基于B2B的供應鏈融資模式研究

基于B2B的供應鏈融資模式研究

李衛姣;馬漢武

【摘 要】With the development of E-commerce,competition between

supply chains is being extended to ial rvice bad on

E-commerce has become a new area of rearch in supply chain

analysis of relevant literature of supply chain f%在電子

商務發展的影響下,供應鏈之間的競爭逐步延伸到電子商務中,基于電子商務的供應

鏈金融服務創新也成為供應鏈管理中一個新的研究領域。在企業實踐的基礎上,結

合供應鏈金融相關的研究,將供應鏈融資模式融入B2B電子商務中,提出了基于B2B

的供應鏈融資模式,并對該模式的概念、運作機理,以及2種應用模式——電子訂單

融資和電子倉單融資進行了研究,最后對應用基于B2B的供應鏈融資模式的供應鏈

進行收益和風險分析。研究發現,將供應鏈融資模式應用到B2B電子商務中,可以有

效地提升融資業務利益相關者的綜合經濟效益,并且有效的降低

【期刊名稱】《科技與管理》

【年(卷),期】2011(013)004

【總頁數】5頁(P68-72)

【關鍵詞】B2B電子商務;供應鏈融資;收益分析;風險分析

【作 者】李衛姣;馬漢武

【作者單位】江蘇大學工商管理學院,江蘇鎮江212013;江蘇大學工商管理學院,江

蘇鎮江212013

【正文語種】中 文

【中圖分類】F830.1

中小企業融資難的問題一直是制約著其發展的重要原因。金融供應鏈是銀行從整個

產業供應鏈角度出發，通過綜合授信，將供應鏈中相關企業作為一個整體，提供靈

活、全面的金融產品和金融服務，以促進供應鏈核心企業及上下游企業建立長期戰

略協同關系，從而提升供應鏈競爭能力的一種融資模式［1］。供應鏈上弱勢地位

的中小企業得到融資支持，從而提升整個供應鏈甚至整個產業的競爭優勢。

隨著全球步入信息經濟時代，以信息高科技與經濟、管理緊密結合為特征的電子商

務正引領人類歷史上第三次產業革命。電子商務在形式上有B2B、B2C、B2G、

C2C等。其中，B2B是電子商務運營的主要模式。B2B是指基于互聯網的交易環

境，搭建一個虛擬的交易平臺，并聯合物流、金融等行業，為交易雙方提供相關信

息和服務的電子商務運營模式［2］。據《中國電子商務報告（2008-2009）》顯

示，2009年中國電子商務交易額達到3.85萬億元，中小企業電子商務規模達到

1.99萬億元，同比增幅達20.3%。由此可見，中小企業是電子商務市場中主要力

量。而中小企業資本的缺乏是影響我國電子商務市場發展的重要原因。為解決中小

企業強烈的融資需求，金銀島網交所、阿里巴巴等國內主要的B2B電子商務平臺

與商業銀行聯合推出的“網絡倉單融資”、“網絡訂單融資”、“網商供應鏈貸款”

等供應鏈融資服務很好的解決了這一問題。這種電子商務融資的模式正在成為電子

商務平臺未來與銀行合作的新方向。

在結合金銀島網交所、阿里巴巴等B2B電子商務企業實踐的基礎上，提出將供應

鏈融資模型運用到B2B電子商務中，提出基于B2B的供應鏈融資的概念，并描述

其運作機理和應用的模式，最后從收益和風險兩個方面對應用該模式的B2B電子

商務平臺中的供應鏈進行詳細分析。

1 文獻綜述

20世紀90年代以來，電子商務一直是國內外學術界研究的熱點。供應鏈金融作

為供應鏈領域的研究熱點，近些年來也得到了廣大學者的關注。但是，與相對成熟

的電子商務或供應鏈金融的研究相比，無論是在國內還是在國外，無論是在學術界

還是企業界，針對二者的結合性研究都很少，具有一定價值的研究成果不多。

目前，有關于供應鏈融資的研究主要集中在以下幾個方面：一是物流金融研究。如

于洋、馮耕中的物資銀行業務運作模式及風險控制研究［3］、王治的融通倉與物

流銀行［4］；任文超通過系統的研究，界定了物資銀行概念，并將其提升到物流

銀行的高度［5］；朱道立團隊于2002年提出“融通倉”模式，并于2004年在

深入研究的基礎上建立了“融通倉”的理論框架［6］。二是供應鏈金融研究。①

供應鏈金融的運作模式研究，如楊紹輝從商業銀行業務模式的角度，介紹了供應鏈

金融服務的內容和操作模式［7］；閆俊宏、許祥秦對基于供應鏈金融的中小型企

業融資模式進行了比較研究，分析了其在解決中小型企業融資難問題方面的潛在優

勢［8］。②供應鏈金融的風險研究。如劉士寧分析了供應鏈金融開展過程中的風

險，提出了加大物流企業與銀行的合作力度，建立健全市場信息體系，完善操作規

范和明確法律責任與義務這五方面防范措施［9］；楊晏忠將供應鏈金融業務運作

中的風險歸納為環境風險、政策風險、市場風險、信用風險和法律風險五大類，并

提出了具體的方法及應對措施［10］。③供應鏈的融資與供應鏈運營決策研究。

如南京大學白少布、劉洪等基于企業為供應鏈項目所付出的努力水平及供應鏈融資

模式，建立了企業運作收益模型，提出了供應鏈努力水平均衡線概念［11］；肖

奎喜、徐世長探討了金融供應鏈得以持續穩定的行為決策機制，并得出了企業面向

不同決策的收益模式［12］。

隨著電子商務在全球迅速的發展，基于電子商務平臺的融資模式也逐漸受到關注。

Steven K提到新的B2B電子商務市場將會涉及到金融領域，影響銀行的金融產品

及服務［13］；Michael SH H提出了電子商務的發展將帶來銀行產品和金融體系

的創新，并提出電子商務融資的潛在可能性［14］；張強將電子商務和倉單質押

的優勢相結合，提出了融合倉單質押的電子商務中介型B2B運營模式［15］；在

企業實踐的基礎上，李明銳介紹了通過第三方電子商務平臺所進行的供應鏈貸款模

式和還貸模式，以及控制銀行風險的一些辦法［16］；吳義爽從博弈論角度對阿

里巴巴公司推出的“網絡聯保”信貸模式進行了研究，發現網絡聯保模式可以有效

治理非對稱信息下中小企業融資中的機會主義行為，使得信貸市場實現分離均衡

［17］。

從目前所掌握的資料來看，關于供應鏈金融方面的研究主要是針對實體貿易來開展

的，很少涉及到基于B2B電子商務平臺中的供應鏈融資。而針對電子商務融資的

研究大多數是對目前企業實踐的描述，很少涉及到相關的概念和理論。因此，在結

合企業實踐的情況下，提出基于B2B的供應鏈融資模式，描述了其兩種主要的應

用模式-電子訂單融資和電子倉單融資，并對應用該模式供應鏈中的融資業務利益

相關者的收益和風險進行分析。

2 基于B2B供應鏈融資模式

2.1 概念的界定

供應鏈競爭正在取代單個企業的博弈，也使得一些大企業越來越注重供應鏈企業戰

略協同關系，以提升整體供應鏈的運作效率，而供應鏈金融正成為國內外企業提升

供應鏈價值的另一個突破口。目前已有很對針對供應鏈金融的研究，但對供應鏈金

融的概念的界定還沒有統一的定論。

楊紹輝從商業銀行的角度，給出了“供應鏈金融”的定義，即為中小型企業量身定

做的一種新型融資模式，它將資金流有效地整合到供應鏈管理中來，既為供應鏈各

個環節的企業提供商業貿易資金服務，又為供應鏈弱勢企業提供新型貸款融資服務

［7］。王禪將“供應鏈金融”定義為銀行從整個產業鏈角度出發，開展綜合授信，

把供應鏈上的相關企業作為一個整體，根據交易中構成的鏈條關系和行業特點設定

融資方案，將資金有效注入到供應鏈上的相關企業，提供靈活運用的金融產品和服

務的一種融資模式［18］。胡躍飛指出供應鏈金融就是銀行根據特定產品供應鏈

上的真實貿易背景和供應鏈主導企業的信用水平，以企業貿易行為所產生的確定未

來現金流為直接還款來源，配合銀行的短期金融產品和封閉貸款操作所進行的單筆

或額度授信方式的融資業務［19］。閆俊宏以歐美等國金融機構的服務為例，將

供應鏈金融定義為，銀行和第三方物流服務供應商在供應鏈運作的全過程向客戶提

供的結算和融資服務［8］。劉士寧提出，供應鏈金融就是銀行將核心企業和上下

游企業聯系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資方式，并以深圳發展

銀行為例，把它描述為1+N模式［9］。

目前，銀行與具有交易平臺的B2B電子商務合作，可以提供的B2B電子商務金融

服務包含的內容非常廣泛，從幫助企業完成交易入手，業務涵蓋開戶、資金結算、

授信、代發等多個方面，簡要描述如下［20］：①為企業提供信用評級。企業在

B2B網站的每筆交易都將成為其評級的依據，交易量大信譽好的評級相應較高。

②為買賣雙方提供資金結算。買賣雙方在網上達成交易后，確定貨品種類、數量、

金額、發貨時間等，進入支付結算模塊，買賣雙方均在銀行開戶的企業進入銀行企

業網上銀行。③為企業提供資金融通。B2B電子商務與銀行共同推出了“e單通”、

“網絡倉單融資”、“網絡訂單融資”等金融產品為其平臺中企業融資。

本文綜合前面供應鏈金融的理解和定義，同時考慮基于B2B電子商務金融服務的

特點，將“基于B2B的供應鏈融資模式”定義為：銀行或金融機構和B2B電子商

務合作開發，借助電子商務企業的信用實力和企業信用交易記錄或貨物流通價值，

對B2B電子商務平臺中供應鏈單個企業或上下游多個企業提供全面的金融服務。

2.2 運作機理

供應鏈融資服務作為一種新型的銀行金融產品服務，近年來在國內得到了迅速發展。

基于B2B電子商務平臺的供應鏈融資更是受到業界的廣泛關注。B2B電子商務平

臺與銀行深入合作，基于對行業供應鏈的深刻理解和對產品市場風險的預測能力，

將其平臺上企業信用交易記錄作為對電子商務企業放貸的一個信用考察標準，通過

信息管理體系和網絡信息披露實現銀行貸款風險控制，從而簡化針對貸款主體的審

查，協助銀行做好貸款風險的管理，雙方合作為電子商務平臺的會員企業提供貸款，

真正滿足急需資金而又難以貸到款的商戶。電子商務供應鏈融資的基本模式及路徑，

如圖1所示。借助于中介型B2B電子商務平臺，電子商務供應鏈融資可以將電子

信用轉化為金融信用，避免了信息不對稱和信息失真現象的出現，有效降低了融資

信用風險。

圖1 基于B2B的供應鏈融資模式

2.3 市場主體

B2B電子商務供應鏈融資的市場主體主要包括金融機構、B2B電子商務企業、融

資企業，供應鏈中的核心企業，第三方物流等。各個市場主體在B2B電子商務供

應鏈融資中作用如下。

金融機構是供應鏈融資服務的金融產品的供應者，它提供融資服務的業務模式和盈

利方式，決定供應鏈融資服務的融資成本和融資期限；B2B電子商務企業是電子

商務供應鏈融資服務中為企業提供信用評級、資金結算和資金融通綜合性第三方服

務平臺，為銀企間的合作構架了新橋梁；融資企業是B2B電子商務平臺上有資金

需求但交易信用良好的中小企業，是供應鏈上需求融資的主體；核心企業是資金雄

厚、信用等級高、經營規模較大，是整個供應鏈的主導型企業，在供應鏈的整體運

作中起著核心作用的企業；物流企業是在線上交易基礎上，實現線下物流活動的執

行者，提供以質押物資倉管與監管、價值評估、公共倉儲、物流配送以及拍賣為核

心的綜合性第三方物流服務，幫助銀行更好的掌握企業的交易行為。

3 B2B電子商務應用模式

應用已有的供應鏈融資模式可以在開展的主要業務是庫存質押融資模式和訂單融資

模式。結合B2B電子商務交易的特點，可以在B2B中把這兩項模式拓展為電子倉

單融資和電子訂單融資。

3.1 電子倉單融資模式

電子商務倉單融資指B2B電子商務平臺上的借貸企業持商業銀行認可的專業倉儲

公司出具的電子倉單進行質押，向銀行申請貸款的融資業務。

下面以在這方面運作較為成功的金銀島網交所為例進行說明，目前金銀島的網絡倉

單融資主要為中小企業低成本貸款囤貨而設計。企業在線申請報名，經金銀島審核

通過后在線申請授信，獲得銀行授信。分別與銀行、金銀島簽訂合同后，可在線支

用其授信額度的貸款。其業務流程：①在線提交入庫申請，將貨物存入指定的倉庫；

②貸款企業在線選擇貨物和數量生成電子倉單，提交質押申請；③物流企業在線審

核發送銀行；④貸款企業到銀行網上銀行進行貸款支用申請；⑤銀行審核并發放貸

款，如圖2所示。

圖2 電子商務倉單融資

3.2 電子訂單融資模式

電子商務訂單融資指B2B電子商務平臺上的借貸企業憑借B2B電子商務公司認可

的電子訂單（借款人作為賣方）向銀行申請的無抵押的貸款融資業務。這主要為有

良好的渠道關系，臨時性周轉資金不足，經營規模較小、無法提供抵（質）押物的

中小企業設計。

目前阿里巴巴開發了這項以核心企業為中心的訂單融資業務。下面阿里巴巴的訂單

融資服務為例進行說明。阿里巴巴指定一些信譽較高的核心企業，并為這些核心企

商務公司認可的核心企業在系統上生成訂單；②貸款企業持電子訂單通過電子商務

平臺向銀行申請無抵押貸款；③銀行審核貸款企業訂單；④通過審核，銀行放款，

如圖3所示。

圖3 電子商務訂單融資

4 應用供應鏈融資的收益、風險分析

針對這個問題，將供應鏈融資模式應用于B2B電子商務中來有效降低融資風險，

以期對B2B電子商務平臺上的企業融資提供借鑒?，F分別對B2B供應鏈中應用電

子倉單融資、電子訂單融資的收益、風險進行分析。

4.1 收益分析

（1）融資企業收益分析。運用電子倉單和電子訂單融資業務使得B2B電子商務平

臺上廣大的資金短缺中小企業獲得大量的流動資金來參與網上交易，從而能夠充分

利用網絡交易的優勢提高經濟效益。在B2B電子商務中應用供應鏈融資模式，不

僅使得中小企業快速獲得融資，降低融資成本，拓展了融資渠道，爭取更多的周轉

資金，提高中小企業的經營能力，而且加強了供應鏈合作伙伴的關系，提升整個供

應鏈的信用。

（2）B2B電子商務收益分析。通過將供應鏈融資業務引入B2B電子商務，交易

中心增加了用戶數量，提高了流動性，并且實現了對交易過程中的信息流、資金流

和物流的有效集成，降低了交易風險。電子商務發展離不開中小企業的發展，正所

謂“一榮俱榮，一損俱損”。同時，B2B電子商務平臺能掌握中小企業的網絡交

易實時情況，其信用評價體系和支付資金交易平臺更能對中小企業的行為進行約束。

中小企業融資難題得到有效地解決，能夠擴大和穩固了客戶群體，更好培育優質客

戶，挖掘潛在優質客戶，從而有利于電子商務企業自身的發展壯大。

（3）物流企業收益分析。電子倉單融資業務使得大型的第三方物流企業獲得了穩

定和豐厚的利潤來源。一方面，通過接收B2B電子商務平臺的物流信息來組織運

輸配送，獲得了穩定的運輸利潤來源。另一方面，通過參與開展電子倉單質押業務，

大型的第三方物流企業能保有一定的貨物存儲量，提高倉庫的空間利用率，獲得了

穩定的倉儲利潤來源。這兩個豐厚而穩定的利潤點大大地提高了第三方物流企業的

經濟效益。

（4）核心企業收益分析。目前，世界已經進入了電子商務時代。越來越多的企業

認識到電子商務時代的競爭不再是企業與企業之間的競爭，而是以核心企業為中心

的供應鏈之間的競爭。供應鏈一個環節中斷了，則整個供應鏈都會受到影響甚至都

不能運行。開展電子訂單融資業務中，核心企業利用自己的良好的信譽幫助其供應

商融資。這樣可以通過提高供應商的資金周轉速度來縮短交貨周期、降低庫存、提

升整個供應鏈的運作效率和價值。此時，居于同一個供應鏈的廠商之間不再是零和

博弈，而是雙贏。把信用捆綁納入一個整體的供應鏈中，每個企業內部的價值鏈通

過供應關系聯系起來，有利于促進供應鏈向更高層次發展，提升供應鏈競爭力。

（5）銀行收益分析。通過開展B2B電子商務供應鏈融資服務，可以給銀行帶來豐

厚的利潤和影響。首先，可以快速開拓網上銀行市場，從B2B電子商務著手是銀

行進入企業網上銀行服務領域的捷徑。增強網上銀行的功能，加大網銀交易占比，

降低人工成本；其次，可以增強銀行的影響力，由于B2B電子商務網站的影響力

較大，對銀行的宣傳作用不可估量；再次，可以推廣更多的金融產品，增加貸款的

利息收入；最后，可以完善現有的供應鏈業務，增加企業或供應鏈對銀行的依賴程

信用等級。

（2）雙重審核。通過B2B電子商務初步審核的中小企業通過網絡遞交的供應鏈融

資申請后，銀行參照其在電子商務上的貿易背景和信用狀況，對其提交的貿易合同

文本和相關單據進行認真審核。這樣可以高效的核實買賣雙方的真實貿易背景，防

范欺詐風險。

（3）信用捆綁。供應鏈融資中的另一個重要特色就是對核心企業的信用捆綁技術，

以及通過合作方式引入其他風險承擔者。銀行介入這個供應鏈后，不會只是考慮其

中某個企業的資信情況，而是把供應鏈中各個企業的貿易關系綜合起來考慮，提供

的融資會滲透到這個交易鏈的每一個環節，由此構成供應鏈金融。相對于單個企業

的信用而言，這樣可以極大提高融資企業的信用等級。

5 結 論

B2B電子商務在網絡環境下搭建了一個虛擬的電子交易市場，買賣雙方可以跨越

時間、地域的限制，便捷高效地完成交易。但是面對我國目前不是很成熟的企業信

用體系和金融體系，中小企業融資困難，B2B電子商務沒有取得預期的繁榮。因

此，提出了基于B2B的供應鏈融資模式，對其概念和運作機理詳細描述，并介紹

電子倉單融資和電子訂單融資的業務流程。通過對應用基于B2B的供應鏈融資模

式的供應鏈進行收益和風險分析，研究發現該模式不僅能夠提高融資企業資產的流

動性，加快企業貿易周轉，提高企業經營能力，也有利于改善上下游供應鏈關系，

整合與優化資金流、物流及信息流，提升整個供應鏈的運作效率和價值；有利于實

現銀行金融服務創新和融資風險的降低、物流企業經濟效益的提高及B2B電子商

務企業經營運作創新的協同管理，達到多方共贏?；?/span>B2B的供應鏈融資模式融

合了供應鏈的集成性、協作性與風險共擔性，為其平臺中的企業融資提供了良好的

保障，為中小企業融資豐富了新的思路并提供了新的理論依據。

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