政府預(yù)算軟約束——英文文獻(xiàn)摘錄

2024年3月8日發(fā)(作者：酒店培訓(xùn)課程)

一、預(yù)算軟約束的提出：

預(yù)算軟約束這一概念是由Kornai (1986)在其《短缺經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書中最早提出的。用來描述社會主義市場經(jīng)濟(jì)中存在的這樣一種現(xiàn)象：當(dāng)國有企業(yè)發(fā)生虧損或者即將破產(chǎn)時，國家或政府出于自身利益的考慮，會對虧損或面臨破產(chǎn)的企業(yè)增加貸款、稅收優(yōu)惠或者提供財政補(bǔ)貼，以支撐企業(yè)持續(xù)經(jīng)營。

Kornai,Janos,ics of shortage,Amsterdam:Noerth-Holland.

二、預(yù)算軟約束成因：

（一）外生性解釋

一是Kornai 的“父愛主義”( Paternalism )解釋。

Kornai (1980)將社會主義國家的政府與企業(yè)之間的關(guān)系比作父母與子女。當(dāng)企業(yè)面臨財務(wù)困難或破產(chǎn)危機(jī)時，政府會采用各種手段幫企業(yè)解困。之所以產(chǎn)生父愛主義，是因?yàn)樵谏鐣髁x體制下企業(yè)歸國家所有，企業(yè)破產(chǎn)所帶來的失業(yè)等不良后果最終還需政府解決，因此政府為避免企業(yè)破產(chǎn)帶來的一系列麻煩，寧愿讓瀕臨倒閉的企業(yè)繼續(xù)生存。

Kornai,Janos,1980. Economics of shortage,Amsterdam:Noerth-Holland.

繼科爾奈之后，不少文獻(xiàn)采用父愛主義來解釋破產(chǎn)企業(yè)獲得事后拯救這一類預(yù)算軟約束的現(xiàn)象.

Hillman等人(1980）探討了政府滿足企業(yè)要求追加投資的后果。在他們的模型中，企業(yè)的出廠價是變化不定的。低的價格誘使政府對虧損企業(yè)予以補(bǔ)貼，否則企業(yè)不得不大批解雇工人，而失業(yè)的政治代價又非常昂貴。

Hillman, Arye L, Katz Eliakim and Ronberg s as Insurance: Anticipated

Government Assistance and Factor Demand [J].Oxf ord Economic Papers, Dec.1987, 39(4):813一820.

Goldfeld和Quandt (1988, 1990)建立一套預(yù)算軟約束模型，試圖解釋虧損企業(yè)所獲補(bǔ)貼的多少取決于企業(yè)花費(fèi)多少資源進(jìn)行游說。他們指出預(yù)算軟約束的存在增加了企業(yè)對資源的需求，并進(jìn)而導(dǎo)致社會主義經(jīng)濟(jì)的短缺現(xiàn)象。

Goldfeld, Steven and Quandt, Richard. Output Targets the Soft Budget Constraint and theFirm Under Central Planning[J].Journal of Economic Behavior and Organization. Oct. 1990, 14(2):205-222.

Schaffer (1989)建立了一個博弈論模型，他認(rèn)為預(yù)算軟約束的產(chǎn)生是因?yàn)橛懈笎壑髁x傾向的政府不能夠向企業(yè)作出可置信承諾(a creditable commitment)，即當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)時，它不會設(shè)法拯救。由于企業(yè)無法獲得政府是軟弱的(即具有父愛主義傾向的)還是嚴(yán)厲的完全信息，這使政府可以通過對企業(yè)實(shí)施硬預(yù)算約束來建立政府是嚴(yán)厲的這一聲譽(yù)。

Schaffer, Mark E. Do Firns in Transitional EconomiesHave Soft Budget Constraint? A Consideration Concepts and Evidence[J].Journal of Comparative Economics, March 1998, 26(1):80-103.

二是政治家們追求政治收益所導(dǎo)致的行為選擇。

Shleifer和Vishiny(1994)認(rèn)為預(yù)算軟約束源于政治家們的行為偏好。他們追求非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，比如政治家們熱衷于通過降低失業(yè)率和提高社會總產(chǎn)量來撈取更大的政治資本。當(dāng)政治家對企業(yè)擁有直接控制權(quán)或者在與企業(yè)進(jìn)行討價還價時具有優(yōu)勢地位的話，企業(yè)的利潤最大化目

標(biāo)就不得不讓位于政治家們的非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的最大化。相應(yīng)的，企業(yè)因此承擔(dān)的一切損失也理應(yīng)得到補(bǔ)償。所以，在政府控制企業(yè)的國家或地區(qū)，預(yù)算軟約束司空見慣。

Shleifer A, Vishny R. Politicians and Firms [J]. Quarterly Journal of Economics,1994,109(4):995-1025.

（二）內(nèi)生性解釋

主要是時間不一致性問題。

Dewatripond and Maskin (1995)以動態(tài)承諾的由時間非一致性問題視角對預(yù)算軟約束進(jìn)行分析，形成著名的D-M模型。他們發(fā)現(xiàn)在信貸集權(quán)下，現(xiàn)有貸款中沉沒成本的存在會導(dǎo)致預(yù)算軟約束。銀行在對企業(yè)貸款時，由于存在事后有效性，可能會在項(xiàng)目發(fā)生虧損時繼續(xù)進(jìn)行貸款。同時由于信息不對稱，不同銀行之間面臨著不同的效用函數(shù)，對項(xiàng)目追加投資的可能性就會大大降低，進(jìn)而軟化了企業(yè)預(yù)算約束。

預(yù)算軟約束是一種內(nèi)生現(xiàn)象，其產(chǎn)生的原因是時間的不一致性問題，政府對無效率的項(xiàng)目有投資的積極性，從而產(chǎn)生了預(yù)算軟約束問題。

Dewatripond,Maskin Eric and Roland Gerard. Understanding the Soft Budget Constraint[R].Working Paper, UC Berkeley,2002.

三、預(yù)算軟約束的后果

Kornai ( 1980)在《Economics of shortage》一書中，把社會主義經(jīng)濟(jì)中的短缺現(xiàn)象看作是軟預(yù)算約束所導(dǎo)致的最重要后果之一。

Kornai, J. Economics of shortage [J]. North-Holland, Amsterdam.1980.

Qian(1994)進(jìn)一步發(fā)展了Kornai的思想，他在D-M兩期模型的基礎(chǔ)上證明了社會主義經(jīng)濟(jì)中軟預(yù)算約束的存在給社會施加了雙重負(fù)擔(dān)：軟約束導(dǎo)致大量的壞項(xiàng)目也獲得資金，從而導(dǎo)致資源配置的低效率；軟約束導(dǎo)致資金的極度稀缺，使得融資成本以致產(chǎn)品價格提高，消費(fèi)者遭受高價格從而導(dǎo)致社會福利損失。

Qian,Y. A theory of shortage in socialist economies bad on the soft budget constraint[J].American Economic Review84,1994.1045-1056.

Shleifer & Vishny(1994)的研究認(rèn)為，國有企業(yè)是政府獲取政治資本的一種工具，如果國有企業(yè)因經(jīng)營不善或虧損而被破產(chǎn)關(guān)閉，政府在國有企業(yè)中所積累的政治資本將會喪失。政府寧愿解救國有企業(yè)而不是讓它破產(chǎn)，因此，國企存在嚴(yán)重的預(yù)算軟約束。

Shleifer & Vishny（1994）認(rèn)為，由于存在軟預(yù)算約束的國有企業(yè)的生產(chǎn)率要低于有硬預(yù)算約束的非國有企業(yè)的生產(chǎn)率，并且隨著時間的推移，這兩類企業(yè)之間的生產(chǎn)率缺口會進(jìn)一步拉大。因此，在激烈的市場競爭中國有企業(yè)會處于更加不利的地位，虧損將會持續(xù)增加。而政府不會聽任國有企業(yè)在市場競爭中衰敗下去，它必須承諾為國有企業(yè)維持一定的就業(yè)率、產(chǎn)出量及盈利率，為此，政府就不得不給予國有企業(yè)大量的轉(zhuǎn)移支付來確保國有企業(yè)中的經(jīng)理與員工的境況不會差于非國有企業(yè)中工人的待遇，以此來獲得國有企業(yè)的政治支持。

這樣，國有企業(yè)將會存在軟預(yù)算約束且會持續(xù)惡化下去。而當(dāng)政府財力吃緊時，要么通過增發(fā)貨幣來支付越來越多的財政補(bǔ)貼給國有企業(yè)，這將會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹；要么是通過各種手段（如不給予進(jìn)出口權(quán)、加征管理費(fèi)及各種稅收）來抑制非國有企業(yè)的發(fā)展，以此來平衡兩類企業(yè)的生產(chǎn)率缺口，這樣就會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。因此，社會主義國家中軟預(yù)算

約束的存在，會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)擴(kuò)張與衰退交替出現(xiàn)的周期性波動。

Shleifer,A.,Vishny,cians and Firms[J].Quarterly Journal of Economics,November,1994,109(4):995-1025.

軟預(yù)算約束增加了商業(yè)銀行的消極性（passivity），即商業(yè)銀行知道政府將事后干預(yù)并解救商業(yè)銀行，商業(yè)銀行便可能產(chǎn)生對壞項(xiàng)目“復(fù)活的投機(jī)”（Mitchell，1997），它會坐等政府對壞項(xiàng)目進(jìn)行解救而自己則不做積極處理。而且，商業(yè)銀行的軟預(yù)算約束還導(dǎo)致借款者產(chǎn)生不履約的動機(jī)和大量的尋租行為，從而加劇借款人的道德風(fēng)險，使違約風(fēng)氣盛行，破壞整個社會的信用基礎(chǔ)（Dewatripont and Maskin，1995）。

Mitchell, J. Strategic Creditor Passivity, Regulation, and Bank Bailouts [J].The Davidson Institute

Working Paper Series,sity of Michigan Business School,1997.

Dewatripont, M., Maskin, E. Credit and efficiency in cen-tralized and decentralized economies

[J].Review of Economics studies 62,1995.541-545.

軟預(yù)算約束還以政府對風(fēng)險投資項(xiàng)目擔(dān)保的形式出現(xiàn)，這使得經(jīng)濟(jì)體系中的風(fēng)險項(xiàng)目大量積累。各地方政府為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，鼓勵、誘使企業(yè)對諸多風(fēng)險項(xiàng)目進(jìn)行投資，政府則承諾給予風(fēng)險投資項(xiàng)目不低于某一特定收益的補(bǔ)貼或稅收優(yōu)惠，這會使得企業(yè)普遍投資高風(fēng)險項(xiàng)目（或資產(chǎn)），一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，極易引發(fā)大范圍的項(xiàng)目倒閉，從而拖累銀行積聚起巨額的不良資產(chǎn)（Bai and Wang，1999）。

Chong-en Bai, Yingjiang Myth of East Asian Miracle：The Macroeconomic Implication of

Soft Budgets [J].America Economic Review,May,1999.432-437.

四、預(yù)算軟約束被引入財政分權(quán)理論框架

Qian and Weingast (1997)提出，財政分權(quán)有助于形成一種稱之為“市場保護(hù)型”的財政聯(lián)邦制，在這種體制下，中央政府與地方政府明確劃分彼此的責(zé)權(quán)利，并由地方政府承擔(dān)發(fā)展本地經(jīng)濟(jì)的主要責(zé)任。他們指出，這樣一種體制能夠形成一種有助于保護(hù)市場的地區(qū)間財政競爭，從而促使地方政府強(qiáng)化對預(yù)算的硬約束，在預(yù)算硬約束條件成立的情況下，地方政府性債務(wù)風(fēng)險便能被成功的鎖定在一定區(qū)域內(nèi)。

Qian,Yingyi and Barry R. Weingast, 1997, "Federalism as a Commitment to Prerving Market Incentives", Journal of Economic Perspectives,11(4), 83-92.

Goodspeed (2002)和Rodden (2006)認(rèn)為，分權(quán)所產(chǎn)生的財政援助(bailout)問題，會極大地軟化地方政府的預(yù)算約束。在地方政府擁有了與預(yù)算相關(guān)的大部分權(quán)力的情況下，考慮到中央政府不可能對它們可能陷入的財政困境置之不理(特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、具有全國性溢出效應(yīng)的地區(qū))，地方政府就會傾向于采取風(fēng)險性更大的預(yù)算政策，迫使中央政府在出現(xiàn)地方財政危機(jī)時不得不進(jìn)行財政援助，從而使得地方政府財政平衡的要求形同虛設(shè)，最終危及全國的經(jīng)

濟(jì)穩(wěn)定。

Goodspeed TJ. Bailouts in a Federalism[J].International Tax and Public Finance,2002,9:409-421.

Lynette（2012）認(rèn)為中國目前雖然建立起了某種程度的“市場維護(hù)型聯(lián)邦主義”，但地方政府的預(yù)算軟約束以及財政紀(jì)律的缺乏經(jīng)常將中央政府置于債務(wù)風(fēng)險和宏觀經(jīng)濟(jì)波動之中。

Ong L. H. Fiscal Federalism and Soft Budget Constraints:The Ca of China [J]. International

Political Science Review ,2012,33 (4) :455-474.

Besfamille和Lockwood在比較預(yù)算軟約束和預(yù)算硬約束的社會影響時，揭示了預(yù)算硬約束可能太苛刻以至于會阻礙社會有效投資。他們甚至指出這一可能性的原因即預(yù)算硬約束會產(chǎn)生對一些失敗項(xiàng)目投資進(jìn)行過度懲罰的激勵，最終導(dǎo)致很多社會有效項(xiàng)目也不被實(shí)施。

Besfamille M., Lockwood B. Are Hard Budget Constraints for Sub-national Governments Always

Efficient [R]. Warwick Economic Rearch Papers No.717 ,2004.

Ernesto和Klaas甚至從地方轄區(qū)規(guī)模及其提供溢出性產(chǎn)品的角度來探討財政分權(quán)體制下地方政府軟預(yù)算約束對經(jīng)濟(jì)效率的影響。

Ernesto C., Klaas S. Size, Spillovers and Soft Budget Constraints [J]. International Tax Public

Finance,2013,20 (2):338 - 356.

Toshihiro則開創(chuàng)性地分析了財政分權(quán)下不同預(yù)算約束對社會福利的影響，并基于地方政府投資縱向外部性的角度，建立了一個仁慈性中央政府和尋租性地方政府的“領(lǐng)導(dǎo)者——跟隨者”模型，認(rèn)為正是由于中央政府與地方政府之間稅收的縱向外部性，預(yù)算軟約束也許比預(yù)算硬約束更能增進(jìn)社會福利，雖然其也會導(dǎo)致尋租行為的出現(xiàn)。

Toshihiro I. Overlapping Tax Revenue Local Debt Control and Soft-Budget Constraint [R]. CIRJE F

-Series Paper ,2008.

Toshihiro I. Overlapping Tax Revenue Soft Budget and Rent Seeking [J] . International Tax and

Public Finance,2011,18(1): 36-55.

Koethenbuerger(2011)，Crivelli 和 Staal (2012)都通過預(yù)算軟約束框架分析了潛在的影響機(jī)制，研究表明地方政府的占優(yōu)化行為結(jié)果是既可以是過度支出，也可以是對財政支出實(shí)施動態(tài)承諾，使用本地財政收入來調(diào)整預(yù)算平衡即降低籌資水平。

Koethenbuerger do local governments decide on public policy in fiscal federalism? Tax

iture optimization[J].Journal of Public Economics.2011,95(11-12):1516-1522.

Crivelli E,Staal ,spillovers and soft budget constrains[J].International Tax and Public

Finance,2012,20(2):338-356.

Akai和Sato(2008,2009)的研究表明，如果存在足夠大的公共品外溢效應(yīng)，預(yù)算軟約束產(chǎn)

生的過度支出反而補(bǔ)償了具有正外部性公共品的供給不足，實(shí)現(xiàn)了帕累托效率。

Akai N,Sato big or too small A synthetic view of the commitment problem of interregional

transfers[J].Journal of Urban Economics .2008,64(3):551-559.

Akai N,Silva egional redistribution as a cure to the soft budget syndrome in

federations[J].International Tax and Public Finance,2009,16（1）：43-58.