企業財務運行機制

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企業財務運行機制/財務專業論文

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財務運行機制是一定企業制度下財務主體實施財

務行為和實現財務目標的方式。它有兩方面的內在規

定性：一方面，財務運行機制要服從服務于企業配置

資源的需要，成為以價值為線索進行資源合理配置的

機制；另一方面，財務運行機制是各個財務主體追求

和實現各自利益訴求，使各種利益矛盾不斷解決的財

務目標的實現和協調的機制。

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管理的對象卻是一個動態的系統，財務運行機制運行

的環境條件不斷變化，所以財務運行機制的效率不僅

在于完整的系統結構，也取決于運行過程中的動態協

調能力。財務運行機制的動態協調涉及三個方面的基

本問題：協調主體，協調內容，協調目標。

一、財務運行機制的協調主體

在公司治理結構中，董事會是公司的法人機關，

對股東大會而言它是執行機關，對經理層而言它是決

策機關。在財務運行的動力機制中，董事會起著動力

傳導“中繼站”的作用；在決策機制中，它起著承上啟

下的作用；在監督機制中，它起著“交換機”的作用。

從在公司治理結構中的地位與財務運行機制中的作用

分析，董事會當然是現代企業制度下財務運行機制協

調的主導力量。盡管其他財務管理主體在理財中也會

進行局部或部門之間的運行協調，但真正能夠對財務

運行機制進行整體和全程協調的只能是董事會。

二、財務運行機制的協調內容

1、理財程序協調。公司理財的程序一般包括財務

計劃、財務控制和財務評價三個基本環節。理財程序

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（1）財務計劃協調主要包括：出資者財務目標與經營

者財務目標的協調；長期財務目標與短期財務目標的

協調；財務目標在各層職能部門之間的協調。財務控

制的目的是保證財務計劃的落實與目標的實現，財務

控制一般包括確立標準、衡量績效、糾正偏差三個步

驟。（2）財務控制協調主要包括：季度和月份財務實

績與年度財務目標的協調；部門實績與公司整體目標

的協調；責任目標與修正目標之間的協調。財務評價

的目的是確認或解除經營者的經濟責任，在分析報告

期財務狀況的基礎上提出建設性改進意見。（3）財務

評價協調主要包括：實際績效與獎懲標準間的協調；

實際績效與財務目標之間的協調；本期財務評價與下

期財務計劃之間的協調等。

2、理財內容協調。公司理財一般包括籌資、投資、

資產營運和收益分配等方面的內容。理財內容協調的

目的在于按資本運動規律的要求進行理財，提高資源

的配置效率。理財內容協調主要包括：籌資與投資之

間的協調；投資與資產營運之間的協調；資產營運與

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之間的協調；收益分配中各主體利益的協調等。

三、財務運行機制的協調目標

財務運行機制的協調不僅需要發生大量費用，而

且需要董事會有足夠的協調能力。所以，財務運行機

制協調的目標應著眼于確立公司財務政策、建立財務

反饋機制和預警機制，把運行機制的動態協調寓于企

業的規范運作之中。

1、確立公司財務政策。公司財務政策是公司董事

會根據財務目標和理財環境制定的財務方針、策略，

是財務管理工作的行動指南。財務政策應具有相對穩

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況；另一方面是及時貫徹針對反饋信息所做的政策調

整。財務反饋機制的關鍵是建立規范靈活的財務會計

系統，確定定期與適時的信息報告制度。

3、建立財務風險預警機制。預防財務失控、確保

財務安全是財務運行機制的首要目標，所以，進行財

務運行機制的動態協調，必須建立起財務風險預警機

制，及時防范和化解財務風險。財務風險預警機制是

把財務運行過程中與財務風險密切相關的財務指標聯

系起來進行風險控制的方法。

（1）籌資成本與投資收益聯系控制。任何資金進

入企業均應視為是有成本的，資金一旦進入以后，則

資金成本就是確定的，它包括籌資費用和約定的資金

占用費。籌資活動成功與否，既要看是否以較低的成

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在此基礎上對籌資方案進行評價。如果投資收益大于

籌資成本，則企業有利可圖，籌資成本與投資收益聯

系控制就是要確立投資收益對籌資

方案

的否決機制。

（2）資產負債率與資產報酬率聯系控制。負債是

企業資產的兩大來源之一，負債最重要的特征是到期

要還本付息，償還到期債務對企業而言具有約束剛性。

如果負債規模過大導致資不抵債，或者資產變現能力

差，無法清償到期的債務，則企業就會出現債務危機

甚至導致破產清算。因此，必須對企業的債務規模及

結構進行控制，控制的方法是把資產負債率同資產報

酬率結合起來。如果資產報酬高于負債的資金成本率，

企業可以獲得財務杠桿收益，則可以適當提高資產負

債率；反之，企業則必須控制資產負債率，降低負債

規模。將資產負債率與資產報酬率聯系控制，就是要

建立起由資產報酬率決定資產負債率的機制。

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果沒有足夠的現金償付到期的債務，企業就可能陷入

破產的境地。所以企業財務部門應當根據未來現金流

出計劃組織現金流入，包括營運活動現金流入、籌資

活動現金流入以及投資活動現金流入。現金流入要與

現金流出保持一定的對稱性，包括數量結構和時點上

的對稱性兩方面，即不僅在數量上而且要在時點上使

現金流入量與現金流出量保持一致。現金流出量與現

金流入量聯系控制就是要確立起現金流入量對現金流

出量的保障機制。

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