(jī)，而不是價(jià)格”看空的時(shí)候，每次加倉(cāng)價(jià)

格更低；看多的時(shí)候每次價(jià)格更高。

大資金在市場(chǎng)的動(dòng)作：p95以及觀察自己動(dòng)手后的反應(yīng)。

抓龍頭：“同一板塊的所有股票，他們的交易條件和前景應(yīng)該是相似的，

繁榮也是該共享的。理論上來(lái)說(shuō)，每只股票都有出頭之日。人民往往愿意

買a股票是因?yàn)?/span>bc漲的時(shí)候他沒有啟動(dòng)，歷史經(jīng)驗(yàn)教會(huì)我，提防買入不跟

漲的股票”

一個(gè)操盤手的訓(xùn)練就像一次醫(yī)學(xué)教育p165

投機(jī)，天下最徹頭徹尾充滿魔力的游戲。但是這個(gè)游戲懶得動(dòng)腦子的人

不能玩，心理不健全的人不能玩，企圖一夜暴富的冒險(xiǎn)家不能玩。

第四篇：《股票大作手回憶錄》讀后感

《股票大作手回憶錄》讀后感

很多投資者把《股票大作手回憶錄》稱作投資者必讀書目。在本科階段

我也通讀過(guò)這本書，但是幾乎沒有感覺。現(xiàn)在讀起來(lái)，真有醍醐灌頂之感。

這本書取勝在坦誠(chéng)。作者杰西利佛莫爾用親身經(jīng)歷揭示了投資的某些真諦

和幾種常見的錯(cuò)誤。這些真諦必須是在實(shí)戰(zhàn)中給市場(chǎng)交巨額學(xué)費(fèi)否則無(wú)法

富，慷慨大方。債務(wù)人不但免去他的債務(wù)還繼續(xù)鼓勵(lì)他。此后，作者調(diào)整

自己，重新找到了感覺。在后來(lái)的投資中，他不但償還了所有債務(wù)，還重

新成為了富翁。作者還用貂皮帽子舉例子。很多人想用投資賺來(lái)的錢去做

某事，比如買一頂貂皮帽子。結(jié)果是絕大多數(shù)人不但沒有買到貂皮帽子，

還賠了許多錢。這個(gè)心態(tài)在市場(chǎng)上太普遍了。投資是一種高智力的事業(yè)，

一定要與金錢、欲望等等割裂開來(lái)。當(dāng)不再抱有目的性進(jìn)行投資的時(shí)候，

投資就只是一種美妙的高智力游戲。也許在某些人看來(lái)這有無(wú)目的性差別

也不大啊，但是對(duì)于如此高級(jí)的智力活動(dòng)，這些差別就決定了最后的結(jié)果。

所以，想買貂皮帽子就立即去買吧，不要和投資聯(lián)系一起。

投資方法。作者首先觀察價(jià)格走勢(shì)，看看哪個(gè)方向的阻力最小。然后建

那些買進(jìn)或賣出后就出現(xiàn)浮虧的東西說(shuō)明你正在犯錯(cuò)，一般情況下，如果

三天之內(nèi)依然沒有改善，立馬拋掉它。

3、絕不要平攤虧損，一定要牢牢記住這個(gè)原則。

4、在價(jià)格進(jìn)入到一個(gè)明顯的趨勢(shì)之后，它將一直沿著貫穿其整個(gè)趨勢(shì)的

特定路線而自動(dòng)運(yùn)行。

5、當(dāng)我看見一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)的時(shí)候，我不跟它爭(zhēng)執(zhí)，我躲開！幾天以后，

如果一切看起來(lái)還不錯(cuò)，我就再回來(lái)。這樣，我會(huì)省去很多麻煩，也會(huì)省

很多錢。

6、記住這一點(diǎn)：在你什么都不做的時(shí)候，那些覺得自己每天都必須買進(jìn)

賣出的投機(jī)者們正在為你的下一次投機(jī)打基礎(chǔ)，你會(huì)從他們的錯(cuò)誤中找到

贏利的機(jī)會(huì)。

10、“羅馬不是一天建成的”，真正重大的趨勢(shì)不會(huì)在一天或一個(gè)星期就

結(jié)束，它走完自身的邏輯過(guò)程需要時(shí)間。重要的是，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的一個(gè)很大

部分是發(fā)生在整個(gè)運(yùn)動(dòng)過(guò)程的最后48小時(shí)之內(nèi)，這段時(shí)間是進(jìn)入市場(chǎng)或退

出市場(chǎng)最重要的時(shí)機(jī)。

11、利用關(guān)鍵點(diǎn)位預(yù)測(cè)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的時(shí)候，要記住，如果價(jià)格在超過(guò)或是

跌破某個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位后，價(jià)格的運(yùn)動(dòng)不像它應(yīng)該表現(xiàn)的那樣，這就是一個(gè)必

須密切關(guān)注的危險(xiǎn)信號(hào)。

12、我相信很多操作者都有過(guò)相似的經(jīng)歷，從市場(chǎng)本身來(lái)看，似乎一切

都充滿了希望，然而就是此時(shí)此刻，微妙的內(nèi)心世界已經(jīng)閃起危險(xiǎn)的信號(hào)，

只有通過(guò)對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期研究和在市場(chǎng)上長(zhǎng)期的摸爬滾打，才能慢慢培養(yǎng)出這

種特殊的敏感。

13、在進(jìn)入交易之前，最重要的是最小阻力線是否和你的方向一致。

14、當(dāng)一個(gè)投機(jī)者能確定價(jià)格的關(guān)鍵點(diǎn)，并能解釋它在那個(gè)點(diǎn)位上的表

現(xiàn)時(shí)，他從一開始就勝券在握了。

15、在心理上預(yù)測(cè)行情就行了，但一定不要輕舉妄動(dòng)，要等待，直到你

從市場(chǎng)上得到證實(shí)你的判斷是正確的信號(hào)，到了那個(gè)時(shí)候，而且只有到了

那個(gè)時(shí)候，你才能用你的錢去進(jìn)行交易。

16、在長(zhǎng)線交易中，除了知識(shí)以外，耐心比任何其它因素更為重要。實(shí)

際上，耐心和知識(shí)是相輔相成的，那些想通過(guò)投機(jī)獲得成功的人應(yīng)該學(xué)會(huì)

有沒有進(jìn)一步的理由促使它從50 美元漲到150 美元。

18、市場(chǎng)只有一個(gè)方向，不是多頭，也不是空頭，而是做對(duì)的方向。

19、時(shí)刻留意可能出現(xiàn)的危險(xiǎn)信號(hào)。

20、投機(jī)，天下最徹頭徹尾充滿魔力的游戲。但是這個(gè)游戲懶得動(dòng)腦子

的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企圖一夜暴富的冒險(xiǎn)家不能玩，這

些人一旦貿(mào)然卷入，終究要一貧如洗。

21、華爾街永不改變，錢袋會(huì)變，投機(jī)者會(huì)變，股票會(huì)變，但華爾街永

不改變，因?yàn)槿诵杂啦桓淖儭?/span>

22、一個(gè)人不能在同一件事上花幾年功夫，還形不成正確的做事態(tài)度，

正是這一點(diǎn)將專業(yè)人士與業(yè)余人士區(qū)分開來(lái)。

第五篇：股票作手回憶錄--總結(jié)

最偉大的投機(jī)型股票作手——livermore

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作為交易型的股票作手， 近乎杰西·利弗莫爾傳記的《股票作手回憶錄》

無(wú)疑是最好的讀物，杰西·利弗莫爾的交易系統(tǒng)已在國(guó)內(nèi)成就了眾多千萬(wàn)

級(jí)別和數(shù)億級(jí)別的股票作手，表明人性所隱含的東西基本上是一致。

補(bǔ)充一句，在國(guó)內(nèi)這套交易系統(tǒng)確實(shí)是可以實(shí)實(shí)在在獲得勝利的系統(tǒng)，

關(guān)鍵問(wèn)題是你有沒有能力理解和恰當(dāng)?shù)倪\(yùn)用。

杰西·利弗莫爾的交易策略

livermore這位隱逸天才的那些富有革命性的交易策略，今天的人們?nèi)匀?/span>

在使用。livermore的交易策略是在自己多年的股票交易經(jīng)歷中逐步形成

的。其中最重要的一些策略，我總結(jié)概述如下：

（1）賺大錢不是靠個(gè)股價(jià)起伏，而是靠主要波動(dòng)，也就是說(shuō)不靠解盤，

而靠評(píng)估整個(gè)市場(chǎng)和市場(chǎng)趨勢(shì)。能夠同時(shí)判斷正確又堅(jiān)持不動(dòng)的人很罕見，

livermore發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)習(xí)的一件事情。但是股票作手只有確實(shí)了解這一

點(diǎn)之后，他才能夠賺大錢。

（2）livermore的交易系統(tǒng)的精華，是以研究大盤趨勢(shì)為基礎(chǔ)。一定要

等到大盤上漲時(shí)，才開始買進(jìn)，或者在大盤下跌時(shí)，才開始放空。 livermore

說(shuō)世界上最強(qiáng)、最真實(shí)的朋友，那就是大盤趨勢(shì)。當(dāng)市場(chǎng)猶疑不決或是上

下振蕩的時(shí)候，livermore總是呆在場(chǎng)外。

livermore不遺余力地一再重復(fù)這些原則：一廂情愿的想法必須徹底消

除；假如你不放過(guò)每一個(gè)交易日，天天投機(jī)，你就不可能成功；每年僅有

廖廖可數(shù)的幾次機(jī)會(huì)，可能只有四五次，只有這些時(shí)機(jī)，才可以允許自己

下場(chǎng)開立頭寸；在上述時(shí)機(jī)之外的空當(dāng)里，你應(yīng)該讓市場(chǎng)逐步醞釀下一場(chǎng)

大幅運(yùn)動(dòng)。

（3）操作時(shí)一定要追隨領(lǐng)頭羊，其他股票何去何從用不著考慮。你關(guān)注

的重點(diǎn)應(yīng)該是那些領(lǐng)頭行業(yè)和強(qiáng)勢(shì)行業(yè)中的領(lǐng)頭股票。領(lǐng)頭羊股票的一個(gè)

重要特征是突破阻力區(qū)域、率先創(chuàng)造新的最高價(jià)格。要保持思想的靈活性，

記住，今天的領(lǐng)頭羊也許不是兩年之后的領(lǐng)頭羊。正如婦女的衣服、帽子、

人造珠寶的時(shí)尚總是隨著時(shí)間的推移而變化，股票市場(chǎng)也不斷拋棄過(guò)去的

領(lǐng)頭羊，新領(lǐng)頭羊取代了舊領(lǐng)頭羊的位置。以前牛市中的領(lǐng)頭羊股票很難

成為新的牛市中的領(lǐng)頭羊股票，這是很有道理的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)和商業(yè)情況的

變化將產(chǎn)生更大預(yù)期利潤(rùn)的新的交易機(jī)會(huì)。

（4）堅(jiān)決執(zhí)行止損規(guī)則。livermore把自己的首次損失控制在10%以內(nèi)。

livermore說(shuō)，確保投機(jī)事業(yè)持續(xù)下去的惟一抉擇是，小心守護(hù)自己的資本

帳戶，決不允許虧損大到足以威脅未來(lái)操作的程度，留得青山在，不怕沒

柴燒。

（5）堅(jiān)決執(zhí)行向上的金字塔買入原則。請(qǐng)記住，股票永遠(yuǎn)不會(huì)太高，高

到讓你不能開始買進(jìn)，也不會(huì)低到不能開始賣出。但是在第一筆交易后，

除非第一筆出現(xiàn)利潤(rùn)，否則別做第二筆。livermore說(shuō)，如果你的頭筆交易

已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，就絕不要繼續(xù)跟時(shí)，絕不要攤低

虧損的頭寸。一定要把這個(gè)想法深深地刻在你的腦子里。只有當(dāng)股價(jià)不

斷上漲的情況下，才繼續(xù)購(gòu)買更多的股份。如果是向下放空，只有股價(jià)符

合預(yù)計(jì)向下走時(shí)，才一路加碼。livermore喜歡做空那些價(jià)格創(chuàng)新低的股票。

（6）避免購(gòu)買那些低價(jià)的股票。大筆的利潤(rùn)是在大的價(jià)格起伏中獲得的，

它通常不會(huì)來(lái)自那些低價(jià)的股票。

●像livermore那樣進(jìn)行交易

richard smitten根據(jù)livermore的私人文件和對(duì)其家人的訪談，提供了

他對(duì)livermore交易方法的深刻看法。

richard smitten總結(jié)了livermore的交易秘訣。一個(gè)成功的交易者應(yīng)該

永遠(yuǎn)學(xué)習(xí)3件事情：（1）市場(chǎng)時(shí)機(jī)，（2）資金管理，（3）情緒控制。 richard

smitten在他的著作中總結(jié)了livermore的市場(chǎng)規(guī)則、時(shí)機(jī)規(guī)則、資金管理

規(guī)則，且明確指出：投機(jī)者必須控制的最大問(wèn)題就是他的情緒，情緒控制

是市場(chǎng)中最重要的因素。

杰西·利弗莫爾 (短線狙擊手)的投資原則

利弗莫爾相信，股市是最難取得成功的地方之一，這里牽涉到許多人和

人性。這也是很難一展所長(zhǎng)的地方，因?yàn)榭刂坪涂朔诵允掷щy。利弗

莫爾對(duì)市場(chǎng)的心理層面非常感興趣，曾經(jīng)去上心理學(xué)課程，所花心血不亞

于研究證券。他十分熱中于了解市場(chǎng)的每一個(gè)層面，即使大部分人可能不

認(rèn)為那些領(lǐng)域和證券業(yè)搭得上邊，而他卻愿意掌握每一個(gè)機(jī)會(huì)，去改善操

作技巧。從1892年到1940年，利弗莫爾積極參與股票操作長(zhǎng)達(dá)48年，度

過(guò)了無(wú)數(shù)次的興衰起伏、破產(chǎn)和驚人的財(cái)富。最后，他發(fā)展出幾套操作獲

利的策略。

第一，并非每個(gè)人都適合操作股票。愚蠢、懶惰、情緒有欠平衡、尤其

是想一夕致富的人，不適合從事這一行。冷靜的頭腦是操作成功的關(guān)鍵素

質(zhì)，唯其如此才能維持健全的精神平衡狀態(tài)——不被希望或恐懼牽著鼻子

走。利弗莫爾認(rèn)為以下三樣特質(zhì)不可或缺。

① 控制情緒（控制影響每一位交易人的心理層面）

② 擁有經(jīng)濟(jì)學(xué)和景氣狀況基本面的知識(shí)（這是了解若干事件對(duì)市場(chǎng)和股

價(jià)可能造成什么影響的必要智慧）

③ 保持耐性（愿意放手讓利潤(rùn)愈滾愈大，是杰出交易人不同于平庸交易

人的特質(zhì)）

另外，他認(rèn)為以下四種關(guān)鍵技能和特質(zhì)也是必備的。

① 觀察──只看事實(shí)資料。

② 記憶──記住關(guān)鍵事件，以免重蹈覆轍。

③ 數(shù)學(xué)──了解數(shù)字和基本面。這是利弗莫爾天賦異稟的才能。

太大的成功。操作股票獲利的時(shí)機(jī)有許多，但有些時(shí)候，應(yīng)該縮手不動(dòng)，

絕不操作。當(dāng)市場(chǎng)缺乏大好機(jī)會(huì)，經(jīng)常休息和度假是很明智的選擇。因?yàn)?/span>

在紛紜的市場(chǎng)中，有時(shí)退居場(chǎng)邊當(dāng)個(gè)旁觀者，可以比日復(fù)一日不斷觀察小

波動(dòng)，更能看清重大的變化。

第三，集中全力操作新多頭市場(chǎng)中的領(lǐng)先股，即先等市場(chǎng)確認(rèn)哪些股票

是領(lǐng)先股——通常是漲勢(shì)最強(qiáng)的股，再進(jìn)場(chǎng)操作。集中火力操作領(lǐng)先股群，

而不是分散投資到整個(gè)市場(chǎng)。避開疲軟的行業(yè)，以及那些行業(yè)中疲軟的股

該策略的執(zhí)行方式是先建立一部分的股票頭寸，直到買足投資者起初打

算擁有的全部股數(shù)。因此，在實(shí)際著手買進(jìn)前，決定好到底買多少股是很

重要的一件事。這是妥善的資金管理規(guī)劃下的產(chǎn)物，也是利弗莫爾的重要

守則之一。先建立一個(gè)小頭寸，測(cè)試一下那只股票。這就是試探性操作策

略，目的是觀察初步的研究是否正確。如果股價(jià)走勢(shì)符合規(guī)劃的方式，就

買入更多，但陸續(xù)買進(jìn)的股票，價(jià)位一定愈來(lái)愈高，這一做法就是金字塔

操作策略（在股票上漲途中加碼經(jīng)營(yíng)）。這一策略在當(dāng)時(shí)聽起來(lái)十分離經(jīng)叛

道，因?yàn)榇蟛糠秩苏J(rèn)為，要買到便宜貨，應(yīng)該逢低承接，而不是愈買愈高

才對(duì)。但另辟蹊徑的利弗莫爾認(rèn)為，最近買進(jìn)的股票，如果走勢(shì)證明交易

商是對(duì)的，放手買進(jìn)更多，交易商得到的報(bào)酬便能錦上添花，投資利益更

上一層樓。他總是在價(jià)格上漲途中，執(zhí)行逢高攤平操作，而不是下跌時(shí)逢

牛和熊都可以賺錢，但豬會(huì)被殺掉。

滿懷希望是人類的顯著特點(diǎn)之一，擔(dān)驚受怕同樣是另一個(gè)顯著特點(diǎn)，然

而，一旦你將希望與恐懼這兩種情緒攪進(jìn)投機(jī)事業(yè)，就會(huì)面臨極其可怕的

危險(xiǎn)，因?yàn)槟阃鶗?huì)被兩種情緒攪糊涂了，從而顛倒了它們的位置——本

該害怕的時(shí)候卻滿懷希望，本該有希望的時(shí)候卻驚恐不寧。絕不要攤低虧

損的頭寸。一定要把這個(gè)想法深深地刻在你的腦子里。

真正的行情不會(huì)在一天之內(nèi)就從開始做到結(jié)束。貨真價(jià)實(shí)的行情總需花

上一陣子工夫才能完成它的終結(jié)階段。

不要和市場(chǎng)討價(jià)還價(jià)，最重要的，絕不可斗膽與之對(duì)抗。

我寧愿使用“上升趨勢(shì)”和“下降趨勢(shì)”這兩個(gè)詞，他們恰如其分地表

達(dá)了市場(chǎng)在一定時(shí)間內(nèi)即將發(fā)生的情形。更進(jìn)一步地，如果你認(rèn)為市場(chǎng)即

神構(gòu)成真正的傷害。股市中沒有多方也沒有空方，只有看對(duì)的一方。

普通人不愿意被告知這是牛市還是熊市，他們只想知道具體哪只股票該

買，哪只該賣，他們希望不勞而獲，甚至不愿意去思考。

顯而易見，除非有人愿意買進(jìn)，否則你是無(wú)法賣出股票的，尤其當(dāng)你做

大筆交易時(shí)，這一點(diǎn)需要時(shí)刻牢記在心。