【大藍籌行業分類】

2024年3月21日發(作者：高考倒計時)

大藍籌行業分類

有色金屬

(有色金屬板塊，主要和大宗商品金屬有直接 相關性，美元對國際金屬商品有直接性的影響。美元上漲，

黃金白銀下跌，銅也會跌。相反亦之。所以分析有色金屬行業要了解國際美元走勢及 貴金屬趨勢，更有利于分

析金屬板塊的股票。)

但對于國家戰略資源，如 稀土行業，是可以中長期關注的。需要看大勢，即大盤的趨勢。

短期內，美元維持震蕩反彈，金屬承壓。以銅為代表的金屬維持區間震蕩，下游需求略有回升，但投資屬

性降低。在整個宏觀經濟環境難言改善的條件下，關注下游新能源行業有可能爆發式增長的贛鋒鋰業，加工類

個股正海磁材、亞太科技、利源鋁業以及契合環保概念的貴研鉑業。在稀土國家收儲、WTO訴訟失敗以及組建

大稀土集團的背景下，稀土或將迎來一輪交易型機會，關注廈門鎢業、包鋼稀土、五礦稀土。

A股稀土股，提出兩類投資策略：1）稀土資源股，包括包鋼稀土、威華股份、五礦稀土、廣晟有色、廈門

鎢業；2）潛在被整合對象股，包括銀潤投資、盛和資源。

中國稀土行業是否能夠建立長效治理機制，是此次稀土股能否成為長線投資者參與標的的關鍵。而供應端

的改善也可能因缺乏后續監管而重蹈覆轍。幸運的是，我們看到短期內供給和需求都有轉好的跡象，但對于長

期而言，我們目前還沒有太多的信心。

貴金屬—雖然美國退出QE已只是時間問題，但是由于國際金價在前期已經有所反應，因此價格下跌空間

有限。中金黃金（600489）、山東黃金（600547）。

小金屬及磁性材料—小金屬方面，WTO訴訟問題將有望在年內有初步裁定，屆時海外訂單的恢復將會成上

市公司業績增長的亮點。總而言之，行業整合將有利于磁性板塊在第四季度出現業績增長。包鋼稀土（600111）、

中科三環（000970）、五礦稀土（000831）。

金屬加工—由于下游應用領域的需求持續增加，金屬加工企業在第四季度將會保持持續性增長。利源鋁業

（002501）、格林美（002340）、貴研鉑業（600459）、鋼研高納（300034）。

全球40%左右的氧化鋁產能位于中國，而我國鋁土礦資源僅占全球鋁土礦資源的3%左右。鋁土礦市場的

供不應求使得每年我國需求進口大量的鋁土礦.我們預測貴研鉑業（600459）全年業績增長將達到70%、利源

鋁業（002501）全年業績將會增長38%、格林美（002340）全年業績增長20%。

貴研鉑業屬于貴金屬加工型公司，與環保概念和汽車概念的相關性較高。2013年公司貴金屬回收產量持續

擴大將支撐公司業績，同時在冬季霧霾天氣頻發導致大氣治理的預期增強，貴研鉑業有很強的主題投資機會.