期貨模擬交易實驗報告

2024年2月10日發(fā)(作者：怎么快速長頭發(fā))

課程名稱 :《金融工程》

期貨模擬交易實驗報告

學(xué)院: 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

授課時間: 2013-2014學(xué)年 第二學(xué)期 (64課時)

專業(yè)與班級:

姓名（學(xué)號）:

****: ***

提交日期: 2014年6月19日

期貨模擬交易實驗報告

一、實驗名稱

期貨模擬交易

二、實驗時間

2014年4月-2014年6月

三、實驗內(nèi)容

運用錢龍金融教學(xué)系統(tǒng)，進(jìn)行期貨品種的開倉、平倉等操作，通過設(shè)置行情選中自己感興趣的期貨進(jìn)行實時關(guān)注。同時每次的期貨交易可以根據(jù)自己對市場行情的理解及預(yù)測選擇“做空”及“做多”即具體對期貨的買賣操作。在模擬操作中，如何看待選定期貨的歷史信息而進(jìn)行有策略的投資選擇是十分重要的。在期貨市場中，雖然可以“以小搏大”，“空手買賣”，但是每次模擬操作的買賣方向直接決定了收益情況，因此要把握好市場行情，謹(jǐn)慎選擇操作方向。我國的期貨市場主要包括上海、鄭州及大連期貨交易市場，主要經(jīng)營的期貨產(chǎn)品分為工業(yè)產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品及貴金屬三大類。在決定每一次的持倉操作時，不僅要在分析國際國內(nèi)期貨市場的基礎(chǔ)上合理選擇持倉期貨商品，還要通過部分期貨的市場變化相關(guān)性，構(gòu)造合理的投資組合，以防范可能的市場風(fēng)險并控制內(nèi)部的操作風(fēng)險。

四、實驗?zāi)康?

通過實踐了解期貨的產(chǎn)生，綜合分析宏觀和微觀因素對期貨市場的影響；實際了解期貨價格走勢，了解其價格與成交量之間的走勢，并學(xué)習(xí)嘗試進(jìn)一步判斷其未來走勢；熟悉期貨操作的基本分析方法，靈活運用基本面分析和技術(shù)面分析；模擬投資，熟悉交易過程，提高理論聯(lián)系實際的能力，將課上所學(xué)習(xí)的投機(jī)策略具體運用于實踐中；學(xué)會選擇合理適當(dāng)?shù)钠谪浧贩N進(jìn)行操作。

五、實驗過程

從2014年4月到6月共進(jìn)行了兩個月的期貨模擬交易，起初的保證金賬戶中有500萬人民幣的可操作資金，共平倉操作20筆（如圖1所示），截至最后一次交易，盈利33396.46元。

圖 1 模擬操作成交記錄

? 重點操作分析

1、豆一1409

（1）4月29日買入2手，成交價4499；6月4日平倉，成交價4488（虧）

圖 2 豆一1409 K線圖（0420-0604）

豆一1409是我操作的第一筆期貨交易，在觀察k線圖時發(fā)現(xiàn)該品種近期漲勢良好，成交量較大，短期均線上揚。抱著試一試的心態(tài)，嘗試買入了兩手。不幸的是，接下來的一周大豆價格持續(xù)下跌，但由于交易量小，且認(rèn)為會有逆轉(zhuǎn)而始終未選擇平倉，最終導(dǎo)致平倉時間過晚。

（2）5月15日賣出2手，成交價4550；5月15日平倉，成交價4563,（盈）

圖 3 豆一1409 K線圖（0321-0515）

圖 4 豆一1409分時走勢圖（0515）

5月13日，國儲大豆拍賣拉開帷幕，第一批30萬噸國儲大豆掛牌拍賣，且成交狀況良好。受此消息影響，大連大豆期貨大幅走高。在經(jīng)歷了一個短期內(nèi)的最低點后，大豆價格終于開始回升，觀察k線圖，5月15日的最高價達(dá)到了4565，是近一個月來的最高點，認(rèn)為有套利機(jī)會，觀察當(dāng)日分時走勢圖，在快收盤的最后20分鐘經(jīng)歷了強(qiáng)烈震蕩，從急劇上升轉(zhuǎn)為急劇回落，我在這個過程中作出了快速決策，先做空再在上升至最高點附近時快速平倉，最終取得盈利。

2、 雞蛋1409

（1）5月13日買入4手，成交價5189；5月15日平倉，成交價5227（盈）

圖 5 雞蛋1409 K線圖（0401-0515）

從k線圖中可以看出，雞蛋近一個月處于持續(xù)漲勢，雖然略有波動，但整體形勢良好，維持強(qiáng)勢，且從期貨新聞中得知雞蛋現(xiàn)貨價格也在繼續(xù)上行，市場呈現(xiàn)期現(xiàn)雙雙上漲的格局，因此選擇做多，由于5月14日雞蛋高位橫盤，價值高位出現(xiàn)休整走勢，漲勢放緩判斷將有價格回落的可能，故在5月15日選擇平倉，取得小幅盈利。

（2）5月20日買入5手，成交價5266；5月28日平倉，成交價5022（虧）

圖 6 雞蛋1409 K線圖（0415-0528）

查閱相關(guān)期貨新聞得知，近期快速上漲的主要原因在于現(xiàn)貨價格漲勢迅猛，目前現(xiàn)貨均價在5元/斤左右，而上月同期為4.2元/斤左右，上漲近20%。近期加速上漲的根本原因是雞蛋供需關(guān)系緊張，去年9月禽流感疫情發(fā)生后，大量蛋雞遭淘汰而補(bǔ)欄意愿不高，造成當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞同比大幅減少。故認(rèn)為雞蛋仍處于漲勢，選擇做多。但隨后雞蛋期貨價格卻出現(xiàn)大幅下降，均線甚至出現(xiàn)了死亡交叉，對于這次雞蛋期貨的強(qiáng)勢回調(diào)，有分析人士認(rèn)為是對前期上漲過快進(jìn)行消化。最終為防止形成更大虧損選擇在28日平倉。

（3）5月29日買入10手，成交價5006；當(dāng)日平倉，成交價5031（盈）

圖 7 豆一1409分時走勢圖（0529）

本日操作策略為當(dāng)日套利，前半段下降幅度迅猛，因此嘗試在低點買入，期望有所回升，由于雞蛋價格最近處于下降趨勢，本次操作本質(zhì)屬于冒險行為，故發(fā)現(xiàn)下午價格上漲后果斷及時平倉，最終取得了盈利。

（4）6月9日買入10手，成交價5095；6月12日平倉，成交價5153（盈）

圖 8 雞蛋1409 K線圖（0429-0612）

觀察K線圖發(fā)現(xiàn)雞蛋價格近期走勢較好，雞蛋從6月3日開始持續(xù)走強(qiáng)，雞蛋多頭大幅拉高，在近期普遍看空的情況下給市場重大上漲信心，目前多頭未有滯漲信號，相關(guān)技術(shù)分析認(rèn)為雞蛋本周還將有拉漲過程，5100預(yù)將突破，因此選擇做多；上漲幾日后，12日期貨價格出現(xiàn)了沖高回落，上漲形勢似有放緩，且本著做短不做長的原則，決定平倉，最終取得盈利。

（5）6月12日買入500手，成交價5158；當(dāng)日平倉，成交價5162（盈）

圖 9 雞蛋1409分時走勢圖（0612）

本日操作策略不同往日，我選擇加大投入，當(dāng)日套利，做超短線，從圖中可以發(fā)現(xiàn)，雞蛋價格從上午9點38分開始迅猛增長，在這過程中，我有過猶豫，結(jié)果最終只能從一個比較高的價格入市，后來發(fā)現(xiàn)價格開始震蕩后，由于入市點位較高，出于擔(dān)憂便在上漲4點后及時平倉了，雖然盈利較大，但主要歸結(jié)于投入過大，雖然本次操作并不十分成功，但我卻取得了操作以來的一次最大盈利，也正因為這次不同尋常的體驗，讓我對期貨操作產(chǎn)生了一些新的思路。

3、玻璃1409

5月14日買入14手，成交價1199；5月23日平倉，成交價1149（虧）

圖 10 玻璃1409 K線圖（0410-0523）

這段時間玻璃的價格一直處于震蕩期，在5月12日前三天才出現(xiàn)極小幅的回升，我的失誤在于不應(yīng)該貿(mào)然認(rèn)為這是一次價格上揚的信號，因為該合約價格近2個月來沿著30日均線振蕩下行，成交量持續(xù)縮減，說明到目前為止市場仍傾向于拋空，因此玻璃期貨價格始終被打壓。可見選擇買入的時機(jī)很不合適，而在這之后幾日便遇到了一次大幅度下跌，無論從各種技術(shù)指標(biāo)還是現(xiàn)貨市場不景氣的情報來看，玻璃都會維持較長時間的低迷狀態(tài)，而我卻并沒有及時的將損失遏制住，結(jié)果造成了價格下降50點的大虧損。雖然發(fā)展很戲劇化，錢龍系統(tǒng)剛好在我預(yù)備平倉的那幾天發(fā)生了錯誤而無法使用，導(dǎo)致了時間上的延誤，但這也提醒了我接下來在操作時一定要認(rèn)真謹(jǐn)慎、全面分析，不能輕易作出判斷。

4、甲醇1409

6月6日賣出10手，成交價2561；6月9日平倉，成交價2549（盈）

圖 11 甲醇1409 K線圖（0424-0609）

技術(shù)指標(biāo)上看，近期5日均線向下穿過10日均線形成死亡交叉，說明暫時會持續(xù)跌勢，不會反彈，此時做多不能保證跌勢是否已達(dá)最低點，因此決定做一次短期的空頭，經(jīng)歷一個交易日即選擇平倉，9日的下跌幅度弱于6日，但總體上還是處于下降的趨勢中，該筆做空平倉后取得盈利。

5、乙烯1409

6月13日買入100手，成交價11870；當(dāng)日平倉，成交價11940（盈）

圖 12 乙烯1409 K線圖（0505-0613）

圖 13 塑料1409 K線圖（0613）

乙烯作為石化類品種是近期最強(qiáng)勢的品種，日線形態(tài)呈現(xiàn)明顯的多頭排列，有分析認(rèn)為順勢操作者近期應(yīng)該能有比較大的收益。尤其是在最近原油大漲的情況下下乙烯又走出新高，通過觀察K線圖和分時走勢圖充分可以看出它的漲勢。因此在13日上午選擇買入，買入點雖然不是最低點，但從當(dāng)日的上漲程度看來也算是一個很不錯的入手點，但由于操作時太過小心，平倉過早導(dǎo)致并沒有收獲更大收益，如果耐心等待應(yīng)有更好的結(jié)果。

6、菜粕1501

6月13日賣出菜粕1501，成交價2691；當(dāng)日平倉，成交價2685（盈）

圖 14 菜粕1501 分時走勢圖（1501）

從市場行情上看，菜粕豆粕這種季節(jié)性品種，已經(jīng)連續(xù)3年都是秋季之前上漲，高位交割，豐收季節(jié)到了也不回調(diào)，新合約低開上市一步到位。今年形勢依然如此，且從盤面上看菜粕強(qiáng)于豆粕，是做多的首選，但美豆前一日大幅度下跌，外盤粕價格已受到影響下跌，故菜粕13日開盤即受到波及，屬于低開，但國內(nèi)國外走勢畢竟強(qiáng)弱不同，在經(jīng)歷劇烈的上下震蕩后又重新恢復(fù)迅猛上揚。我在這過程中選取了其中一段向下走勢，選擇做空，且認(rèn)為其隨時會發(fā)生反彈，因此快進(jìn)快出，取得一定盈利。

六、實驗心得

1、操作前一定要做好準(zhǔn)備工作。查閱近期期貨現(xiàn)貨市場的新聞，以及一些分析人士的操作指南，新聞是對各類品種整體大方向的一個指引，例如有時外盤的劇烈變動可能對內(nèi)盤的價格走勢產(chǎn)生影響，現(xiàn)貨市場商品的供求關(guān)系也是影響期貨價格的重要因素等；而他人的操作建議也許并不十分準(zhǔn)確，卻可以為我們提供一個思路，讓我們在進(jìn)行基本面技術(shù)面分析時作為參考，總之絕對不能貿(mào)然入手。

2、敢于加大投入，膽大心細(xì)。實驗前老師給了我們500萬的模擬資金作為保證金賬戶，其實就是讓我們放手一搏，期貨市場風(fēng)險和收益并存，但如果因為害怕虧損而始終不敢邁出一大步的話，就永遠(yuǎn)不可能取得真正的高收益，機(jī)會永遠(yuǎn)留給那些勇敢的人。我在實驗初期每一次的入手量一直很低，雖然虧損很小，但也始終沒有什么收獲，后期加大投入后，才出現(xiàn)了幾次質(zhì)的飛躍，雖然承擔(dān)了更大風(fēng)險，但這其實是創(chuàng)造突破的必經(jīng)之路，尤其是在模擬階段，一切更應(yīng)以平常心看待，大膽的同時保持認(rèn)真嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度。

3、要有耐心，保證良好心態(tài)。做期貨交易，心態(tài)應(yīng)放在第一位，金融市場本來就存在著巨大風(fēng)險，永遠(yuǎn)不可能從不失意，只有先修煉好了心境，才能在錯綜復(fù)雜的市場里心如止水。在買賣期貨過程中，要能戒驕戒躁，戒貪戒婪，戒自大戒恐懼。投資期貨確實存在高風(fēng)險高收益，但也要隨時保持平靜的心態(tài)，在盈利豐厚的時候不能得意忘形，在虧損的時候也不要失去信心。例如，看好某合約并建倉后，持倉期間可能會出現(xiàn)2—4天的小反彈或橫向整理，

這時就不能急躁，要有足夠的耐心和耐力；另外，相信行情會變好時，如果短時內(nèi)產(chǎn)生了巨大的震蕩也不要輕易平倉，要沉得住氣，有時也不能太過小心。經(jīng)不起期貨市場風(fēng)吹雨打的人，心理脆弱的人，急功近利的人，浮躁的人都不適合進(jìn)行期貨交易。

4、選擇成交量大的品種，注意細(xì)節(jié)問題。我在實驗過程中有一次操作失誤不小心選擇了一個品種成交量極小的交割日期，雖然很快發(fā)現(xiàn)但也已來不及，以至于最終造成了無法平倉的后果，這個教訓(xùn)告訴我在進(jìn)行期貨操作時一定要小心謹(jǐn)慎，除了對品種進(jìn)行認(rèn)真的篩選，交割日期也一定要看清再下手，還要注意買入賣出的方向是否的確符合自己的選擇，因為期貨與股票不同，多了做空的選擇，雖然這些問題看似不容易出現(xiàn)，也還是要提醒自己委托前仔細(xì)檢查，避免再出現(xiàn)我在實驗中產(chǎn)生的錯誤。

5、打好理論基礎(chǔ)。在進(jìn)行期貨交易的過程中，我們其實出現(xiàn)了各種各樣的問題，而這些問題的來源很多是由于我們對知識的掌握并不熟稔，比如平倉收益是正的卻產(chǎn)生了虧損是因為期貨交易每日結(jié)算的特點，今日的盈利只是相對于昨天而言的，類似這種問題的產(chǎn)生很大程度上是因為我們沒有做好理論知識的充分學(xué)習(xí)，因此操作前期一定要將相關(guān)知識理解透徹，掌握好計算方法，才更有助于我們做出對的決策，在面對問題時才能更好的解決。