經(jīng)營管理
一、現(xiàn)金流量的構(gòu)成
一項(xiàng)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量由現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出構(gòu)成。但它們各自又有不同的內(nèi)容。
!$現(xiàn)金流出。是指由于實(shí)施投資活動(dòng)所引起的初始全部付現(xiàn)成本和墊付的資金，這是投資活動(dòng)中最基本的資金投入。
%!&直接投資支出：主要是指為使生產(chǎn)經(jīng)營能力得以形成而發(fā)生的各種現(xiàn)金支出。如：購置土地費(fèi)用、土建工程費(fèi)用、生產(chǎn)設(shè)備的購置與安裝費(fèi)用、人員培訓(xùn)費(fèi)用等，這些支出是投資最基本也是最主要的支出，它一般會(huì)形成生產(chǎn)經(jīng)營的物資基礎(chǔ)，由于該項(xiàng)支出的數(shù)額一般較大，所以在投資活動(dòng)中應(yīng)將其作為分析的重點(diǎn)。
%’&增加的流動(dòng)資金：為了使直接投資支出所形成的生
產(chǎn)經(jīng)營能力發(fā)揮作用，必須相應(yīng)增加原材料、產(chǎn)品儲(chǔ)備、備品配件及其他流動(dòng)資產(chǎn)方面的資金投入，這是發(fā)揮生產(chǎn)經(jīng)營能力的作用不可缺少的條件。由于固定資產(chǎn)是構(gòu)成企業(yè)生產(chǎn)能力的基本因素，所以人們往往習(xí)慣于把企業(yè)投資的范圍僅限于固定資產(chǎn)實(shí)體的形成和價(jià)值的增加，而較少考慮或根本不考慮流動(dòng)資金的增加及職工技術(shù)水平的提高等。過去在經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)中我們習(xí)慣將投資稱為固定資產(chǎn)或基本建設(shè)
投資等，這種作法給我們社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)帶來嚴(yán)重危害，但是有時(shí)企業(yè)的投資并不相應(yīng)增加流動(dòng)資金，而是減少流動(dòng)資金的占用，另外，在投資決策時(shí)，考慮投資的機(jī)會(huì)成本似乎與按現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)投資的觀點(diǎn)相違背，但實(shí)際上投資的機(jī)會(huì)成本也是現(xiàn)金流量的組成部分。因此投資機(jī)會(huì)成本在投資決策中也是不可忽視的重要因素。
’$現(xiàn)金流入是指因?qū)嵤┩顿Y所帶來全部現(xiàn)金流入的數(shù)額，主要包括經(jīng)營現(xiàn)金流入和終期現(xiàn)金流入兩部分。
%!&經(jīng)營現(xiàn)金流入。經(jīng)營現(xiàn)金流入是指因利用投資所形成的生產(chǎn)經(jīng)營能力開展正常的經(jīng)營業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量，為便于決策分析，經(jīng)營現(xiàn)金流入量的確定往往是以一個(gè)年度形成一個(gè)經(jīng)營周期為基礎(chǔ)。
%’&終期現(xiàn)金流入。終期現(xiàn)金流入是指在投資的壽命期完結(jié)或由于其他原因，投資不再發(fā)揮作用而收回的現(xiàn)金。主要有：殘值，投資所形成的固定資產(chǎn)在其終了要進(jìn)行清理，清理必然要發(fā)生支出，但也會(huì)發(fā)生材料設(shè)備的變價(jià)收入，變價(jià)收入除清理費(fèi)用后的凈額是投資的一項(xiàng)現(xiàn)金流入。投資終期抽回的流動(dòng)資金，投資終期或其他原因不再有效，原墊支的流動(dòng)資金就會(huì)收回，如不再保存存貨，也不再發(fā)生應(yīng)收帳款，這也形成投資的現(xiàn)金流入。
二、現(xiàn)金流量的重要性及作用
!$在市場經(jīng)濟(jì)條件下，競爭異常激烈，企業(yè)要想站穩(wěn)腳跟，不但要想方設(shè)法把自身的產(chǎn)品銷售出去，更重要的是要及時(shí)地回收銷貨款，以便以后的經(jīng)營活動(dòng)能順利地開展，除了經(jīng)營活動(dòng)以外，企業(yè)所從事的投資和籌資活動(dòng)同樣影響著現(xiàn)金流量。一項(xiàng)投資經(jīng)濟(jì)效益的高低主要通過投資投入的資金與投資收回的資金的對(duì)比體現(xiàn)出來，只有全面考查一項(xiàng)投資的資金投入的資金回收情況，才能對(duì)投資的經(jīng)濟(jì)效益作出公正客觀的評(píng)價(jià)，進(jìn)而作出正確的投資決策。投資現(xiàn)金流量集中反映了一項(xiàng)投資資金耗費(fèi)及資金收回與報(bào)酬的實(shí)現(xiàn)情況，全面體現(xiàn)了投資的經(jīng)濟(jì)效益，長期以來，我們?cè)谶M(jìn)行投資決策時(shí)，往往只注重利潤指標(biāo)，這是不全面的，按傳統(tǒng)會(huì)計(jì)方法計(jì)算的投資利潤，并不能體現(xiàn)投資的經(jīng)濟(jì)效益，因?yàn)樗雎粤藢?duì)原始投資回收情況的考查。如果企業(yè)進(jìn)行投資，而沒能取得相應(yīng)的現(xiàn)金回報(bào)，就會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不良影響，從企業(yè)的現(xiàn)金流量情況看可以大致判斷其經(jīng)營周轉(zhuǎn)是否順利。
’$現(xiàn)金流量的計(jì)算避免了一些人為因素的干擾，具有一定的客觀性，現(xiàn)金流量的一個(gè)主要優(yōu)點(diǎn)是：避免了企業(yè)在衡量收益時(shí)所遇到的必須和會(huì)計(jì)方法相聯(lián)系的一些難題。另外，用現(xiàn)金流量編制的報(bào)表可以提高會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確度，投資者和債權(quán)人通過現(xiàn)金流量表可以對(duì)企業(yè)的支付能力和償債能力以及企業(yè)對(duì)外部資金的需求情況作出較可靠的判斷。
($現(xiàn)金流量在投資活動(dòng)中能體現(xiàn)投資資金投入和收回的時(shí)間性，在貨幣具有時(shí)間價(jià)值的條件下，投資所引起的資金投放和收回的時(shí)間性有其重要意義。同一筆現(xiàn)金早收和晚收的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是不相同的，投資是在一個(gè)較為長的時(shí)間內(nèi)投入資金和收回資金的過程，時(shí)間跨度大，資金收支的數(shù)額較大，在評(píng)價(jià)
投資方案時(shí)，就必須考查現(xiàn)金收支的時(shí)間性，現(xiàn)金流量一般是按年度或規(guī)定的期間進(jìn)行計(jì)算的，體現(xiàn)了投資資金收支的時(shí)間性。另外通過現(xiàn)金流量，不但可以了解企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況，還可以預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展情況，如果一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)合理，現(xiàn)金流入流出無重大異常波動(dòng)，一般來說企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況基本良好，另一方面從投資活動(dòng)流入的現(xiàn)金和籌資活動(dòng)流出的現(xiàn)金中，可以分析企業(yè)是否過度擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，通過比較當(dāng)期凈利潤與當(dāng)期凈現(xiàn)金流量，可以看出非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)吸收利潤的情況，評(píng)價(jià)企業(yè)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量的能力是否偏低。"
%作者單位：霍州煤電集團(tuán)&
責(zé)編：慶峰
淺談對(duì)投資活動(dòng)中現(xiàn)金流量的認(rèn)識(shí)
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