傳媒周報(bào):國慶電影票房持續(xù)恢復(fù),Q3游戲同比維持高增

2024年3月10日發(fā)(作者：不負(fù)韶光)

傳媒

行業(yè)研究/周報(bào)

國慶電影票房持續(xù)恢復(fù)，Q3游戲同比維持高增

—傳媒周報(bào)20201012

傳媒周報(bào)

[Table_Summary]

報(bào)告摘要：

2020年10月12日

[Table_Invest]

推薦

維持評(píng)級(jí)

? 一周行情：

本周傳媒（申萬）指數(shù)整體上漲2.14%，同期滬深上漲2.04%，板塊跑贏滬深300指數(shù)0.1%

個(gè)百分點(diǎn)，位列所有板塊第17位。本周漲幅排名前五位的個(gè)股分別是盛訊達(dá)（16.1%）/

愷英網(wǎng)絡(luò)（8.56%）/利歐股份（7.61%）/壹網(wǎng)壹創(chuàng)（7.49%）/奧飛娛樂（6.48%）。光線

傳媒（-13.57%） /北京文化（-4.31%） /橫店影視（-2.22%） /萬達(dá)電影（-2.19%） /

思美傳媒（-1.94%） 領(lǐng)跌。

截至本周五（2020年10月09日），指數(shù)市盈率為41.82，

低于歷史均值（2014年至今）47.87。

? 行業(yè)要聞：

九月移動(dòng)游戲同比增長超20%：伽馬數(shù)據(jù)《2020年7-9月移動(dòng)游戲報(bào)告》公布了2020

年9月移動(dòng)流水。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：2020年9月同比去年9月，增長了20.59%。截至目

前單三季度移動(dòng)游戲銷售收入同比去年增長32%，前三季度同比去年增速36.8%。

國慶檔八天假期票房累計(jì)39.6億，僅次于去年45億歷史峰值，電影市場持續(xù)恢復(fù)。截

至10月7日24點(diǎn)，國慶檔（10.1~10.7）票房達(dá)36.8億（含服務(wù)費(fèi)，YOY-17.6%，2019

年國慶7日票房44.7億），其中票價(jià)同比去年幾無變化，觀影人次同比減少17.7%至

0.92億人。由于今年國慶假期為時(shí)八天，預(yù)計(jì)國慶八日假期總票房將超40億收官。

? 投資建議

游戲板塊：游戲目前估值處于相對低位+景氣度改善+供給側(cè)改革龍頭集中度提升+字節(jié)

入局游戲重塑產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分配+5G云游戲催化+20Q3總體游戲產(chǎn)品線優(yōu)異+政策推動(dòng)，當(dāng)

前位置配置性價(jià)比依然很高，看好游戲板塊后續(xù)表現(xiàn)，再次重申買入機(jī)會(huì)。推薦標(biāo)的：

電魂網(wǎng)絡(luò)、掌趣科技、寶通科技、完美世界、三七互娛、吉比特等。

電商板塊：疫情期間直播電商和短視頻營銷的高速增長為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來行業(yè)紅利，從

目前電商及內(nèi)容平臺(tái)龍頭紛紛加緊直播帶貨布局，我們認(rèn)為直播電商和短視頻營銷將是

未來三~五年的大趨勢，目前仍處行業(yè)發(fā)展早期，看好板塊長期前景。建議關(guān)注平臺(tái)類

公司如值得買（拓展直播/短視頻業(yè)務(wù)布局的內(nèi)容導(dǎo)購平臺(tái)）、天下秀（背靠微博，KOL

營銷代理龍頭）和芒果超媒（擬引入戰(zhàn)略投資者，并定增45億用于內(nèi)容庫建設(shè)）。

電影板塊：對于電影票房：我們預(yù)計(jì)2020全年電影票房200億收官，從目前線下影院恢

復(fù)情況看，預(yù)計(jì)2021年相比2019年票房增速在10%左右。對于銀幕增速：疫情導(dǎo)致供給

端銀幕增速大幅下滑，根據(jù)燈塔數(shù)據(jù)，截至10月5日全國銀幕數(shù)在71070塊，相比年初增

長4%，增速相比往年大幅下滑，我們預(yù)計(jì)2020年~2021年銀幕數(shù)增長在0%~10%之間。

對于行業(yè)格局：根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，疫情之后TOP3影投萬達(dá)、大地、橫店市占率均有提升，

其中萬達(dá)影投市占率提升1.8%至14.7%，我們認(rèn)為中長期電影市場恢復(fù)及銀幕增速下滑

將驅(qū)動(dòng)單銀幕產(chǎn)出在2021年迎來拐點(diǎn)，而疫情后頭部影投公司市占率提升將進(jìn)一步利好

頭部影投公司，建議關(guān)注萬達(dá)電影（院線龍頭，《唐人街探案3》定檔2021年春節(jié)檔）、

橫店影視（運(yùn)營效率最高）、中國電影（牌照優(yōu)勢明顯，管虎導(dǎo)演《金剛川》10月25日

上映）。

? 風(fēng)險(xiǎn)提示

[Table_QuotePic]

行業(yè)與滬深300走勢比較

資料來源：Wind，民生證券研究院

分析師：劉欣

執(zhí)業(yè)證號(hào)： S1

電話：

郵箱：

***************

分析師：鐘奇

執(zhí)業(yè)證號(hào)： S1

電話：

郵箱：

****************

[Table_docReport]

相關(guān)研究

1.【民生傳媒周報(bào)】20200921：字節(jié)甲

骨文及沃爾瑪對TikTok的合作形成共

識(shí)，影院上座率限制上調(diào)至75%

2.【民生傳媒互聯(lián)網(wǎng)】渠道弱化，游戲

或?qū)⒉饺搿皟?nèi)容為王”新時(shí)代

疫情增加不確定性，傳媒政策監(jiān)管趨嚴(yán)，業(yè)績快報(bào)發(fā)布部分公司表現(xiàn)不及預(yù)期，游

戲版號(hào)限制。

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1

周報(bào)/傳媒

盈利預(yù)測與財(cái)務(wù)指標(biāo)

現(xiàn)價(jià)

代碼 重點(diǎn)公司

2020/10/9 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E

EPS PE

評(píng)級(jí)

電魂網(wǎng)絡(luò)

寶通科技

掌趣科技

完美世界

三七互娛

吉比特

值得買

芒果超媒

天下秀

上海電影

萬達(dá)電影*

橫店影視

41.2

22.4

7.1

34.7

41.8

636.3

116.0

68.9

18.1

13.3

17.4

17.6

0.9

0.8

0.1

1.2

1.0

11.3

2.2

0.6

0.2

0.4

-2.3

0.5

1.8

1.0

0.3

1.9

1.3

15.3

2.9

0.9

0.2

0.4

0.5

0.3

2.5

1.4

0.4

2.3

1.6

18.2

3.6

1.0

0.3

0.6

0.9

0.5

25.1

19.5

46.8

38.0

26.9

26.5

64.5

53.8

78.9

39.5

-8.0

38.5

22.4

22.2

25.3

18.4

32.2

41.5

39.9

79.9

79.4

33.3

33.6

63.8

16.3

16.5

18.7

15.3

26.3

34.9

32.6

66.1

53.2

22.2

18.8

32.4

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資料來源：公司公告、民生證券研究院（標(biāo)*公司盈利預(yù)測為wind一致預(yù)期）

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周報(bào)/傳媒

目錄

一、重點(diǎn)公司估值 .............................................................................................................................................................. 4

二、上周市場表現(xiàn)回顧：上漲2.14%，排名第17位 ....................................................................................................... 6

（一）上周傳媒板塊整體上漲2.14%，排名第17位 ............................................................................................................ 6

（二）電視劇綜藝市場 ............................................................................................................................................................ 7

（1）電視劇網(wǎng)播收視率排行 .............................................................................................................................................. 7

（2）綜藝網(wǎng)播收視率排行 .................................................................................................................................................. 7

（三）電影市場 ........................................................................................................................................................................ 8

（1）一周票房市場總覽 ...................................................................................................................................................... 8

（2）本周上映影片表現(xiàn) ...................................................................................................................................................... 9

（3）TOP10院線及影投票房及市占率 ............................................................................................................................... 9

（四）游戲市場 ...................................................................................................................................................................... 10

（1）iOS游戲排行榜 ......................................................................................................................................................... 10

（2）安卓市場應(yīng)用寶游戲排行榜 .................................................................................................................................... 11

（3）安卓市場小米游戲風(fēng)云排行榜 ................................................................................................................................ 11

（4）上市公司相關(guān)游戲iOS游戲暢銷榜 ........................................................................................................................ 12

三、行業(yè)重要新聞與重點(diǎn)公司公告................................................................................................................................. 14

（一）行業(yè)及公司新聞 .......................................................................................................................................................... 14

（二）上周重要公告匯總 ...................................................................................................................................................... 14

四、風(fēng)險(xiǎn)提示 .................................................................................................................................................................... 14

插圖目錄 ............................................................................................................................................................................ 15

表格目錄 ............................................................................................................................................................................ 15

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周報(bào)/傳媒

一、重點(diǎn)公司估值

表1：上周重點(diǎn)公司估值情況一覽

歸母凈利潤（億

股價(jià)

股票代碼 公司名稱

2020/10/

（億元） （億元）

09

院線公司

中位數(shù)

影視動(dòng)漫

中位數(shù)

互聯(lián)網(wǎng)公司

中位數(shù)

游戲

中位數(shù)

出版

中南傳媒

鳳凰傳媒

世紀(jì)華通

巨人網(wǎng)絡(luò)

完美世界

三七互娛

中文傳媒

游族網(wǎng)絡(luò)

昆侖萬維

吉比特

順網(wǎng)科技

寶通科技

東方財(cái)富

芒果超媒

南極電商

視覺中國

上海鋼聯(lián)

光線傳媒

華策影視

華誼兄弟

捷成股份

北京文化

奧飛娛樂

歡瑞世紀(jì)

慈文傳媒

萬達(dá)電影

中國電影

橫店影視

上海電影

金逸影視

幸福藍(lán)海

17.41

14.11

17.61

13.33

11

8.41

14.4

7.78

4.96

5.88

7.99

7.23

3.65

8.51

24.62

68.9

18.99

15.14

67.09

9.72

19.41

34.7

41.75

11.98

18.06

26.86

636.27

18.08

22.38

10.9

7.32

361.9

263.4

111.7

59.7

41.4

31.3

422.4

136.6

138.3

151.4

57.2

98.1

35.8

40.4

2120.6

1226.7

466.2

106.1

128.1

724.4

392.9

673.1

881.9

162.3

165.4

315.1

457.3

125.5

88.8

195.8

186.3

153.1

86.0

13.1

18.4

10.3

11.9

143.6

78.5

78.4

109.1

38.0

16.6

18.5

28.3

1541.4

439.2

318.4

70.7

90.8

286.7

130.4

401.1

478.7

71.8

102.2

169.2

267.2

74.8

67.5

69.1

100.4

-7.7

24.8

35.9

36.0

27.5

420.5

31.7

45.0

-9.4

-3.5

-6.3

-2.5

80.3

-6.5

24.3

-3.0

90.3

106.1

38.7

48.4

59.1

59.1

25.3

47.9

29.9

41.7

9.4

62.6

23.8

56.5

147.2

29.1

35.8

15.3

13.9

-62.6

155.2

-71.0

-28.0

--

--

-45.3

78.9

27.1

-177.1

26.6

--

90.4

--

24.8

26.9

2.0

77.0

30.3

44.2

47.0

44.2

18.9

35.6

28.0

29.4

10.1

16.4

10.1

39.5

63.9

21.9

25.0

14.6

12.9

22.4

22.1

29.4

31.8

--

--

25.9

38.2

21.4

33.6

19.1

--

39.9

--

16.5

27.5

46.3

63.2

23.8

33.2

30.8

33.2

15.9

27.0

23.5

24.7

8.9

13.9

16.5

32.2

46.1

16.4

20.0

13.0

11.6

-2.28

0.57

0.49

0.37

0.40

0.02

0.32

-0.83

-1.42

-0.93

-3.22

0.09

-0.56

0.35

0.27

0.65

0.49

0.31

1.14

0.38

0.41

1.16

1.00

1.27

0.29

1.13

11.26

0.12

0.77

0.71

0.53

-0.28

0.09

-0.25

-0.48

0.00

0.00

0.18

0.29

-0.03

0.22

0.00

0.08

0.00

0.34

0.41

0.89

0.63

0.34

1.43

0.51

0.54

1.24

1.42

1.18

1.10

2.67

16.09

0.28

1.02

0.75

0.57

0.78

0.64

0.60

0.42

0.00

0.00

0.38

0.36

0.15

0.31

0.00

0.18

0.00

0.52

0.53

1.09

0.80

0.46

2.18

0.61

0.72

1.48

1.69

1.35

1.30

1.63

19.74

0.39

1.36

0.84

0.63

154.4/12.5

90.7/2.6

28.1/0.9

11.1/0.5

20.7/0.7

21.4/0.4

28.3/2.3

26.3/7.6

21.9/2.3

36.1/5.3

8.6/0

27.3/5

5.4/0.1

11.7/0

42.3/16.9

125/27.3

39.1/6.7

7.2/1.1

1225.7/63.7

146.9/38

25.7/6.9

80.4/25.7

132.3/43.4

112.6/25.2

32.2/12.1

36.9/10.1

21.7/7.4

15.7/2.3

24.8/6.4

102.6/15.4

125.9/20.9

-47.3/-6

10.6/-2.3

3.1/-1.4

1.4/-0.7

1.1/-1.5

0.1/-1

9.5/0.3

-14.7/1.1

-39.6/-1.4

-23.8/0.4

-23.1/-0.2

1.2/-0.4

-5.5/0.1

1.6/-0.2

18.3/8.7

11.6/4.8

12.1/1.3

2.2/0.3

1.8/0.4

22.9/8

8.2/3.2

15/6.1

21.1/7.3

17.3/3.6

2.6/3.6

13/5.1

8.1/3.2

0.9/0.2

3.1/1.2

12.8/2

13.4/2.6

-30.6%/-48.3%

13.7%/-113.0%

11.0%/-150.3%

11.5%/-176.6%

5.2%/-231.7%

-1.2%/-267.0%

33.5%/12.9%

-56.1%/14.3%

-184.0%/-68.7%

-66.1%/8.1%

-271.2%/-1633.5%

3.8%/-8.0%

-102.1%/121.9%

13.4%/-1123.8%

43.3%/51.7%

9.3%/17.5%

30.9%/19.1%

30.1%/26.3%

0.3%/1.0%

18.6%/21.4%

33.2%/46.4%

18.0%/23.6%

18.3%/18.3%

15.4%/14.4%

8.0%/30.0%

37.6%/50.2%

49.1%/56.7%

8.6%/16.0%

11.6%/21.0%

13.7%/14.1%

11.2%/12.3%

30.6%

2.8%

0.5%

0.4%

0.0%

1.0%

0.1%

4.6%

5.6%

24.1%

2.3%

34.6%

0.0%

5.0%

3.9%

0.0%

16.1%

27.6%

0.3%

42.2%

7.2%

3.8%

12.9%

9.4%

5.0%

14.0%

0.1%

23.1%

28.5%

0.3%

0.7%

2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 2019/2020H1 2019/2020H1 2019/2020H1 2020H1

總市值 流通市值

PE EPS

營收（億元）

元）

利潤率（%） 商譽(yù)/總資產(chǎn)

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周報(bào)/傳媒

中位數(shù)

廣告

中位數(shù)

有線電視網(wǎng)絡(luò)

中位數(shù)

中文傳媒

山東出版

皖新傳媒

浙數(shù)文化

長江傳媒

新經(jīng)典

南方傳媒

11.98

6.26

5.38

10.23

5.65

50.76

8.94

162.3

130.6

107.0

133.2

68.6

69.1

80.1

1181.6

188.1

210.1

96.8

68.6

123.3

336.7

167.3

87.3

53.5

71.8

26.7

41.5

69.5

29.8

29.1

35.9

811.4

145.7

171.1

42.9

59.2

95.2

183.8

103.6

65.2

18.4

9.4

8.5

19.2

26.2

8.7

28.6

10.9

13.9

63.0

26.5

67.6

15.6

-2.7

82.5

44.7

16.5

28.7

78.6

21.8

28.7

10.1

--

--

21.4

--

25.6

11.4

13.7

52.8

28.0

--

16.0

--

--

28.0

17.7

36.2

--

27.5

27.8

8.9

--

--

17.9

--

22.0

10.3

12.3

34.0

22.5

--

13.1

--

--

22.5

1.27

0.74

0.28

0.39

0.65

1.78

0.82

0.13

0.29

0.05

0.47

-1.89

0.09

1.18

0.00

0.00

0.48

0.00

1.98

0.78

0.15

0.27

0.00

0.45

0.00

0.00

0.56

0.33

0.00

0.24

1.35

0.00

0.00

0.57

0.00

2.31

0.87

0.24

0.34

0.00

0.56

0.00

0.00

0.65

0.46

0.00

0.28

112.6/25.2

97.7/15.4

88.3/17.6

28.3/10.4

76.7/8.9

9.3/1.9

65.3/14.4

121.4/19.4

281.1/81.2

140.3/38.2

108.7/35.9

188.8/22.6

115.4/22.8

123.4/31

27.6/4.9

70.8/12.1

17/3.7

17.3/3.6

15.4/1.4

5.6/2.2

5.1/1.9

7.9/1.2

2.4/0.6

7.3/1.1

18.8/0.4

7.1/2

3.1/0.9

6.2/-1.2

-25.1/0.2

1.5/0.3

20.4/2.9

5.8/0.2

1.1/-1.4

1.9/0.4

15.4%/14.4%

15.8%/8.8%

6.6%/12.5%

24.4%/23.3%

10.5%/13.0%

26.4%/31.1%

11.4%/7.8%

15.3%/1.8%

2.6%/2.6%

2.2%/2.3%

5.6%/-3.8%

-13.3%/0.8%

1.6%/2.1%

18.1%/7.9%

21.1%/3.9%

4.2%/-15.4%

10.9%/9.8%

9.4%

0.0%

0.9%

36.1%

0.0%

1.3%

0.2%

0.9%

26.0%

13.5%

25.6%

15.7%

18.3%

1.4%

0.0%

2.7%

0.0%

分眾傳媒

藍(lán)色光標(biāo)

利歐股份

智度股份

科達(dá)股份

省廣集團(tuán)

東方明珠

歌華有線

電廣傳媒

天威視訊

8.05

7.55

3.11

7.3

5.18

7.07

9.86

12.02

6.16

6.66

15.3

26.4

--

23.4

23.0

0.60

0.42

0.08

0.31

資料來源：Wind，民生證券研究院

注：PE和EPS，若年報(bào)或業(yè)績報(bào)有披露數(shù)據(jù)，則使用披露數(shù)據(jù)，若無，則使用wind一致預(yù)期

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周報(bào)/傳媒

二、上周市場表現(xiàn)回顧：上漲2.14%，排名第17位

（一）上周傳媒板塊整體上漲2.14%，排名第17位

本周傳媒（申萬）指數(shù)整體上漲2.14%，同期滬深上漲2.04%，板塊跑贏滬深300指數(shù)

0.1個(gè)百分點(diǎn)，位列所有板塊第17位。

圖1：本周申萬各行業(yè)相對滬深300指數(shù)超額收益（%）

10%

8%

6%

4%

2%

0%

-2%

-4%

-6%

綜電化汽

機(jī)紡

計(jì)

合子工車

械織

算

設(shè)服

機(jī)

備裝

有

色

金

屬

醫(yī)

采

輕建商交

通

家

傳

食建國

鋼

公非農(nóng)

房

銀

電休

藥

掘

工筑業(yè)通

信

用

媒

品筑防

鐵

用銀林

地

行

氣閑

生

制材貿(mào)運(yùn)

電

飲裝軍

事金牧

產(chǎn)

設(shè)服

物造料易輸器料飾工業(yè)融漁

備務(wù)

資料來源：Wind，民生證券研究院

本周漲幅排名前五位的個(gè)股分別是盛訊達(dá)（16.1%）/愷英網(wǎng)絡(luò)（8.56%）/利歐股份

（7.61%）/壹網(wǎng)壹創(chuàng)（7.49%）/奧飛娛樂（6.48%）。光線傳媒（-13.57%） /北京文化（-4.31%）

/橫店影視（-2.22%） /萬達(dá)電影（-2.19%） /思美傳媒（-1.94%） 領(lǐng)跌。

圖2：傳媒（申萬）板塊漲跌幅前十名

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

-20%

資料來源：Wind，民生證券研究院

盛

訊

達(dá)

愷

英

網(wǎng)

絡(luò)

利

歐

股

份

壹

網(wǎng)

壹

創(chuàng)

奧

飛

娛

樂

星

期

六

中

國

科

傳

聯(lián)

建

光

電

美

盛

文

化

歌

華

有

線

上

海

電

影

華

聞

集

團(tuán)

文

投

控

股

紫

天

科

技

金

逸

影

視

思

美

傳

媒

萬

達(dá)

電

影

橫

店

影

視

北

京

文

化

光

線

傳

媒

截至本周五（2020年10月09日），指數(shù)市盈率為41.82，低于歷史均值（2014年至

今）47.87；當(dāng)前傳媒（申萬）板塊相比滬深300估值溢價(jià)率為181%，低于歷史估值溢價(jià)

率均值（294%）。

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周報(bào)/傳媒

圖3：傳媒（申萬）估值以及相對于滬深300溢價(jià)率（%）

資料來源：Wind，民生證券研究院

（二）電視劇綜藝市場

（1）電視劇網(wǎng)播收視率排行

根據(jù)藝恩APP熱映指數(shù)，2020.09.28-2020.10.9（周一~周五）電視劇熱映排名前五的

電視劇分別是親愛的自己、重啟之極海聽雷第二季、在一起、沉默的真相、我，喜歡你。

表2：上周藝恩網(wǎng)播熱映指數(shù)TOP10電視劇及制作公司

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

電視劇

親愛的自己

重啟之極海聽雷第二季

在一起

沉默的真相

我，喜歡你

平凡的榮耀

琉璃

沉默的真相

親愛的你在哪里

長安諾

上線時(shí)間

2020/8/19

2020/9/13

2020/9/29

2020/9/16

2020/9/15

2020/9/4

2020/8/6

2020/9/16

2020/9/16

2020/9/10

制作方

四川星空影視文化

愛奇藝/南派泛娛/南派文化

上海耀客傳媒

愛奇藝

騰訊/橙芯影視/鳳儀文化

華策影視

歡瑞世紀(jì)/優(yōu)酷/萬達(dá)

愛奇藝

中國電影集團(tuán)

悅視影視傳媒

播出平臺(tái)

芒果TV

愛奇藝

優(yōu)酷/愛奇藝/騰訊

愛奇藝

騰訊

優(yōu)酷

優(yōu)酷/芒果TV

愛奇藝

北京衛(wèi)視/騰訊

騰訊

資料來源：藝恩APP（截至2020年09月26日20:00），民生證券研究院

（2）綜藝網(wǎng)播收視率排行

根據(jù)藝恩APP熱映指數(shù)，2020.09.28-2020.10.09（周一~周五）綜藝中熱映排名前五

的綜藝分別為這！就是街舞第三季、心動(dòng)的信號(hào)第三季、德云斗笑社、樂隊(duì)的夏天第二季、

中國新說唱。

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周報(bào)/傳媒

表3：上周藝恩網(wǎng)播熱映指數(shù)TOP10綜藝及制作公司

排名

綜藝

上線時(shí)間

制作方

播出平臺(tái)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

這！就是街舞第三季

心動(dòng)的信號(hào)第三季

德云斗笑社

樂隊(duì)的夏天第二季

中國新說唱第三季

脫口秀大會(huì)第三季

中餐廳第四季

極限挑戰(zhàn)寶藏行

元?dú)鉂M滿的哥哥

演員請就位第二季

2020/7/18

2020/9/8

2020/8/27

2020/7/25

2020/8/14

2020/7/22

20207/31

2020/8/2

20207/31

2020/10/2

優(yōu)酷

騰訊

騰訊/文火傳媒

愛奇藝/未來傳媒

愛奇藝

騰訊

湖南廣電

上海廣電

湖南廣電

騰訊

優(yōu)酷

騰訊

騰訊

愛奇藝

愛奇藝

騰訊

湖南衛(wèi)視/芒果

東方衛(wèi)視

湖南衛(wèi)視/芒果

騰訊

資料來源：藝恩APP（截至2020年10月10日20:00），民生證券研究院

（三）電影市場

（1）一周票房市場總覽

根據(jù)燈塔專業(yè)版APP周數(shù)據(jù)，本周（2020.10.05-2020.10.10）整體票房14.82億（不含服務(wù)費(fèi)），同比去年

<2019.10.01~2019.10.07>下降42%；第三十八周觀影人次共6879萬人，同比去年下降45%；平均票價(jià)（不含服

務(wù)費(fèi)）37元，同比去年上升2元。本周受到疫情影響，雖相比去年票房市場有所下滑，但國慶期間票房恢復(fù)良

好，影院完全復(fù)工指日可待。

圖4：2019年來電影行業(yè)周票房及同比變化

本周票房(萬元，左軸）

600000

500000

400000

300000

200000

100000

第

1

周

第

4

周

第

7

周

第

1

0

周

第

1

3

周

第

1

6

周

第

1

9

周

第

2

2

周

第

2

5

周

第

2

8

周

第

3

1

周

第

3

4

周

第

3

7

周

第

4

0

周

第

4

3

周

第

4

6

周

第

4

9

周

第

5

2

周

第

3

周

第

6

周

第

9

周

第

1

2

周

第

1

5

周

第

1

8

周

第

2

1

周

第

2

4

周

第

2

7

周

第

3

0

周

第

3

3

周

第

3

6

周

第

3

9

周

0

周票房同比變化（右軸）

2

1.5

1

0.5

0

-0.5

-1

-1.5

資料來源：燈塔專業(yè)版APP（截至2020年10月10日20:00），民生證券研究院

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周報(bào)/傳媒

圖5：2019年來電影行業(yè)周人次及同比變化

本周人次（萬人，左軸）

14000

12000

10000

8000

周人次同比變化（右軸）

1.5

1

0.5

0

6000

4000

2000

第

1

周

第

4

周

第

7

周

第

1

0

周

第

1

3

周

第

1

6

周

第

1

9

周

第

2

2

周

第

2

5

周

第

2

8

周

第

3

1

周

第

3

4

周

第

3

7

周

第

4

0

周

第

4

3

周

第

4

6

周

第

4

9

周

第

5

2

周

第

3

周

第

6

周

第

9

周

第

1

2

周

第

1

5

周

第

1

8

周

第

2

1

周

第

2

4

周

第

2

7

周

第

3

0

周

第

3

3

周

第

3

6

周

第

3

9

周

0

-0.5

-1

-1.5

資料來源：燈塔專業(yè)版APP（截至2020年10月10日20:00），民生證券研究院

（2）本周上映影片表現(xiàn)

根據(jù)貓眼APP票房排名，2020.10.05-2020.10.10（周一~周六）院線上映電影TOP5分別為《我和我的家鄉(xiāng)》

/《姜子牙》/《奪冠》/《一點(diǎn)就到家》/《急先鋒》，五部影片票房（不含服務(wù)費(fèi)）分別為7.8億/3.3億/1.5億/ 0.74

億/0.43億，占當(dāng)周票房比例分別為55.0%/ 23.1%/ 10.8%/5.2%/ 3.1%，前兩名影片瓜分總票房78.1%。

圖6：上周貓眼App TOP 5影片票房排名

資料來源：貓眼專業(yè)版app（截至2020年10月10日20:00），民生證券研究院

（3）TOP10院線及影投票房及市占率

根據(jù)藝恩APP數(shù)據(jù)， 2020.10.05-2020.10.10（周一~周六）TOP10院線公司總票房占全國總票房65.5%，排

名前三位的院線公司分別為萬達(dá)院線（14.4%）/大地院線（9.4%）/上海聯(lián)合院線（7.7%）。2020.10.05-2020.10.10

（周一~周六） TOP10影投公司總票房占全國總票房36.1%，排名前三位的影投公司分別為萬達(dá)電影（14%）/

大地院線（5%）/橫店院線（3.5%）。

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周報(bào)/傳媒

圖7：上周院線票房（不含服務(wù)費(fèi)）及市占率對比

資料來源：藝恩APP（截至2020年10月10日20:00），民生證券研究院

圖8：上周影投票房（不含服務(wù)費(fèi)）及市占率對比

資料來源：藝恩APP（截至2020年10月10日20:00），民生證券研究院

（四）游戲市場

（1）iOS游戲排行榜

根據(jù)APPAnnie數(shù)據(jù)，

2020.09.21-2020.09.26游戲IOS暢銷排行中，王者榮耀、和平精英、夢幻西游、三國志·戰(zhàn)

略版穩(wěn)居前幾名，而陰陽師得益于四周年系列活動(dòng)，本周排名居前，緊隨其后的是率土之濱、大話西游，其余名次波

動(dòng)較大，上市公司吉比特的最強(qiáng)蝸牛表現(xiàn)良好，整體來看騰訊系游戲穩(wěn)居“霸主地位”，網(wǎng)易和阿里緊跟其后。

本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明 證券研究報(bào)告 10

周報(bào)/傳媒

表4：周APPAnnie數(shù)據(jù)中國IOS游戲APP暢銷排行榜

日期 第一名 第二名 第三名 第四名 第五名 第六名 第七名 第八名 第九名 第十名

2020-10-10

王者榮耀

和平精英

原神

萬國覺醒 -

RoK

夢幻西游

夢幻西游

三國志·戰(zhàn)

略版

率土之濱

最強(qiáng)蝸牛

陰陽師：妖

率土之濱

怪屋

神武4

陰陽師

三國志幻

想大陸

2020-10-09

王者榮耀

和平精英

原神

萬國覺醒 - 三國志·戰(zhàn)

RoK

略版

火影忍者

2020-10-08

王者榮耀

和平精英

原神

萬國覺醒 -

RoK

夢幻西游

三國志·戰(zhàn)陰陽師：

略版

妖怪屋

率土之濱

三國志幻想大

陸

明日之后

2020-10-07

王者榮耀

和平精英

原神

萬國覺醒 - 三國志·戰(zhàn)三國志·戰(zhàn)

RoK

略版

略版

率土之濱

明日之后

三國志幻想大

陸

云上城之

歌-勇者傳

說

云上城之

歌-勇者傳

說

QQ飛車

2020-10-06

王者榮耀

和平精英

原神

萬國覺醒 -

RoK

夢幻西游

率土之濱

率土之濱

三國志幻陰陽師：妖怪

想大陸

三國志幻

想大陸

屋

2020-10-05

王者榮耀

和平精英

原神

三國志·戰(zhàn)萬國覺醒 -

略版

RoK

夢幻西游

陰陽師

率土之濱

資料來源：APPAnnie數(shù)據(jù)（截至2020年10月10日20:00），民生證券研究院

（2）安卓市場應(yīng)用寶游戲排行榜

根據(jù)七麥數(shù)據(jù)

，

2020.10.05-2020.10.10安卓市場應(yīng)用寶熱銷數(shù)據(jù)榜中，王者榮耀、和平精英、明日之后、穿越

火線-槍戰(zhàn)王者占據(jù)頭部，QQ飛車、火影忍者、荒野亂斗、三國殺、歡樂斗地主也比較穩(wěn)定，其余名次波動(dòng)較大，整

體來看騰訊系游戲穩(wěn)居“霸主地位”。

表5：上周七麥數(shù)據(jù)中國安卓市場應(yīng)用寶游戲APP暢銷排行榜

日期

2020-10-10

2020-10-9

2020-10-8

2020-10-7

2020-10-6

2020-10-5

第一名

王者榮耀

王者榮耀

王者榮耀

王者榮耀

王者榮耀

王者榮耀

第二名

和平精英

和平精英

和平精英

和平精英

和平精英

和平精英

第三名

穿越火線—

槍戰(zhàn)王者

穿越火線—

槍戰(zhàn)王者

穿越火線—

槍戰(zhàn)王者

穿越火線—

槍戰(zhàn)王者

穿越火線—

槍戰(zhàn)王者

穿越火線—

槍戰(zhàn)王者

第四名

明日之后

第五名 第六名 第七名 第八名

三國殺

三國殺

三國殺

三國殺

三國殺

三國殺

第九名

波克捕魚

崩壞3

崩壞3

崩壞3

崩壞3

崩壞3

第十名

捕魚來了

歡樂斗地主

歡樂斗地主

歡樂斗地主

歡樂斗地主

歡樂斗地主

火影忍者

QQ飛車手游

崩壞3

明日之后

QQ飛車手游

火影忍者

荒野亂斗

明日之后

QQ飛車手游

火影忍者

荒野亂斗

明日之后

QQ飛車手游

火影忍者

荒野亂斗

明日之后

QQ飛車手游

火影忍者

荒野亂斗

明日之后

QQ飛車手游

火影忍者

荒野亂斗

資料來源：七麥數(shù)據(jù)（截至2020年10月10日12:00），民生證券研究院

（3）安卓市場小米游戲風(fēng)云排行榜

根據(jù)七麥數(shù)據(jù)，

2020.10.05-2020.10.10

安卓市場小米游戲APP風(fēng)云排行榜中混沌起源、王者榮耀、和平精英、

本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明 證券研究報(bào)告 11

周報(bào)/傳媒

魔域口袋版、迷你世界、陰陽師曾位列前五名，魔域口袋版這周表現(xiàn)搶眼，占據(jù)榜；陰陽師得益于四周年系列

活動(dòng)排名第五名，我的世界、穿越火線—槍戰(zhàn)王者在前十內(nèi)表現(xiàn)穩(wěn)定，其余名次波動(dòng)較大。

表6：上周七麥中國安卓市場小米游戲APP風(fēng)云排行榜

日期

2020-10-10

第一名

魔域口袋

版

第二名 第三名 第四名 第五名 第六名 第七名 第八名 第九名 第十名

仙俠神域

亂世迷陣

歡樂斗地主

迷你世界

混沌起源

和平精英

我的世界

塞爾之光

斗羅大陸

房產(chǎn)達(dá)人

王者榮耀

魔域口袋

版

和平精英

我的世界

仙俠神域

斗羅大陸

房產(chǎn)達(dá)人

王者榮耀

我的世界

2020-10-9

塞爾之光

迷你世界

2020-10-8

2020-10-7

2020-10-6

2020-10-5

魔域口袋

版

魔域口袋

版

魔域口袋

版

魔域口袋

版

云上城之貪吃蛇大

王者榮耀

和平精英

斗羅大陸

迷你世界

魔域手游

歌

作戰(zhàn)

王者榮耀

和平精英

王者之師

迷你世界

王者榮耀

和平精英

王者之師

迷你世界

云上城之道友請留

歌

歌

步

步

云上城之道友請留

穿越火線—槍戰(zhàn)王

我的世界

貪吃蛇大作戰(zhàn)

者

穿越火線—槍戰(zhàn)王

我的世界

貪吃蛇大作戰(zhàn)

者

植物大戰(zhàn)僵尸2

云上城之

王者榮耀

和平精英

王者之師

迷你世界

亂世迷陣

我的世界

穿越火線

歌

資料來源：七麥數(shù)據(jù)（截至2020年10月10日12:00），民生證券研究院

（4）上市公司相關(guān)游戲iOS游戲暢銷榜

根據(jù)APPAnnie數(shù)據(jù)，

2020.10.05-2020.10.10

一周吉比特的《問道》排行21~27名，新作《最強(qiáng)蝸牛》排行

11~19名；完美世界的《完美世界》在22~40名，《新神魔大陸》13~24名；《神雕俠侶2》154~224名，《新誅

仙》在41~56名，《新笑傲江湖》在22~26名；三七互娛的《一刀傳世》在145~176名，《斗羅大陸》在55~64

名，《精靈盛典》31~64名。

圖9：2019年9月以來吉比特出品游戲IOS暢銷榜排名

問道(吉比特) 最強(qiáng)蝸牛（吉比特參股）

0

10

20

30

40

50

60

資料來源：App Annie數(shù)據(jù)（截至10月10日00:00），民生證券研究院

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圖10：2019年9月以來完美世界公司出品游戲IOS暢銷榜排名

完美世界手游（完美世界）

新笑傲江湖（完美世界）

0

神雕俠侶2（完美世界）

新神魔大陸（完美世界）

新誅仙（完美世界）

50

100

150

200

250

資料來源：App Annie數(shù)據(jù)（截至10月10日00:00），民生證券研究院

圖11：2019年9月以來三七互娛公司出品游戲IOS暢銷榜排名

0

50

100

150

200

250

一刀傳世 (三七互娛) 斗羅大陸 (三七互娛) 精靈盛典(三七互娛) 云上城之歌(三七互娛)

資料來源：App Annie數(shù)據(jù)（截至10月10日00:00），民生證券研究院

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三、行業(yè)重要新聞與重點(diǎn)公司公告

（一）行業(yè)及公司新聞

九月移動(dòng)游戲同比增長超20%

伽馬數(shù)據(jù)《2020年7-9月移動(dòng)游戲報(bào)告》公布了2020年9月移動(dòng)流水。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：2020

年9月同比去年9月，增長了20.59%。截至目前單三季度移動(dòng)游戲銷售收入同比去年增長32%，

前三季度同比去年增速36.8%。

國慶檔八天假期票房累計(jì)39.6億，僅次于去年45億歷史峰值，電影市場持續(xù)恢復(fù)。

截至10月7日24點(diǎn)，國慶檔（10.1~10.7）票房達(dá)36.8億（含服務(wù)費(fèi)，YOY-17.6%，2019年

國慶7日票房44.7億），其中票價(jià)同比去年幾無變化，觀影人次同比減少17.7%至0.92億人。

由于今年國慶假期為時(shí)八天，預(yù)計(jì)國慶八日假期總票房將超40億收官。

（二）上周重要公告匯總

【北京文化】發(fā)布關(guān)于持股5%以上股東部分股份將被司法拍賣的提示性公告，于近日收

到公司持股5%以上股東華力控股《告知函》，北京市第三中級(jí)人民法院將拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上。

【奧飛娛樂】發(fā)布關(guān)于持股5%以上股東股份減持計(jì)劃期限屆滿的公告。

【利歐集團(tuán)】發(fā)布關(guān)于對外投資的公告，利歐股份與溫嶺市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司等8

家法人單位、陳鴻達(dá)等13位自然人，擬對民泰銀行合計(jì)增資15億元人民幣。

【世紀(jì)華通】發(fā)布非公開發(fā)行限售股份上市流通提示性公告，本次解除限售股份為非公

開發(fā)行限售股份，數(shù)量為324,324,325股，占公司目前股本總額的4.35％。

【掌趣科技】同意公司使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購公司部分社會(huì)公眾股份，

回購總金額不低于人民幣1億元（含）且不超過人民幣2億元（含），回購價(jià)格不超過人民幣

8.61元/股（含），回購的股份用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。

四、風(fēng)險(xiǎn)提示

疫情增加不確定性，傳媒政策監(jiān)管趨嚴(yán)，業(yè)績快報(bào)發(fā)布部分公司表現(xiàn)不及預(yù)期，游戲版號(hào)

限制。

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插圖目錄

圖1：本周申萬各行業(yè)相對滬深300指數(shù)超額收益（%） ............................................................................................... 6

圖2：傳媒（申萬）板塊漲跌幅前十名 ............................................................................................................................. 6

圖3：傳媒（申萬）估值以及相對于滬深300溢價(jià)率（%） ........................................................................................... 7

圖4：2019年來電影行業(yè)周票房及同比變化 .................................................................................................................... 8

圖5：2019年來電影行業(yè)周人次及同比變化 .................................................................................................................... 9

圖6：上周貓眼App TOP 5影片票房排名 ......................................................................................................................... 9

圖7：上周院線票房（不含服務(wù)費(fèi)）及市占率對比 ....................................................................................................... 10

圖8：上周影投票房（不含服務(wù)費(fèi)）及市占率對比 ....................................................................................................... 10

圖9：2019年9月以來吉比特出品游戲IOS暢銷榜排名 .............................................................................................. 12

圖10：2019年9月以來完美世界公司出品游戲IOS暢銷榜排名 ................................................................................ 13

圖11：2019年9月以來三七互娛公司出品游戲IOS暢銷榜排名 ................................................................................ 13

表格目錄

表1：上周重點(diǎn)公司估值情況一覽 ..................................................................................................................................... 4

表2：上周藝恩網(wǎng)播熱映指數(shù)TOP10電視劇及制作公司 ................................................................................................. 7

表3：上周藝恩網(wǎng)播熱映指數(shù)TOP10綜藝及制作公司 ..................................................................................................... 8

表4：周APPAnnie數(shù)據(jù)中國IOS游戲APP暢銷排行榜 ................................................................................................. 11

表5：上周七麥數(shù)據(jù)中國安卓市場應(yīng)用寶游戲APP暢銷排行榜 ................................................................................... 11

表6：上周七麥中國安卓市場小米游戲APP風(fēng)云排行榜 ............................................................................................... 12

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[Table_AuthorIntroduce]

分析師簡介

劉欣，民生證券文化傳媒&海外互聯(lián)網(wǎng)首席分析師，中國人民大學(xué)漢青高級(jí)經(jīng)濟(jì)與金融研究院碩士，先后于中金公司

（2015-2016）、海通證券（2016-2019）從事TMT行業(yè)研究工作，2019年1月加入民生證券。所在團(tuán)隊(duì)2016/2017年連續(xù)

兩年獲得新財(cái)富最佳分析師評(píng)比文化傳媒類第三名，2016年水晶球評(píng)比第三名，2016年金牛獎(jiǎng)第三名，2017年水晶球

第五名，2017證券時(shí)報(bào)金翼獎(jiǎng)第一名，2019年獲得WIND第七屆金牌分析師評(píng)比傳播與文化類第5名等。

鐘奇，民生證券總裁助理&研究院院長，范德比爾特大學(xué)金融數(shù)學(xué)博士后，約翰霍普金斯大學(xué)博士，復(fù)旦大學(xué)學(xué)士，上

海期貨交易所博士后導(dǎo)師。文化傳媒與有色金屬行業(yè)分析師。

分析師承諾

作者具有中國證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當(dāng)?shù)膶I(yè)勝任能力，保證報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠

道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，通過合理判斷并得出結(jié)論，力求客觀、公正，結(jié)論不受任何第三方的授意、影響，

特此聲明。

評(píng)級(jí)說明

公司評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)

以報(bào)告發(fā)布日后的12個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)

的漲跌幅為基準(zhǔn)。

行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)

以報(bào)告發(fā)布日后的12個(gè)月內(nèi)行業(yè)指數(shù)

的漲跌幅為基準(zhǔn)。

投資評(píng)級(jí)

推薦

謹(jǐn)慎推薦

中性

回避

推薦

中性

回避

說明

分析師預(yù)測未來股價(jià)漲幅15%以上

分析師預(yù)測未來股價(jià)漲幅5%～15%之間

分析師預(yù)測未來股價(jià)漲幅-5%～5%之間

分析師預(yù)測未來股價(jià)跌幅5%以上

分析師預(yù)測未來行業(yè)指數(shù)漲幅5%以上

分析師預(yù)測未來行業(yè)指數(shù)漲幅-5%～5%之間

分析師預(yù)測未來行業(yè)指數(shù)跌幅5%以上

民生證券研究院：

北京：北京市東城區(qū)建國門內(nèi)大街28號(hào)民生金融中心A座17層； 100005

上海：上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道1239號(hào)世紀(jì)大都會(huì)1201A-C單元； 200122

深圳：廣東省深圳市深南東路5016號(hào)京基一百大廈A座6701-01單元； 518001

本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明 證券研究報(bào)告 16

免責(zé)聲明

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