2023年12月1日發(fā)(作者：照片里的故事)現(xiàn)貨黃金的基礎(chǔ)知識及現(xiàn)貨黃金交易規(guī)則
基礎(chǔ)知識
交易品種：現(xiàn)貨白銀
上市時間：5月10日
交易單位：1000克/手
報價單位：元（人民幣）/克
最小變動價位：1元/克
每日價格最大波動限制：不超過上一交易日結(jié)算價±5%，最大10%
合約交割月份：1-12月
交易時間：4小時
交易方式：T+0雙向交易
最后交易日：合約交割月份的15日（遇法定假日順延）
交割日期：最后交易日后連續(xù)五個工作日
交割品級：金銀量不小于99.9%的國產(chǎn)銀錠及經(jīng)交易所認可的倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）認定的合格供貨商或精煉廠生產(chǎn)的標準銀錠
最低交易保證金：合約價值的7%
交易手續(xù)費：不高于成交金額的萬分之二（含風(fēng)險準備金）
交割方式：實物交割
交易代碼：AG
上市交易所：上海期貨交易所
現(xiàn)貨白銀歷史
過去40年白銀重要進程：
1963年6月 ― 美國用聯(lián)邦儲備系統(tǒng)發(fā)行的紙鈔取代面額1美元的銀幣券，推動銀價升至盎司1.29美元。
1968年6月 ― 白銀同美國貨幣體系的關(guān)系終結(jié)，持有者最后一次將銀幣券兌換為白銀 1968 ― 1971年 ― 美國經(jīng)濟衰退致銀價下跌，但維持在每盎司1 ― 2.55美元的區(qū)間 1972 ― 1978年 ― 美元貶值，以及石油輸出組織(OPEC)的石油出口禁運推動銀價上揚，銀價波動區(qū)間為4.35 ― 5.87美元
1980年1月 ― 白銀創(chuàng)出每盎司53.50美元的紀錄高位，當時美國德州的亨特兄弟公司試圖囤積白銀操縱價格
1980年9月 ― 兩伊戰(zhàn)爭爆發(fā)后，銀價從10美元猛漲至25美元
1980年12月 ― 銀價穩(wěn)定在16美元，奧地利、法國和西德成為最后一批取消白銀硬幣的國家
1982年6月 ― 銀價跌破5美元至4.98，為三年半最低點，因美國經(jīng)濟出現(xiàn)持續(xù)疲弱跡象
1983年3月 ― 銀價觸及14.72美元，因油價上漲對市場的影響不明朗
1986年5月 ― 銀價時隔四年后再暴跌至4.98美元，市場對供應(yīng)面感到憂慮
1992年7月 ― 銀價遭受打擊，跌至3.82美元的1973年以來最低點，沙特阿拉伯發(fā)生一起銀行丑聞后大規(guī)模拋售白銀
2006年3月 ― 銀價觸及23年高點13美元，因市場預(yù)期美國政府將批準新的iShares白銀信托基金
2006年4月 ― 銀價創(chuàng)出23年新高14.68美元，主要因為市場寄望于白銀上市交易基金投資產(chǎn)品刺激需求
2006年5月 ― 銀價創(chuàng)紀錄新高至15.17美元
現(xiàn)貨白銀投資途徑介紹簡介
收益指數(shù)：☆☆☆
風(fēng)險指數(shù)：☆☆☆☆
流動指數(shù)：☆☆
投資門檻：☆☆
自1980年起，白銀歷時20多年的大熊市，銀價不斷下跌，使得對銀礦開采的投入不斷減少，從而造成了白銀市場供給不足。與此同時，制造業(yè)對白
銀的需求卻在逐年增加，具體體現(xiàn)在電工、電子、焊接合金和焊料，首飾、銀制品、銀幣和紀念章等行業(yè)的白銀耗用量上。經(jīng)過近幾年來的上漲，銀價已扭轉(zhuǎn)了自1980年以來的大熊市。專家預(yù)測，如果我國白銀市場供不應(yīng)求的結(jié)構(gòu)性關(guān)系不發(fā)生根本性的改變，白銀牛市至少還將延續(xù)十年左右。 據(jù)介紹，現(xiàn)貨Ag99.9最小交易單位是1手(1手為15千克)，Ag(T+D)延期交收交易品種最小交易單位也是1手(1手為1千克);其中現(xiàn)貨Ag99.9只向企業(yè)法人開放，而Ag(T+D)延期交收交易品種則可向個人開放。由于Ag99.9和Ag(T+D)均實行保證金交易，保證金比
例分別為成交金額的20%和10%。以前要花100%資金做的事，現(xiàn)在只要20%的資金就可以了。 1000元的投資門檻可以說是貴金屬中投資成本最低的。比如同樣是延期交收品種，做一手黃金需要1萬多元，即便是各大銀行開辦的紙黃金業(yè)務(wù)，其投資起點也是幾百元。 在實物白銀上，目前國內(nèi)發(fā)行的銀條和銀幣較少，且大多為紀念性而非投資性，比如奧運銀條之類，不是很好的投資品種，而且不如黃金容易變現(xiàn)，流動性較差。
白銀投資五種方式
1、供給因素:
供給方面因素主要有： （1）地上的現(xiàn)貨白銀存量 全球目前大約存有13.74萬噸現(xiàn)貨白銀，而地上現(xiàn)貨白銀的存量每年還在大約以2%的速度增長。 （2）年供求量 現(xiàn)貨白銀的年供求量大約為4200噸，每年新產(chǎn)出的現(xiàn)貨白銀占年供應(yīng)的62%。 （3）新的金礦開采成本 現(xiàn)貨白銀開采平均總成本大約略低于260美元/盎司。由于開采技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)貨白銀開發(fā)成本在過去20年以來持續(xù)下跌。 （4）現(xiàn)貨白銀生產(chǎn)國的政治、軍事和經(jīng)濟的變動狀況 在這些國家的任何政治、軍事動蕩無疑會直接影響該國生產(chǎn)的現(xiàn)貨白銀數(shù)量，進而影響世界現(xiàn)貨白銀供給。 （5）央行的現(xiàn)貨白銀拋售 中央銀行是世界上現(xiàn)貨白銀的最大持有者，1969年官方現(xiàn)貨白銀儲備為36458噸，占當時全部地表現(xiàn)貨白銀存量的42.6%，而到了1998年官方現(xiàn)貨白銀儲備大約為34000噸，占已開采的全部現(xiàn)貨白銀存量的24.1%。按目前生產(chǎn)能力計算，這相當于13年的世界現(xiàn)貨白銀礦產(chǎn)量。由于現(xiàn)貨白銀的主要用途由重要儲備資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)珠寶的金屬原料，或者為改善本國國際收支，或為抑制國際金價，因此，30年間中央銀行的現(xiàn)貨白銀儲備無論在絕對數(shù)量上和相對數(shù)量上都有很大的下降，數(shù)量的下降主要靠在現(xiàn)貨白銀市場上拋售庫存儲備現(xiàn)貨白銀。例如英國央行的大規(guī)模拋售、瑞士央行和國際貨幣基金組織準備減少現(xiàn)貨白銀儲備就成為近期國際現(xiàn)貨白銀市場金價下滑的主要原因
。
2、需求因素：
現(xiàn)貨白銀的需求與現(xiàn)貨白銀的用途有直接的關(guān)系。 （1）現(xiàn)貨白銀實際需求量（首飾業(yè)、工業(yè)等）的變化。 一般來說，世界經(jīng)濟的發(fā)展速度決定了現(xiàn)貨白銀的總需求，例如在微電子領(lǐng)域，越來越多地采用現(xiàn)貨白銀作為保護層；在醫(yī)學(xué)以及建筑裝飾等領(lǐng)域，盡管科技的進步使得現(xiàn)貨白銀替代品不斷出現(xiàn)，但現(xiàn)貨白銀以其特殊的金屬性質(zhì)使其需求量仍呈上升趨勢。 而某些地區(qū)因局部因素對現(xiàn)貨白銀需求產(chǎn)生重大影響。如一向?qū)ΜF(xiàn)貨白銀飾品大量需求的印度和東南亞各國因受金融危機的影響，從1997年以來現(xiàn)貨白銀進口大大減少，根據(jù)世界現(xiàn)貨白銀協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，泰國、印尼、馬來西亞及韓國的現(xiàn)貨白銀需求量分別下跌了71%、28%、10%和9%。 （2）保值的需要。 現(xiàn)貨白銀儲備一向被央行用作防范國內(nèi)通脹、調(diào)節(jié)市場的重要手段。而對于普通投資者，投資現(xiàn)貨白銀主要是在通貨膨脹情況下，達到保值的目的。在經(jīng)濟不景氣的態(tài)勢下，由于現(xiàn)貨白銀相對于貨幣資產(chǎn)保險，導(dǎo)致對現(xiàn)貨白銀的需求上升，金價上漲。例如：在二戰(zhàn)后的三次美元危機中，由于美國的國際收支逆差趨勢嚴重，各國持有的美元大量增加，市場對美元幣值的信心動搖，投資者大量搶購現(xiàn)貨白銀，直接導(dǎo)致布雷頓森林體系破產(chǎn)。1987年因為美元貶值，美國赤字增加，中東形勢不穩(wěn)等也都促使國際金價大幅上升。 （3）投機性需求。 投機者根據(jù)國際國內(nèi)形勢，利用現(xiàn)貨白銀市場上的金價波動，加上現(xiàn)貨白銀期貨市場的交易體制，大量“沽空”或“補進”現(xiàn)貨白銀，人為地制造現(xiàn)貨白銀需求假象。在現(xiàn)貨白銀市場上，幾乎每次大的下跌都與對沖基金公司借入短期現(xiàn)貨白銀在即期現(xiàn)貨白銀市場拋售和在COMEX現(xiàn)貨白銀期貨交易所構(gòu)筑大量的空倉有關(guān)。在1999年7月份現(xiàn)貨白銀價格跌至20年低點的時候，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示在COMEX投機性空頭接近900萬盎司（近300噸）。當觸發(fā)大量的止損賣盤后，現(xiàn)貨白銀價格下瀉，基金公司乘機回補獲利，當金價略有反彈時，來自生產(chǎn)商的套期保值遠期賣盤壓制現(xiàn)貨白銀價格進一步上升，同時給基金公司新的機會重新建立沽空頭寸，形成了當時現(xiàn)貨白銀價格一浪低于一浪的下跌格局。
3、其他因素：
（l）美元匯率影響。 美元匯率也是影響金價波動的重要因素之一。一般在現(xiàn)貨白銀市場上有美元漲則金價跌；美元降則金價揚的規(guī)律。美元堅挺一般代表美國國內(nèi)經(jīng)濟形勢良好，美國國內(nèi)股票和債券將得到投資人競相追捧，現(xiàn)貨白銀作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元
匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關(guān)，現(xiàn)貨白銀的保值功能又再次體現(xiàn)。這是因為，美元貶值往往與通貨膨脹有關(guān)，而現(xiàn)貨白銀價值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對現(xiàn)貨白銀保值和投機性需求上升 （2）各國的貨幣政策與國際現(xiàn)貨白銀價格密切相關(guān)。 當某國采取寬松的貨幣政策時，由于利率下降，該國的貨幣供給增加，加大了通貨膨脹的可能，會造成現(xiàn)貨白銀價格的上升。 （3）通貨膨脹對金價的影響。 對此，要做長期和短期來分析，并要結(jié)合通貨膨脹在短期內(nèi)的程度而定。從長期來看，每年的通脹率若是在正常范圍內(nèi)變化，那么其對金價的波動影響并不大；只有在短期內(nèi)，物價大幅上升，引起人們恐慌，貨幣的單位購買力下降，金價才會明顯上升。 （4）國際貿(mào)易、財政、外債赤字對金價的影響。 債務(wù)，這一世界性問題已不僅是發(fā)展中國家特有的現(xiàn)象。在債務(wù)鏈中，不但債務(wù)國本身發(fā)生無法償債導(dǎo)致經(jīng)濟停滯，而經(jīng)濟停滯又進一步惡化債務(wù)的惡性循環(huán)，就連債權(quán)國也會因與債務(wù)國之關(guān)系破裂，面臨金融崩潰的危險。這時，各國都會為維持本國經(jīng)濟不受傷害而大量儲備現(xiàn)貨白銀，引起市場現(xiàn)貨白銀價格上漲。 （5）國際政局動蕩、戰(zhàn)爭等。 國際上重大的政治、戰(zhàn)爭事件都將影響金價。政府為戰(zhàn)爭或為維持國內(nèi)經(jīng)濟的平穩(wěn)而支付費用、大量投資者轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨白銀保值投資，這些都會擴大對現(xiàn)貨白銀的需求，刺激金價上揚。 (6）股市行情對金價的影響。 一般來說股市下挫，金價上升。這主要體現(xiàn)了投資者對經(jīng)濟發(fā)展前景的預(yù)期，如果大家普遍對經(jīng)濟前景看好，則資金大量流向股市，股市投資熱烈，金價下降。 除了上述影響金價的因素外，國際金融組織的干預(yù)活動，本國和地區(qū)的中央金融機構(gòu)的政策法規(guī)，也將對世界現(xiàn)貨白銀價格的變動產(chǎn)生重大的影響。那么常見的現(xiàn)貨白銀交易機構(gòu)有哪些呢？
白銀投資五種方式
目前可以操作的白銀投資五種方式
1、投資銀幣
目前每年中國人民銀行都要發(fā)行各種金銀幣，而銀幣的發(fā)行量比金幣的發(fā)行種類多、數(shù)量大、價格低，受到投資者的歡迎。紀念銀幣屬于收藏品范圍，普通銀幣則是和國際銀價掛鉤的，但兩者都受到國際銀價上漲的影響，近來價格都跟著水漲船高，這些年來走勢偏淡的銀幣板塊呈現(xiàn)出少有的強勢上揚態(tài)勢。如生肖普制銀幣中的“丙戌狗年”1公斤銀幣上漲到5500元，06版“熊貓”1盎司銀幣重新回升到107元，“戌狗年”1盎司銀幣創(chuàng)出600元的新高，1盎司“龍年”和“羊年”普制銀幣相繼上沖到800
元和930元。而發(fā)行價230元的神五銀幣，更是在一年內(nèi)就翻了兩番，越過了千元大關(guān)。 投資者要投資銀幣，就需要對銀幣市場有所了解，其中紀念銀幣的升值幅度大、速度快，而普制銀幣價格低、操作簡單。投資者可以根據(jù)自己的情況選擇不同品種進行。
2、 買賣實物白銀
上海華通鉑銀交易市場于2003年7月開通，現(xiàn)在開通了“中國白銀網(wǎng)”，實行網(wǎng)上交易，不過只有獲得“華通鉑銀”交易商資格的企業(yè)才能參與網(wǎng)上交易，不接受個人交易，所以投資者可以通過有交易商資格的企業(yè)進行投資。 買方交易商可以采用分期付款方式，按成交數(shù)量以200元/千克的標準支付交易首付款，即可進行買入交易;賣方交易商未提交倉單前，提供有貨擔保，即可進行賣出交易。最小交易數(shù)量1批30千克，交易手續(xù)費0.5元/千克。 上海金交所計劃在7月份推出白銀現(xiàn)貨和延期交易，可能為投資者提供更多的投資途徑。
3、白銀類股票
目前深滬兩市中與白銀有關(guān)的股票中最主要的是G豫光，該公司是我國最大的白銀生產(chǎn)基地，2005年每股收益0.38元， 第三季度白銀產(chǎn)品占其主營業(yè)務(wù)收入比重23.54%，毛利率為8.88%。近來有色金屬板塊已有較大升幅，但預(yù)期如果國際市場銀價繼續(xù)上漲，則還有機會。 目前國際市場各種商品特別是有色金屬和貴金屬市場方興未艾，由于美國的雙赤字，造成美元疲軟的問題得不到解決，投資者都尋求保值，而貴金屬成為最好的避風(fēng)港。如果一旦白銀ETFs基金得到批準上市，銀價很可能再創(chuàng)新高。 在目前國際政治、經(jīng)濟基本穩(wěn)定的背景下，白銀基金成功發(fā)行的可能性很大，預(yù)計銀價還會繼續(xù)上漲，但一旦出現(xiàn)下跌，可能跌速也會比較快，投資者須有充分的風(fēng)險意識。特別是在做保證金交易時要留有余地，注意及時止損。
4.紙白銀
這個和紙黃金差不多,都是銀行最近推出的一種交易品種.不過沒有杠桿,最低門檻是50萬人民幣.只能在銀行交易.紙白銀黃金是白銀黃金的紙上交易，投資者的買賣交易記錄只在個人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，而不涉及實物金的提取。盈利模式即通過低買高賣，獲取差價利潤。紙白銀黃金實際上是通過投機交易獲利，而不是對白銀黃金實物投資。也稱實物金存折，以1：1形式，同樣只能單向買漲
5.現(xiàn)貨白銀黃金
這是目前大家說的最多的一種炒白銀黃金所指的黃金投資形式，現(xiàn)貨白銀黃金也稱白銀T+D。是上海黃金交易所的交易產(chǎn)品。
交易規(guī)則
保證金交易： 倫敦銀：每手交易保證金1000美金（每手一般為5000盎司，按目前的價格39.47美元/盎司計算，杠桿比例
高達197.3倍） 現(xiàn)貨白銀：保證金比例依據(jù)個人開戶銀行而定。一般情況下是15%-20%之間。 報價標準 成色為AG9999，規(guī)格為15千克/錠，符合中華人民共和國國家標準 GB/T 4135—2002，經(jīng)認定方可用于交割；會員保證一定現(xiàn)貨存量并承諾對售出銀錠進行回購。 報價原則：交易所以倫敦現(xiàn)貨白銀市場價格為基礎(chǔ)，綜合國內(nèi)白銀市場價格及中國人民銀行人民幣兌美元基準匯率，連續(xù)報出現(xiàn)貨白銀的人民幣中間指導(dǎo)價。會員根據(jù)交易所點差管理辦法，在交易所中間指導(dǎo)價的基上，報出買入價及賣出價。 報價單位：人民幣元/千克，報價保留到元的整數(shù)位。 報價時間：每周一至周五開市（結(jié)算時間、國家法定節(jié)假日及國際市場休市除外）， 周一早8：00至周六早4：00 結(jié)算休市時間：交易日內(nèi)，凌晨4：00至6：00； 具體開市、休市時間以交易所通知為準。
1、24小時交易，操作簡單：只需要根據(jù)每天新聞，預(yù)測方向就可。簡單，輕松。
特點：
1，無莊家：白銀全球市場，沒有任何機構(gòu)，個人能夠操縱，影響金價。
2，T+0多空雙向交易：雙向交易盈利機會多，白銀下跌，做空一樣可以賺錢，沒有牛熊市之分。當自己看錯方向，且有大的基本面影響時，可以T+0及時止損，并且反向交易。不僅可以控制損失，亦可反向賺回來。（股票T+1的交易機制，出現(xiàn)重大利空，無法及時控制風(fēng)險）
3，杠桿式交易：8%的保證金，可以提高資金利用率。白銀是價值非常高的東西，和美元是全世界最具避險能力的貨幣，相對穩(wěn)定。利用杠桿，可以提高資金的利用率。杠桿控制在10倍內(nèi)，沒有任何風(fēng)險。
4，交易時間長：24小時交易，不會因為工作時間忙無法操作，亦不會像其它投資品種一樣錯過最佳的美盤交易時間。
5，操作簡單：只需要根據(jù)每天新聞，預(yù)測方向就可。簡單，輕松。
6，全國唯一做市商（OTC）交易機制：喊價成交，不會出現(xiàn)價格出現(xiàn)卻成交不了的情況。
7，機遇好：此產(chǎn)品為全國首個做市商交易產(chǎn)品。做任何事都要走在別人的前面，這才叫機會。
