（一）基本概念與代號
1.單利與復利
計算利息有兩種方法：按照利息不再投資增值的假設計算稱為單利；按照利息進入再投資，回流到項目中的假設計算稱為復利。設本金為P年利率為i，貸款期限為t，則單利計算期末本利和為
復利計算期末本利和為
根據投資決策分析的性質，項目評估中使用復利來計算資金的時間價值
2.名義利率與實際利率
以1年為計息基礎，按照每一計息周期利率乘以每年計息期數，就是名義利率，是按單利的方法計算的。
例如
存款的月利率是6.6‰，1年有12個月，名義利率為7.92%。即6.6‰×12=7.92%
實際利率是按照復利方法計算的年利率。例如存款的月利率為6.6‰，1年有12個月，則年實際利率為：(1+6.6‰)12－1=8.21%
可見實際利率比名義利率要高。在項目評估中使用實際利率
（二）資金時間價值的計算
1.復利值的計算
復利值是現在投入的一筆資金按照一定的利率計算，到計算期末的本利和
F－ 復利值(或終值)，即在計算期末資金的本利和
P－ 本金(或現值)，即在計算期初資金的價值
i－ 利率
t－ 計算期數
(l+i)t，也被稱為終值系數，或復利系數，計作(F/P，i，t)，它表示1元本金按照一定的利率計算到計算期末的本利和。在實際計算中可以直接用現值乘以終值系數來得到復利值。現在項目建設期利息都是按季收取，一般不考慮復利問題。
例1：現在將10萬元投資于一個年利率為12%的基金，并且把利息與本金都留在基金中，那么10年后，賬戶中共有多少錢?
P＝10(萬元)；i＝12%，t＝10，根據復利值計算公式有
F＝P(F/P，i，t)＝10×3.1058＝31.058(萬元)
2.現值的計算
現值是未來的一筆資金按一定的利率計算，折合到現在的價值。現值的計算公式與復利終值計算公式正好相反，即
式中的為現值系數，表示為(P/F，i，t)，現值系數
也可以由現值系數表直接查出，直接用于現值計算
例2：如果要在5年后使賬戶中積累10萬元，年利率為12%，那么現在需要存入多少錢?F＝10(萬元)，i＝12%，t＝5，根據現值計算公式
P＝F(P/F；i，t)＝10×0.5674＝5.674(萬元)
3.年金復利值的計算
年金，代號為A，指在一定時期內每隔相等時間的收支金額。每期的金額可以相等，也可以不等，相等時稱為等額年金，不相等時稱為不等額年金。如果沒有特別說明，一般采用的年金指的是等額年金。
年金復利值是在一段時期內每隔相等的時間投入的等額款項，按照一定的利率計算，到計算期末的本利和。
式中被稱為年金終值系數或年金復利值系數，可以表示為：(F/A，i，t)，從年金終值系數表中可以查出。
例3：如果你在將來的15年中每年7月1日存入2000元，年利率為12%，那么在第15年7月1日能夠取出多少錢?
題中A＝2000，t＝15，i＝12%,利用上面的公式或者直接使用年金終值公式都會得到相同的結果
F＝(F/A,i,t)＝2000×37.28=74560元
4.償債基金的計算
償債基金是為了應付若干年后所需要的一筆資金，在一段時期內，按照一定的利率計算，每期應該提取的等額款項。即為了在t年內積累資金F元，年利率為i,計算每年投入多少資金
償債基金是年金復利值的倒數
式中的是償債基金系數，可以表示為：(A/F，i，t)
例4：如果要在8年后得到包括利息在內的15萬元，年利率為12%，問每年投入的資金是多少?
查償債基金系數表得到(A/F,12%，8)=0.0813
所以：A＝F(A/F，12%，8)＝15×0.0813＝1.2195(萬元)
5.年金現值的計算
年金現值是指在一段時期每隔相等的時間投入的款項，按照一定的利率計算，折合到現
在的價值。
考慮如果已知當年利率為i，計劃t年內每年收回A元，那么現在應該投資多少?即已知i、t和A，求P
式中的是年金現值系數，計作(P/A，i，t)
例5：假設某一項目投產以后，計劃在8年內每年收回800萬元，利率為12%，問投資總額最多是多少?
查表得：(P/A，12%,8)＝4.968
投資總額最多是
P＝A(P/A，12%，8)＝800×4.968＝3974.4(萬元)
6.資本回收值的計算
資本回收是為了回收現在投入的一筆資金，按照一定的利率計算，在一段時期內，每隔相等的時間應該提取的等額款項。資本回收值系數是年金現值系數的倒數。
例6：某投資項目投資總額為50萬元，計劃在6年內用企業的利潤收回，企業的投資利潤率預測為15%，那么企業每年的利潤最少為多少?
查表得到(A/P，15%，6)＝0.26424
每年利潤為:
A＝P(A/P，15%，6)＝50×0.26424＝13.212(萬元)
（三）資金時間價值各計算公式之間的關系
上述6個基本復利計算公式實際上是已知利率i、年限t的條件，根據現值、終值、等值年金中的一個已知條件求另一個的值。各個系數的關系見表8-3
表8-3 各系數關系表
系數 | 已知 | 所求 | 表示方法 |
復利系數 | 現值 | 終值 | (F/P,i,t) |
現值系數 | 終值 | 現值 | (P/F,i,t) |
年金終值系數 | 年金 | 終值 | (F/A,i,t) |
償債基金系數 | 終值 | 年金 | (A/F,i,t) |
年金現值系數 | 年金 | 現值 | (P/A,i,t) |
資金回收值系數 | 現值 | 年金 | (A/P,i,t) |
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