新三板掛牌八大常見疑難問題及解決方案

新三板掛牌八大常見疑難問題及解決方案

方案，謹做拋磚引玉之用。

1.關于股改稅負最輕的時點問題

在有限公司基本盈利，凈資產稍高于注冊資本時實施股改，這樣公司留存收

益、資本公積金都少，自然人股東繳稅負擔輕。

2.外商投資企業改制為股份有限公司時注冊資本是否必須達到人民幣3000萬

元要求？

根據20年修訂后的《公司法》內容，外商投資的有限責任公司和股份有限公

司適用《公司法》的規定，但作為上位法及新法，其并未強制要求外商投資的股份

有限公司的注冊資本必須大于等于人民幣3000萬元；而且《公司法（20年修

訂）》規定，只有法律、行政法規以及國務院決定能對注冊資本的最低限額另行加

以規定。

另據《商務部關于改進外資審核管理工作的通知》（商資函[20]314號）的

規定，除法律、行政法規以及國務院決定對特定行業注冊資本最低限額另有規定

外，取消公司最低注冊資本的限制。

因此，除法律、行政法規以及國務院決定對特定行業注冊資本最低限額另有

規定外，外商投資企業改制為股份有限公司的，其注冊資本無須達到人民幣3000

萬元。

3.申請掛牌公司在掛牌前辦理了股權質押貸款，股權處于質押狀態的相關問

題

（1）根據《全國中小企業股份轉讓系統股票掛牌條件適用基本標準指引（試

行）》的規定，申請掛牌公司的股權應結構明晰，權屬分明，真實確定，合法合

規，股東特別是控股股東、實際控制人及其關聯股東或實際支配的股東持有公司的

股份不存在權屬爭議或潛在糾紛。

掛牌前，申請掛牌公司的股東可為公司貸款提供股權質押擔保，貸款用途為

公司日常經營，履行公司決議程序，訂立書面質押合同，依法辦理出質登記。只要

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不存在股權糾紛和其他爭議，原則上不影響其掛牌。對于存在股權質押情形的，申

請掛牌公司應在《公開轉讓說明書》中充分披露。

（2）根據《中國結算北京分公司證券發行人業務指南》的規定，質押凍結或

司法凍結的股份辦理股份初始登記時，除需提供常規申報材料外，還須提供質押凍

結或司法凍結的相關材料。其中，司法凍結的應提供協助執行通知書、裁定書、已

凍結證明等材料及復印件；質押凍結的應提供質押登記申請書、雙方簽字的已生效

的質押合同、質押雙方有效身份證明文件、已凍結證明等材料及復印件。中國結算

北京分公司在完成證券登記后根據發行人的申請辦理相關質押凍結、司法凍結手

續，即申請掛牌公司應先完成股份初始登記（包括股份首批解除限售），取得《股

份登記確認書》后，再申請辦理質押凍結、司法凍結手續。

（3）質押凍結股份的限售及解除限售應按照《公司法》及《全國中小企業股

份轉讓系統業務規則（試行）》的規定辦理。滿足解除限售條件的質押凍結股份可

辦理股份解除限售。《中國結算北京分公司證券發行人業務指南》中規定，當解除

限售涉及被凍結股份的，被凍結股份不可分拆，只能作為一個整體辦理解除限售。

4.關于上市公司用募集資金收購的子公司到新三板掛牌問題

雖然沒有明確禁止上市公司使用募集資金設立的控股子公司在新三板掛牌的

規定，但股轉系統在審查時會重點關注所使用募集資金的比例、數額，以及對于上

市公司、控股子公司的影響，控股子公司是否獨立和具有持續經營能力，審查程序

會相對繁瑣。

依據創業板發行監管業務溝通會上獲悉的情況，上市公司子公司分拆上市需

要滿足6個條件：

（1）公開募集資金未投向發行人業務；（2）最近三年盈利，業務經營正

常；（3）與發行人不存在同業競爭且出具未來不競爭承諾，上市公司及發行人的

股東或實際控制人與發行人之間不存在嚴重關聯交易；（4）發行人凈利潤占上市

公司凈利潤不超過50；（5）發行人凈資產占上市公司凈資產不超過30；（6）上

市公司及下屬企業董、監、高及親屬，持有發行人發行前股份不超過10。

5.持續經營能力如何理解的問題

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對于申請掛牌公司是否具備持續經營能力，這一點最難把握，持續經營能力

包含過去和未來兩層意思，但重點還是應該放在報告期過往是否有持續的經營記

錄，同時也要具體項目具體分析^p 。舉例說明，典型的生物制藥企業，在取得

批件前不會有任何主營業務收入，但在之前公司需要投入巨額成本；但如果是傳統

的貿易公司，其報告期內一般應當有主營業務收入。

6.股改凈資產為負如何處理的問題

股改時如果凈資產為負，公司可以進行增資或者由股東溢價出資，還可以讓

股東捐贈，捐贈協議約定作為資本金的免征所得稅。根據《國家稅務總局關于企業

所得稅應納稅所得額若干問題的公告》（國家稅務總局公告20年第29號）的規

定，企業接收股東劃入資產的企業所得稅應做如下處理：

（1）企業接收股東劃入資產（包括股東贈予資產、上市公司在股權分置改革

過程中接收原非流通股股東和新非流通股股東贈予的資產、股東放棄本企業的股

權，下同），凡合同、協議約定作為資本金（包括資本公積）且在會計上已做實際

處理的，不計入企業的收入總額，企業應按公允價值確定該項資產的計稅基礎。

（2）企業接收股東劃入資產，凡作為收入處理的，應按公允價值計入收入總

額，計算繳納企業所得稅，同時按公允價值確定該項資產的計稅基礎。

7.關于有限公司凈資產低于實收資本時能否直接改制的問題

當有限公司凈資產低于實收資本時，公司不能直接改制。如果直接改制，注

冊資本就會降低，而按照相關法律規定，公司降低注冊資本需要經過法定減資程

序。只有公司經過減資程序后才能改制，減資需要進行公告，公告期為45天，如

果公司注冊資本不便調整，可以選擇由原有股東按照各出資比例補足實收資本，使

其達到或超過注冊資本，之后就可以進行改制了。

8.申請掛牌時財務方面的幾個問題

（1）審計報告中關于資產減值準備金額和轉讓說明書不一致，應當在經會計

師核實后修改；（2）軟件企業增值稅即征即退不應歸為非經常性損益；（3）應付

職工薪酬期末數、期初數余額應當準確無誤；（4）會計師的審計報告必須由總所

出具，不能由分所出具，律師的法律意見書可以由分所出報告；（5）財務指標不

能遺漏，計算方式應參照證監會的相關規定，與主板、創業板一致；（6）應當按

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照公司實際業務特點披露會計政策；（7）對大額、賬齡較長的準備金及相應的內

部制度應當作出合理解釋；（8）無論是特殊業務還是一般業務，收入及確認都應

當準確無誤。

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