2023年4月期貨基礎(chǔ)知識(shí)黃金試題(含答案)

2023年4月期貨基礎(chǔ)知識(shí)黃金試題(含答

案)

學(xué)校:________ 班級(jí):________ 姓名:________ 考號(hào):________

一、單選題(25題)

1.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆

粕，以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元/噸的

價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以2220元/噸

的價(jià)格賣(mài)出下一年3月豆粕期貨合約，此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2210元/噸。

某投資者買(mǎi)進(jìn)10手執(zhí)行價(jià)格為1290美分/蒲式耳的5月大豆期貨看跌

期權(quán)，權(quán)利金為15美分/蒲式耳；同時(shí)賣(mài)出10手執(zhí)行價(jià)格為1280美分

/蒲式耳的5月大豆期貨看跌期權(quán)，權(quán)利金為9美分/蒲式耳。其最大損

失為（ ）美分/蒲式耳。

A.9 B.6 C.4 D.2

2.某套利者賣(mài)出4月份鋁期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入5月份鋁期貨合約，價(jià)格

分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉(cāng)時(shí)4月份鋁期貨價(jià)格變?yōu)?/span>16780

元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋?/span> ）元/噸時(shí)，價(jià)差是縮小的。

A.?16970 ? B.16950 ? C.16980 ? D.16900

3.當(dāng)期貨合約臨近到期日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的差額即基差將

接近于( )。

A.期貨價(jià)格 B.零 C.無(wú)限大 D.無(wú)法判斷

4.股指期貨的交割方式是( )。

A.以某種股票交割 B.以股票組合交割 C. 以現(xiàn)金交割 D. 以股票指數(shù)

交割

5.在我國(guó)，批準(zhǔn)設(shè)立期貨公司的機(jī)構(gòu)是( )。

A.期貨交易所 B.期貨結(jié)算部門(mén) C.中國(guó)人民銀行 D.國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管

理機(jī)構(gòu)

6.各國(guó)期貨交易所的組織形式不完全相同，一般可分為合伙制和會(huì)員制

兩種。（）

A.正確 B.錯(cuò)誤

7.（）是當(dāng)日未平倉(cāng)合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依

據(jù)。

A.開(kāi)盤(pán)價(jià) B.收盤(pán)價(jià) C. 結(jié)算價(jià) D. 成交價(jià)

8.（）是指在某一交易日內(nèi)，按照時(shí)間順序?qū)?duì)應(yīng)的期貨成交價(jià)格進(jìn)行

連線所構(gòu)成的行情圖。

A. 分時(shí)圖 B.閃電圖 C.竹線圖 D.點(diǎn)數(shù)圖

9.空頭套期保值者是指( )。

A.在現(xiàn)貨市場(chǎng)做空頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做空頭

B.在現(xiàn)貨市場(chǎng)做多頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做空頭

C.在現(xiàn)貨市場(chǎng)做多頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做多頭

D.在現(xiàn)貨市場(chǎng)做空頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做多頭

10.最早的金融期貨品種——外匯期貨是在( )被推出的。

A.1971年 B. 1972年 C. 1973年 D.1974年

11.加工商和農(nóng)場(chǎng)主通常所采用的套期保值方式分別是( )。

A.賣(mài)出套期保值;買(mǎi)入套期保值

B.買(mǎi)入套期保值;賣(mài)出套期保值

C.空頭套期保值;多頭套期保值

D.多頭套期保值;空頭套期保值

12.某股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：時(shí)間價(jià)

值最高的是（ ）的看跌期權(quán)。

A.?執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為62.5港元和1.70港元 ?

B.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為65港元和2.87港元 ?

C.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為60港元和1.00港元 ?

D.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.5港元和4.85港元

13.期貨合約是在( )的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。

A.互換合約 B.期權(quán)合約 C.調(diào)期合約 D.現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約

14.20世紀(jì)70年代初，（ ）的解體使得外匯風(fēng)險(xiǎn)增加。

A.?固定匯率制 ? B.浮動(dòng)匯率制 ? C.黃金本位制 ? D.聯(lián)系匯率制

15.假設(shè)當(dāng)前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價(jià)格分別為1.3500和

1.3510。10天后，3月和6月的合約價(jià)格分別變?yōu)?/span>1.3513和1.3528。那

么價(jià)差發(fā)生的變化是（）。

A.大了5個(gè)點(diǎn) B.縮小了5個(gè)點(diǎn) C. 擴(kuò)大了13個(gè)點(diǎn) D.

擴(kuò)大了18個(gè)點(diǎn)

16.某大豆種植者在5月份開(kāi)始種植大豆，并預(yù)計(jì)在11月份將收獲的大

豆在市場(chǎng)上出售，預(yù)期大豆產(chǎn)量為80噸。為規(guī)避大豆價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，

該種植者決定在期貨市場(chǎng)進(jìn)步行套期保值操作，正確的做法應(yīng)是（）。

A.買(mǎi)入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B. 賣(mài)出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買(mǎi)入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣(mài)出80噸4月份到期的大豆期貨合約

17.某投資者在2008年2月22日買(mǎi)入5月期貨合約價(jià)格為284美分/蒲

式耳，同時(shí)買(mǎi)入5月份CBOT小麥看跌期權(quán)敲定價(jià)格為290美分，權(quán)利

金為12美分，則該期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為( )美分。

A.278 B. 272 C. 296 D. 302

18.中國(guó)金融期貨交易所采取（ ）結(jié)算制度。

A.?全員 ? B.會(huì)員分類 ? C.綜合 ? D.會(huì)員分級(jí)

19.金融期貨三大類別中不包括( )。

A.股票期貨 B.利率期貨 C.外匯期貨 D.石油期貨

20.我國(guó)期貨交易所對(duì)（ ）頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受持倉(cāng)限額的限

制。

A.套利 ? B.套期保值 ? C.投機(jī) ? D.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

21.1882年CBOT允許（ ），大大增加了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。

A.結(jié)算公司介入 B.以對(duì)沖的方式了結(jié)持倉(cāng) C.會(huì)員入場(chǎng)交易 D.全權(quán)會(huì)

員代理非會(huì)員交易

22.空頭避險(xiǎn)策略中，下列基差值的變化對(duì)于避險(xiǎn)策略不利的是( )。

A.基差值為正，而且絕對(duì)值變大 B. 基差值為負(fù)，而且絕對(duì)值變小 C.基

差值為正，而且絕對(duì)值變小 D.無(wú)法判斷

23.當(dāng)合約到期時(shí)，以( )進(jìn)行的交割為實(shí)物交割。

A.結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算 B.標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移 C.賣(mài)方交付倉(cāng)單

D.買(mǎi)方支付貨款

24.鄭州商品交易所規(guī)定，期貨合約當(dāng)日無(wú)成交價(jià)格的，以（）作為當(dāng)日

結(jié)算價(jià)。

A. 上一交易日的開(kāi)盤(pán)價(jià)

B. 上一交易日的結(jié)算價(jià)

C.下一交易日的開(kāi)盤(pán)價(jià)

D.下一交易日的結(jié)算價(jià)

25.1848年芝加哥的82位糧食商人發(fā)起組建了（）。

A. 芝加哥股票交易所（CHX）

B.芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）

C.芝加哥商業(yè)交易所（CME）

D.芝加哥期貨交易所（CBOT）

二、多選題(15題)

26.以下關(guān)于中國(guó)金融期貨交易所的全面結(jié)算會(huì)員的說(shuō)法，正確的是（）。

A.可以為其受托客戶辦理結(jié)算

B.不能為其受托客戶辦理結(jié)算

C.可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算

D.只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算

27.下列股價(jià)指數(shù)中不是采用市值加權(quán)法計(jì)算的有( )。

A.道瓊斯指數(shù) 指數(shù) C. 金融時(shí)報(bào)30指數(shù) D. DAX指數(shù)

28.下列金融期貨合約中，由CBOT推出的有( )。

A.3個(gè)月歐洲美元定期存款合約 B.美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約 C.政府國(guó)民

抵押協(xié)會(huì)抵押憑證 D. DJIA指數(shù)期貨合約

29.目前，世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.公司制期貨交易所

B.會(huì)員制期貨交易所

C.合伙制期貨交易所

D.合作制期貨交易所

30.某套利者以2321元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1月玉米期貨合約，同時(shí)以2418

元/噸的價(jià)格賣(mài)出5月玉米期貨合約。持有一段時(shí)間后，該套利者分別以

2339元/噸和2426元/噸的價(jià)格將上述合約全部平倉(cāng)，以下正確的是（ ）。

(不計(jì)交易費(fèi)用) ?

A.該套利交易虧損10元/噸 ?

B.該套利交易盈利10元/噸 ?

C.5月玉米期貨合約盈利8元/噸 ?

D.5月玉米期貨合約虧損8元/噸

31.下列關(guān)于期權(quán)時(shí)間價(jià)值的說(shuō)法，正確的是（ ）。 ?

A.平值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值最大 ?

B.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于零 ?

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值一定大于等于零 ?

D.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值不應(yīng)該高于期權(quán)的權(quán)利金

32.金融期貨交易的類型主要有( )。

A.外匯期貨 B.利率期貨 C.股票期貨 D.股票價(jià)格指數(shù)期貨

33.交易者為了（ ）可考慮買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)。 ?

A.獲取權(quán)利金價(jià)差收益 ? B.博取杠桿收益 ? C.保護(hù)已持有的期貨多頭

頭寸 ? D.鎖定購(gòu)貨成本進(jìn)行多頭套期保值

34.下列債務(wù)憑證中不屬于商業(yè)信用的是( )。

A.商業(yè)本票 B.商業(yè)匯票 C.國(guó)債 D. 銀行存單

35.下列關(guān)于商品基金的說(shuō)法，正確的有（）。

A.是一種 投資方式，組織上類似共同基金公司和投資公司

B.專注于投資期貨和期權(quán)合約

C.既可以做多也可以做空

D. 商品基金經(jīng)理（CPO）實(shí)際管理商品基金的資金和賬戶

36.對(duì)于期貨期權(quán)交易，下列說(shuō)法正確的是( )。

A.買(mǎi)賣(mài)雙方風(fēng)險(xiǎn)和收益結(jié)構(gòu)不對(duì)稱

B.買(mǎi)賣(mài)雙方都要交納保證金

C. 在有組織的交易場(chǎng)所內(nèi)完成交易

D.采用標(biāo)準(zhǔn)化合約方式

37.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（ ）。 ?

A.會(huì)員制期貨交易所 ? B.公司制期貨交易所 ? C.合作制期貨交易所 ?

D.合伙制期貨交易所

38.程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)通常要包括（ ）等。 ?

A.統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn) ? B.觀察檢驗(yàn) ? C.外推檢驗(yàn) ? D.實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)

39.以下關(guān)于利率互換的概述，正確的有（）。

A. 利率互換能夠降低交易雙方的資金成本

B.利率互換只能降低較高信用方的資金成本

C. 利率互換只能降低較低信用方的資金成本

D.利率互換能夠滿足交易雙方不同的籌資需求

40.按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同可將期權(quán)分為( )。

A.看漲期權(quán) B.看跌期權(quán) C.歐式期權(quán) D.美式期權(quán)

三、判斷題(8題)

41.期貨交易的盈虧結(jié)算包括平倉(cāng)盈虧結(jié)算和持倉(cāng)盈虧結(jié)算。

A.正確 B. 錯(cuò)誤

42.通常來(lái)說(shuō)，一國(guó)政府實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策，會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣升值。

( )

A.對(duì) B.錯(cuò)

43.分期計(jì)息的債券的實(shí)際利率比名義利率大，且實(shí)際利率與名義利率的

差額隨著計(jì)息次數(shù)的增加而擴(kuò)大。 ( )

A.對(duì) B.錯(cuò)

44.我國(guó)期貨交易所的會(huì)員必須是中華人民共和國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)

法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。

A.對(duì) B.錯(cuò)

45.從投資者的角度而言，股票收益互換交易可以分為兩大類：一類是將

固定收益交換為與股價(jià)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)收益，另一類是將持股收益交換

為固定收益。（）

A.正確 B.錯(cuò)誤

46.看漲期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者的收益一定為期權(quán)到期日市場(chǎng)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格的差

額。 ( )

A.對(duì) B.錯(cuò)

47.某交易者預(yù)計(jì)棉花將因適宜的氣候條件而大幅增產(chǎn)，他最有可能建倉(cāng)

買(mǎi)入棉花期貨合約。

A.對(duì) B.錯(cuò)

48.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點(diǎn)代表100美元。( )

A.對(duì) B.錯(cuò)

參考答案

1.B當(dāng)大豆期貨市場(chǎng)價(jià)格高于1290美分/蒲式耳時(shí)，兩份期權(quán)都不被執(zhí)

行，投資者有凈損失=15-9=6(美分/蒲式耳)；當(dāng)大豆期貨價(jià)格介于1280

美分/蒲式耳和1290美分/蒲式耳之間時(shí)，買(mǎi)入的看跌期權(quán)被執(zhí)行，賣(mài)出

的看跌期權(quán)不被執(zhí)行，投資者的損益=(9-15)+1290-市場(chǎng)價(jià)格≥-6(美分/蒲

式耳)；當(dāng)大豆期貨價(jià)格低于1280美分/蒲式耳時(shí)，投資者有凈盈利=1290-

1280-(15-9)=4(美分/蒲式耳)。

2.D套利者建倉(cāng)價(jià)差=16830-16670=160(元/噸)，平倉(cāng)時(shí)若要價(jià)差縮小，

則需滿足5月份鋁期貨合約的價(jià)格-4月份鋁期貨價(jià)格＜160元/噸，則5

月份鋁期貨合約的價(jià)格＜16940元/噸。

3.B根據(jù)無(wú)套利原則，當(dāng)期貨合約臨近到期日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格-9期貨價(jià)格

將相等，否則將出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

4.C股指期貨采用現(xiàn)金交割，在交割日通過(guò)結(jié)算差價(jià)用現(xiàn)金來(lái)結(jié)清頭寸，

這不同于商品期貨。

5.D《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，期貨公司是依照《中華人民共和國(guó)公司

法》和本條例規(guī) 定設(shè)立的經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。設(shè)立期貨公司，應(yīng)

當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，并在公司登記機(jī)關(guān)登記注冊(cè)。

6.B期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。

7.C結(jié)算價(jià)是當(dāng)日未平倉(cāng)合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度

的依據(jù)。

8.A分時(shí)圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時(shí)間順序?qū)?duì)應(yīng)的期貨成交價(jià)格

進(jìn)行連線所構(gòu)成的行情圖。

9.B空頭套期保值是投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)中持有資產(chǎn)，在相關(guān)的期貨合約

中做空頭的狀態(tài)。

10.B外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易

所(CME)的國(guó)際貨幣市場(chǎng)(IMM)率先推出外匯期貨合約。

11.B加工商和其制造商需買(mǎi)入大量原材料，所以多采用買(mǎi)入套期保值，

以避免價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn);而農(nóng)場(chǎng)主和其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者需賣(mài)出大量農(nóng)產(chǎn)品，

所以多采用賣(mài)出套期保值，以避免價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

項(xiàng)，該看跌期權(quán)是虛值期權(quán)，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金=1.70(港元)；B項(xiàng)，

時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C項(xiàng)，該看跌

期權(quán)是虛值期權(quán)，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金=1.00(港元)；D項(xiàng)，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利

金-內(nèi)涵價(jià)值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)。

13.D期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，它們

最本質(zhì)的區(qū)別在于期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化。

14.A1973年2月，布雷頓森林體系崩潰，浮動(dòng)匯率制取代固定匯率制，

各國(guó)的貨幣匯率大幅度、頻繁地波動(dòng)，這大大加深了涉外經(jīng)濟(jì)主體的外

匯風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范要求也日益強(qiáng)烈。

15.A建倉(cāng)時(shí)，價(jià)差=1.3510-1.3500=0.0010；平倉(cāng)時(shí)，價(jià)差=1.3528-

1.3513=0.0015；價(jià)差由0.0010變?yōu)?/span>0.0015，擴(kuò)大了0.0015-0.0010=0.0005，

即5個(gè)點(diǎn)。

16.B賣(mài)出套期保值的操作適用的情形之一：預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷售某種商品

或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下膚，使其銷售收益下降。

因此，該種植者應(yīng)該賣(mài)出80噸11月（出售大豆現(xiàn)貨的時(shí)間）到期的大

豆期貨合約進(jìn)行套期保值。

17.A買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=290-12=278(美分)。

18.D中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度，即期貨交易所會(huì)員由

結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員組成。結(jié)算會(huì)員可以從事結(jié)算業(yè)務(wù)，具有與交易

所進(jìn)行結(jié)算的資格；非結(jié)算會(huì)員不具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。

期貨交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算，非結(jié)算會(huì)員

對(duì)其受托的客戶結(jié)算。

19.D金融期貨包括三大類：外匯期貨、利率期貨和股指期貨，石油期貨

屬于商品期貨中的能源期貨。

20.B在持倉(cāng)限額制度的具體實(shí)施中，我國(guó)有如下規(guī)定：①采用限制會(huì)員

持倉(cāng)和限制客戶持相結(jié)合的辦法，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；②各交易所對(duì)套期保

值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受限制，而在中國(guó)金融期貨交易所，

套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限制；③同一客戶在不同期貨公司會(huì)

員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額；

④會(huì)員、客戶持倉(cāng)達(dá)到或者超過(guò)持倉(cāng)限額的，不得同方向開(kāi)倉(cāng)交易。

21.B在1882年，交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任。

22.C基差走弱時(shí)，空頭套期保值將虧損。基差值為正，而且絕對(duì)值變小

時(shí)基差走弱。

23.B以標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移進(jìn)行的交割為實(shí)物交割，按結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金

差價(jià)結(jié)算的交割為現(xiàn)金交割。

24.B我國(guó)鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當(dāng)

日結(jié)算價(jià)取某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)；當(dāng)日

無(wú)成交價(jià)格的，則以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

25.D1848年82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范

的期貨交易所——芝加哥期貨交易所（CBOT）。

中國(guó)金融期貨交易所按照業(yè)務(wù)范圍，會(huì)員分為交易會(huì)員、交易結(jié)

算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員四種類型。其中，全面結(jié)算會(huì)員

既可以為其受托客戶，也可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、

交割業(yè)務(wù)。

道瓊斯指數(shù)采取算術(shù)平均法計(jì)算;金融時(shí)報(bào)30指數(shù)采用幾何平均

法計(jì)算。

項(xiàng)是1981年12月由芝加哥商業(yè)交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)(IMM)

推出的。

期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。

該套利者進(jìn)行的是正向市場(chǎng)的牛市套利，建倉(cāng)價(jià)差為2418-

2321=97(元/噸)，平倉(cāng)價(jià)差為2426-2339=87(元/噸)，價(jià)差縮小10元/噸，

有凈盈利10元/噸，5月玉米期貨合約的收益=2418-2426=-8(元/噸)。

項(xiàng)，歐式期權(quán)由于只能在期權(quán)到期時(shí)行權(quán)，所以在有效期的正

常交易時(shí)間內(nèi)，當(dāng)期權(quán)的權(quán)利金低于內(nèi)涵價(jià)值時(shí)，即處于實(shí)值狀態(tài)的歐

式期權(quán)具有負(fù)的時(shí)間價(jià)值時(shí)，買(mǎi)方并不能夠立即行權(quán)。因此，處于實(shí)值

狀態(tài)的歐式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于0。

金融期貨可分為三大類：外匯期貨、利率期貨和股票價(jià)格指數(shù)

期貨。一般把股票期貨歸于股指期貨。

買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)的目的包括：①為獲取價(jià)差收益而買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)；

②為博取杠桿收益而買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)；③為限制交易風(fēng)險(xiǎn)或保護(hù)空頭而買(mǎi)

進(jìn)看漲期權(quán)；④鎖定現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

項(xiàng)國(guó)債屬于國(guó)家信用，D項(xiàng)銀行存單屬于銀行信用。

商品交易顧問(wèn)（CTA）實(shí)際管理商品基金的資金和賬戶。

期權(quán)交易中，買(mǎi)方想獲得一定的權(quán)利，必須向賣(mài)方交納一定的

保證金，而賣(mài)方不需要交納。

期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。會(huì)員制期

貨交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)作為注冊(cè)

資本，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營(yíng)利性法人。公司制期貨交易所

通常是由若干股東共同出資組建、股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓、以營(yíng)利

為目的企業(yè)法人。

程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)通常要包括以下三個(gè)方面：①統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，

確定好系統(tǒng)檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)學(xué)標(biāo)準(zhǔn)和系統(tǒng)參數(shù)后，系統(tǒng)設(shè)計(jì)者應(yīng)根據(jù)不同的

系統(tǒng)參數(shù)對(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行交易規(guī)則的測(cè)試；②外推檢驗(yàn)，是指將交易

系統(tǒng)的所有參數(shù)確定之后，用統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)期之后的市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步對(duì)該交

易系統(tǒng)按一定的檢驗(yàn)規(guī)則進(jìn)行計(jì)算機(jī)檢驗(yàn)，然后比較外推檢驗(yàn)與原有統(tǒng)

計(jì)檢驗(yàn)的評(píng)估報(bào)告，觀察有無(wú)顯著變化；③實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)，要求交易者必須

做好實(shí)戰(zhàn)交易記錄，這有利于事后通過(guò)對(duì)記錄進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，幫助其克

服心理障礙，以始終保持良好的交易心態(tài)。

利率互換既可以滿足不同的籌資需求，也可以發(fā)揮交易雙方的比

較勝勢(shì)，降低雙方資金成本，使交易雙方實(shí)現(xiàn)雙贏。

①按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期

權(quán);②按期權(quán)的執(zhí)行時(shí)間不同，可將期權(quán)劃分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

41.A盈虧結(jié)算的2種類型。

42.B如果一國(guó)政府實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，

則該國(guó)貨幣的匯率將下跌。

43.A說(shuō)法正確，故選A。

44.A期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)法

人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。取得期貨交易所會(huì)員資格，應(yīng)當(dāng)經(jīng)期貨交易所批

準(zhǔn)。

45.A通常而言，投資者參與股票收益互換交易可以分為兩大類：一類是

投資者將固定收益交換為與股價(jià)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)收益，另一類是投資者

將持股收益交換為固定收益。

46.B看漲期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者的收益為期權(quán)到期日市場(chǎng)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格的差額

并扣除期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)費(fèi)用。

47.B氣候適宜會(huì)使棉花增產(chǎn)，從而增加市場(chǎng)供給，促使其期貨價(jià)格下跌，

應(yīng)該賣(mài)出棉花期貨以獲利。

48.B標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點(diǎn)代表250(美元)。