我國上市公司融資結構分析

2023年12月12日發(作者：空調工作原理)

我國上市公司融資結構分析

摘要：不同于發達國家，我國上市公司融資以外源融資為主，內源融資為輔。盡管以銀行體系為代表的間接融資方式仍然是我國企業外部融資的首要選擇，然而以債券融資、委托貸款融資、信托融資以及股票融資為代表的直接融資體系發展迅速，逐漸成為國內企業融資的重要補充手段。

關鍵詞：融資結構 間接融資 直接融資

一、發達國家企業融資結構分析

融資結構是指企業在籌集資金時，由不同渠道獲取的資金之間的有機構成及其比重關系。有別于資本結構，融資結構是一種增量概念而非存量概念。 從資金來源角度看，企業的融資方式可以劃分為內源融資與外源融資。

1、內源融資為主，外源融資為輔

研究發達國家企業融資結構，可以看出美國企業主要以內源融資為主，占比超70%，外源融資中則以債權融資為主。

表1：1979-1992年美國非金融企業融資結構（%）

資料來源：board of governors of the federal rerve

of funds accounts. various issues.

2、兩種企業融資模式

目前發達國家的企業融資主要有兩大模式，一種是以英美為代表的市場主導型融資模式，另一種是以日德為代表的銀行導向型融資模式。