財務管理的概念

2024年1月10日發(作者：june簡寫)

第一章 總 論

第一節 財務管理的概念　

財務管理是組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。為此，要了解什么是財務管理，必須先分析企業的財務活動和財務關系。　　

一、企業財務活動　

企業財務活動是以現金收支為主的企業資金收支活動的總稱。企業財務活動可分為以下四個方面：　

(一)企業籌資引起的財務活動　

(二)企業投資引起的財務活動　

(三)企業經營引起的財務活動　

(四)企業分配而引起的財務活動　

上述財務活動中的四個方面，不是相互割裂、互不相關的，而是相互聯系、相互依存的。正是上述互相聯系又有一定區別的四個方面，構成了完整的企業財務活動，這四個方面也就是財務管理的基本內容：企業籌資管理、企業投資管理、營運資金管理、利潤及其分配的管理

二、企業財務關系　

企業財務關系是指企業在組織財務活動過程中與各有關方面發生的經濟關系，企業的籌資活動、投資活動、經營活動、利潤及其分配活動與企業上下左右各方面有著廣泛的聯系。企業的財務關系可概括為以下幾個方面。　

(一)企業同其所有者之間的財務關系　

這主要指企業的所有者向企業投入資金，企業向其所有者支付投資報酬所形成的經濟關系。企業同其所有者之間的財務關系，體現著所有權的性質，反映著經營權和所有權的關系。　

(二)企業同其債權人之間的財務關系　

這主要指企業向債權人借入資金，并按借款合同的規定按時支付利息和歸還本金所形成的經濟關系。。企業同其債權人的關系體現的是債務與債權關系。　

(三)企業同其被投資單位的財務關系　

這主要是企業將其閑置資金以購買股票或直接投資的形式向其他企業投資所形成的經濟關系。企業與被投資單位的關系是體現所有權性質的投資與受資的關系。　

(四)企業同其債務人的財務關系　

這主要是指企業將其資金以購買債券、提供借款或商業信用等形式出借給其他單位所形成的經濟關系。企業同其債務人的關系體現的是債權與債務關系。　

(五)企業內部各單位的財務關系　

這主要是指企業內部各單位之間在生產經營各環節中相互提供產品或勞務所形成的經濟關系。這種在企業內部形成的資金結算關系，體現了企業內部各單位之間的利益關系。　

(六)企業與職工之間的財務關系　

這主要是指企業向職工支付勞動報酬過程中所形成的經濟關系。這種企業與職工之間的財務關系，體現了職工和企業在勞動成果上的分配關系。　

(七)企業與稅務機關之間的財務關系　

這主要是指企業要按稅法的規定依法納稅而與國家稅務機關所形成的經濟關系。企業與稅務機關的關系反映的是依法納稅和依法征稅的權利義務關系。　　

三、企業財務管理的特點　

(一)財務管理是一項綜合性管理工作　

(二)財務管理與企業各方面具有廣泛聯系　

(三)財務管理能迅速反映企業生產經營狀況　

綜上所述，可以把財務管理的概念概括為：企業財務管理是企業管理的一個組成部分，它是根據財經法規制度，按照財務管理的原則，組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。

第二節 財務管理的目標　

由系統論可知，正確的目標時系統良性循環的前提條件，企業財務管理的目標對企業財務管理系統的運行也具有同樣意義。為此，應首先明確財務管理的目標。　　

一、財務管理目標的概念　

財務管理的目標是企業理財活動所希望實現的結果，是評價企業理財活動是否合理的基本標準。財務管理目標，直接反映著理財環境的變化，并根據環境的變化做適當調整，它是財務管理理論體系中的基本要素和行為導向，是財務管理實踐中進行財務決策的出發點和歸宿。

二、財務管理目標的基本特點　

(一)財務管理目標具有相對穩定性　

人們對財務管理目標的認識是不斷深化的，但財務管理目標是財務管理的根本目的，對財務管理目標的概括凡是符合財務管理基本環境和財務活動基本規律的，就能為人們所公認，否則就被遺棄，但在一定時期或特定條件下，財務管理的目標是保持相對穩定的。　

(二)財務管理目標具有多元性　

多元性是指財務管理目標不是單一的，而是適應多因素變化的綜合目標群。現代財務管理是一個系統，其目標也是一個多元的有機構成體系。在這多元目標中，有一個處于支配地位，起主導作用的目標，稱之為主導目標；其他一些處于被支配地位，對主導目標的實現有配合作用的目標，稱之為輔助目標。

(三)財務管理目標具有層次性　

層次性是指財務管理目標是由不同層次的系列目標所組成的目標體系。財務管理目標之所以具有層次性，主要是因為財務管理的具體內容可以劃分為若干層次。財務管理內容的這種層次性和細分化，使財務管理目標成為一個由整體目標、分部目標和具體目標三個層次構成的層次體系。　

1.整體目標是指整個企業財務管理所要達到的目標。整體目標決定著分部目標和具體目標，決定著整個財務管理過程的發展方向，是企業財務活動的出發點和歸宿。　

2.分部目標是指在整體目標的制約下，進行某一部分財務活動所要達到的目標。財務管理的分部目標會隨整體目標的變化而變化，但對整體目標的實現有重要作用。

3.具體目標是在整體目標和分部目標的制約下，從事某項具體財務活動所要達到的目標。具體目標是財務管理目標層次體系中的基層環節，它是整體目標和分部目標的落腳點，對保證整體目標和分部目標的實現有重要意義。　

財務管理目標多元性中的所謂主導目標和財務目標層次性中的所謂整體目標，都是指整個企業財務管理工作所要達到的最終目的，是同一事物的不同提法。因此，這兩個目標應是同一的和一致的，對企業財務活動起著決定性的影響，可以把它們統稱為財務管理的基本目標。基本目標在財務管理體系中具有極其重要地位，當人們談到財務管理目標時，通常是指基本目標。　

財務管理目標的穩定性、多元性和層次性是財務管理目標的基本特征。研究這三個特征對確定財務管理目標體系具有重要意義。　

1．財務管理目標的穩定性，要求在財務管理中必須把不同時期的經濟形勢、外界環境的變化與財務管理的內在規律結合起來，適時提出并堅定不移地抓住企業財務管理的基本目標，防止忽冷忽熱，忽左忽右。　

2．財務管理目標的多元性要求我們既了解各目標之間的統一性，又要了解各目標之間的差別性，要以主導目標為中心，協調各目標之間的矛盾。　

3．財務管理目標的層次性要求我們把財務管理的共性與財務管理具體內容的個性結合起來，以整體目標為中心，做好各項具體工作。根據財務管理目標的穩定性、多元性、層次性，可以建立一種協調不同時間、不同系列、不同層次的財務目標體系，以完善企業財務理論，指導企業財務管理實踐。　　

三、財務管理的整體目標

(一)以總產值最大化為目標

這一目標存在如下缺點：(1)只講產值，不講效益。 (2)只求數量，不求質量。 (3)只抓生產，不抓銷售。 (4)只重投入，不重挖潛。由于總產值最大化目標存在上述缺點，因此，把總產值最大化當作財務管理的目標是不符合財務活動規律的，這只是一種誤識。　

(二)以利潤最大化為目標　

利潤最大化是西方微觀經濟學的理論基礎。以利潤最大化作為財務管理的目標，有其合理的一面。企業追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經濟效益的提高。但是，以利潤最大化作為財務管理目標存在如下的缺點：(1)利潤最大化沒有考慮利潤實現的時間，沒有考慮資金時間價值。(2)利潤最大化沒能有效地考慮風險問題。這可能會使財務人員不顧風險的大小去追求最多的利潤。(3)利潤最大化往往會使企業財務決策帶有短期行為的傾向，即只顧實現目前的最大利潤，而不顧企業的長遠發展。應該看到，將利潤最大化作為企業財務管理的目標，只是對經濟效益的淺層次的認識，存在一定的片面性，所以，現代財務管理理論認為，利潤最大化并不是財務管理的最優目標。　

(三)以股東財富最大化為目標

股東財富最大化是指通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富。在股份經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數量一定時，當股票價格達到最高時，則股東財富也達到最大。所以，股東財富最大化，又演變為股票價格最大化。

與利潤最大化目標相比，股東財富最大化目標有其積極的方面，這是因為：(1)股東財富最大化目標考慮了風險因素，因為風險的高低，會對股票價格產生重要影響；(2)股東財富最大化在一定程度上能夠克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤對企業股票價格也會產生重要影響；(3)股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。　

但應該看到，股東財富最大化也存在一些缺點：(1)它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用；(2)它只強調股東的利益，而對企業其他關系人的利益重視不夠；(3)股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。盡管股東財富最大化存在上述缺點，但如果一個國家的證券市場高度發達，市場效率極高，上市公司可以把股東財富最大化作為財務管理的目標。　

(四)以企業價值最大化為目標。

企業價值最大化是指通過企業財務上的合理經營，采用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價值達到最大。企業價值最大化的基本思想是將企業長期穩定發展擺在首位，強調在企業價值增長中滿足各方利益關系，具體內容包括以下幾個方面：(1)強調風險與報酬的均衡，將風險限制在

企業可以承擔的范圍之內；(2)創造與股東之間的利益協調關系，努力培養安定性股東安定性股東是指那些主要從事中、長期投資的股東，他們一般不會輕易出售所持有的股票，因此，他們更多地關心企業的長遠發展。(3)關心本企業職工利益，創造優美和諧的工作環境；(4)不斷加強與債權人的聯系，重大財務決策請債權人參加討論，培養可靠的資金供應者；(5)關心客戶的利益，在新產品的研制和開發上有較高投入，不斷推出新產品來滿足顧客的要求，以便保持銷售收入的長期穩定增長；(6)講求信譽，注意企業形象的宣傳；(7)關心政府政策的變化，努力爭取參與政府制定政策的有關活動，以便爭取出現對自己有利的法規，但一旦立法頒布實施，不管是否對自己有利，都會嚴格執行。　

企業價值最大化這一目標，最大的問題可能是其計量問題，從實踐上看，可以通過資產評估來確定企業價值的大小。從理論上來講，企業價值可以通過下列公式進行計量：

V=∑FCF/(1+i)t　

　　式中：V-------企業價值　

t--------取得報酬的具體時間　

FCFt------第t年的企業報酬，通常用現金流量來表示

　 I-----------與企業風險相適應的貼現率　

n-----------取得報酬的持續時間，在持續經營假設的條件下，n為無窮大　

如果各年的現金流量相等，則上式可簡化為：

V≈FCF/i

從上式中可以看出，企業的總價值V與FCF成正比，與i成反比。在i不變時，FCF越大，則企業價值越大；在FCF不變時，i越大，則企業價值越小。i的高低，主要由企業風險的大小來決定，當風險大時，i就高，當風險小時，i就低。也就是說，企業的價值，與預期的報酬成正比，與預期的風險成反比。在市場經濟條件下，報酬和風險是同增的，即報酬越大，風險越大，報酬的增加是以風險的增加為代價的，而風險的增加將會直接威脅企業的生存。企業的價值只有在風險和報酬達到比較好的均衡時才能達到最大。　

以企業價值最大化作為財務管理的目標，具有以下優點：(1)企業價值最大化目標考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；(2)企業價值最大化目標科學地考慮了風險與報酬的聯系；(3)企業價值最大化能克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響企業的價值，預期未來的利潤對企業價值的影響所起的作用更大。

企業價值最大化的觀點，體現了對經濟效益的深層次認識，它是現代財務管理的最優目標。企業價值最大化的意義：

1.企業價值最大化擴大了考慮問題的范圍。

2.企業價值最大化注重在企業發展中考慮各方利益關系。

3.企業價值最大化目標更符合社會主義初級階段的我國國情。

四、財務管理的分部目標　

財務管理的分部目標，取決于財務管理的具體內容。財務管理的分部目標可以概括為如下幾個方面：　

(一)企業籌資管理的目標——在滿足生產經營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務風險。

(二)企業投資管理的目標——認真進行投資項目的可行性研究，力求提高投資報酬，降低投資風險。

(三)企業營運資金管理的目標——合理使用資金，加速資金周轉，不斷提高資金的利用效果。　

(四)企業利潤管理的目標——采取各種措施，努力提高企業利潤水平，合理分配企業利潤。

第三節 財務管理的原則

財務管理的原則是企業財務管理工作必須遵循的準則。企業財務管理的原則一般包括如下幾項。　　

一、系統原則　

財務管理從資金籌集開始，到資金收回為止，經歷了資金籌集、資金投放、資金收回與資金分配等幾個階段，這幾個階段互相聯系、互相作用，組成一個整體，具有系統的性質。為此，做好財務管理工作，必須從財務管理系統的內部和外部聯系出發，從各組成部分的協調和統一出發，這就是財務管理的系統原則。在財務管理中應用系統原則，中心是在管理中體現系統的基本特征。　

(一)系統具有目的性　

　 (二)系統具有整體性　

(三)系統具有層次性　

(四)系統具有環境適應性　

系統原則是財務管理的一項基本原則，在財務管理實踐中，分級分口管理、目標利潤管理、投資項目的可行性分析都是根據這一原則來進行的。　　

二、平衡原則　

在財務管理中，要力求使資金的收支在數量上和時間上達到動態的協調平衡，這就是財務管理的平衡原則。資金收支動態的平衡公式為：　

目前現金余額+預計現金收入-預計現金支出=預計現金余額　

如果預計的現金余額遠遠低于理想的現金余額，則應積極籌措資金，以彌補現金的不足；如果預計的現金余額遠遠大于理想的現金余額，應積極組織還款或進行投資，以保持資金收支上的動態平衡，實現收支相抵，略有結余。　

平衡原則也是財務管理的一項基本原則，財務管理的過程就是追求平衡的過程。在財務管理實踐中，現金的收支計劃、企業證券投資決策、企業籌資數量決策，都必須在這一原則指導下進行。　　

三、彈性原則　

在財務管理中，必須在追求準確和節約的同時，留有合理的伸縮余地，這就是財務管理的彈性原則。　

在財務管理中，之所以要保持合理的彈性，主要是因為以下幾個方面的原因：(1)財務管理的環境是復雜多變的，企業缺乏完全的控制能力；(2)企業財務管理人員的素質和能力也不可能達到理想的境界，因而，在管理中可能會出現失誤；(3)財務預測、財務決策、財務計劃都是對未來的一種大致的規劃，也不可能完全準確。為此，就要求在管理的各個方面和各個環節保持可調節的余地。　

彈性原則是財務管理中必須遵循的一項原則。在財務管理中，只有允許各子系統都保持一定的彈性，才能保證財務管理系統的整體具有確定性。財務管理實踐中，對現金、存貨留有一定的保險儲備，在編制財務計劃時留有余地，都是彈性原則的具體應用。　　

四、比例原則　

財務管理除了對絕對量進行規劃和控制外，還必須通過各因素之間的比例關系來發現管理中存在的問題，采取相應的措施，使有關比例趨于合理，這便是財務管理的比例原則。　

比例原則是財務管理的一項重要原則。在財務管理實踐中，財務分析中的比率分析、企業籌資中的資本結構決策、企業投資中的投資組合決策都必須貫徹這一原則。　　

五、優化原則　

財務管理過程是一個不斷地進行分析、比較和選擇，以實現最優的過程，這就是財務管理的優化原則。　

在財務管理中貫徹優化原則，主要包括如下幾方面內容：　

1.多方案的最優選擇問題。

2.最優總量的確定問題。

3.最優比例關系的確定問題。　

優化原則是財務管理的重要原則，財務管理的過程就是優化過程。如果不需要優化，管理就失去了意義。　

第四節 財務管理的方法　

財務管理方法是為了實現財務管理目標，完成財務管理任務，在進行理財活動時所采用的各種技術和手段。財務管理方法有很多，可按多種標準進行分類： (1)根據財務管理的具體內容，可以分為資金籌集方法、投資管理方法、營運資金管理方法、利潤及其分配管理方法；(2)根據財務管理的環節，可分為財務預測方法、財務決策方法、財務計劃方法、財務控制方法、財務分析方法；(3)根據財務管理方法的特點，可分為定性財務管理方法和定量財務管理方法。現以財務管理環節為標準，對財務管理的方法說明如下。　　

一、財務預測方法　

財務預測是財務人員根據歷史資料，依據現實條件，運用特定的方法對企業未來的財務活動和財務成果所作出的科學預計和測算。財務預測的作用表現在以下幾個方面：(1)財務預測是財務決策的基礎；(2)財務預測是編制財務計劃的前提；(3)財務預測是組織日常財務活動的必要條件。　

預測的工作過程一般包括如下幾個方面：(1)明確預測的對象和目的；(2)搜集和整理有關信息資料；(3)選用特定的預測方法進行預測。　

近年來，由于預測越來越受到重視，預測方法的發展也很快，據國外統計，已達130種。顯然，在預測時應根據具體情況有選擇地利用這些方法。現將財務管理中常用的方法概述如下。　

(一)定性預測法

定性預測法主要是利用直觀材料，依靠個人經驗的主觀判斷和綜合分析能力，對事物未來的狀況和趨勢作出預測的一種方法。

(二)定量預測法　

定量預測法是根據變量之間存在的數量關系(如時間關系、因果關系)建立數學模型來進行預測的方法。定量預測法又可分為趨勢預測法和因果預測法。　

1．趨勢預測法。趨勢預測法是按時間順序排列歷史資料，根據事物發展的連續性來進行預測的一種方法。因為是按時間順序排列歷史資料，所以又稱時間序列預測法。這類方法又可細分為算術平均法、加權平均法、指數平滑法、直線回歸趨勢法、曲線回歸趨勢法等。　

2．因果預測法。它是根據歷史資料，并通過足夠分析，找出要預測因素與其他因素之間明確的因果關系，建立數學模型來進行預測的一種方法。因果預測法中的因果關系可能是簡單因果關系，也可能是復雜因果關系。

定性預測法和定量預測法各有優缺點，在實際工作中可把兩者結合起來應用，既進行定性分析，又進行定量分析。　　

二、財務決策方法　

財務決策是指財務人員在財務目標的總體要求下，從若干個可以選擇的財務活動方案中選擇最優方案的過程。在商品經濟條件下，財務管理的核心是財務決策，財務預測是為財務決策服務的，財務計劃是財務決策的具體化。財務決策一般包括如下一些步驟：(1)根據財務預測的信息提出問題；(2)確定解決問題的備選方案；(3)分析、評價、對比各種方案；(4)

擬定擇優標準，選擇最佳方案。　

決策的方法有很多，現說明財務管理中常見的方法。　

(一)優選對比法　

優選對比法是把各種不同方案排列在一起，按其經濟效益的好壞進行優選對比，進而作出決策的方法。優選對比法是財務決策的基本方法。

(二)數學微分法　

數學微分法是根據邊際分析原理，運用數學上的微分方法，對具有曲線聯系的極值問題進行求解，進而確定最優方案的一種決策方法。

(三)線性規劃法　

線性規劃法是根據運籌學原理，用來對具有線性聯系的極值問題進行求解，進而確定最優方案的一種方法。在有若干個約束條件(如資金供應、人工工時數量、產品銷售數量)的情況下，這種方法能幫助管理人員對合理組織人力、物力、財力等作出最優決策。　

(四)概率決策法　

這是進行風險決策的一種主要方法。所謂風險決策，是指未來情況雖不十分明了，但各有關因素的未來狀況及其概率是可以預知的決策。這種方法往往把各個概率分枝用樹形圖表示出來，故有時也稱之為決策樹法。　

(五)損益決策法

這是在不確定情況下進行決策的一種方法。所謂不確定性決策，是指在未來情況很不明了的情況下，只能預測有關因素可能出現的狀況，但其概率是不可預知的決策。在這種情況下決策是十分困難的，財務管理中常采用最大最小收益值法或最小最大后悔值法來進行決策，統稱為損益決策法。

三、財務計劃方法　

財務計劃是在一定的計劃期內以貨幣形式反映生產經營活動所需要的資金及其來源、財務收入和支出、財務成果及其分配的計劃。財務計劃是以財務決策確立的方案和財務預測提供的信息為基礎來編制的，是財務預測和財務決策的具體化，是控制財務活動的依據。財務計劃一般包括如下一些內容：(1)根據財務決策的要求，分析主、客觀條件，全面安排計劃指標；(2)對需要與可能進行協調，實現綜合平衡；(3)調整各種指標，編制出計劃表格。財務計劃的編制過程，實際上就是確定計劃指標，并對其進行平衡的過程。

四、財務控制方法

財務控制是指在財務管理過程中，利用有關信息和特定手段，對企業的財務活動施加影響或調節，以便實現計劃所規定的財務目標。財務控制的方法有很多，以下是最常見的幾種。　（一）防護性控制　

防護性控制又稱排除干擾控制，是指在財務活動發生前，就制定一系列制度和規定，把可能產生的差異予以排除的一種控制方法。

(二)前饋性控制　

前饋性控制又稱補償干擾控制，是指通過對實際財務系統運行的監視，運用科學方法預測可能出現的偏差，采取一定措施，使差異得以消除的一種控制方法。

(三)反饋控制　

反饋控制又稱平衡偏差控制，是在認真分析的基礎上，發現實際與計劃之間的差異，確定差異產生的原因，采取切實有效的措施，調整實際財務活動或調整財務計劃，使差異得以消除或避免今后出現類似差異的一種控制方法。

五、財務分析方法　

財務分析是根據有關信息資料，運用特定方法，對企業財務活動過程及其結果進行分析和評價的一項工作。財務分析的一般程序是：(1)確立題目，明確目標；(2)收集資料，掌握

情況；(3)運用方法，揭示問題；(4)提出措施，改進工作。財務分析的方法有許多，現說明常用的分析方法。　

(一)對比分析法　

對比分析法是通過把有關指標進行對比來分析企業財務情況的一種方法。 (二)比率分析法

比率分析法是把有關指標進行對比，用比率來反映它們之間的財務關系，以揭示企業財務狀況的一種分析方法。其中最主要的比率有：　

1．相關指標比率

2．構成比率。　

3．動態比率。　

比率分析是財務分析的一種重要方法。通過各種比率的計算和對比，基本上能反映出一個企業的償債能力、盈利能力、資產周轉狀況和盈余分配情況，該方法具有簡明扼要、通俗易懂的特點，很受各種分析人員的歡迎。　

(三)綜合分析法

綜合分析法是把有關財務指標和影響企業財務狀況的各種因素都有序地排列在一起，綜合地分析企業財務狀況和經營成果的一種方法。在進行綜合分析時，可采用財務比率綜合分析法、因素綜合分析法和杜邦體系分析法等。

綜合分析法是一種重要的分析方法，它對全面、系統、綜合地評價企業財務狀況具有十分重要的意義。但綜合分析法一般都比較復雜，所需資料很多，工作量比較大。