民間金融與正規金融的關系:對立、補充、競爭、合作?

第５卷第４期

福建江夏學院學報

ＶＯ１．５ ＮＯ．４．

２０１５年８月

Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｆｕｊ ｉａｎ Ｊｉａｎｇｘｉａ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ

Ａｕｇ．２０１５

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經矯?管理

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民間金融與正規金融的關系：

對立、補充 競爭 合作？

周海林 ，李國安

（１．福建江夏學院金融學院，福建福州，３５０１０８；２．廈門大學法學院，福建廈門，３６１００９）

摘要：民間金融與正規金融的關系在不同的經濟體制下是不同的。新中國民間金融與正規金

融關系處于“對立關系一補充關系一競爭關系一對立關系一補充關系”的演化流程中。當前理論

界所探討的民間金融與正規金融的競爭關系，將導致民間金融突破原有的領域，產生巨大的金融

風險。理論界與實務中探索的民間金融與正規金融的合作關系，有可能將使民間金融的比較優勢

喪失，正規金融風險以及社會風險增加，應當審慎對待。在我國，民間金融是正規金融的補充，

這是民間金融的優勢所在，也是其具有合法性的政策邊界。

關鍵詞：民間金融；正規金融；對立關系；補充關系；競爭關系；合作關系

中圖分類號：Ｆ８３２．３；Ｆ８３２．１ 文獻標識碼：Ａ 文章編號：０２９５—２０８２（２０１ ５）０４—０００１—０８

關于民間金融與正規金融的關系目前有三種主要的觀點：競爭關系、補充關系以及合作關

系。持競爭關系的觀點認為，民間金融和正規金融是對融資規模這一蛋糕“零和博弈”，一方規

模的增加會導致另一方的減少；持補充關系的觀點則認為，民間金融主要在正規金融機構放棄的

信貸領域發展，不會對正規金融機構產生沖擊，反而會為正規金融體系培育未來的客戶；【】 持合作

關系的觀點認為，只有在正規金融部門與民間金融共存且實現合作的市場中，農戶的融資需求才

能得到有效滿足，農戶的期望收益才能最大化。即正規金融通過與民間金融的合作，可實現正規

金融、民間金融、客戶的多贏。【２

民間金融與正規金融是何種關系？為何以上的各種觀點會產生如此大的差別？本文認為，在

不同區域，針對不同的對象，民間金融與正規金融的關系是不同的。要全面厘清兩者的關系，必

須從歷史的視角來分析，回顧過去展望未來，才可以從理論上界定民間金融與正規金融關系的基

礎，從而提出民間金融的政策傾向，為民間金融法制化確定邊界。

收稿日期：２０１５—０４—１７

基金項目：國家社科基金項目（１２ＢＦＸ１３２）；福建省教育廳中青教師教育科研項目（ＪＡ１３３２４Ｓ）

作者簡介：１．周海林（１９７１一），男，福建長汀人，福建江夏學院金融學院副教授，法學碩士；

２．李國安（１９６２一），男，福建云霄人，廈門大學法學院教授，博士生導師，法學博士。

一

、

民間金融與正規金融的對立關系

１９４９一ｌ９７８年，計劃經濟是我國的主導經濟形態，國家是儲蓄動員、資本形成與經濟增長的主

要推動者。在此階段，經濟基礎薄弱，資金非常有限。資金的極其稀缺，必然產生對資金的爭奪。在

這種情況下，金融制度的出現也就自然首先是出于國家解決資金短缺問題的考慮，從而具有自上而下

“制造”的特征。國家制造的金融制度一旦出現，便同時表明其他非國家制造的金融制度屬于非正式

的制度安排。 為了支持經濟的快速增長，國家包攬了基本上全部的金融活動。新中國當時唯一的金

融組織——人民銀行，由此壟斷了金融資源。高度集中的計劃經濟以及意識形態，促使排斥非公有成

分的觀念深入人心，個體、私營等非公有經濟作為“資本主義尾巴”受到禁止。在這一期間，在金

融領域的單一制，也否定了競爭的存在，畢竟任何競爭必須是要兩個以上主體才可以進行的。民

間金融與正規金融處于完全對立的狀態。

然而，民間借貸還是在很小的范圍內存在的。１９５２年《最高人民法院關于城市借貸超過幾分

為高利貸的解答》（法辦字第４０９５號）“經函詢中央人民政府政務院財政經濟委員會的意見，茲

據復稱： ‘降低利率目前主要應該依靠國家銀行廣泛開展信貸業務，在群眾中大力組織與開展信

用合作業務，非法令規定所能解決問題。為此人民間自由借貸利率即使超過三分，只要是雙方自

愿，無其他非法情況，似亦不宜干涉?！覀冋J為，中央財經委員會的意見是正確的?！?

二、民間金融與正規金融的補充關系

（一）民間金融開始成為正規金融的補充

政府強制性制度變遷占主導的情況下，正規金融體系必定是聚集金融資源最重要的方式。只

有在正規金融主觀或客觀上所不涉及的領域才會成為國家所許可的民間金融領域。

１９７８－－１９９３年是我國由計劃經濟向市場經濟過渡的時期，經濟體制改革所激發出的生產力解放，

創造出了更多的社會財富，社會資金的充裕，消弭了民間金融與正規金融對立的邏輯假定；而民營企

業發展，既提供了充足的資金供給，也提出了大量的資金需求。對民營企業的資金供給成為了正規金

融的缺口；而低回報的銀行存款則使一部分資金“脫媒”。在正規金融不涉及的領域，政府對民間金

融的管制開始寬松，除允許私人之問的民問金融，從１９８４年￣１９９２年，中央還連續表示政策支持，允

許農村地區設立合作基金會、農村合作銀行。 這一時期構成了我國民問金融的起步發展階段。

（二）民間金融對正規金融補充的領域

補充是有兩種含義，其一是指補足所缺之物；其二是進一步充實。從第一種含義來看，民問

小企業生態圈的一部分，中小企業會盡力履行借貸協議，否則在關系型的社會中將無法生存。當

然，也有個別資金實力雄厚的個體經營者為了實現更高的資金回報率，主動放棄銀行存款，而將

資金投放至民間金融領域。前者是籌措資金的人身屬性排斥了正規商業金融；后者，存款人主動

放棄，但卻是銀行力爭的對象，這個補充關系中的“缺”，是一個有爭議的區域。

（三）民間金融對正規金融補充領域的變化

１９８４年￣１］１９９２年，中央出臺了大量政策，允許、支持農村地區設立合作基金會、農村合作銀

行。民間金融在農村成為了正規金融的必要的補充。

１９９３年開始的金融體制改革，要將國有專業銀行辦成真正的商業銀行。國有商業銀行必須自

主經營、自擔風險、自負盈虧、自我約束。為此，正規金融無法涉及的領域在擴大：（１）因“農

行進城”撤并了近２萬個的網點，銀行經營改革中嚴格控制縣級機構貸款權導致資金流向大中城

市，為此，農村的金融服務匱乏、縣域經濟供血不足。（２）實現商業化經營的銀行仍然排斥中小

企業。中小企業發展需要擴張資本，由于有效市場的缺乏，若民間金融不彌補空缺，企業將會喪

失及時發展的機會。民間金融為企業提供融資方便，充當企業運行的潤滑劑。 在行政控制力相對

較弱的農村，民間金融的領域開始拓展，而在行政控制行相對完善的縣級城市，由于嚴格的監管

將使縣域經濟受到打擊。在經濟金融形勢較為寬松的情況下，縣域經濟的民間金融得以松綁。自

２００４年以后，監管當局開始正視民間金融，《２００４年中國區域金融運行報告》提到要正確認識民

間金融的補充作用。

２００５年２月２５日，國務院出臺《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意

見》（通常被簡稱為“非公３６條”），明確了非公有制經濟成為我國市場經濟的競爭主體，要求

加大對非公有制經濟的金融支持。隨后一系列的規范出臺，一些新型的金融組織，如小額貸款公

司、農村資金互助社得以成立。２０１０年《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》

原因所籌措的資金，借款人違約產生的道德風險很高，會盡力履行借款合同。為此，貸款人在農戶及

縣域中小企業很難提供合格有效的擔保抵押品的情況下，仍可將資金借給農戶及中小企業。這樣，在

農村，農戶及中小企業往往會選擇民間金融，民間金融與正規金融產生了一定的競爭關系。

然而，這種競爭關系是有限的：（１）在區域上，僅存在農村和縣域經濟不發達的區域，不能

推廣到城市，特別是大中城市；（２）在業務上，民間金融與正規金融不同，民間金融不能向社會

公眾籌集資金，只能向親屬、鄰居、職工等有限范圍內的人籌集資金，否則可能構成非法集資行

為。親屬、鄰居、職工這些人身屬性的特征，本身是與商業競爭所不相容的（前者按親疏來建立

關系，后者按市場價格機制來建立關系）。競爭是對一個相同目標的追求，目標不同就不會形成

競爭。民間金融與正規金融在存款（資金）來源、貸款對象、存在區域的差異性，說明了民間金

融與正規金融之間并不存在真正意義上的自由競爭關系。

（二）民間金融與正規金融之間的競爭將是不公平的

競爭是優勝劣汰、你死我活的。民間金融要實現與正規金融的競爭，必須要掙脫其封閉的血

緣、親緣、地緣圈子，涌向資金量更大、利潤率更高的城市；必須要成立專業的貸款機構實現專

業化的經營，以節省運營成本；必須要吸納更多的資金，以提高單位利潤率。靈活的經營機制，

高回報地吸收資金、高利率的貸款，使民間金融在不少的縣域經濟中攻城略地，與正規金融展開

了競爭。這也在一定程度上促使正規金融轉變經營方式，提高金融效率。然而，這種競爭是不公

有辦法保證民間金融市場合約的有效執行，從而導致民間金融市場風險的大規模的集聚和大面積

的爆發” 。

（四）對民間金融的嚴格管制

為應對１９９３年的經濟過熱，監管當局運用限制貸款的行政管理措施，強行抑制了正規金融的規

模與領域。在此歷史環境下登場的民間金融是危險的：其一，經濟正處在由熱到冷的過渡期，當經

濟冷下來，所有行業都進入緊縮期，金融業也無法獨善其身；其二，民問金融也影響到了國家貨幣

政策的實施效果，必然會招致金融監管當局的反感；其三，民間金融與正規金融形成了競爭關系，

其風險會加大，民間金融出問題之后都會招致社會新一輪的討伐，并導致一系列的規范出臺。

１９９５年全國人民代表大會常務委員會《關于懲治破壞金融秩序犯罪的決定》及１９９７年的新

《刑法》通過對“非吸收公眾存款罪”“集資詐騙罪” “擅自發行公司、企業債券罪”“高利轉

貸罪” “擅自設立金融機構罪”等的規定，禁止民間金融從事直接融資與間接融資活動。１９９８年

《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》（國務院令第２４７號）對所有的民間金融機構和社

會影響大的民間金融活動予以取締。隨后，各級監管部門與政法機構出臺了配套的法律規范對民

間金融機構及其活動進行了嚴格的管理。

１９９９年最高人民法院《關于如何確認公民與企業之間借貸行為效力問題的批復》否認企業之

間借貸行為的法律效力，嚴格限定了企業與個人之間的借貸行為；２００１年最高人民檢察院、公安

部頒布《關于經濟犯罪案件追訴標準的規定》將金融犯罪的立案、定罪、量刑具體化；２００２年中

國人民銀行《關于取締地下錢莊及打擊高利貸行為的通知》（銀發［２００２］３０號）；２００４年最高

人民法院頒布《關于依法嚴厲打擊集資詐騙和非法吸收公眾存款犯罪活動的通知》。

當民間金融脫離具有一定人身屬性的特定群體，離開正規金融并不重視的特定區域，與正規

金融的關系就由補充關系轉變為競爭關系。不受監管的吸收資金，會民間金融產生巨大的外部風

險，嚴重影響到社會的安定。所以說，與正規金融相競爭，不僅影響銀行的存貸業務，也嚴重影

響到民間金融的生存。

四、民間金融與正規金融的合作關系

競爭是優勝劣汰，合作是雙方共贏；競爭是爭奪同一個目標，合作是為了同一個目標。在經

濟學界，提倡民間金融與正規金融的合作的觀念一直起到主導的地位。合作關系在許多領域中都存

在。信用擔保機構與商業銀行的合作是最為典型的，畢竟信用擔保必須與銀行貸款結合起來才有存

優勢：（１）信息上的優勢。民間借貸活動通常以親戚、朋友等親緣、鄉緣社會關系為依托，具

有一定范圍的人倫屬性。貸款人不僅對借款人的經濟狀況和還款能力有清楚的了解，而且還深諳

借款人的道德品格和資信狀況，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題。（２）懲罰機制上的優

勢。民問金融存在于特定區域和特定群體，在該領域，借款人不償還貸款的信息，會快速擴散，

一

些文化傳統和社會力量有時都可以充當社會懲罰功能。而在該領域國家強制力約束是相對弱于

社會懲罰約束力的，如農民因貧窮無法歸還正規金融的貸款時，國家的強制力無法實行，但無法

歸還鄉鄰提供的民間借貸時，社會的懲罰約束力依然存在。（３）成本優勢。由于對借款者的信用

和收益狀況、人品等了如指掌，民間金融信息收集以及貸后的監督管理成本較低；民間金融的提

供者往往也是所有者，極大地減少了正規金融機構由于委托關系所產生的代理成本；因此，民問

金融的操作比較簡便、經營靈活，節省了正規金融機構運行的高昂管理費用。

（二）合作的方式及獲益

由于民間金融不得向社會公眾吸收存款（非法集資），更無創造派生存款的能力，民間借貸的

后繼資金不足。正規金融與民間金融合作，其實質就是正規金融提供信貸資金。正規金融提供資金的

方式有兩種：其一，正規金融機構為民間金融組織（合會、互助會、小額信貸組織等）提供批發性貸

款，然后由民間金融組織貸出，從中賺取利差收入；其二，正規金融委托民問金融組織從事金融業

務，非正規金融組織作為代理人賺取傭金?！?/span>９ 正規金融通過與民間金融的合作，擴展了業務范圍，將

金融服務延伸到了以前不愿意涉及的農村、農戶、中小企業等領域，增加了對社會的金融供給，獲得

更多利潤。民間金融的獲益更大，如正規金融提供的充裕資金可擴大其貸款規模；批發性的低利率貸

款可以獲得利差收入；為金融機構代理服務，除了賺取傭金，更可以提高其無形資產，即表面上的正

規金融支持。通過這種簡單的資金合作方式，正規金融機構、民間金融組織獲得額外的利潤，原來無

法獲取資金農民、中小企業得到了貸款支持，實現了“多贏”。那么，是否有人為此付出代價呢？

（三）民間金融與正規金融合作的負面分析

１．導致資金獲取方的貸款條件惡化。從靜態的角度來看，農戶、中小企業等由很難獲得貸款

（正規金融不愿意貸、民間金融無資金貸），通過正規金融與民間金融的合作，獲取了資金；并

且，合作使民間金融資金充沛，在資金供應增加，資金需求不變的情況下，降低了民問借貸的利

率，即農戶、中小企業等成為最大的獲利方。然而，從動態來看，農戶、中小企業等卻是最大的

利益受損方。正規金融機構可能完全放棄這個“雞肋”，不再為其提供直接的貸款，畢竟，將貸

款批發給民間金融組織的運營成本遠遠低于將貸款發放給各農戶、中小企業。農戶、中小企業只

能通過民間金融組織獲取資金，而民間金融組織的貸款利率最高可為銀行同期貸款利率的四倍！

Ｆｌｏｒｏ和Ｒａｙ以菲律賓為例，考察正規金融和民間金融合作的效應，發現并不是所有的合作都能夠

促進放貸者之間的競爭，降低市場利率，滿足小農戶的貸款需求。這種合作效力取決于放貸者的

對于正規金融的比較優勢將不復存在，民間金融與正規金融合作的基礎將徹底消失。

３．引發金融風險。金融是高負債經營的行業，收益歸經營者，損失卻由存款人承擔，為此，

正規金融有一系列的監管措施來防范其金融風險。民間金融從與正規金融的合作中獲得巨額的資

金，在無任何金融監督的情況下，將利用別人的資金投高風險的行業以獲得更高的收益；當損失

發生時卻無力承擔。民間金融組織的風險將匯集到正規金融機構，導致金融風險的劇增。

４．引發社會風險。在另外一種合作方式，即正規金融委托民間金融組織從事金融業務，也會

產生新的問題：（１）代理制度將產生委托一代理的監督成本；（２）民間金融特有的社會懲罰約束

力不復存在，而委托民間金融組織的貸款都發生在國家強制力弱的領域，違約風險將劇增；（３）

民間金融組織在經營自身貸款業務同時，也代理正規金融存款、貸款業務，在業務沖突時，定將保

護自己的利益，而損害正規金融的利益；（４）民間金融組織代理銀行機構吸收存款，同時，民間

金融組織也會利用這樣代理關系，非法向社會公眾籌集資金。社會公眾基于對正規金融的信任，存

入民間金融的款項，將面臨巨大的風險。如果民間金融自身經營失敗，將拖累正規金融（可以構成

法律上的表見代理制度，由正規金融機構承擔責任），影響社會穩定，引發社會風險。

對與民問金融走得太近所產生的風險，監管當局一直是關注的。２０１２年銀監會發文要求各銀

行業金融機構及其從業人員要依法合規開展業務活動 不得直接或變相參與民間借貸、違規擔保

和非法集資活動。２０１４年廣州從化柳銀村鎮銀行認為通過Ｐ２Ｐ可以很好地解決村鎮銀行吸存困難的

天然缺陷，把銀行信用用足，與廣州本土Ｐ２Ｐ（貸貸網和融資易）合作，發標總金額１１００萬元。然

而，考慮到一旦出現平臺倒閉或跑路，即便投資者的本息沒有問題，還是會對銀行的信譽帶來風

險。最終，廣東銀監局叫停了Ｐ２Ｐ與廣州從化柳銀村鎮銀行之間的合作。隅

五、結論與建議

從我國的金融體制改革進程來看，民間金融與正規金融的關系是在演化的。在計劃經濟時期

（１９４９一ｌ９７８年），民間金融與正規金融是對立關系，國家為了有效集中經濟資源，排斥民間金

融的存在；在有計劃的商品經濟時期（１９７９一ｌ９９３年），民營經濟的發展，導致正規金融供給

不足，民間金融與正規金融是補充關系；在社會主義市場經濟初期（１９９３開始），民間金融飛速

平衡點，才可為民間金融的法制化確定一個合理的邊界。

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（責任編輯王瓏）

Ｔｈｅ Ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｂｅｔｗｅｅｎ Ｌｉｃｅｎｓｅｄ ａｎｄ Ｕｎｌｉｃｅｎｓｅｄ Ｆｉｎａｎｃｅ：Ｃｏｌｌｉｓｉｏｎ，Ｓｕｐｐｌｅｍｅｎｔ，

Ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎ ｏｒ Ｃｏｏｐｅｒａｔｉｏｎ？

ＺＨＯＵ Ｈａｉ．１ｉｎ ，ＬＩ Ｇｕｏ ａｎ

（１．Ｃｏｌｌｅｇｅ ｏｆ Ｆｉｎａｎｃｅ，Ｆｕｊｉａｎ Ｊｉａｎｇｘｉａ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｆｕｚｈｏｕ，３５０１０８，Ｃｈｉｎａ；２．Ｌａｗ Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｘｉａｍｅｎ

Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｘｉａｍｅｎ，３６１００９，ｃｈｉｎａ）

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅ ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｂｅｔｗｅｅｎ ｌｉｃｅｎｓｅｄ ａｎｄ ｕｎｌｉｃｅｎｓｅｄ ｆｉｎａｎｃｅ ｖａｒｉｅｓ ａｃｃｏｒｄｉｎｇ ｔｏ ｄｉｆｆｅｒｅｎｔ

ｅｃｏｎｏｍｉｃ ｒｅｇｉｍｅｓ．Ｉｎ Ｃｈｉｎａ，ｔｈｅｒｅ ｉｓ ａ ｅｖｏｌｕｔｉｏｎａｌ ｐｒｏｃｅｓｓ ｏｆ＇‘ｃＯｌｌｉｓｉＯｎ＿÷ｓｕｐｐ１ｅｍｅｎｔ＿÷ｃｏｍｐｅｔｉｔｉ

Ｏｎ＿＿＇ｃｏｌｌｉｓｉｏｎ－－－￣ｓｕｐｐｌｅｍｅｎｔ”．Ｔｈｅ ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎ ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｃｕｒｒｅｎｔｌｙ ｄｉｓｃｕｓｓｅｄ ｂｙ ｔｈｅ ａｃａｄｅｍｉａ

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ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｏｆ ｓｕｐｐｌｅｍｅｎｔ ｉｓ ｔｏ ｇｉｖｅ ｐｌａｙ ｔｏ ａｄｖａｎｔａｇｅｓ ｏｆ ｔｈｅ ｕｎｌｉｃｅｎｓｅｄ ｆｉｎａｎｃｅ，ａｌｓｏ ｔｏ ｅｎｄｏｗ ｉｔ

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