美國上市公司數量

美國上市公司數量 總共5480只

以股票數量?論，如今即使不計算?港和臺灣股市，僅?陸股市股票就已超越美國股市，躍居全球第?了。

在此前，美國的股票數量領先全球。但截?2016年11?18?，紐約交易所上市公司股票數量為2505只，美國證券交

易所有274只，總計2779只股票。?中國滬深兩市股票總計為2972只，超過美國兩?交易所193只。美國納斯達克股票數

量為2701只，中國新三板股票有9599只，超過前者6898只。

?此，全球證券市場，股票數量最多的國家第?是中國，第?是美國。見下表：

中國股市最早起步于1990年。1990年12?，上海證券交易所、深圳證券交易所開業。1991年，上海證交所共有8只上市

股票，25家會員;深圳證交所共有6只上市股票，15家會員。在證券市場形成初期，由于?些股票的分紅派息?案優厚，遠?

于銀?利息，投資者積極介?，加上當時股份制企業數量較少、股票發?數量有限，?量的投資者涌向深圳和上海購買股票，

期間還發?了“8.10事件”。

從當年的?票難求到現在全部股票加起來12571只，中國證券市場只?了26年。

美國證券市場以紐交所為起點，則已有224年歷史。

8年間7000只美股退市

中國股市股票數量何以如此快速超過美國?主要原因在于退市制度。

中國股市成?26年來，據有關統計，?約有69只股票退市。?在市場穩定以后，IPO?乎天天都有。每年?約有200只股

票IPO進?A股，更有?千家公司上新三板掛牌。退市少?上市多，公司虧損兩年才需要ST，三年虧損還可以*ST在股市上再

賴?年，?然中國股市股票數量持續?速增長。

?美國股市退市的股票每年都以百計。據有關資料，1994年底，紐約交易所上市公司?次突破2000家，達到2128家。

1999年底，紐約交易所上市公司數?破3000家，達到3025家。隨后，紐約交易所上市公司數量開始逐年減少，從2006、

2007年的新?輪世界性??市?直到今天，紐約交易所上市公司數?體維持在2000家左右。

1995年底，納斯達克上市公司數?破5000家，達5127家。1996年底，納斯達克上市公司數創下歷史最?記錄，達5556

家。隨后，納斯達克上市公司數開始逐年減少，從2006、2007年??市?今，?直穩定在3000家左右。

1995年?2002年的8年間是美國股市從極盛?向平穩的重?轉折時期，其間經歷了2000年前后?絡泡沫破滅以及2001

年“9·11”恐怖事件帶來的巨?沖擊。在這???熊的8年間，美國股市共有7000多家上市公司退市，創下股市發展史上的退市

記錄之最。

根據7000多家退市公司的不同情況分析，退市原因?體可區分為三類：?是因并購或私有化原因?動、?主退市;?是因

達不到持續掛牌的財務標準或市場化標準?被迫、被動退市;三是因法?過失或違法?為導致退市。

?分巧合的是，在納斯達克每年退市的公司中，恰好有?半是?動、?主退市，另?半則是被迫、被動退市(含違法犯

罪)。然?，在紐約交易所每年退市的公司中，?動退市與被動退市的?例?約為3：1。

在被動、被迫退市中，紐約交易所公司退市的前三位主要原因是：市值退市、股價退市、破產退市。與紐約交易所有所不

同的是，納斯達克被動、被迫退市的前三位主要原因是：股價退市、凈資產或凈利潤退市、破產退市。

這?值得我們?度關注的是：?論是紐約證交所，或是納斯達克，在規則退市中，“1美元退市標準”所導致的被迫退市約

占?半的?例。換句話講，在紐約證交所349家規則退市公司中，約有170家是因為“1美元退市標準”?被迫退市的。同樣，在

納斯達克規則退市的2096家公司中，約有1000家是因為“1美元退市標準”?被迫退市的。

美國股市的市場化程度極?，股票留還是退，很多是投資者“??投票”或“?腳投票”的結果。股價退市標準和市值退市標

準成為美國股市退市制度的最重要組成部分，這也是美國退市制度的最?特?。

美國股市在兩百多年的發展中，股票數量經歷了由少到多，繼?由多變少，最終維持在?個?致穩定的數量級。根據美國

耶魯法學院麥西教授對美股退市多年來的跟蹤研究，近年來，紐約證交所(美國主板)上市公司數?體維持在2000家左右，納斯

達克(美國創業板)上市公司數則?體維持在3000家左右，從上市公司數來看，這也許是?個成熟市場的適度規模。因為紐約證

交所每年有?約100?300家新公司IPO，但同時也有?約100?300家公司退市。同樣的，納斯達克每年有?約300?500家新

公司IPO，但同時也有?約300?500家公司退市，呈現出“上市”與“退市”的均衡狀態。

反過來可以說，中國股市仍處于單向擴張的過程中。

中國股市市值全球第?

中國股市全球最?，僅指股票數量??。就市值??，美國股市仍?過中國股市(沒計算?港和臺灣股市)。彭博通訊社

2016年10?中旬統計的數據， 排名前五的交易所分別為：

根據這份數據計算，中國的滬深股市市值加起來等于78840億美元，僅為紐約交易所股票市值的42.64%(如果算上美國交

易所，這個?例更低)。?于新三板市值?前約為3.5萬億元?民幣(約5200億美元)，不及納斯達克的?分之?。

不過，中國股市總市值已經超過了?本股市，居全球第?，應該是沒有問題的。

?根據彭博社的統計報告，2015年各國股票總市值占全球總市值的?重，中國已經占10.92%，低于美國的36.62%，?于

?本的7.7%，也是位居第?。

從統計時間到現在，中國股市總體下跌，?美國股市總體向上，數字肯定有變，但差距不會縮?。

股票數量第??股市市值第?，這就是?前中國股市在全球的地位。

中國股市與美國股市不僅交易制度差別很?，?級市場的表現也有多項指標超過美國。簡??之有三條：?成交額超過美

國，換?率超過美國，流動性超過美國。

?成交額，中國股市2015年6?初的總成交額超過2萬億元?民幣，?美國股市最??成交額也就是1.3萬億元?民幣。

中國股市的年換?率全球第?。根據瑞?信貸對2014年全球股市的統計，中國股市年平均換?率約為190%，世界第?。

美國股市約為96%，居第?位。

由于成交額?，差不多是美國的兩倍，且股市市值不到美國股市市值的?半，因此中國股市上的股票活躍度、流動性?于

美國。流動性?，則賣容易買也容易，容易成交。美國則不然，?明星股票不好賣、不那么好買。因此，中概股近年紛紛回歸

A股，?因美國股市估值低，?因流通性較差。