企業內源融資質量分析及改進對策
自從中央銀行實施信貸緊縮政策之后，各個企業要想在銀行貸款更是難上加難，因為很多企業不符合上市以及發行債券的標準，所以融資也就變的越來越困難。企業的內源融資是融資的一部分，在信貸緊縮的現狀下，加強企業內源融資也許是一個切實可行的方法。基于此，文章對企業內源融資的現狀以及改進對策進行了重點分析，對企業融資質量的提升具有非常重要的意義。
一、企業內源融資的現狀分析
（一）缺乏對內源融資的認識
在現代社會的發展形勢下，有很多企業在分配內部利潤時仍然存在重消費、輕積累的錯誤觀念，導致出現留存利潤不足的現象，大部分利潤都進入了個人的腰包。而且，企業缺少對長期經營的規劃，很難想到利用留存資金來彌補其他方面的不足，對自身的積累、造血功能缺乏重視。久而久之，企業就會陷入負債、運營、還債的循環中，很難實現持續發展，短時間內就會出現由于經營不善、面臨破產的情況。這主要是因為企業沒有認識到內源融資的重
要性，因此，為了企業能夠持續經營，一定要對內源融資引起重視，采取有效的措施提高內源融資的水平。
（二）缺少完善的內部管理機制
對于一個企業來說，如果內源融資做的不夠好，那么企業的經濟效益一定會受到影響，而內源融資不善的原因主要包括以下幾方面：首先，很多企業都沒有建立完善的決策機制，對很多經營活動缺乏管理，只是按照以往的經驗或者是一時沖動做出相應的決策；其次，企業的產品結構不是特別合理，缺少高質量、高水平的產品，對市場創新和擴展缺乏重視，其根本原因就是缺少完善的內部管理機制；最后，企業缺少高水平、高素質的財務人員，在財務管理體系的建立方面也有所欠缺，從而導致資金的利用率比較低，對企業內源融資的順利實施造成了非常嚴重的影響。
（三）企業稅負過于嚴重
自從上世紀九十年代以來，我國的財政收入速度要比同期的GDP高出很多，導致大部分企業出現稅負較為嚴重的現象。雖然近年來針對該種現象制定了一些政策，但是仍然存在
一些問題：第一，稅收政策并不是直接針對稅負過于嚴重的企業，而是采取所有制的形式展開，不利于改善一些企業的稅負現象；第二，稅收政策系統性比較弱，而且是多個部門共同負責，不能?e極促進企業的快速發展。
二、企業內源融資的改進對策
（一）加強資金管理，控制財務收支
提高資金的使用率，發揮資金的最大效果。為了將資金用在合理的過程中，首先，一定要實現資金來源和使用途徑的有效融合，如堅決不能使用短期借貸來進行固定資產的購買，防止出現資金運轉困難的現象；其次，對資金回收和支出的時間進行估測。如什么時候可以回收應收賬款，什么時候可以進貨，只有準確的預測各種行為，才能實現資金的有效管理；最后，對資金進行合理的劃分，不管是流動資金還是固定資金都應該對其進行有效的劃分，從而提高資金的使用率，取得良好的效果。
加強對財產的控制。在控制企業的財產時，應該建立完善的物資管理控制制度，規范物資的采購、領用、銷售以及樣品管理等，避免存在漏洞，對財產安全進行保障。財產的管理
和記錄必須要分開進行，從而起到有效的內部管理作用，而且，資產的管理、記錄以及檢查等，不能交給一個人負責，防止出現玩忽職守的情況。
強化存貨以及應收賬款的管理。近幾年，一些企業正處于資金短期的境地，要想改變這種現狀，一定要加強對存貨、應收賬款的管理。在進行存貨管理時，要盡量減少過期的貨物庫存，禁止出現資金停滯的現象，采取有效的措施構建合理的存貨資金結構。應收賬款的管理需要評定賒銷客戶的信用度，及時核對應收賬亂，避免出現拖欠的現象，一旦發現有死賬、壞賬，在取得足夠的證據之后，要對其進行合理的處置。
（二）注重內部現金流融資，提升企業經濟效益
折舊融資。固定資產折舊融資是企業內源融資中較為重要的一項融資方式，也是企業對機會成本、折舊方式所造成的前期差價的應用。而且，折舊還具備稅收抵擋的功能，被企業成為的非債務稅盾，但是在企業中的應用還不是特別完善，企業的融資與資產折舊沒有太大的關聯。但是，在現代的社會環境下，如果企業可以利用折舊的抵稅效果來進行內源融資，不僅會減小企業的資金壓力，還會促進企業的持續發展。因此，我國政府應該在一定程度上提升企業的資產折舊率，并按照實際需求規定資產的折舊率。比如，負責技術研發
企業的資產折舊率應該比其他行業的要高，這樣才能切實加強企業的研發能力以及員工的工作積極性，并不斷緩解企業資金壓力過大的現象。另外，中西部地區企業的資產折舊率應該比東部地區的高，這樣才會加強西部地區招商引資的力度，加快西部地區的快速發展。
納稅籌劃融資。目前，我國很多企業的稅負都比較高，不能真正享受稅收優惠政策，更不能提高自身的內源融資能力，所以，企業通過納稅籌劃所獲得的稅收效益就變的比較重要。但是，納稅籌劃在為企業帶來相應效益的同時，也具有一定的風險，企業一定要對稅收法律進行充分的理解，明確政策的相應的調整，注重企業管理制度，對納稅籌劃風險進行很好的防范。另外，企業還要對納稅籌劃技術進行合理的應用，從而實現增值稅的納稅籌劃，利用統計的方法預測的納稅籌劃的可靠性以及相應的風險，及時采取預防措施控制風險，使企業獲得最大的經濟效益。
（三）拓寬內部債務融資渠道，提高內源融資效率
內部集資。內部集資的主要途徑就是吸引員工入股，這樣不僅能夠在一定程度上解決資金不足的問題，加快企業的融資，還能實現企業利益和員工充分融合，使員工可以利用所持
的股份參加企業的各項決策、管理和監督工作，從而實現企業的民主管理，提升企業的經濟效益。一些企業會通過借款的形式向員工、股東籌集資金，按照相關的約定支付一定的利息，該類企業在資金方面一般都非常短缺，而籌集的資金主要用在日常的經營管理中，如果企業的發展局面不能得到改善，員工也就不能在規定的期限內收回集資款。也就是說，這種集資方式存在一定的風險，如果企業的惡化程度已經到了無法挽回的地步，企業的經營狀況就會因為員工的流動而更快走向極端，從而面臨著破產的現象。所以，企業在利用該種方式進行集資融資時，一定要遵守相關的法律法規，實現資金的有效利用，保證資金的安全性以及回收率，防止出現不可避免的風險。 應付賬款融資。應收賬款融資指的是在規定的商業信用行為下，供貨商為了?τκ照絲畹鈉諳蘚投疃冉?行控制，會向購貨商提出信用政策，這對購貨商來說是一種短期的資金來源。在企業自身綜合資金成本比商業信用資本成本高時，應該選擇比較低的成本，也就是商業信用資金成本，在這種情況下，應該將現金折扣清除；在企業自身的綜合資金成本比商業信用資金成本小時，還是應該選擇比較低的成本，也就是企業自身的綜合資金成本，在放棄商業信用資金成本的同時也會享受到一定程度的現金折扣。對于應付賬款融資來說，最大的特點就是易取易得，而且這也是企業在經營過程中的一種持續性信用形式，不需要進行籌資手續的辦理以及籌資費用
的支付。而應付賬款融資的缺點主要表現為期限比較短，一旦放棄現金折舊其成本機會相應的提高。
（四）實施內部股權融資，優化資源配置
股權轉讓融資。股權轉讓融資指的是企業將一部分股權轉讓，用來籌集企業在經營過程中所需要的資金。企業實施股權轉讓融資，其實就是吸引外來融資、招收外來投資者，這會對企業的發展和經營管理造成很大的影響。根據企業股權比例進行劃分，股權傳染融資可以分為全部股權轉讓、大部分股權轉讓以及少部分股權轉染等三種融資方式，這三種融資方式的區別在于是否會通過融資使企業的股權發生改變，企業的發展和管理是否會實現強化。所以，企業一定要對接收股權的對象進行合理的選擇，不然，企業很有可能會實現控制權，從而處于被動狀態，更加不利于企業的持續發展。
內部資本市場融資。初步形成規模或者是已經上市的企業一般會利用股權聯結的方式進行企業內部資本市場的構建，聯合方以交叉持股方式形成合作形式，構成企業集團，進而實現內部資本市場的構建。在此基礎上，企業集團不僅可以利用各個企業成員進行現金流互補，實現存量資金盤活，同時也可以借助集團優勢，利用集中融資與計劃性分散融資的方
式，在外部資本市場中占據更大的資金比例。在內部資本市場運行中，企業總部和各個子系統作為一個整體，形成合力可以提高市場信息的準確性和真實性，并在保證信息質量的基礎上降低運營成本，使得各個部門系統獲得經濟性較高的信息，總部要對信息分配和運用進行調節，進而加強各個部門的協調管理。
三、結束語
綜上所述，在企業運營和發展過程中，內源融資是一個不可缺少的環節，更是企業資金的根本來源。因此，我們一定要對企業的內源融資引起重視，積極創新融資模式，避免盲目融資，從而加快企業的持續發展。
