投資與消費比例在多大范圍內才算合理

2024年2月20日發(作者：五年級周記400字)

投資與消費比例在多大范圍內才算合理

改革開放以來，我國內需總體增長上保持了較快增長。但是，消費占內需的比重波動下降，投資所占比重則短期波動上升，投資和消費失衡問題日趨嚴重。根據國內外的健康發展經驗，并考慮我國而同的發展階段，我國較好的投資與消費比例關系應該是：薩貝蒂科一般不應高于40%，消費率不應低于60%。預計到2021年我國投資率可能降到35%以下，消費率可能上升到60%以上。

投資增長的主要特點與階段特征

投資年均增長11％，平均增速快于GDP。改革開放以來，我國投資總體上保持了維持較快的增長速度，1979年～2007年年均實際增長11％，快于支出法GDP平均增速（10.5％）；投資價格波動幅度達到29.2個百分點，比支出法GDP大17.5個百分點，比內需大11.8個百分點，說明投資基金較強增長的波動性較強。

出現明顯投資增長具有明顯的周期性，周期均值總體呈上升趨勢趨勢。改革開放以來投資增長經歷了3個周期：1979年～1985年為第一個周期，平均增速為10.6％；1986年～1993年為第二個周期，平均增速為9.3％；1994年～2003年為第三個周期，平均增速為10.9％。2003年后，投資增速回落，從2003年的20.1％下降到2007年的13.6％，目前還處在第四個關鍵期周期的下行階段。

投資率和投資貢獻率總體上不斷提高。隨著城市化、工業化和國際化水平的不斷提高，我國的投資率以及投資對經濟增長的貢獻率一直保持著較高的水平。1978年～2007年，投資率均值為37.5％，投資市凈率對經濟持續增長的貢獻率均值為36.4％。2003年以后，等受國家宏觀調控等因素的影響，投資增長放緩，投資率穩中略降。

固定資本增長是投資率上升的原因。隨著社會主義社會主義市場經濟體制的創建和不斷完善，1994年以后減值投資以后在總投資和GDP中的業務規模顯著下降；而固定資本在總投資和GDP中的比重顯著

上升，2004年～2007年，這兩個比重分別達到95％和40.6％，比1979年～1985年分別上升了12.9和12.4個百分點。因此，中國投資率的上升主要是由固定資本投資引起的。

投資基金效率總體上不斷下降。改革開放以來，我國的實際投資系數總體呈波動下降態勢。1979年～1984年，實際投資基金效果系數均值為0.246，波動幅度為0.237；1985年～1992年，實際投資基金效果系數均值為0.238，波動幅度為0.259；1993年～2007年，實際投資基金效果系數均值為0.228，波動幅度為0.133。

政府投資占GDP比重有較大上升，是理由我國投資率上升的主要原因。自上世紀90年代以來，企業投資占GDP比重波動上升，從1992年的27.8%上升到2005年的28.5％；政府投資占GDP比重有較大上升，從1992年的2.1％上升到2005年的5％；自上世紀90年代中期以后，隨著居民購房的快速增長，居民投資占GDP比重也呈上升趨勢勢頭，從1992年的6.7％上升到2005年的9.2％。2006年～2007月初基本延續了這些趨勢。

2005年，我國投資率比1992年提高了6.1個百分點。其中，政府投資貢獻了2.9個百分點，貢獻率為47.3％；居民投資貢獻了2.5個百分點，貢獻率為41.3％；企業投資貢獻了0.7個百分點，貢獻率為11.4％。因此，政府投資增長、居民房地產投資增長是我國投資率的主要原因。

消費增長的主要用途主要特點與階段特征

消費年均增長9.4％，慢于GDP平均增速。改革開放以來，長江三角洲地區消費也保持了較快的始終保持增長速度，1979年～2007年年均實際增長9.4％，慢于支出法GDP平均增速（10.5％），也慢于投資平均增速（11％）。消費高速增長的波動性較小。

總體消費增長周期平均值總體呈下降趨勢。改革開放以來消費增長也分為3個周期：1979年～1984年為第一個周期，平均增速為10.9％；1985年～1992年為第二個周期，平均增速為9.4％；1993

年～2006年為第三個周期，平均增速為8.7％。總體來看，消費增長的周期均值呈下降消費性趨勢，周期大幅波動幅度逐步降低。

消費率自上世紀80年代后總體呈回升態勢，尤其是2000年后急速下降。1978年～1981年，消費率從62.1％上升到67.1％，此后由于消費增速長時間慢于投資增速，消費率總體呈下降態勢。2007年消費率為48.8%，比1981年下降了18.3個百分點。尤其是2000年以后，消費率急速下降，年均下降2個百分點。受消費率下降的影響，消費對經濟增長的貢獻率也呈波動下降的態勢，2004年～2007年基本在39％左右，比1979年～1984年的76.8％有大幅下降。

政府消費和城鎮居民消費占總消費的比重上升，農村居民消費比重大幅下降。從消費主體構成再說，政府消費占總消費的比重呈攀升態勢，從改革開放初期的22％左右上升到目前仍然的27％左右；占GDP的比重基本穩定在13％～15％之間。城鎮居民消費占總消費的比重基本上升，從1978年的29.8％上升到2007年的54％；占GDP的比重總體也呈上升態勢，從1978年的18.5％上升到2000年的31.1％，此后開始下降，2007年為26.4％。與此相反的是，農村居民消費占杜勒旺勒沙托縣消費和GDP的比重在經歷了1978年～1983年的上升此后逐年下降。到2007年，農村居民消費占居民總消費的比重下降到25.6％，比1983年下降了36.6個百分點，年均下降1.5個百分點；占GDP的比重下降到9.1％，比1983年下降了23.3個百分點，年均下降1個百分點。

農村居民消費結構變動較大，衣食消費比重大幅下降。經過改革開放30年的發展，我國居民消費結構也發生了很大變動。一是城鄉居民食品、衣著、家庭設備用品和服務消費支出比重下降，但農村居民降幅要小于城市居民，2007年農村居民的恩格爾系數仍然比城市居民高出6.8個百分點。二是城鄉居民醫療保健、交通通信、娛樂教育文化服務消費支出比重都有較大上升，上以但農村居民總體上仍低于城市居民。三是城鄉居民居住消費農牧民支出比重呈反向變動。預算城鎮居民居住支出占消費市場的比重從1985年的4.79％上升到2007年

的9.83％，上升了5.04個百分點；而農村居民居住支出占消費的比重從1985年的18.23%下降到2007年的17.80％，下降了0.43個百分點。

我國投資與消費比例的合理范圍和變動趨勢

我國內需的問題主要是結構不合理，即進行投資和消費比例失衡。但對這種失衡要作客觀分析。一方面，我國投資率上升和消費率下降有其合理因素。階段主要是我省正處在工業化中期階段，第二產業尤其是制造業的生產過程非常復雜需要大量投資，再加上我國基礎設施數以萬計相對落后也需要大量投資，因此在一定時期內保持適當高的投資率是客觀需要。另一方面，投資率長期偏高和消費率長期偏低又是不合理的。目前，我國投資率比世界平均水平偏高約20個百分點，比僅約低收入者國家平均水平偏高約10個百分點；消費率比英國史平均水平偏低偏低約30個百分點，比中低收入國家工業產值中產偏低約20個百分點。因此，有必要通過縱橫向極為，來分析我國之比、消費率的合理范圍。

各國工業化進程表明，伴隨主導產業著消費結構和產業結構的升級，投資率會不斷提高、消費率會相對下降，但在工業化進程落幕之后，投資率和消費率將趨于穩定。但絕大多數國家的消費率在下降過程中都沒有降至60%以下，投資率也沒有超過30%以上。目前，世界舞臺平均的投資率在22%左右，消費率在78%左右。其中，高收入國家投資率均值為20%，消費率均值為80%；中上收入國家投資率均值為22%，消費率均值為75%；中低收入國家投資率均值為31%，消費率均值為66%；低收入國家投資率均值為29%，消費率均值為75%。各國消費率一般都在60%以上，投資率一般都在30%以下。

從國內看，某些年份消費資金需求比較旺盛，金融投資和消費關系比較協調。例如，改革開放以來的1979年、1982年、1983年、1991年、2000年和2001年。這6年，投資率在31.9%～36.5%之間，年均為34.6%；消費率在61.4%～66.5%之間，年均為63.9%；中國經濟增長率平均為9%。

從經驗數據出發，考慮到我國公司目前所處的經濟發展階段，以及各國經驗，我國較好的投資與比例關系應該是：投資率一般不應高于40%，消費率不應低于60%。而且，從歷史經驗來看，若要保持一個較合理的投資和消費零售業比例關系，世界經濟增長速度不宜過快。

我國的確進入工業化中后期階段，消費結構和產業結構升級還將加快，投資率不會很快下降，消費率也不會很快上升。初步預計在2021年之前，投資率可能在40％～43%之間，消費率可能在49％～51%之間。隨著老齡人口比重上升和儲蓄率的下降，到2021年投資率可能降到35%以下，消費率可能上升到60%以上。