12月cfa一級學習順序是什么?CFA一級考試難嗎?

12月cfa一級學習順序是什么？CFA一級考試難嗎？

報考了2019年12月cfa考試的考生們，現(xiàn)在應該已經(jīng)進入備考階段了，12月僅舉行CFA

一級考試，CFA一級考生大多都是初次接觸CFA考試，對于cfa考試知識還不夠了解，cfa

考試每個級別都有自己的重難點，如果CFA考生能夠了解重難點，并針對性找到學習順序、

學習方法，那備考會簡單很多，高頓君今天給大家講講12月cfa一級學習順序及一級考

試重難點。

12月CFA一級考試考綱內(nèi)容與6月是相同的，在備考時，CFA考生應當先了解CFA考試的

考綱內(nèi)容，再去結(jié)合其他教材學習CFA考試的重難點，CFA一級學習順序可依照重難點等

級順序?qū)W習。

2019年CFA一級考綱變化內(nèi)容：

財務報表分析刪除了一個reading表內(nèi)表間關(guān)系&權(quán)責發(fā)生制，權(quán)重從20%下調(diào)到了15%。

直接從48道題降至36題。

Fintech新增內(nèi)容添加到了投資組合管理（Portfolio Management）從原來的1個

ssion變?yōu)榱?/span>2個ssion，原有reading章節(jié)有順序的變動，但是該考察的老知識點

不變，只是在科目最后新增了一整個reading添加了Fintech 的4個LOS（考點）。

12月CFA一級重難點（學習順序）： 重難點一：技術(shù)分析相反理論的思考原則

相反定律的思考原則就是與常理不同。機構(gòu)在進倉，我們就賣，機構(gòu)買入，我們就賣。空

頭多，我們就買，多頭多，我們就賣。看熊市的人多，我們就買，看牛市的人多，我們就

賣。

重難點二：幾何平均數(shù)與調(diào)和平均數(shù)

幾何平均數(shù)其實就是假設按照一個固定的平均增長利率，不停的每年增長。比如銀行存款

利率剛開始的那一年4%，第二年3%，第三年2%，第四年1%,那么這四年下來我把錢剛開

始那年存進去取出來，第二年存進去取出來。依此類推，和我一開始直接就以一個利率存

4年的增長值是一樣的。這里后續(xù)的債券凈預期理論中也會有涉及。

而調(diào)和平均數(shù)的意義在于買股票，我買了N只股票，那么我的評價價格如果用幾何平均數(shù)，

可能會有outliers，就是可能有極端值，但是我們用調(diào)和平均數(shù)就能解決這樣的問題，算

出每股的平均價格。就是我總體付出的錢，除以如果我用全部錢買每只股票需要的平均數(shù)，

調(diào)和極端值。

重難點三：偏度和峰度

不需要進行大量的記憶和背誦。偏度其實只要記憶住如果mean>median那就是左偏。

重難點四：各種分布的作用

T分布和Z的作用在于檢驗單個均值是否顯著不等于或者大于小于某個特定值，所以T分

布和Z分布的有雙尾單尾檢驗之分。X分布作用在于檢驗一個方差是否等于大于或小于某

個特定值，所以也存在單尾或者雙尾檢驗。而F分布的作用在于檢驗一組方差是否等于某

個特定值，這樣就只存在單尾檢驗。

重難點五：單位和雙尾的檢驗

這里很多同學可能會把單尾和雙尾弄混。這里有一個技巧，要是遇到像T分布，Z分布，X

分布這樣的類似鐘形分布，那么我們注意看題，如果是one-tial test,那么10%就選取10%

對應的那個值。如果two-tial test,那么就要除以2了。如果遇到F分布這樣的單尾，那

就10%就是對應10%，不需要額外的進行拆分。

重難點六：方差和切爾學夫不等式與預測區(qū)間的邏輯關(guān)系

方差其實就是波動率，就是數(shù)據(jù)圍繞著中值波動的幅度，所以我們就有了+或者-幾倍方差

的概率算法，也就是切爾雪夫不等式，也就是未來的預測數(shù)據(jù)到底有多少概率落在這個方

差區(qū)里，那么我們根據(jù)這個預測方差倍數(shù)區(qū)間和概率算出critical value，從而有了Y值

和X值預測區(qū)間，總而言之就是方差--方差倍數(shù)--落在這個區(qū)間概率--預測區(qū)間。

重難點七：獨立和互斥事件

獨立事件并非就是互斥事件，互斥事件的含義在于兩件事情是相互不能容忍的，是不能同

時發(fā)生的，典型的例子就是結(jié)婚娶妻，二個女孩中只能選一個，二者的相關(guān)系數(shù)可以不為

0。事件的含義在于兩件事是毫無相關(guān)的，但仍舊可以同時發(fā)生，也就是二者的相關(guān)系數(shù)

為0。

重難點八：如何計算復雜的現(xiàn)金流

復雜的現(xiàn)金流其實難度不高，就是把幾種簡單的現(xiàn)金流綜合在一起加以計算，突破此類

CFA習題的關(guān)鍵點不在于做大量習題，而在于總結(jié)。以下是做題的關(guān)鍵點，每做一道現(xiàn)金

流的題目，我們可以按照這個步驟去歸納知識點：

1）畫出時間軸，根據(jù)時間軸確定是哪幾個基本現(xiàn)金流組合（折現(xiàn)or中值or年金or永

續(xù)），并標出所給數(shù)據(jù)；

2）根據(jù)時間軸，自己歸納所屬的形式（pension模式，債券模式，股票模式，大學教育理

財模式）；

3）使用金融計算器對時間軸標出的數(shù)據(jù)進行計算：考題中折現(xiàn)+年金的組合方式較多，這

里要多做歸納和總結(jié)。要記住，年金的折現(xiàn)并非是折現(xiàn)到T年而是折現(xiàn)到T-1年；

4）千萬不要大量做題，搞懂課本教材中的課后習題中幾個典型的例題就好，那幾個例題

基本上屬于較難的習題了。

12月CFA一級考試總共十個科目，每個科目都有自己的考察點，CFA一級考試同樣有自己

的側(cè)重點，CFA考生在備考過程中，應該多考慮CFA一級考試的側(cè)重內(nèi)容，同時，在考前

要多做一些歷年的mock題，歷年mock題的難度、結(jié)構(gòu)、考點、形式都基本和正式CFA考

試一樣；CFA mock題可以用來檢驗一下自己對知識點的掌握程度，做好相關(guān)準備，大致預

測考試所需時間。

cfa一級考試側(cè)重：知識、理解（單選題）總共有240道（上午和下午各120道題）注重

工具及技術(shù)，包括資產(chǎn)估值入門及證券管理技巧，主要考察考生對投資評估及管理方面的

工具及基礎概念。

CFA考生要注意在做歷年mock題時，要像真的在參加CFA考試一樣要求自己，時間的要求

及考試規(guī)則的要求（千萬不能翻教材做題）；如果對自己的要求不高，那對你的考前沖刺

備考作用沒有那么大，所以要嚴格要求自己，畢竟通過CFA考試對你有一定的幫助！

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