投資回收期
開放分類： 經(jīng)濟學(xué)、人文科學(xué)、項目評估理論與方法、項目基本指標及決策方法
投資回收期就是使累計的經(jīng)濟效益等于最初的投資費用所需的時間.
投資回收期就是指通過資金回流量來回收投資的年限.標準投資回收期是國家根據(jù)行業(yè)或部門的技術(shù)經(jīng)濟特點規(guī)定的平均先進的投資回收期.追加投資回收期指用追加資金回流量包括追加利稅和追加固定資產(chǎn)折舊兩項
靜態(tài)投資回收期
靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時間價值的條件下，以項目的凈收益回收其全部投資所需要的時間。投資回收期可以自項目建設(shè)開始年算起，也可以自項目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予注明。
（1）計算公式
靜態(tài)投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計算，其具體計算又分以下兩種情況：
1）項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同，則靜態(tài)投資回收期的計算公式如下：P t =K/A
2）項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計凈現(xiàn)金流量求得，也就是在現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負值轉(zhuǎn)向正值之間的年份。其計算公式為：
P t ＝累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上一年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量
（2）評價準則
將計算出的靜態(tài)投資回收期（P t ）與所確定的基準投資回收期（Pc）進行比較：
l）若P t ≤Pc ，表明項目投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受；
2）若P t ＞Pc，則方案是不可行的。
動態(tài)投資回收期
動態(tài)投資回收期是把投資項目各年的凈現(xiàn)金流量按基準收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這就是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動態(tài)投資回收期就是凈現(xiàn)金流量累計現(xiàn)值等于零時的年份。
（l）計算公式。動態(tài)投資回收期的計算在實際應(yīng)用中根據(jù)項目的現(xiàn)金流量表，用下列近似公式計算：
P＇t ＝（累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
（2）評價準則。
1）P＇t ≤Pc（基準投資回收期）時，說明項目（或方案）能在要求的時間內(nèi)收回投資，是可行的；
2）P＇t ＞Pc時，則項目（或方案）不可行，應(yīng)予拒絕。
按靜態(tài)分析計算的投資回收期較短，決策者可能認為經(jīng)濟效果尚可以接受。但若考慮時間
因素，用折現(xiàn)法計算出的動態(tài)投資回收期，要比用傳統(tǒng)方法計算出的靜態(tài)投資回收期長些，該方案未必能被接受。
投資回收期指標的優(yōu)點與不足
投資回收期指標容易理解，計算也比較簡便；項目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度愈快，回收期愈短，風(fēng)險愈小，盈利愈多。這對于那些技術(shù)上更新迅速的項目或資金相當(dāng)短缺的項目或未來的情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補償?shù)捻椖窟M行分析是特別有用的。
不足的是,投資回收期沒有全面地考慮投資方案整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：
忽略在以后發(fā)生投資回收期的所有好處,對總收入不做考慮。只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果。
忽略貨幣時間價值?Time Value of Money。
由于這些局限，投資回收期作為方案選擇和項目排隊的評價準則是不可靠的，它只能作為輔助評價指標，在做項目評估時往往需要運用一些更為專業(yè)的資金預(yù)算法結(jié)合應(yīng)用。
某企業(yè)投資40萬元購入一臺設(shè)備,預(yù)計投入使用后每年可獲凈利潤1萬元,固定資產(chǎn)年折舊率為10%,若不考慮設(shè)備殘值,該設(shè)備的投資回收期是多少年?請幫忙分析?謝謝!
提問者： 人生0過客 - 初學(xué)弟子 一級
最佳答案
每年提取折舊40*10%=4萬元
投資回收期
40/(4+1)=8年
靜態(tài)投資回收期
1.靜態(tài)投資回收期（簡稱回收期），是指投資項目收回原始總投資所需要的時間，即以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。它有"包括建設(shè)期的投資回收期（PP）"和"不包括建設(shè)期的投資回收期（PP′）"兩種形式。
確定靜態(tài)投資回收期指標可分別采取公式法和列表法。
（1）公式法
如果某一項目的投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，投產(chǎn)后各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等，可按以下簡化公式直接計算不包括建設(shè)期的投資回收期：
不包括建設(shè)期的回收期( PP′)=原始總投資/投產(chǎn)后若干年相等的凈現(xiàn)金流量
包括建設(shè)期的回收期=不包括建設(shè)期的回收期+建設(shè)期
（2）列表法
所謂列表法是指通過列表計算"累計凈現(xiàn)金流量"的方式，來確定包括建設(shè)期的投資回收期，進而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法。因為不論在什么情況下，都可以通過這種方法來確定靜態(tài)投資回收期，因此，此法又稱為一般方法。
該法的原理是：按照回收期的定義，包括建設(shè)期的投資回收期PP滿足以下關(guān)系式，即：
這表明在財務(wù)現(xiàn)金流量表的"累計凈現(xiàn)金流量"一欄中，包括建設(shè)期的投資回收期PP恰好是累計凈現(xiàn)金流量為零的年限。
如果無法在"累計凈現(xiàn)金流量"欄上找到零，必須按下式計算包括建設(shè)期的投資回收期PP：
包括建設(shè)期的投資回收期(PP)
=最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)＋最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值÷下年凈現(xiàn)金流量
或：
包括建設(shè)期的投資回收期(PP)
=累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正值的年份-1＋該年初尚未回收的投資÷該年凈現(xiàn)金流量
2.靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點是能夠直觀地反映原始總投資的返本期限，便于理解，計算簡單；可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。缺點是沒有考慮資金時間價值和回收期滿后發(fā)生的現(xiàn)金流量；不能正確反映投資方式不同對項目的影響。只有靜態(tài)投資回收期指標小于或等于基準投資回收期的投資項目才具有財務(wù)可行性。
非貼現(xiàn)投資回收期又稱靜態(tài)投資回收期分二種
一是每年營業(yè)現(xiàn)金流量相等
則投資回收期=原始投資額/每年營業(yè)現(xiàn)金流量
二是每年營業(yè)現(xiàn)金流量不相等
則投資回收期=收回全部投資前所需要的整年數(shù)+年初沒有收回的成本/相應(yīng)年度的現(xiàn)金流量
貼現(xiàn)的又稱動態(tài)投資回收期就是折現(xiàn)現(xiàn)金流量其他方面類似靜態(tài)的。
靜態(tài)投資回收期
1.靜態(tài)投資回收期（簡稱回收期），是指投資項目收回原始總投資所需要的時間，即以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。它有"包括建設(shè)期的投資回收期（PP）"和"不包括建設(shè)期的投資回收期（PP′）"兩種形式。
確定靜態(tài)投資回收期指標可分別采取公式法和列表法。
（1）公式法
如果某一項目的投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，投產(chǎn)后各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等，可按以下簡化公式直接計算不包括建設(shè)期的投資回收期：
不包括建設(shè)期的回收期( PP′)=原始總投資/投產(chǎn)后若干年相等的凈現(xiàn)金流量
包括建設(shè)期的回收期=不包括建設(shè)期的回收期+建設(shè)期
（2）列表法
所謂列表法是指通過列表計算"累計凈現(xiàn)金流量"的方式，來確定包括建設(shè)期的投資回收期，進而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法。因為不論在什么情況下，都可以通過這種方法來確定靜態(tài)投資回收期，因此，此法又稱為一般方法。
該法的原理是：按照回收期的定義，包括建設(shè)期的投資回收期PP滿足以下關(guān)系式，即：
這表明在財務(wù)現(xiàn)金流量表的"累計凈現(xiàn)金流量"一欄中，包括建設(shè)期的投資回收期PP恰好是累計凈現(xiàn)金流量為零的年限。
如果無法在"累計凈現(xiàn)金流量"欄上找到零，必須按下式計算包括建設(shè)期的投資回收期PP：
包括建設(shè)期的投資回收期(PP)
=最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)＋最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值÷下年凈現(xiàn)金流量
或：
包括建設(shè)期的投資回收期(PP)
=累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正值的年份-1＋該年初尚未回收的投資÷該年凈現(xiàn)金流量
2.靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點是能夠直觀地反映原始總投資的返本期限，便于理解，計算簡單；可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。缺點是沒有考慮資金時間價值和回收期滿后發(fā)生的現(xiàn)金流量；不能正確反映投資方式不同對項目的影響。只有靜態(tài)投資回收期指標小于或等于基準投資回收期的投資項目才具有財務(wù)可行性。
非貼現(xiàn)投資回收期又稱靜態(tài)投資回收期分二種
一是每年營業(yè)現(xiàn)金流量相等
則投資回收期=原始投資額/每年營業(yè)現(xiàn)金流量
二是每年營業(yè)現(xiàn)金流量不相等
則投資回收期=收回全部投資前所需要的整年數(shù)+年初沒有收回的成本/相應(yīng)年度的現(xiàn)金流量
貼現(xiàn)的又稱動態(tài)投資回收期就是折現(xiàn)現(xiàn)金流量其他方面類似靜態(tài)的。
一、學(xué)習(xí)提要
通過本章投資管理的學(xué)習(xí)：掌握投資決策經(jīng)濟分析方法的基本原理及其計算方法；了解企業(yè)投資的意義和分類；熟悉企業(yè)對內(nèi)、對外投資的形式及其具體管理。
同學(xué)們本講應(yīng)掌握的主要內(nèi)容如下：
1.投資回收期法：
(1)若各年的現(xiàn)金凈流量相等
投資回收期（年）＝投資總額÷年現(xiàn)金凈流量
現(xiàn)金凈流量＝項目每年獲得的凈收益額＋收回的固定資產(chǎn)折舊
(2)若各年的現(xiàn)金凈流量不相等
投資回收期的計算，應(yīng)考慮各年年末的累計現(xiàn)金凈流量與各年末尚未回收的投資額。
2.投資回收率法：
公式：投資回收率＝年現(xiàn)金凈流量÷ 投資總額*100%
如果有關(guān)方案的年現(xiàn)金凈流量不相等，那么，在計算投資回收率時，首先要計算出各年現(xiàn)金凈流量的平均值，再將其代入投資回收率計算公式。
3.股票與債券投資的選擇
①敢于冒風(fēng)險.追求高收益和力求擴充實力的投資公司應(yīng)選擇長期普通股票進行投資；
②不愿冒風(fēng)險而又想獲得穩(wěn)定收益的投資公司應(yīng)購買債券投資，必要時可購買一些優(yōu)先股
票或短期普通股票，以利實現(xiàn)證券的最佳組合。
4. 投資的分類：
①按投資回收期限的長短，投資可分為短期投資和長期投資。
②按投資的方向，投資可分為對內(nèi)投資與對外投資。
③按投資的方式，投資可分為直接投資與間接投資。
二、重點與難點
本章重點是投資決策經(jīng)濟分析方法的基本原理及其計算方法。
1999年考試中本章占5分，為單選、多選題。2000年考試本章占4分，為單選、多選題。2001年考試本章占13分，為單選、多選題和計算題。2002年考試本章占8分，為計算題。
